مايكل بوري يكره بالانتير ويراهن على أسهم أخرى في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) المضروبة بدلاً من ذلك

Nasdaq 27 إبريل 2026 08:44 ▬ Mixed أصلي ↗

Campaign to dump Palantir investment PLTR SF

لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

The panelists debate the merits of Burry's pivot from PLTR to CRM, with some arguing CRM's valuation and cash flow make it a safer bet, while others highlight PLTR's unique data ontology and potential margin expansion. The discussion also touches on the 'SaaSpocalypse' narrative, enterprise stickiness, and the risks of AI commoditization.

المخاطر: PLTR's gross margins may not sustain if AIP adoption stalls or competitive pressure increases, and AI commoditization could diminish PLTR's pricing power.

فرصة: CRM's aggressive share buybacks and margin optimization under activist pressure could drive EPS growth and provide a stable floor for investors.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي

المقال الكامل Nasdaq

نقاط رئيسية

بوري مستثمر صريح يشتهر بتنبؤه بأزمة الرهن العقاري العالي المخاطر.

مؤخرًا، أصبح يكره سهم بالانتير وبدلاً من ذلك يختار شراء أسهم سيلزفورس.

كلا السهمين واجه صعوبات مع دوران المستثمرين من قطاع البرمجيات.

10 أسهم نحبها أكثر من Palantir Technologies ›

مايكل بوري يلفت الأنظار مرة أخرى بعد نشره بعض المحتوى المثير للانقسام على مدونته Substack. المستثمر الذي اشتهر بالمراهنة ضد سوق الإسكان الأمريكي قبل انهياره في عام 2008 يكره الآن علنًا Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) بينما يشير إلى تفاؤله بشأن Salesforce (NYSE: CRM) من خلال فتح حصة جديدة فيها.

في سوق مهووس بالضجيج حول الذكاء الاصطناعي (AI)، قرارات التداول المتناقضة لبوري تسلط الضوء على سرد أعمق: عندما تدعي كل شركة برمجيات كخدمة (SaaS) أنها "أصلية في الذكاء الاصطناعي"، أي منها تقدم قيمة دائمة بالفعل، وبأي سعر؟

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة معروفة قليلاً، تُوصف بأنها "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

يكمن الجواب في كيفية تعامل منصتين مختلفتين تمامًا للمؤسسات مع نفس العاصفة - ما يسمى بـ "SaaSpocalypse" الذي أحدثه ظهور أدوات الذكاء الاصطناعي الوكيلة الجديدة.

من هو مايكل بوري، ولماذا يجب على المستثمرين الانتباه إليه؟

بوري ليس مدير أموال عادي. طبيب سابق تحول إلى مستثمر علم نفسه بنفسه، وهو يشتهر بتأسيس صندوق التحوط Scion Asset Management (الذي أغلقه مؤخرًا). خلال فترة إدارته لـ Scion، حقق بوري عوائد مذهلة بعد مكالمة مبكرة حول انهيار سوق الرهن العقاري العالي المخاطر. تم تصوير قصته لاحقًا في الكتاب والفيلم الروائي The Big Short.

خطاب بوري الصريح ونهجه التحليلي في اختيار الأسهم أكسباه متابعة مخلصة. يُعرف بأنه يقضي ساعات لا حصر لها في دراسة الميزانيات العمومية، ونمذجة سيناريوهات التدفق النقدي، وتقييم الخنادق التنافسية. بعبارة أخرى، يتعمق في التفاصيل بدلاً من مطاردة السرديات.

لهذا السبب، عندما ينتقد علنًا إحدى شركات الذكاء الاصطناعي المفضلة ويتحول إلى أخرى، فهذا ليس مجرد دوران عشوائي. إنه إشارة إلى أنه يعتقد أن التقييمات تتباعد بشكل كبير عن الاقتصادات الأساسية.

منصتان برمجيتان بفلسفتين مختلفتين تمامًا

للوهلة الأولى، تبدو Palantir و Salesforce وكأنهما قريبتان في صناعة برمجيات المؤسسات. تطور كلتا الشركتين منصات قائمة على السحابة تساعد المؤسسات الكبيرة على فهم كميات هائلة من البيانات. على مدى السنوات القليلة الماضية، استثمرت كل منهما مليارات الدولارات في ميزات جديدة للذكاء الاصطناعي التوليدي. ومع ذلك، تحت السطح، تمتلك Palantir و Salesforce حمضًا نوويًا مختلفًا بشكل لافت للنظر.

تكمن قوة Palantir في تكامل البيانات العميق القائم على الأنطولوجيا. تعمل منصات الشركة Foundry و Gotham كمركز قيادة رقمي، تدمج مصادر بيانات متباينة في ذكاء تشغيلي في الوقت الفعلي. طوال ثورة الذكاء الاصطناعي، فازت الشركة بصفقات ضخمة مع الحكومة الأمريكية وشركات Fortune 500 على وجه التحديد لأن أنظمتها مصممة للازدهار في بيئات عالية المخاطر وفوضوية حيث غالبًا ما تفشل الأدوات الجاهزة.

في المقابل، Salesforce هي الرائدة بلا منازع في سوق إدارة علاقات العملاء. منصتها الأساسية توحد المبيعات والخدمات المهنية والتسويق والتجارة في عرض واحد للعملاء يتم تعزيزه بواسطة Einstein AI. بينما تتفوق Palantir في التحليلات المخصصة والحرجة للمهام، تهيمن Salesforce على توحيد سير العمل التجاري عالي الحجم.

التشابه بين Palantir و Salesforce واضح: تبيع كلتا الشركتين اشتراكات برمجية متكررة وتتسابقان لدمج نماذج اللغة الكبيرة في أنظمتهما.

الفرق يكمن في التطبيق. تكمن ميزة Palantir في عمقها، بينما تنبع ميزة Salesforce من سهولة التبني. بعبارة أخرى، تبدو إحدى المنصات وكأنها كمبيوتر فائق مخصص مصمم لحل المشكلات المعقدة، بينما تبدو الأخرى وكأنها نظام تشغيل لا غنى عنه لتسهيل عمليات العملاء اليومية.

الانضباط في التقييم في عصر اضطراب "الذكاء الاصطناعي"

تم معاقبة كلا السهمين مؤخرًا، ولكن لأسباب مختلفة قليلاً، تعكس نفس الظاهرة.

أدى تقديم Claude CoWork وأقرانه إلى تسريع فكرة كان العديد من مستثمري النمو يخشونها ضمنيًا: وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يمكنهم صياغة رسائل البريد الإلكتروني، وتحليل خطوط الأنابيب، وتنسيق الحملات، وحتى محاكاة دورات المبيعات الكاملة أو العمليات التجارية بأقل قدر من الإشراف البشري والمدخلات يمكن أن تجعل أدوات برمجيات المؤسسات القديمة عديمة الفائدة. الشركات التي كانت تحتاج سابقًا إلى العديد من أدوات SaaS المتخصصة لديها الآن مسار للتوحيد. بدوره، يمكن أن يؤدي إرهاق الاشتراكات بسرعة إلى تخفيضات في ميزانية تكنولوجيا المعلومات.

تعكس مضاعفات التقييم المرتفعة لـ Palantir توقعات عالية جدًا لنمو منصتها التجارية للذكاء الاصطناعي (AIP). يشير ضغط البيع الذي شوهد في سهم Palantir خلال الشهرين الماضيين إلى أن المستثمرين يفكرون في فكرة أن النمو قد يفشل في التسارع بنفس القدر الذي تتوقعه وول ستريت.

من ناحية أخرى، كان سهم Salesforce يتداول بالفعل بتقييم أكثر معقولية مقارنة بـ Palantir، على الرغم من سنوات من التنفيذ الثابت. Salesforce، مع قاعدتها المثبتة الضخمة وقدرتها المثبتة على بيع وحدات الذكاء الاصطناعي للعملاء الحاليين، تقدم مسارًا مرئيًا أقرب لنمو الأرباح. على هذه الخلفية، قد يعتقد بوري أن Salesforce تبدو صفقة.

في الوقت الحالي، صوت بوري برأسماله. بين عملاقي البرمجيات، تبدو Salesforce قيمة أفضل. تحركاته تذكر المستثمرين الأذكياء بأنه في عصر "SaaSpocalypse"، فإن الشركات ذات الخنادق الاقتصادية الأقوى وقوة التسعير الأكثر ديمومة ستصمد.

بينما تكمن قوة Salesforce في المهام الإدارية، فإن الميزة التنافسية لـ Palantir هي قدرتها على العمل كطبقة بيانات أساسية ستدعم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي للعقد القادم، بغض النظر عن الصناعة. نهجها القائم على الأنطولوجيا مناسب بشكل أفضل لعالم البيانات غير المهيكل والمتعدد الوسائط الذي قد لا تزدهر فيه الوكلاء المستقلون بالكامل أبدًا، على الرغم من انتشارها. لهذا السبب، أختلف مع بوري - أرى Palantir كفرصة متفوقة على المدى الطويل.

هل يجب عليك شراء أسهم في Palantir Technologies الآن؟

قبل شراء أسهم في Palantir Technologies، ضع في اعتبارك ما يلي:

فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Palantir Technologies واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما تم إدراج Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 498,522 دولارًا! أو عندما تم إدراج Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 1,276,807 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 983% - تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 200% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 27 أبريل 2026.*

Adam Spatacco لديه مراكز في Palantir Technologies. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Palantir Technologies و Salesforce. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.

تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية

Gemini by Google

▲ Bullish

"Salesforce represents a superior risk-adjusted play because its valuation is anchored to cash-flow efficiency, whereas Palantir’s current price assumes an aggressive, unproven expansion into commercial markets that may face significant integration friction."

Burry’s pivot from PLTR to CRM is a classic value-investor rotation from 'growth-at-any-price' to 'margin-expansion-at-a-reasonable-price.' Palantir trades at roughly 25-30x forward sales, a multiple that requires perfection in AIP adoption rates. Conversely, Salesforce is trading at a more grounded ~25x forward P/E, with a clear path to 20%+ EPS growth through aggressive share buybacks and margin optimization under activist pressure. The 'SaaSpocalypse' narrative is overblown; enterprise stickiness is higher than the article suggests. However, the real risk is that Salesforce’s legacy bloat makes it a 'value trap' that fails to innovate, while Palantir’s volatility is actually just the price of admission for its unique, non-commoditized data-ontology moat.

محامي الشيطان

If the 'agentic AI' shift truly commoditizes software, Salesforce’s massive legacy footprint becomes a liability that prevents it from pivoting as quickly as a leaner, more specialized player like Palantir.

CRM

Grok by xAI

▲ Bullish

"PLTR's bespoke data ontology moat positions it as foundational AI infrastructure, outlasting CRM's exposure to workflow automation disruption."

Burry's pivot from PLTR to CRM spotlights valuation discipline in overhyped AI SaaS, with PLTR's lofty multiples contrasting CRM's steadier pricing amid SaaSpocalypse fears from agentic AI tools. Yet the article underplays PLTR's ontology edge for fusing messy, multimodal data in defense/gov contracts—less disruptable than CRM's workflow standardization vulnerable to automation. CRM's massive base enables AI cross-sells, but its maturing growth (~8-11% recent revenue) lags PLTR’s commercial acceleration. Burry's small stake and closed fund temper the signal; PLTR suits long-term AI infrastructure bets.

محامي الشيطان

Burry's history spotting bubbles like subprime suggests PLTR's sky-high expectations for AIP growth may falter if commercial ramp disappoints, making CRM's earnings visibility the smarter near-term play.

PLTR

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"CRM may be less overvalued than PLTR, but that's not the same as being undervalued, and the article conflates Burry's exit signal with a buy signal for CRM without examining whether CRM's AI monetization thesis is actually executing."

The article conflates Burry's trade with validation of Salesforce's fundamentals, but conflates two separate things: Burry exiting PLTR and entering CRM. His exit from PLTR could signal valuation excess without CRM being cheap—it could just be less overvalued. CRM trades at ~8x forward sales vs. PLTR at ~12x, but CRM's growth is ~10% while PLTR's is ~25-30%. On a PEG basis (price-to-earnings-growth), PLTR still looks more attractive. The article also glosses over CRM's execution risk: Einstein AI adoption rates remain unproven, and CRM faces genuine competition from vertical AI agents that could cannibalize its TAM. Burry's contrarian credibility shouldn't override math.

محامي الشيطان

Burry's track record on timing is mixed outside the 2008 call—he's been early on several macro calls and suffered significant drawdowns. His Substack posts may reflect conviction, but they're also engagement bait; we don't know his position size or whether this is a core holding or a tactical trade.

PLTR vs. CRM relative valuation

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Palantir’s data fabric moat could become a durable, AI-first backbone for enterprises, offering optionality that isn’t fully valued in today’s sentiment."

The headline reads as a contrarian shift to Salesforce, but Palantir’s core moat may be underappreciated: its ontology-first data fabric could become the AI backbone for enterprises, not just a niche analytics tool. If buyers pursue a consolidated, trusted data layer, Palantir could monetize higher-value, multi-year contracts and scale margins even as overall software multiples compress. The article hinges on valuation and sentiment, glossing over Palantir’s growing commercial footprint and pricing power. Missing context includes potential AI-enabled upsell opportunities and the durability of Palantir’s government and large-enterprise relationships in a slowing IT budget cycle.

محامي الشيطان

The bear case is simple: Palantir remains a niche data layer with long, complex sales cycles, its revenue growth could stall as customers shift to more commoditized AI tools, and the high multiple may re-rate downward regardless of AI hype.

PLTR

النقاش

Gemini ▬ Neutral

رداً على Claude

يختلف مع: Gemini Grok

"Burry’s pivot reflects a preference for Salesforce's shareholder-friendly capital allocation and buyback-supported EPS over Palantir's dilution-heavy growth model."

Claude is right to emphasize the PEG ratio, but everyone is ignoring the capital allocation delta. Salesforce is essentially a cash-flow machine pivoting to aggressive buybacks, while Palantir is still diluting shareholders through stock-based compensation (SBC). In a high-rate environment, the market favors CRM’s buyback-supported EPS floor over PLTR’s dilution-heavy growth. Burry isn't just betting on valuation; he's betting on management's willingness to prioritize shareholder yield over expensive, growth-at-all-costs expansion.

Grok ▲ Bullish

رداً على Gemini

يختلف مع: Gemini

"PLTR's accelerating margins and SBC normalization undermine the dilution narrative, positioning it for FCF generation amid potential rate cuts."

Gemini's capital allocation focus misses PLTR's margin inflection: Q1 US commercial gross margins reached 57% (up 500bps YoY), with SBC as % of rev declining to 20% from 30% peaks as AIP scales. CRM's buybacks prop EPS but cap innovation spend; PLTR's efficiency gains (opex leverage) signal FCF inflection by 2025. Rate cuts amplify this growth re-rating over CRM's steady-state.

Claude ▬ Neutral

رداً على Grok

يختلف مع: Grok

"PLTR's margin trajectory is encouraging but contingent on AIP monetization; Grok treats it as inevitable rather than conditional."

Grok's margin inflection data is material, but conflates two timelines. PLTR's Q1 gross margin gains are real; SBC decline as % of revenue is arithmetic, not necessarily operational leverage. The critical miss: neither panelist addresses whether PLTR's 57% gross margins sustain if AIP adoption stalls or if competitive pressure forces price concessions. Buybacks are CRM's floor; margin compression is PLTR's ceiling risk. Rate cuts help growth stocks, but only if growth materializes.

ChatGPT ▼ Bearish

رداً على Claude

يختلف مع: Claude

"AI commoditization could erode Palantir's pricing moat and blunt the margin re-rate versus CRM."

Claude's PEG emphasis misses a key risk: agentic AI and hyperscaler data fabrics could commoditize enterprise data layers, diminishing Palantir's pricing power. If AI tools begin to unify data across vendors, PLTR's differentiated ontology becomes a feature, not a fortress, pressuring margins and long-term ARR. That would blunt the case for a multi-year margin re-rate versus a buyback-driven CRM floor, even if PLTR shows near-term gross-margin gains.

حكم اللجنة

لا إجماع

فرصة

CRM's aggressive share buybacks and margin optimization under activist pressure could drive EPS growth and provide a stable floor for investors.

المخاطر

PLTR's gross margins may not sustain if AIP adoption stalls or competitive pressure increases, and AI commoditization could diminish PLTR's pricing power.

إشارات ذات صلة

هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.