أبرز أحداث المكالمة الهاتفية حول أرباح مارتن ماريتا للمواد في الربع الأول

بداية قوية لعام 2026: ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 17% على أساس سنوي لتصل إلى 1.4 مليار دولار مع شحنات قياسية من المواد المجمعة بلغت 43.9 مليون طن (بزيادة 12%) وزيادة بنسبة 14% في الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وأكدت الإدارة توجيهات الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة بأكملها عند نقطة منتصف تبلغ 2.43 مليار دولار.

تحركات رئيسية في المحفظة تسرع استراتيجية المواد المجمعة: صفقة تبادل أصول Quikrete في 23 فبراير - أكبر استحواذ للشركة على مواد مجمعة - وفرت 450 مليون دولار نقدًا، ويتم دمجها بشكل أسرع من المتوقع (حوالي 17 مليون دولار من الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الشهر الأول) مع تآزر متوقع يبلغ حوالي 50 مليون دولار، ولدى Martin Marietta اتفاقية نهائية لشراء New Frontier Materials (حوالي 8 ملايين طن، من المتوقع إغلاقها في النصف الثاني من العام وغير مدرجة في التوجيهات الحالية).

الأولويات التشغيلية ورأس المال: تم تعيين كريس سامبوريسكي رئيسًا للعمليات، وسجلت الشركة أفضل أداء سلامة لها في الربع الأول، وأعادت شراء أسهم بقيمة 200 مليون دولار في الربع الأول، وتتوقع رياحًا معاكسة في الديزل تبلغ حوالي 50 مليون دولار (تعتبر "غير مادية")، وتخطط لمزيد من إجراءات التسعير في منتصف العام للتعويض عن ضغوط التضخم.

سجلت شركة Martin Marietta Materials (بورصة نيويورك: MLM) بداية قوية لعام 2026، حيث ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 17% على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي للربع الأول بلغ 1.4 مليار دولار، مدعومة بشحنات مواد مجمعة أعلى ومساهمات من تحركات المحفظة الأخيرة. كما أكدت الإدارة توجيهاتها للأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة بأكملها من العمليات المستمرة عند 2.43 مليار دولار عند نقطة المنتصف، مستشهدة بقوة الطلب المستمرة حتى أبريل، وفائدة زيادات الأسعار في 1 أبريل، ومبادرات التحسين المستمرة للتكاليف والشبكات.

تغييرات القيادة وأداء السلامة

افتتح رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي وارد ناي المكالمة بتسليط الضوء على تحديث قيادي: تم تعيين كريس سامبوريسكي رئيسًا للعمليات اعتبارًا من 1 مايو، بعد أن شغل سابقًا منصب رئيس أقسام الشركة الغربية والمتخصصة. قال ناي إن سامبوريسكي حقق "نموًا كبيرًا وتنفيذًا تشغيليًا قويًا" وسيشرف الآن على مجموعة من قادة الأقسام ورؤساء الوظائف ضمن "هيكل قيادي معزز".

3 أسهم إنشائية مرشحة للارتفاع بسبب الطلب المدفوع بالتعريفات الجمركية

قال ناي أيضًا إن الشركة حققت "أقوى أداء سلامة في الربع الأول في تاريخ الشركة"، مقاسًا بمعدلات الحوادث الإجمالية ومعدلات الحوادث المسببة لفقدان الوقت، والتي عزاها إلى ثقافة Martin Marietta وانضباطها التشغيلي.

حجم الربع الأول والتسعير وأبرز خطوط الإنتاج

قالت الإدارة إن نمو شحنات المواد المجمعة العضوية بنسبة 7.2% تجاوز توقعاتها، مدعومًا ببداية مبكرة لموسم البناء في الغرب الأوسط وكولورادو والقوة المستمرة في أسواق البنية التحتية والبناء غير السكني الثقيل. قال ناي إن نتائج الربع الأول الإجمالية تضمنت زيادة بنسبة 14% في الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من العمليات المستمرة وتحسنًا بنسبة 14% في ربحية السهم المعدلة المخففة من العمليات المستمرة.

سهم Eagle Materials يتراجع، النتائج تقول ليس لفترة طويلة

في المواد المجمعة، سجلت الشركة شحنات قياسية للربع الأول بلغت 43.9 مليون طن، بزيادة 12%، وإيرادات قياسية للمواد المجمعة بلغت 1.1 مليار دولار، بزيادة 14%. قال المدير المالي مايكل بيترو إن النمو مدفوع بأكثر من 7% من مكاسب الشحن العضوية بالإضافة إلى "حوالي شهر واحد من مساهمات الاستحواذ". وأضاف بيترو أن شحنات أبريل اليومية استمرت في الاتجاه "أعلى من التوقعات"، بقيادة قوة البنية التحتية وغير السكنية في القسم الشرقي.

ومع ذلك، قال بيترو إن الربح الإجمالي للمواد المجمعة المبلغ عنه انخفض بنسبة 3% ليصل إلى 288 مليون دولار. وعزا الانخفاض إلى المزيج الجغرافي وتأثيرات محاسبة الاستحواذ التي عوضت بشكل كبير عن الأحجام الأقوى وتحسينات التسعير العضوي الأساسية. قال بيترو إن نتائج الربع الأول تضمنت رسومًا غير نقدية بقيمة 22 مليون دولار مرتبطة بالقيمة العادلة لمخزون Quikrete، بالإضافة إلى زيادة الاستهلاك والإطفاء (DD&A)، والتي تكشف عنها الشركة الآن ضمن تقارير خطوط الإنتاج.

فيما يتعلق بالتسعير، قال بيترو إن التسعير العضوي في الربع الأول تأثر سلبًا بالمزيج الجغرافي، مدفوعًا بشكل أساسي بالنمو القوي في الأقسام الوسطى والغربية، والتي تحمل أسعار بيع وهوامش أقل من الأقسام الشرقية والجنوبية الغربية. في الأسئلة والأجوبة، قال ناي إن مخاوف التسعير كانت محدودة وأن المزيج في أبريل كان يعود نحو الأنماط الأكثر شيوعًا، مع "لحاق" القسم الشرقي "بشكل جيد". قال بيترو إن التسعير العضوي يمكن أن يكون "حوالي 4%" في غياب زيادات منتصف العام، وأشار إلى أن الشركة كانت بالفعل تسعى إلى إجراءات منتصف العام "في جميع أنحاء البلاد تقريبًا"، خاصة في الشرق والأسواق المكتسبة.

سجل قطاع المواد المتخصصة في Martin Marietta أيضًا أرقامًا قياسية ربع سنوية. قال ناي إن إيرادات المواد المتخصصة بلغت 143 مليون دولار، بزيادة 63%، وقال بيترو إن الربح الإجمالي للقطاع ارتفع بنسبة 17% ليصل إلى 45 مليون دولار. عزا بيترو الأداء إلى استحواذ Premier Magnesia في يوليو 2025 ومكاسب التسعير العضوي، والتي عوضتها جزئيًا انخفاض الشحنات العضوية وزيادة تكاليف الطاقة. قال ناي إن قناعة الشركة في أعمال Premier Magnesia "لا تزال كما هي"، واصفًا إياها بأنها "عمل جذاب للغاية" مع مجال لتحسين الهوامش وملف أقل موسمية من العديد من أعمال مواد البناء.

انخفضت إيرادات مواد البناء الأخرى بنسبة 5% لتصل إلى 116 مليون دولار. قال بيترو إن القطاع سجل خسارة إجمالية قدرها 16 مليون دولار، والتي وصفها بأنها متسقة مع موسمية الربع الأول بسبب إغلاقات الشتاء في مصانع الأسفلت في كولورادو ومينيسوتا.

تحولات المحفظة، نشاط الاندماج والاستحواذ، وتخصيص رأس المال

أكدت الإدارة أن الربع تضمن معلمًا رئيسيًا في المحفظة: إغلاق صفقة تبادل أصول Quikrete في 23 فبراير. وصف ناي ذلك بأنه "أكبر استحواذ للشركة على مواد مجمعة حتى الآن" وقال إنه يسرع استراتيجية بقيادة المواد المجمعة من خلال تحويل المحفظة بعيدًا عن "أصول الأسمنت والخرسانة الأكثر دورية". وقال إن الصفقة وفرت أيضًا 450 مليون دولار نقدًا لإعادة استثمارها في استحواذات المواد المجمعة.

قال بيترو إن دمج Quikrete يتقدم "بشكل أسرع من المتوقع"، وأن الأداء منذ الإغلاق تجاوز توقعات الشركة من حيث الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والهوامش. قال ناي إن العمل "تجاوز التوقعات" وأشار إلى 17 مليون دولار من الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الشهر الأول بعد الإغلاق، مع إعادة تأكيد التآزر المتوقع البالغ حوالي 50 مليون دولار على مدى السنوات القادمة. وأشار بيترو إلى أن Quikrete كان من المتوقع أن يكون "مخففًا لسعر البيع المتوسط، ولكنه معزز للهامش"، وقال إن تأثيرات محاسبة الاستحواذ ستستمر على المدى القصير، بما في ذلك "حوالي 44 مليون دولار" من علامات المخزون المتبقية المتوقع الاعتراف بها في الربع الثاني، مما سيضغط على الربح الإجمالي للمواد المجمعة ولكنه سيضاف مرة أخرى إلى الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

في أبريل، أعلنت Martin Marietta عن اتفاقية نهائية للاستحواذ على New Frontier Materials، والتي وصفها ناي بأنها إضافة إلى القسم المركزي تنتج أكثر من 8 ملايين طن من المواد المجمعة سنويًا. قال ناي إن الصفقة من المتوقع أن تغلق في النصف الثاني من العام رهناً بالموافقات التنظيمية والشروط المعتادة. أكد بيترو أن التوجيهات المؤكدة لعام 2026 لا تشمل مساهمات New Frontier لأنها لم تغلق بعد، وقال إن الشركة عادة ما تعيد النظر في التوجيهات في منتصف العام.

فيما يتعلق بتخصيص رأس المال، قال بيترو إن الشركة أعادت شراء أسهم بقيمة 200 مليون دولار في الربع الأول. وأضاف أن العائدات النقدية من Quikrete و "توليد التدفق النقدي الحر الكبير" يوفران القدرة على متابعة عمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة الشراء الاستغلالية خلال فترات التقلب.

وصفت الإدارة خط أنابيب أوسع بأنه نشط ويركز على المواد المجمعة. قال ناي إن الشركة حددت "ما لا يقل عن 300 مليون طن سنويًا" من الأهداف المحتملة في الأسواق المتوافقة مع SOAR وتتوقع أن تكون العديد من الصفقات ذات خصائص إضافية نظرًا لوجود Martin Marietta من الساحل إلى الساحل عبر المناطق الرئيسية.

نظرة على السوق النهائية، تكاليف الديزل، وتسعير منتصف العام

وصفت الإدارة البنية التحتية بأنها بناءة ومدعومة برؤية متعددة السنوات. أشار ناي إلى أن ما يقرب من نصف التمويل المعتمد للطرق والجسور بموجب قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف لم يتم نشره حتى أواخر فبراير، وقال إن صناع السياسات كانوا يتفاوضون على مشروع قانون نقل سطحي لاحق، مع استهداف اللجان لإعادة التفويض بحلول 1 أكتوبر قبل انتهاء صلاحية قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف في 30 سبتمبر. وقال إنه لا يتوقع أن يؤدي قرار استمرار قصير الأجل إلى تعطيل نشاط البناء في عام 2026 وأشار إلى تعليقات تفيد بأن إدارات النقل الحكومية تواصل التخطيط بناءً على افتراضات التمويل الفيدرالي المستقر. وأضاف ناي أنه في معظم الحالات، فإن ميزانيات إدارات النقل الحكومية في أسواق Martin Marietta أعلى على أساس سنوي.

على الجانب الخاص، سلط ناي الضوء على القوة المستمرة في البناء غير السكني الثقيل، مشيرًا إلى الطلب من مراكز البيانات، وتوليد الطاقة، والغاز الطبيعي المسال، وبناء المستودعات والتوزيع. ردًا على أسئلة المحللين، أشار إلى زيادات الشحنات في الربع الأول بنسبة 57% في المستودعات، و 62% في مراكز البيانات، و 20% في الغاز الطبيعي المسال. وقال أيضًا إن Martin Marietta تزود مشاريع مثل Port Arthur LNG وناقش خط أنابيب أوسع لمشاريع مرتبطة بالغاز الطبيعي المسال التي تزودها الشركة حاليًا، بالإضافة إلى مشاريع إضافية يعتقد أنها قد تظهر.

على النقيض من ذلك، قال ناي إن ضغوط القدرة على تحمل التكاليف المرتبطة بارتفاع أسعار الفائدة تستمر في التأثير على النشاط السكني وغير السكني الخفيف. وقال للمحللين إن القطاع السكني "يتحرك تمامًا كما توقعنا" وقال إنه لا يتوقع انتعاشًا سكنيًا كبيرًا هذا العام.

فيما يتعلق بالتكاليف، تناول ناي وبيترو تضخم الديزل وأكدا توقعات الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. قال ناي إن الشركة تتوقع استهلاك "حوالي 55 مليون جالون" من الديزل في عام 2026 وتفترض أن الأسعار ستصل إلى ذروتها في الربع الثاني قبل أن تعتدل في النصف الثاني. وقدر أن رياح الديزل المعاكسة تبلغ حوالي 36 مليون دولار للمواد المجمعة وحوالي 50 مليون دولار للشركة ككل، واصفًا التأثير بأنه "ليس... ماديًا". وأضاف بيترو أن من المتوقع أن يكون 20 إلى 25 مليون دولار من تأثير الديزل في الربع الثاني.

أشارت الإدارة أيضًا إلى أداء التكاليف والتحسين المستمر. قال ناي إنه بعد استبعاد تكاليف الشحن الخارجية المارة ورسوم معينة، زادت تكلفة البضائع المباعة من المواد المجمعة العضوية لكل طن بنحو 2.7% في الربع، بينما زادت التكاليف الموحدة (باستثناء محاسبة الاستحواذ واستهلاك وإطفاء الأصول المكتسبة) بنحو 1.7%.

أخيرًا، قال ناي إن الشركة تتوقع المزيد من أنشطة التسعير في منتصف العام في المواد المجمعة مقارنة بالعام الماضي، مدفوعة جزئيًا بضغوط التضخم، وأشار إلى أن هذه الإجراءات غير مدرجة في التوجيهات الحالية. كما قال للمحللين إن التوجيهات تستثني مساهمات New Frontier ولا تعكس أي مكاسب إضافية من مبادرات تحسين الشبكة التي تخطط الشركة لمناقشتها بشكل أكبر في منتصف العام.

حول Martin Marietta Materials (بورصة نيويورك: MLM)

Martin Marietta Materials, Inc (بورصة نيويورك: MLM) هي منتج رائد للمواد المجمعة ومواد البناء الثقيلة التي تخدم أسواق البناء والبنية التحتية. تدير الشركة محاجر ومناجم رمل وحصى ومواقع استخراج أخرى لتوريد الحجر المكسر والرمل والحصى، ومجموعة من المنتجات ذات القيمة المضافة للاستخدام في الطرق والجسور والبناء التجاري والسكني، ومشاريع الهندسة المدنية الأخرى.

بالإضافة إلى أعمالها الأساسية في المواد المجمعة، تقوم Martin Marietta بتصنيع وبيع الأسفلت والخرسانة الجاهزة ومواد وخدمات ذات صلة.