مكالمة أرباح J.B. Hunt (JBHT) للربع الأول من عام 2026

المصدر: The Motley Fool.

التاريخ

الأربعاء، 15 أبريل 2026 الساعة 5 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

المشاركون في المكالمة

- الرئيس — شيلي سيمبسون

- المدير المالي — براد ديلكو

- نائب الرئيس التنفيذي للمبيعات والتسويق — سبنسر فرازيير

- نائب الرئيس التنفيذي للعمليات — نيك هوبز

- نائب الرئيس التنفيذي للشؤون البشرية ورئيس الخدمات التعاقدية المخصصة — براد هيكس

- الرئيس، النقل بين الولايات — دارين فيلد

النص الكامل لمكالمة المؤتمر

شيلي سيمبسون: شكراً لك يا أندرو، ومساء الخير. أود أن أبدأ بتقديم الشكر لفرقنا على العمل الذي تستمر فيه في القيام به كل يوم من أجل عملائنا. التحسن الذي حققناه على أساس سنوي من الناحية المالية والتشغيلية هو نتيجة مباشرة للتركيز والانضباط والالتزام في جميع أنحاء هذا التنظيم. لقد حققنا نتائج قوية مقارنة بالسوق في بيئة لا تزال صعبة، مما يعكس التنفيذ المنضبط وفقًا للاستراتيجية التي وضعناها. نحن نكتسب حصة السوق مدفوعة بقوة تنفيذنا وخدمة العملاء المتسقة. عندما تحدثنا في الربع الماضي، وصفت سوق الشاحنات بأنها هشة، وأننا نختبر مرونة العرض. وقد تبين أن هذا التقييم دقيق. أدى تطبيق اللوائح المستمر لتحسين السلامة في صناعتنا إلى إزالة السعة غير المتوافقة، وعندما اقترن ذلك بإشارات مبكرة إلى تحسن الطلب، فقد أدى إلى سوق شاحنات أكثر إحكامًا طوال الربع. على الرغم من أن التنبؤ بنقاط التحول ليس دقيقًا أبدًا، إلا أننا نعتقد أننا على طريق التعافي. نحن واثقون من كيفية وضعنا. إن الانضباط التشغيلي الذي أسسناه على مر السنين الماضية يظهر في التحسينات المالية على أساس سنوي والاستجابات المعززة للعملاء، مما يمكننا من التحول من وضع دفاعي إلى لعب الهجوم من موقع قوة.

هذا الثقة تستند إلى النتائج. لقد حققنا أداءً استثنائيًا في مجال السلامة والخدمة، وتجاوزنا التوقعات في خفض تكاليف الخدمة لدينا، وحافظنا على معدلات احتفاظ عملاء عالية جدًا. لقد أكسبنا التنفيذ القوي لشركتنا العديد من جوائز ناقل العام حيث يختار عملاؤنا بشكل متزايد J.B. Hunt Transport Services, Inc. وهذا يفتح الأبواب أمام فرص النمو، ونحن نقترب منها عن قصد وانضباط. دعني أختتم بتوضيح أولوياتنا الرئيسية للعام، وكيف أنها تضعنا على طريق النجاح في هذا البيئة الديناميكية. أولاً، نحن نركز على النمو المنضبط المدفوع بالتميز التشغيلي.

أصبحت محادثات العملاء خلال موسم المناقصات أكثر بناءً، على الرغم من أنه لا يزال هناك عمل يتعين القيام به لاستعادة الأسعار والهوامش إلى المستويات المتوقعة بالكامل. نحن ندفع حيثما يكون ذلك مناسبًا وندعم بثقة القيمة التي نقدمها. نحن نرى قوة جذب متزايدة في ICS و JBT، بما يتماشى مع تحولات السوق المبكرة في الدورة، ولا يزال هناك فرصة في النقل بين الولايات، والتي سيناقشها دارين. ثانيًا، سنواصل الاستفادة من استثماراتنا في الأشخاص والتكنولوجيا والسعة لدفع المزايا التنافسية المستدامة في أعمالنا. نحن نستثمر باستمرار في موظفينا الذين يمثلون J.B. Hunt Transport Services, Inc. لعملائنا وهم أساسي لتميزنا التشغيلي.

تواصل تقنيتنا وتمكن موظفينا وتساعدنا على الاستفادة المثلى من سعة عملنا. ونحن نبني على أساسنا المبتكر لدفع المزيد من الأتمتة والإنتاجية. لقد قمنا بتمويل سعة احتياجاتنا مسبقًا، وخاصة في النقل بين الولايات، في قاع الدورة. تظل هذه هي الأسس الأساسية في أعمالنا ونتوقع أن نرى فوائد مستقبلية من هذه الاستثمارات. ثالثًا، لا نزال نركز على إصلاح الهوامش ودفع قيمة المساهمين على المدى الطويل. نحن شركة نمو منضبطة ومنضبطة بنفس القدر في كيفية نشر رأس المال. لدينا زخم في العمل وسنواصل البناء على انطلاقنا القوي في بداية العام. مع ذلك، أود أن أنقل المكالمة إلى براد.

براد ديلكو: شكراً لك يا شيلي، ومساء الخير. دعني أبدأ بنتائج الربع الأول. على أساس GAAP، بلغت الإيرادات 5٪، بينما تحسنت دخل العمليات بنسبة 16٪، وتحسن ربح السهم المخفف بنسبة 27٪ مقارنة بالفترة السابقة. شهدنا طلبًا قويًا على عروض خدماتنا كاستمرار في التعافي المدفوع بشكل أساسي بالعرض، مقترنًا ببعض التحسينات المتواضعة في الطلب. خلال الربع، قمنا بتنفيذ جيدًا عبر خدماتنا، والسلامة، ومبادرات خفض التكلفة للخدمة، والتي تستمر في اكتساب الزخم. كما ناقشنا خلال دائرة مؤتمرات الربع الأول، تم تعويض هذا الزخم جزئيًا بتأثير الطقس، والذي أثر سلبًا على الهوامش الإضافية في الربع. لقد شهدنا أيضًا أسعار وقود متقلبة.

تتمتع أعمالنا وصناعتنا ببرامج تحصيل الوقود تحمي عملياتنا من التقلبات في أسواق الوقود. من الجدير بتذكير مستثمرينا أن النقل بين الولايات هو حل فعال للوقود لعملائنا، لذلك تعمل أسعار الوقود المرتفعة على تعزيز قيمة امتيازنا الرائد في النقل بين الولايات. من الجدير بالتذكير أن الوقود هو بشكل عام مصروف يتم تحصيله، وعادة ما يكون له تأثير صغير على الدولارات الربحية على أساس ربع سنوي؛ ومع ذلك، فإنه يقلل من الهوامش الإجمالية. دعني أنتقل إلى خفض مبادرتنا لخفض التكلفة للخدمة. لقد قدمنا تحديثًا كل ربع منذ أن أعلنا هدفنا المتمثل في إزالة 100 مليون دولار من التكاليف الهيكلية من أعمالنا.

في الربع الأول، واصلنا تحقيق تقدم إضافي، مما أدى إلى القضاء على أكثر من 30 مليون دولار خلال الربع. مرة أخرى، فإن نيتنا هي التأكد من أن هذه المبادرات المتعلقة بالتكلفة مرئية في نتائجنا، وعلى الرغم من الاستثمارات الإضافية في موظفينا، وزيادة أقساط التأمين، وتكاليف الرعاية الطبية، وأسعار الوقود، والطقس السيئ، تمكنا من توسيع الهوامش بمقدار 70 نقطة أساس على أساس سنوي في الربع مع عدم تغطية الأسعار للتضخم الأساسي. في المستقبل، سنواصل تحدي أنفسنا بشأن تكاليفنا الهيكلية دون المساس بقدرتنا على الاستفادة من فرص السوق لتعزيز نمونا. يمتد الانضباط في شركتنا أيضًا إلى نشر رأس المال.

نحن نعطي الأولوية لإعادة الاستثمار في الأعمال وسنكرر إرشاداتنا الخاصة بخطة رأس المال (CapEx) الصافي التي تبلغ من 600 مليون دولار إلى 800 مليون دولار للعام. ستستمر فرص النمو الناجح في الخدمات المخصصة في كونها المحفز الرئيسي للتأثير على هذا النطاق. قمنا بسداد 700 مليون دولار من السندات التي استهدفت في 1 مارس وانتهى الربع بـ 0.8 دورات من الديون، أقل من هدفنا المعلن وهو دورة واحدة. قمنا بشراء 380 ألف سهم من الأسهم في الربع، أي ما يعادل 80 مليون دولار. أخيرًا، في يناير، أذن مجلس الإدارة بزيادة بنسبة 2٪ في توزيعات الأرباح، وهو أيضًا العام الخامس والعشرين على التوالي لزيادة توزيعات أرباحنا ربع السنوية. دعني أختتم بهذا.

أولاً، ننفذ بشكل جيد للغاية في جميع أنحاء المؤسسة فيما يتعلق بالتميز التشغيلي في الخدمة والسلامة وخفض تكاليف الخدمة. ثانيًا، بدون أي رياح إيجابية من الأسعار مدفوعة بهذا التحول في السوق الأخير، فقد وضعنا بالفعل أنفسنا على طريق استعادة هوامشنا، وهو ما نعتقد أنه ميزة في السوق. ثالثًا، لقد قمنا بتمويل الكثير من نمونا مع الحفاظ على قدر كبير من المرونة لنشر رأس المال لخلق قيمة طويلة الأجل لمساهمينا. نحن نعمل من موقع قوة. هذا يختتم تعليقاتي، وسأنقلها إلى سبنسر.

سبنسر فرازيير: شكراً لك يا براد، ومساء الخير. أود أن أبدأ بما نراه من العملاء وعبر شبكتنا. على مدار الربع الأول، كان هناك سرد متطور من العملاء بأن التشديد في سوق الشاحنات سيكون مؤقتًا. اليوم، يفهم معظم العملاء أنه كان ولا يزال هناك تحول في قدرة الصناعة وهذا يؤثر على سوق الشاحنات. لم ير العملاء تغييرًا في القدرة بقيادة الأسعار باستثناء عند تنفيذ الصناعة ELDs أو تجربة سوق مقيد منذ عام 2022. ما نراه هو أن السوق لديه مرونة أقل بكثير مما كان عليه في الدورات السابقة.

غادر السعة باستمرار لفترة ممتدة مدفوعة بالإنفاذ التنظيمي، وارتفاع التكاليف، والأداء المالي الذي لا يدعم إعادة استثمار رأس المال. حتى لو زادت أسعار الفورية، فإن السعة تستمر في مغادرة الصناعة. يمكنك إلقاء نظرة على معظم مؤشرات الأداء الرئيسية في الصناعة وهي إما في أعلى مستوياتها أو أدنى مستوياتها منذ عام 2022. أسعار الشاحنات، ورفض المناقصات، وISM PMI، والعديد من غيرها كلها في أعلى مستوياتها منذ عام 2022، والتوظيف في النقل بالشاحنات هو الأدنى منذ عام 2022 - وكل ذلك دليل على تغيير هيكلي. في الوقت نفسه، فإن سلاسل التوريد للعملاء أكثر نحافة ورشاقة وتزامنًا مما كانت عليه على الإطلاق بينما طلبهم قوي ومتزايد. هذا المزيج مهم.

يعني أن النظام أكثر حساسية للتغيرات الطفيفة في الحجم أو الاضطرابات. رأينا هذه الديناميكية بوضوح في نهاية العام الماضي. عندما زاد حجم الشحنات حول الذروة، ضاق الوضع بسرعة. أصبحت الخدمة أكثر قيمة، وتوجه العملاء نحو شركاء يثقون بهم لتنفيذ المهام - شركاء يمكنهم الوفاء بالالتزامات عندما يكون ذلك مهمًا. استمرت هذه الديناميكية في الربع الأول. بالنسبة لـ J.B. Hunt Transport Services, Inc.، فإن هذا البيئة تلعب مباشرة إلى نقاط قوتنا. نحن نرى احتفاظًا قويًا بالعملاء، واكتسابًا مستمرًا لحصة في جميع خدماتنا، وقائمة انتظار متوسعة، ومحادثات أسعار أكثر انضباطًا. نحن لا نسعى وراء الحجم، لكننا نأخذ حصة السوق.

نحن نركز على الشحنات التي تناسب شبكاتنا، وتخلق قيمة لعملائنا، وبالسعر المناسب لتحقيق عوائد دائمة. ما هو مختلف هذه المرة هو كيفية تصرف العملاء. نحن نرى اتجاهات أقل في صنع القرار بقيادة الأسعار وتركيزًا أكبر على جودة التنفيذ. إنهم يتكيفون مع تحديات القدرة من خلال مناقصات مصغرة متكررة، وهم يقومون بتوحيد الشحن مع عدد أقل من المزودين الأكثر موثوقية، وهم يعطون الأولوية للحجم والشفافية والتنفيذ. لذلك على الرغم من أننا لا نزال حذرين بشأن الاقتصاد الكلي ونعترف بالمخاطر الحالية، إلا أننا واثقون من وضعنا. لقد بنينا هذه الشركة لبيئات مثل هذه، حيث يكون التميز التشغيلي والموثوقية وعمق الشبكة مهمًا.

يركز تركيزنا على نفس الشيء: التنفيذ على مستوى عالٍ، والوفاء بالالتزامات عندما يضيق السوق، واستخدام منصتنا لمساعدة العملاء في إدارة التقلبات. لقد أدى هذا النهج إلى اكتساب حصة في الماضي ونعتقد أنه سيستمر في القيام بذلك جيدًا في المستقبل. سأقوم الآن بتسليمها إلى نيك.

نيك هوبز: شكراً لك يا سبنسر، ومساء الخير. سأبدأ بالسلامة. نحن نخرج من ثلاث سنوات متتالية من الأداء القياسي للسلامة كما هو مقاس بحوادث DOT الوقائية لكل مليون ميل. يسعدني أن أقول أننا نواصل قيادة الصناعة ووضع سجلات جديدة لأنفسنا، متجاوزين نتيجة الربع الأول من العام الماضي بنسبة 14٪ على الرغم من الربع المتأثر بالطقس بشكل كبير مقارنة بالعام السابق. يعكس هذا الأداء بشكل مباشر التزام سائقينا وفرقنا الأوسع بالتشغيل بأمان وتأمين كل يوم. مع استمرار نمونا مع العملاء واكتساب حصة في السوق، سنقوم بإحضار سائقين وموظفين يركزون على العمليات لتلبية احتياجاتنا ودعم نمونا. في الواقع، فإن حاجة السائق لدينا الحالية هي الأعلى منذ يونيو 2022. مع تضيق سوق السائق، بدأنا في تنفيذ استراتيجيات مختلفة تسمح لنا بالتوظيف لتلبية احتياجاتنا ودعم نمونا. مع إعداد هؤلاء السائقين الجدد، فإن تركيزنا على السلامة يبدأ من اليوم الأول، حيث يعزز سائقونا الأكثر خبرة ثقافتنا من خلال التدريب ومشاركة أفضل الممارسات.

بالانتقال إلى الأعمال التجارية، سأبدأ مع النقل النهائي. أظهرت طلبات السوق النهائية علامات استقرار في سوق الأثاث ومعدات التمرين، مع بقاء طلب استبدال الأجهزة قويًا. ما زلنا نرى قوة في أعمالنا المتعاقدية، مدفوعة بشكل أساسي بقنوات البيع بالتجزئة بأسعار مخفضة. في المستقبل، لم يتغير تركيزنا. نحن ملتزمون بتقديم مستويات خدمة عالية للعملاء وأن نكون آمنين ومتأمينين مع الاستمرار في قيادة الصناعة في معايير التحقق من الخلفية. في الربع الماضي، تحدثنا عن رأس مال سلبي متوقع بقيمة 90 مليون دولار هذا العام من بعض الأعمال المفقودة. ومنذ ذلك الحين، قمنا بتأمين صفقات جديدة ونرى قائمة انتظار قوية ومتطورة ونعمل على تعويض أكبر قدر ممكن من هذا العائق دون التضحية بالعوائد للقيمة الفريدة التي نقدمها. بالانتقال إلى أعمال الطرق لدينا. بشكل عام، كان الطلب أفضل من الموسمية المتوقعة مع المزيد من فرص الفورية حيث انخفضت المناقصات وانهارت أدلة التوجيه. من ناحية القدرة، ظل سوق الشاحنات ضيقًا بشكل غير عادي حيث استمرت عوامل السوق في الضغط على القدرة.

نعتقد أن تشديد السوق كان مدفوعًا في الغالب بنقص العرض ولكن مع بعض العناصر الإيجابية من الطلب، وهو تطور إيجابي طفيف من الربع الرابع الذي بدا في الغالب مدفوعًا بالعرض. في الوقت الحالي، نحن نركز على نمو شبكتنا المتقاطعة مع الاستمرار في تحسين استخدام أصولنا من خلال تحسين دورات الصناديق. سأختتم بالإشارة إلى ICS. لدينا زخم إيجابي في هذا العمل لم يترجم بعد إلى أداء مالي محسّن بسبب ضغط هوامش الربح الإجمالية المستمر من تكاليف النقل المشتراة. هذا الضغط على الهوامش طبيعي في هذه المرحلة من الدورة حيث نوازن بين الوفاء بالتزامات العملاء والعمل مع العملاء لإعادة تسعير الشحن حسب الحاجة. حتى الآن في موسم المناقصات، نحقق المزيد من الحجم ونحصل على زيادات في الأسعار. على الرغم من وجود فرص في السوق الفورية، إلا أنها لم تكن كافية لتعويض ضغط الهوامش على أعمالنا التعاقدية. في المستقبل، نشجعنا بالزخم الذي لدينا ونهدف إلى الاستفادة من تكاليفنا مع توسيع نطاق العمل. سأختتم الآن بتسليمها إلى براد.

براد هيكس: شكراً لك يا نيك، ومساء الخير، الجميع. سأقدم تحديثًا حول أعمالنا المخصصة. بدءًا من الربع، بشكل عام، تستمر نتائج الربع الأول في إبراز مرونة أعمالنا المخصصة. أثر الطقس سلبًا على عملياتنا خلال