هل Netflix شراء أم بيع أم احتفاظ في عام 2026؟

النقاط الرئيسية
يبدو أن الكثير من مستقبل Netflix المتوقع كان يعتمد على شراء معظم Warner Bros. Discovery.
ومع ذلك، مع فوز Paramount Skydance في تلك الحرب على الاستحواذ في النهاية، فإن المستثمرين ليسوا متأكدين تمامًا مما ينتظرهم فيما يخص الشركة الرائدة في مجال البث.
على الرغم من أن Netflix أرادت بوضوح بعض أصول Warner، لا يزال هناك طريق صاعد قوي.
- 10 أسهم نفضلها على Netflix ›
سيكون من السهل افتراض الأسوأ: Netflix (NASDAQ: NFLX) أرادت الاستحواذ على (معظم) Warner Bros. Discovery وكانت على استعداد لدفع سعر باهظ للقيام بذلك. ومع ذلك، فقد تجاوزتها Paramount Skydance في النهاية، مما يمهد الطريق لإنشاء منافس قوي.
لم يكن احتمال شراء أصول Warner للبث والملكية الفكرية شائعًا بين مساهمي Netflix. لكن السهم استعاد فقط حوالي نصف الأرض التي خسرها عندما أعلنت لأول مرة عن اهتمامها بشراء هذه الأجزاء من Warner، وهو ما يؤكد مخاوف المستثمرين بشأن ما قد يتمكن Warner Bros. وParamount من تحقيقه من خلال التعاون.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن الشركة الوحيدة غير المعروفة تقريبًا، والتي تُسمى "احتكارًا لا غنى عنه" وتوفر التكنولوجيا الأساسية التي يحتاجها كل من Nvidia وIntel. تابع »
السؤال هو: هل يبالغ السوق في تقدير أو التقليل من قدرة Netflix التنافسية في مشهد البث المستقبلي؟ والأهم بالنسبة للمستثمرين المهتمين: هل Netflix فرصة للشراء أو البيع أو الاحتفاظ بها هذا العام؟
هل من الأفضل بدونها؟
يبدو أن معظم المساهمين الآن سعداء بعدم إنفاق Netflix 83 مليار دولار نقدًا وأسهمًا على استوديوهات Warner، وHBO Max، وفرنشيز DC comics -- وبعض الأجزاء الأخرى من الشركة بخلاف أعمالها التلفزيونية. لكن Netflix أرادت هذه الأصول لسبب ما. الآن لن تحصل عليها؛ Paramount ستحصل عليها.
في بعض الأحيان، ومع ذلك، تكون الشركة في وضع أفضل على المدى الطويل بعدم قدرتها على فعل شيء أرادت القيام به. هذا هو أحد هذه الأوقات، لعدة أسباب.
أكثر هذه الأسباب وضوحًا هو التكلفة الباهرة لو كانت Netflix هي الشركة الفائزة بالمزايدة. إن 83 مليار دولار التي كانت على استعداد لدفعها هي مبلغ كبير من المال للشركات التي حققت مجتمعة أرباحًا تزيد قليلاً عن 20 مليار دولار العام الماضي. وحولت جزءًا صغيرًا منها إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
كان من الممكن تحقيق بعض التآزر في مجال توفير التكاليف وزيادة الإيرادات (اقترحت Netflix بين 2 مليار دولار و3 مليارات دولار من المدخرات السنوية)، ولكن من المشكوك فيه ما إذا كان هناك أي عائد كبير بما يكفي لتبرير السعر الذي كان من الممكن دفعه.
حتى لو كان السعر سيكون أكثر جاذبية، لا يزال هناك تحد كبير يتمثل في دمج عدد من وحدات الأعمال والعلامات التجارية المختلفة التي تم إنشاؤها وتطويرها بشكل منفصل. حتى بعد أن اكتشفت الشركتان المدمجتان الأمر، قد لا يكون المستهلكون مستعدين لاحتضان عملاق جديد في مجال الإعلام الترفيهي.
خذ على سبيل المثال احتمال الجمع بين منصة Netflix الحالية للبث مع HBO Max: معظم المستهلكين يبلغون بالفعل عن شعورهم بالإرهاق من كثرة خيارات البث -- بما في ذلك داخل خدمة واحدة -- بالإضافة إلى انزعاجهم من ارتفاع أسعار أي خدمة بث.
تقارير شركة الأبحاث الصناعية Antenna أن معدلات التخلي عن العملاء في الولايات المتحدة للبث آخذة في النمو ببطء منذ عام 2023 على الرغم من نضج هذا العمل، جنبًا إلى جنب مع الزيادات التدريجية في الأسعار. حتى دمج HBO Max بسلاسة في منصة Netflix قد لا يؤدي إلى النتيجة المتوقعة، خاصة إذا كان ذلك يعني زيادة في الأسعار.
ثم هناك الجانب الإيجابي الفلسفي المتمثل في تعطيل صفقة Warner: الوضوح بشأن مستقبلها. لدى Netflix الآن الكثير من هذا الوضوح على ما يبدو. Warner Bros. Discovery كانت هدفها الوحيد للاستحواذ الذي يثير اهتمامًا حقيقيًا، والآن بعد أن خرجت من الطاولة، يمكن لـ Netflix أن تزيد من توسيع نطاقها بشكل عضوي من خلال مبادرات مثل الرياضات الحية والإعلانات وتطوير المحتوى والعلامات التجارية التي يمكن تحقيق الدخل منها خارج شاشات التلفزيون للمستهلكين. سيستغرق الأمر وقتًا أطول، ولكن على المدى الطويل، يجب أن يكون أفضل.
الخلاصة: في الوقت نفسه، تمامًا كما كان إنفاق 83 مليار دولار على معظم Warner Bros. Discovery سيثقل كاهل Netflix بمليارات الدولارات من الديون، فإن منافس Paramount Skydance الآن يتحمل 54 مليار دولار من الديون الجديدة بالإضافة إلى 41 مليار دولار من الأسهم الجديدة التي سيتم إصدارها لإكمال الصفقة.
يمكن أن يؤدي ذلك إلى تقييد الشركة التي تبلغ قيمتها 10 مليارات دولار والتي لديها بالفعل أكثر من 13 مليار دولار من الديون طويلة الأجل من الناحية المالية إلى أجل غير مسمى. وهذا سيحد من استثماراتها في فرص أخرى. على العكس من ذلك، تظل Netflix مرنة من الناحية المالية، مما يسمح لها بالمناورة بطرق لن يتمكن منافسوها المجمعون من القيام بها.
القرار النهائي
ولكن ماذا يعني هذا فيما يتعلق بجاذبية السهم الآن؟ كل شيء إيجابي صافي لا ينعكس في سعر السهم الحالي. لذلك فإن الأسهم فرصة للشراء لعام 2026، وخاصة بالنظر إلى أنها لا تزال أقل بنسبة 10٪ من النقطة التي تم فيها الإعلان لأول مرة عن فكرة الاستحواذ على Warner Bros. Discovery، ولا تزال أقل بنسبة 30٪ من ذروتها في منتصف عام 2025.
ليس فقط أن السعر الحالي لا يعكس العائد المتصور من عدم شراء معظم Warner، بل إنه أيضًا يقلل من مكانة Netflix كاسم رائد في مجال الأعمال التجارية للبث -- هنا وفي الخارج.
وذلك لأن المحللين يتوقعون نمو إيرادات Netflix بأكثر من 13٪ هذا العام بدون Warner، ثم يتحسن بنسبة تقارب 12٪ العام المقبل، مما يطيل أمد وتيرة النمو الراسخة التي من المرجح أن تضخ أرباحها بشكل أسرع. الغالبية العظمى من المحللين الذين يغطون هذه الشركة يصنفون أيضًا أسهمها على أنها شراء قوي بهدف توافقي قدره 113.09 دولارًا، أي بزيادة 20٪ عن سعر السهم الحالي.
الخلاصة: لا يوجد شيء خاطئ في ما و أين تقع Netflix اليوم. لا تبالغ في التفكير في الأمر، على الرغم من أن العديد من المستثمرين الآخرين يفعلون ذلك.
هل يجب عليك شراء أسهم Netflix الآن؟
قبل شراء أسهم Netflix، ضع في اعتبارك هذا:
فريق تحليلات The Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم يكن Netflix أحدها. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 510710 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 1105949 دولارًا! *
والآن، تجدر الملاحظة أن العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 927٪ - وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 186٪ للسهم 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.
* عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 20 مارس 2026.
James Brumley ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool مراكز في ويوصي بـ Netflix و Warner Bros. Discovery. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.