هل SpaceX تستحق حقًا أكثر من Tesla؟ إليك الحقيقة غير المزيفة.

النقاط الرئيسية

لدى SpaceX أعمال Starlink وخدمات الإطلاق وأعمال xAI إمكانات نمو هائلة.

ومع ذلك، قد تستحق تسلا تقييمًا أعلى من SpaceX بناءً على المقاييس المالية التقليدية.

يمكن أن تكون كل من SpaceX وتسلا أكثر – أو أقل – من قيمتهما الحالية.

• هذه الأسهم العشرة قد تحول التالية من مليوني الأثرياء ›

فقط خمس شركات أمريكية لديها رؤوس مالية سوقية بأكثر من 2 تريليون دولار. وسوف يرتفع هذا الرقم قريبًا إلى ستة. تستهدف SpaceX، التي يديرها إيلون ماسك، تقييمًا بأكثر من 2 تريليون دولار عند طرحها للاكتتاب العام لاحقًا هذا العام، مما يجعلها أعلى أسهم طرح عام أول (IPO) قيمة على الإطلاق.

ومع ذلك، فإن الشركة التي كانت قصة نجاح ماسك الأكبر حتى الآن – تسلا (NASDAQ: TSLA) – ليست عضوًا في نادي 2 تريليون دولار. هل SpaceX تستحق حقًا أكثر من تسلا؟

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ نشر فريقنا للتو تقريرًا عن الشركة ذات الواحد من الأنواع النادرة، وهي "هيمنة لا يمكن إنكارها" التي توفر التكنولوجيا الحاسوبية الحرجة التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

لماذا قد تستحق SpaceX تقييمًا أعلى من تسلا

تركز SpaceX على ثلاثة أعمال. لكل منها إمكانات نمو هائلة.

لقد اشترك أكثر من 3 ملايين مشترك عالميًا في خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink للشركة، ولا تزال تنمو. إنها بالفعل مربحة للغاية، حيث تولد أرباحًابلغت 8 مليارات دولار تقريبًا العام الماضي. يقدم Starlink إيرادات متكررة قوية، والتي عادة ما تزيد من مضاعفات التقييم.

سوق Adressable الكلي لـ Starlink ضخم. مليارات الأشخاص في جميع أنحاء العالم يفتقرون إلى الوصول إلى الإنترنت الموثوق به. سفن الرحلات البحرية والطائرات التي لا تكون دائمًا في نطاق أبراج الخلايا هي أيضًا أسواق رئيسية لخدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية.

تسيطر SpaceX أيضًا على سوق إطلاق الشحن من خلال صواريخها القابلة لإعادة الاستخدام. وتشمل العملاء ناسا ووزارة الدفاع الأمريكية ووكالات الاستخبارات. يهدف ماسك إلى أن تصبح SpaceX مسيطرة على الفضاء، وقد يساعد صاروخ Starship الخاص بشركتهم في تحقيق رؤيته. لقد صُمم لنقل الطاقم والبضائع خارج مدار الأرض. يمثل إمكانات SpaceX التجارية للفضاء أكبر فرصة إيرادات طويلة الأجل لها.

علاوة على ذلك، قام ماسك مؤخرًا بدمج شركته المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، xAI، مع SpaceX. المنتج الرئيسي لـ xAI هو Grok، وهو نموذج لغوي كبير قوي. قد يبدو xAI وكأنه ملاءمة مشكوك فيها لـ SpaceX. ومع ذلك، يعتقد ماسك أن الحلول الأرضية لن تكون كافية لتلبية الطلب المتزايد على استهلاك الطاقة لأنظمة الذكاء الاصطناعي. في نظره، فإن الذكاء الاصطناعي القائم على الفضاء والطاقة الشمسية أكثر قابلية للتطوير من مراكز البيانات الأرضية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الاضطراب طويل الأجل والسوق القابل للتحقيق بالكامل، قد لا يبدو تقييم SpaceX بأكثر من 2 تريليون دولار مرتفعًا جدًا. ويمكن أن تكون الأسهم الفضائية أكثر جاذبية من تسلا، التي تواجه إرهاق السيارات الكهربائية (EV) وانخفاض المبيعات.

لماذا قد لا تزال تسلا تستحق أكثر

ومع ذلك، فإن تقييم SpaceX أصعب في الدفاع عنه على أساس أساسي. على الرغم من مشكلاتها، لا تزال تسلا تولد تدفقًا نقديًا حرًا قويًا (6.2 مليار دولار العام الماضي). لدى الشركة أساس مالي أكثر نضجًا من SpaceX.

للتوضيح، تواجه تسلا منافسة أكثر حدة من أي وقت مضى في سوق السيارات الكهربائية. لا تمتلك الشركة القدرة على التسعير التي كانت تتمتع بها في السابق. ومع ذلك، سيكون من السابق لأوانه التخلي عن آفاق تسلا في مجال السيارات الكهربائية، لا سيما في ظل ارتفاع أسعار الوقود.

الأهم من ذلك، أن مصير تسلا لا يعتمد بالكامل على بيع السيارات الكهربائية. قد يكون لدى الشركة فرصة ضخمة في سوق سيارات الأجرة الروبوتية. تتمتع تسلا بمزايا تنافسية كبيرة وهي التكلفة وقابلية التوسع. يعتمد تقنيتها الذكية على الرؤية الحاسوبية ولا يتطلب أنظمة LiDAR باهظة الثمن. يمكن استخدام كل سيارة تسلا مجهزة ببرنامج FSD (القيادة الذاتية) الكامل، من الناحية النظرية، لخدمة نظام النقل الذاتي.

تُصنف تسلا أيضًا بين أفضل أسهم الروبوتات. يتوقع ماسك أن يتمكن روبوت Tesla البشري "Optimus" من أن يكون "أكبر منتج على الإطلاق". صرح الأسبوع الماضي بأنه "أعتقد أن تسلا، إذا استمرت في التنفيذ بشكل جيد مع القيادة والتحكم المستقلين الروبوتيين، ستكون أكثر الشركات قيمة في العالم".

حتى لو كنت تعتقد أن ماسك مبالغ بشكل كبير، فلا يزال هناك سبب لتقييم تسلا أكثر من SpaceX بناءً على المقاييس المالية التقليدية.

الحقيقة غير المكذبة

هل SpaceX تستحق حقًا أكثر من تسلا؟ الحقيقة غير المكذبة هي أنه يعتمد على العوامل التي تزنها بشكل أكبر.

قد يكون لدى SpaceX إمكانات نمو أعلى من تسلا، ولكن ذلك يأتي مع عدم يقين أكبر. تتمتع تسلا بسجل من النجاح ولكنها تواجه تحديات حقيقية. كلا الشركتين مرتبطان بإحكام بـ ماسك، والذي له إيجابيات وسلبيات. قد تكون كلتا الشركتين أكثر – أو أقل – من قيمتهما الحالية.

ربما يكون أفضل إجابة على ما إذا كانت SpaceX تستحق أكثر من تسلا أو العكس هو أننا سنكتشف ذلك لاحقًا.

لا تفوت هذه الفرصة الثانية المحتملة للأرباح

هل تشعر أحيانًا بأنك فاتك فرصة شراء الأسهم الأكثر نجاحًا؟ ثم ستحب أن تسمع هذا.

في حالات نادرة، تصدر فريقنا الخبير من المحللين توصية "الاستثمار مرة أخرى" للشركات التي يعتقدون أنها على وشك الارتفاع. إذا كنت قلقًا من أنك فاتتك بالفعل فرصة الاستثمار، فهذه هي أفضل فرصة للشراء قبل فوات الأوان. والأرقام تتحدث عن نفسها:

Nvidia: إذا استثمرت 1000 دولار عندما قمنا بالاستثمار مرة أخرى في عام 2009، فستكون لديك 489281 دولارًا!Apple:* إذا استثمرت 1000 دولار عندما قمنا بالاستثمار مرة أخرى في عام 2008، فستكون لديك 49600 دولارًا!Netflix: إذا استثمرت 1000 دولار عندما قمنا بالاستثمار مرة أخرى في عام 2004، فستكون لديك 555526 دولارًا!

في الوقت الحالي، نحن نصدر تنبيهات "الاستثمار مرة أخرى" لثلاث شركات رائعة، متاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor، وقد لا تكون هناك فرصة مثل هذه مرة أخرى قريبًا.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 12 أبريل 2026. ***

لا يحمل كيث سبيتس أي حصص في أي من الشركات المذكورة. لدى Motley Fool مواقف في و توصي بـ Tesla. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.