هل Salesforce, Inc. (CRM) سهم جيد للشراء؟

هل سهم CRM سهم جيد للشراء؟ لقد صادفنا <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">أطروحة صعودية</a> حول Salesforce, Inc. على r/Valueinvesting بواسطة ekonixlab. في هذه المقالة، سنلخص أطروحة الصعوديين حول CRM. كان سهم Salesforce, Inc. يتداول بسعر 194.13 دولارًا اعتبارًا من 11 مارس. كانت نسبتا السعر إلى الأرباح السابقة والمستقبلية لـ CRM 24.89 و 14.75 على التوالي وفقًا لـ Yahoo Finance.
صورة بواسطة <a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> على <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a>
توفر Salesforce, Inc. تقنيات إدارة علاقات العملاء التي تربط الشركات والعملاء معًا في الولايات المتحدة وأوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. يتم تصوير CRM بشكل خاطئ من قبل السوق على أنه شركة تواجه اضطرابًا هيكليًا من الذكاء الاصطناعي، لكن البيانات تحكي قصة مختلفة.
في حين أن توقعات السنة المالية 27 تشير إلى نمو عضوي بنسبة 7-8٪، فإن هذا التباطؤ طبيعي لقاعدة إيرادات تبلغ 45 مليار دولار ويعكس قانون الأعداد الكبيرة، وليس الاضطراب الهيكلي. لا يوجد دليل على انخفاض الإيرادات، أو تراجع العملاء، أو انهيار هوامش الربح الإجمالية، أو فقدان قوة التسعير - وهي علامات الاضطراب الحقيقي.
يعمل اعتماد الذكاء الاصطناعي على توسيع منصة Salesforce بدلاً من استبدالها، حيث ينمو Agentforce ARR بنسبة 169٪ على أساس سنوي ليصل إلى 800 مليون دولار، ويتجاوز Agentforce مع Data 360 مبلغ 2.9 مليار دولار، بزيادة 200٪ على أساس سنوي. يستمر سجل طلبات الشركة، المقاس بـ cRPO، في النمو في خانة العشرات، بزيادة 16٪ في الربع الرابع وتوجيهات بنسبة 14٪ للربع الأول، مما يدل على طلب مستقبلي قوي بدلاً من أي علامات على "SaaSpocalypse".
يعكس تخصيص رأس المال أيضًا الثقة، مع تفويض إعادة شراء بقيمة 50 مليار دولار وزيادة في توزيعات الأرباح، مما يشير إلى تدفق نقدي حر مستدام وقوة في الهوامش، وليس عملًا يعاني. خلقت رواية الاضطراب الناجم عن الذكاء الاصطناعي انكماشًا في المضاعفات مدفوعًا بالمشاعر، مما يوفر نقاط دخول للمستثمرين، بينما يستمر النمو البطيء ولكن المستقر جنبًا إلى جنب مع تسريع تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي.
من غير المرجح أن تعود Salesforce إلى نمو الإيرادات بنسبة 20٪، لكنها بعيدة كل البعد عن كونها شركة SaaS قديمة متراجعة؛ بدلاً من ذلك، فهي شركة تنمو بنسبة عالية في خانة الآحاد مع توسع كبير في الذكاء الاصطناعي تتداول بتقييم يشير إلى مخاطر أكبر بكثير مما تبرره الأساسيات. تشير منصة الشركة القوية، والطلب المرن، وعوائد رأس المال المنضبطة إلى أن مخاوف السوق الحالية بشأن اضطراب الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها وغير مسعرة بشكل صحيح، مما يجعل CRM فرصة جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن نمو مستقر مع إمكانية صعودية من اعتماد الذكاء الاصطناعي.
في السابق، غطينا <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">أطروحة صعودية</a> حول Salesforce, Inc. (CRM) بواسطة Quality Equities في أبريل 2025، مسلطين الضوء على أساسياتها المرنة وفرصها طويلة الأجل على الرغم من تقلبات السوق. انخفض سعر سهم CRM بنسبة 21.48٪ تقريبًا منذ تغطيتنا بسبب المخاوف بشأن اضطرابات الذكاء الاصطناعي. تشارك ekonixlab وجهة نظر مماثلة ولكنها تؤكد أن الذكاء الاصطناعي يوسع المنصة، مع نمو قوي في سجل الطلبات، وتخصيص منضبط لرأس المال، ونمو عضوي ثابت.