هل أمازون بالفعل سهم بصفقة العمر حاليًا؟

النقاط الرئيسية
يجب أن يركز مستثمرو أمازون على إمكانات الربح في قطاع التجزئة أكثر من الحوسبة السحابية.
لا تزال الشركة تعاني من ضعف كبير في التجارة الإلكترونية بسبب مشاريعها البحثية المختلفة.
بالاقتران مع نسبة أرباح منخفضة، فإن سهم أمازون رخيص كما كان دائمًا.
- 10 أسهم نحبها أكثر من أمازون ›
يشعر المستثمرون حاليًا بالقلق بشأن مكانة أمازون (NASDAQ: AMZN) في ثورة الذكاء الاصطناعي (AI). على الرغم من أن الشركة تستفيد من زيادة الإنفاق السحابي على موارد الحوسبة للذكاء الاصطناعي، إلا أنها فشلت في تقديم نماذج ذكاء اصطناعي متطورة وتنمو بشكل أبطأ من المنافسين في الفوز بالصفقات، مما يضع ضغطًا على سعر سهمها.
ومع ذلك، كما سيعرف القراء، فإن أمازون ليست مجرد شركة حوسبة سحابية. لديها إمبراطورية تجزئة ضخمة في جميع أنحاء العالم حققت أكثر من 500 مليار دولار من الإيرادات العام الماضي وتشهد نموًا مضاعفًا. إليك سبب وجوب نسيان المستثمرين لطفرة الذكاء الاصطناعي، ولماذا تجعل إمكانات ربح أمازون في التجارة الإلكترونية منها صفقة العمر حاليًا.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
إمكانات ربح غير مقدرة في التجارة الإلكترونية
بينما يركز الاهتمام على الذكاء الاصطناعي على مدى سرعة نمو إيرادات أمازون، فإن التركيز في التجارة الإلكترونية ينصب على مدى ارتفاع هامش ربحها. في العام الماضي، سجل قسم التجزئة في أمريكا الشمالية لدى أمازون هامش ربح قطاعي بلغ 6.9٪، وهو أحد أعلى مستوياته على الإطلاق. في الوقت نفسه، لا تزال الإيرادات تنمو بنسبة 10٪ على أساس سنوي في عام 2025.
يساعد النمو في القطاعات ذات الهامش الأعلى، مثل الإعلانات، أمازون على توسيع قاعدة أرباحها. لا تزال أمازون تستثمر في العديد من المشاريع البحثية والمشاريع الطموحة، مثل أجهزة Alexa، وكوكبة إنترنت الأقمار الصناعية، وتجارب التسوق الجديدة في المتاجر الفعلية. هذه الأمور تضر بهوامش ربح أمازون على المدى القصير ولكنها قد تخلق قيمة على المدى الطويل. إذا فشلت، ستقوم أمازون بشكل مثالي بقطع الأقسام لتوفير التكاليف للمساهمين.
هذا يعني أن قسم التجارة الإلكترونية في أمريكا الشمالية لدى أمازون يمكن أن يحقق هوامش ربح أعلى بكثير في السنوات القادمة. الوصول إلى 10٪ هو إنجاز سهل من هنا، و 15٪ لن يكون مستبعدًا على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، تحقق أسواقها الدولية إيرادات بقيمة 162 مليار دولار بهوامش ضئيلة جدًا اليوم. يجب أن تتوسع أرباح أمازون الإجمالية بشكل مطرد على مدى العقد القادم إذا تمكنت من الحفاظ على الانضباط في التكاليف.
سهم أمازون رخيص كما كان دائمًا
على الرغم من أن هوامش ربح أمازون أقل من إمكاناتها طويلة الأجل في قطاع التجزئة، إلا أن السهم يتم تداوله بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) من بين أدنى مستوياته في التاريخ - 28.5 في وقت كتابة هذا التقرير.
هذا يقلل من مدى رخص سهم أمازون للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المستقبل. يمكن أن ينمو قطاع التجزئة وحده ليصبح عملًا تجاريًا بإيرادات 750 مليار دولار في غضون سنوات قليلة. إذا تمكنت التجزئة في أمريكا الشمالية والدولية من تحقيق هامش ربح مجمع قدره 10٪، فهذا يعني 75 مليار دولار من الأرباح من هذه الأقسام وحدها. نظرًا للنمو السريع لـ AWS ونسبة السعر إلى الأرباح لشركة أمازون، يجب أن تنخفض بشكل سريع جدًا في السنوات القادمة.
تجاهل ضوضاء الذكاء الاصطناعي. سهم أمازون رخيص بسبب إمكانات الربح في أعمال التجارة الإلكترونية وحدها.
هل يجب عليك شراء أسهم أمازون الآن؟
قبل شراء أسهم أمازون، ضع في اعتبارك ما يلي:
فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن أمازون من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 503,592 دولارًا!* أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,076,767 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لمستشار الأسهم هو 913٪ - أداء يفوق السوق مقارنة بـ 185٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 24 مارس 2026.
بريت شيفر ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بأسهم أمازون. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.