مخزون ميكرون: هل بلغ زعيم ذاكرة الذكاء الاصطناعي ذروته للتو؟

النقاط الرئيسية
تراجعت ميكرون أكثر من 20% منذ أن أعلنت عن تقرير أرباح قوي للربع الثاني الأسبوع الماضي.
قالت جوجل إن خوارزمية جديدة يمكن أن تقلل بشكل كبير من الحاجة إلى تخزين الذكاء الاصطناعي.
في دورات الذاكرة السابقة، بلغ سهم ميكرون ذروته بعد وقت قصير من بلوغ أرباحها ذروتها.
- 10 أسهم نفضلها على ميكرون تكنولوجي ›
تعرض مستثمرو ميكرون (ناسداك: MU) لفحص واقعي بارد الأسبوع الماضي. بعد أن قدم صانع رقائق الذاكرة تقرير أرباح قوي، انخفض السهم، ومنذ ذلك الحين ينزلق.
أدى مزيج من الشكوك حول استدامة طفرة الذاكرة، والركود حول الحرب في إيران، وتهديد جديد لرقائق الذاكرة من ألفابيت إلى بيع بنسبة 23%، وانخفض السهم كل يوم منذ تقرير الأرباح.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن الشركة الصغيرة غير المعروفة، والتي تُسمى "احتكار لا غنى عنه" والتي توفر التكنولوجيا الحاسمة التي يحتاجها كل من نفيديا وإنتل. تابع القراءة »
يوم الخميس، انخفضت ميكرون ونظيراتها في مجال الذاكرة استجابة لأبحاث جديدة من جوجل حول خوارزمية يمكن أن تجعل تخزين الذكاء الاصطناعي أكثر كفاءة، وبالتالي تتطلب ذاكرة أقل. توربوكوانت، كما تسمي الشركة التكنولوجيا، يمكن أن تمكن من "ضغط هائل لنماذج اللغات الكبيرة ومحركات البحث المتجهي".
في حين أن آثار توربوكوانت ليست واضحة تمامًا، إلا أنها تسلط الضوء على مخاطر أخرى على ميكرون وقطاع الذاكرة، حيث يمكن للتكنولوجيا الجديدة أن تخفف من عنق الزجاجة في الذاكرة.
ومع ذلك، يبدو أن معظم تراجع ميكرون بسبب ارتفاعها المفاجئ في العام الماضي، وبسبب كون قطاع الذاكرة معروفًا بكونه دوريًا، عرضة لطفرات وانهيارات كبيرة.
عادةً، سترتفع شركة حققت للتو ثلاثة أضعاف إيراداتها ونمت صافي الدخل بما يقرب من 10 أضعاف، لكن سهم ميكرون نما بالفعل ليصبح واحدًا من أكثر الشركات قيمة في العالم بقيمة سوقية تجاوزت 500 مليار دولار قبل الانزلاق بعد الأرباح، لذلك قد يعتقد المستثمرون أنها ارتفعت بالفعل بما فيه الكفاية.
إذن هل بلغت ميكرون ذروتها بالفعل؟ دعونا نلقي نظرة على ما تقوله دورات الذاكرة السابقة.
ما تخبرنا به تاريخ ميكرون
تحرك سهم ميكرون تاريخيًا في دورات حيث يشهد قطاع الذاكرة تقلبات في الأسعار بسبب تقلب المخزون بين النقص والفائض. وحتى عام 2022، كانت الشركة تخسر أكثر من مليار دولار سنويًا، وحققت للتو ما يقرب من 14 مليار دولار في ربع واحد.
الأسهم تتطلع إلى الأمام، لذلك من المنطقي أن ينخفض سهم ميكرون قبل أن تبلغ دورة الأرباح ذروتها. بالطبع، لا نعرف متى سيحدث ذلك، وقد اقترحت الإدارة أن العرض سيكون ضيقًا حتى عام 2028. كما دعت توجيهات الربع الثالث إلى نتائج أقوى حتى من الربع الثاني، حيث من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 33.5 مليار دولار، بزيادة من 23.9 مليار دولار في الربع الثاني، وربحية السهم المعدلة حوالي 19.15 دولار، مقارنة بـ 12.20 دولار في الربع الثاني. هذه علامة على وجود الكثير من الزخم المتبقي للنمو.
قبل طفرة الذكاء الاصطناعي، كان لميكرون ثلاث قمم سهمية أساسية منذ عام 2014. كما ترى من الرسم البياني أدناه، في كل مرة بلغ فيها السهم ذروته، تبع ذلك ذروة في صافي الدخل بعد وقت قصير.
تاريخيًا، بلغ السهم ذروته لأن المستثمرين رأوا أن الأرباح على وشك أن تستقر. كان هذا هو الحال في 2014-15، و2018، و2022 عندما شكل السهم قمة مزدوجة.
هل هذا الوقت مختلف؟
الدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي كبيرة بما يكفي لدرجة أن لها بعض الاختلافات المهمة عن الدورات السابقة. لا يزال المستثمرون لا يعرفون متى ستبلغ الطلب على أشباه موصلات الذكاء الاصطناعي ذروتها، وقد يكون ذلك لا يزال على بعد سنوات. قال نفيديا للتو إنها ستولد تريليون دولار من إجمالي الإيرادات خلال العامين المقبلين، وشهد زعيم رقائق الذكاء الاصطناعي مؤخرًا تسارع نمو إيراداته.
ما هو واضح هو أن أرباح ميكرون تبدو مهيأة للنمو على مدى عدة أرباع قادمة، بناءً على توجيهات الشركة نفسها، وتعليقات الإدارة حول قيود العرض، وتوقعات وول ستريت حيث يرى المحللون ارتفاع الأرباح حتى السنة المالية 2027. في الواقع، بناءً على إجماع المحللين البالغ 58 دولارًا في ربحية السهم هذا العام، تتداول ميكرون الآن عند نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة 6 فقط.
باستخدام الرسم البياني أعلاه كدليل، يبدو أن ذروة ميكرون لا تزال قادمة. من المحتمل أن تكون للشركة عدة أرباع أخرى من نمو الأرباح أمامها قبل أن تبلغ الدورة ذروتها.
على الرغم من أن الانخفاض بنسبة 25% تقريبًا منذ تقرير الأرباح قد يكون مخيفًا، إلا أن التقلب جزء من قطاع الذاكرة. إذا استمرت الأرباح في النمو، يجب أن يرتد سهم ميكرون.
هل يجب عليك شراء سهم ميكرون تكنولوجي الآن؟
قبل أن تشتري سهم ميكرون تكنولوجي، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنها أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن ميكرون تكنولوجي واحدة منها. يمكن أن تنتج الأسهم العشر التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر عندما دخلت Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فستحصل على 497,659 دولارًا!* أو عندما دخلت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فستحصل على 1,095,404 دولار!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 912% - وهو تفوق ساحق في السوق مقارنة بـ 185% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد للمستثمرين الأفراد.
*عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 27 مارس 2026.
يمتلك جيريمي باور مركزًا في ميكرون تكنولوجي ونفيديا. تمتلك The Motley Fool مركزًا في ألفابيت وميكرون تكنولوجي ونفيديا وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف وقد لا تعكس بالضرورة آراء ناسداك، إنك.