المزيد من التسريح والاندماجات و"سبيس إكس" تتحول إلى شركة ذكاء اصطناعي

في هذه الحلقة من برنامج Motley Fool Hidden Gems Investing، يناقش مساهمو Motley Fool ترافيس هويم ولو وايتيمان، إلى جانب محللة Motley Fool إميلي فليبن:

• تسريح الموظفين في Robinhood و Rivian.
• هل تسريح الموظفين يأتي بنتائج عكسية؟
• فوكس تشتري Roku، ولكن لماذا؟
• سبيس إكس تشتري Cursor.
• كأس العالم للاستثمار.
• أسهم تحت المجهر.

للاطلاع على الحلقات الكاملة لجميع البودكاست المجاني من The Motley Fool، تفضل بزيارة مركز البودكاست الخاص بنا. عندما تكون مستعدًا للاستثمار، تحقق من هذه القائمة لأفضل 10 أسهم للشراء.

فاتتك Nvidia في عام 2009؟ هذه الإشارة النادرة تومض مرة أخرى. في عام 2009، ظهرت إشارة "Double Down" لشركة تصنيع رقائق صغيرة غير معروفة تسمى Nvidia. لأول مرة منذ سنوات، تومض نفس إشارة "Total Conviction" لشركة بحجم Nvidia بنسبة 1/100. تابع »

النص الكامل للحلقة أدناه.

أين تستثمر 1000 دولار الآن

عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة استثمارية، فقد يكون من المفيد الاستماع. ففي النهاية، يبلغ متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor 883%* — وهو تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 205% لمؤشر S&P 500.

لقد كشفوا للتو عن أفضل 10 أسهم يعتقدون أنها الأفضل للمستثمرين للشراء الآن، وهي متاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 26 يونيو 2026.*

تم تسجيل هذا البودكاست في 19 يونيو 2026.

ترافيس هويم: هل هناك مشكلة جديدة مع تسريح الموظفين في قطاع التكنولوجيا؟ يبدأ برنامج Motley Fool Hidden Gems Investing الآن. مرحبًا بكم في Motley Fool Hidden Gems Investing. أنا ترافيس هويم، برفقة اليوم لو وايتيمان وإميلي فليبن، وسنتناول الموضوع الساخن لهذا اليوم. وهو طرح عام أولي لـ SpaceX والاستحواذ على Cursor الذي تم الإعلان عنه رسميًا هذا الأسبوع.

لكن، إميلي، أردت أن أبدأ ببعض أخبار تسريح الموظفين في السوق، وحول شركات التكنولوجيا. أعلنت Rivian عن تسريح بعض الموظفين هذا الأسبوع؛ وأعلنت Robinhood عن تسريح الموظفين. الشيء الكبير الآخر هو تسريح الموظفين في Meta، والذي كان، أعتقد، 8000 شخص على مدى الأسبوعين الماضيين، وهو تسريح مستمر يبدو أنه يؤثر على ثقافتهم. الآن، نحن مستثمرون، ولذلك ننظر إلى هذا من منظور استثماري. عادةً ما تم الترحيب بتسريح الموظفين في السنوات القليلة الماضية لأنه خفض للتكاليف، وستكون الشركات أكثر ربحية. ولكن يبدو، خاصة في شركة مثل Meta، أننا بدأنا نرى الجانب السلبي، وهو أنه إذا كان ذلك يأتي على حساب ثقافتك ورغبة الناس في العمل لديك على المدى الطويل، فربما هذه ليست الاستراتيجية الصحيحة. كيف ينبغي لنا أن نفكر في بعض عمليات تسريح الموظفين هذه عند الإعلان عنها؟

إميلي فليبن: أشعر بالصدمة فقط لأن Meta لا تزال تدعي وجود ثقافة بعد كل هذه السنوات، مع عدد الاتجاهات التي اتخذها زوكربيرج في تلك الشركة. أنا مصدومة من أن أي شخص في الشركة لا يزال يشعر بوجود ثقافة متماسكة. أتفهم الشكاوى هناك، ولكن لا شك في أن تسريح الموظفين، بالطبع، يقلل من الروح المعنوية في كل مكان. لا أحد يحب أن يرى أصدقائه، وزملائه، يغادرون الشركة؛ لا أحد يحب أن يشعر بأن سبل عيشه مهددة. ولكن ما أعتقد أنه ديناميكية مثيرة للاهتمام حقًا هو أنه، كما ذكرت، هذا تطور حديث حقًا، فكرة الترحيب بتسريح الموظفين. أعني، قبل عام 2022، لم يكن السوق يحب تسريح الموظفين حقًا. كان يعني عادةً اقتصادًا أبطأ، وقلة من الناس يعملون. ولكن بعد هذا الوباء، تحول السرد حقًا. أعتقد أن السرد أصبح تسريح الموظفين، يخفض التضخم، وهو ما يقلق الجميع بالطبع. كما أنه يعزز الأرباح، حتى مؤقتًا، لشركة ما. كل هذا يأتي بعد ما يعتبره الكثيرون توظيفًا مفرطًا حدث خلال فترة ما بعد الوباء طوال عامي 2020-2021.

هناك في الواقع بعض الأبحاث حول هذا الأمر أعتقد أنها مثيرة للاهتمام حقًا وردود الفعل بالطبع، ويجب أن تتغير بشكل كبير من شركة إلى أخرى. ولكن في المتوسط، تميل إعلانات تسريح الموظفين إلى أن تتبعها عوائد أسهم ضعيفة للشركات التي تعلن عن تسريح الموظفين، وأعتقد أن، نعم، الثقافة لها دور في ذلك، ترافيس، ولكن قد يكون الأمر المثير للاهتمام، ببساطة أن تسريح الموظفين ينتج في الواقع وفورات أقل في التكاليف مما يفترضه الكثير من الناس. لديهم لحظة من التفكير، أوه، ربما سنرى زيادة في ربحية السهم في الربع القادم، ولكن بعد ذلك يتبعها أشهر وسنوات من المشاعر السيئة.

لو وايتيمان: [تداخل]

إميلي فليبن: بالضبط.

ترافيس هويم: لو، يبدو الأمر وكأنه أحد هذه الأشياء الجديدة حقًا، وهو، حسنًا، نعلن عن تسريح الموظفين، لكننا نفعل ذلك من موقع قوة، وهذا من المفترض أن يكون، إنها الكلمة الطنانة. هذا ما قالته Robinhood هذا الأسبوع. حسنًا، نحن لا نريد حقًا القيام بذلك، ولكن لدينا عمل رائع، وميزانية عمومية رائعة، والكثير من الأرباح ونريد التأكد من أنني لا أعرف، أننا نتجاوز ما قد يأتي في المستقبل، يبدو هذا موقفًا غريبًا.

لو وايتيمان: إنه كذلك، سأقول ما هو واضح هنا، ولكن أعتقد أنه يجب قوله بسبب بعض ما تقوله الشركات. يحدث تسريح الموظفين لأسباب، وهذا السبب ليس جيدًا عادةً. أحيانًا سبب خارجي، أحيانًا داخلي، يمكنك القول بأن الذكاء الاصطناعي يمنحهم غطاءً الآن، ربما. قد لا يكون علامة تحذير، ولكن هناك عدد قليل جدًا من الرؤساء التنفيذيين الذين سيقومون بتسريح الموظفين للمتعة. إذا كنت تقوم بقطع الأشخاص، فمن المحتمل أنك ترى شيئًا ما. كما قالت إميلي، رد الفعل جديد نسبيًا، وهو بعيد عن أن يكون عالميًا. فقط هذا الأسبوع، كان لدينا، شركات تقوم بتسريح الموظفين حيث تم الترحيب ببعضها ولم يتم الترحيب بالبعض الآخر، لذا فهي ليست شيئًا عالميًا.

إليك الأمر، في نهاية المطاف، السوق يتطلع دائمًا إلى المستقبل. تسريح الموظفين، أعتبره علامة على أن الأمور لا تسير على ما يرام في هذه اللحظة كما يمكن أن تكون. ولكن بما أنني أحاول الاستثمار في المستقبل، فإن السؤال هو، هل هذا يضع الشركة لتحقيق النجاح في المستقبل؟ Rivian هي واحدة تحدثنا عنها في وقت سابق من هذا الأسبوع. Rivian، الأمور لا تسير على ما يرام اليوم وهم يقومون بتسريح الموظفين لأنهم بحاجة إلى توفير النقد. ولكن إذا نجحت، فقد تجعلهم استثمارًا أفضل، لذا فهو أمر معقد للغاية. نحن لا نستثمر أبدًا أو نادرًا ما نستثمر فقط في الظروف الحالية، نحن دائمًا نحاول إلقاء نظرة على المستقبل. وظيفة الرئيس التنفيذي هي محاولة وضع شركته لتحقيق النجاح في المستقبل. يمكن أن يكون تسريح الموظفين جزءًا من ذلك، لذا يمكن أن يكونوا إيجابيين على المدى الطويل، لكنهم بالتأكيد ليسوا مجرد تسريح للموظفين، لذا يرتفع السهم أو تسريح الموظفين ممتع، شيء من هذا القبيل. إنها علامة على أن شيئًا ما لا يسير وفقًا للخطة.

إميلي فليبن: دائمًا ما يصيبني الجنون بشأن هذا السرد هو عندما تقول الشركات إننا نسرح الموظفين من موقع قوة. ما هذا؟ إذا نظرت حقًا إلى بيانات الشركات، فإن أغلى شيء يمكن أن تفعله الشركة هو توظيف شخص ما. الموارد، والوقت، والمال الحرفي الذي يتم إنفاقه لجلب موظف بدوام كامل واحد إلى عالم الشركة، هذا قرار مكلف. ما تخبرني به عندما تقوم بالتسريح هو أنك اتخذت الكثير من القرارات السيئة حقًا في الماضي. أهتم أقل بما يعنيه ذلك لأرباح الربع القادم وأكثر بما يعنيه لقدرتك على تخصيص الموارد بفعالية.

ترافيس هويم: يبدو دائمًا أن هناك هذا السرد أيضًا، وهو أن الشركات يمكنها بسهولة تحديد أفضل الأداء وأسوأ الأداء. لو، ربما تتذكر، جاك ويلش، ماذا كان؟ قطع أسوأ 10% كل عام، وهذا شيء سهل حقًا قوله، عندما تدخل في شركة بالفعل، الرئيس التنفيذي، نائب الرئيس الذي يتخذ هذه القرارات. لقد كنت في شركات كبيرة عندما حدثت هذه الأمور. إنهم لا يعرفون حقًا ما يفعله موظف في المستوى المبتدئ، ومن هو مهندس رائع، ومن تم وضعه للتو في مشروع سيء حقًا. يبدو أيضًا أن هناك مستوى من العشوائية فيه. إذا كنت تأخذ من تلك الثقافة طويلة الأجل التي كنت تبنيها، سأختار Robinhood هنا، ولكن Robinhood كانت شركة نمو رائعة على مدى السنوات القليلة الماضية، حتى منذ بدايتها. إذا بدأت في تآكل ذلك، مثلما فعلت Meta ربما على مدى السنوات القليلة الماضية، لو، يبدو هذا مقايضة سيئة، على المدى القصير مقابل المدى الطويل.

لو وايتيمان: إنه كذلك، ولكن أعني، انظر، في نهاية المطاف، إميلي على حق. إذا وظفت بشكل مفرط في المقام الأول، فخجل منك، ولكن ربما تحتاج إلى فعل شيء حيال ذلك. ولكن مرة أخرى، لا أعتقد، بغض النظر عن كيفية تفسيرهم للأمر، أن أي رئيس تنفيذي يقول إن تسريح الموظفين فكرة جيدة. يمكنني التفكير في رئيس تنفيذي واحد رقص على المسرح بعد تسريح الموظفين، لكنها لم تكن شركته، لذا لن أضع ذلك هناك. إنها قصة تحذيرية، ولكن أعتقد أنها شيء يعرفه الرؤساء التنفيذيون بالفعل، سواء كان ذلك تسريح الموظفين، أو عمليات شراء، أو أي شيء آخر، هؤلاء الناجون ربما ينظرون فوق أكتافهم قليلاً. لقد فقدت صديقًا، لقد فقدت الشخص الذي تتناول معه الغداء. هناك الكثير من الأسباب التي تجعل الأمور تسوء حتى بين الباقين، لديك صافي سلبي. الشركات، مرة أخرى، إذا كنت تريد الإشارة كمستثمر، لا أحد يمر بهذا إذا لم يكن هناك شيء آخر يحدث. أعتقد أن أفضل إشارة هي أن هناك سببًا على الأرجح إذا صدر هذا البيان الصحفي.

ترافيس هويم: دعنا ننتقل إلى أحد بنود الاندماج والاستحواذ المثيرة للاهتمام لهذا الأسبوع. وهو استحواذ فوكس على Roku. إميلي، أحد الأشياء المثيرة للاهتمام مع حصولنا على المزيد من الأخبار حول هذا. أعتقد أنه من الرائع أن فوكس تشتري شركة تكنولوجيا، وأعتقد أنه يمكننا مناقشة ما إذا كانت هذه خطوة رائعة أم لا، ولكن هناك أيضًا مشترين محتملين آخرين مثل Netflix، الذين كانوا على الأقل يتفقدون هذه الصفقة. يبدو أن Roku سلعة ساخنة على الرغم من كونها مخيبة للآمال للمستثمرين لفترة طويلة جدًا هنا.

إميلي فليبن: سلعة ساخنة حتى اتخذوا قرارهم بالانتقال إلى فوكس. بصراحة، أنا على الأرجح أسوأ شخص للتحدث معه عن هذا لأنني لا أفتقر إلى العاطفة عندما يتعلق الأمر بهذه الشركة. أنا من كبار المعجبين بـ Roku. لقد كنت مساهمًا في Roku ومؤمنًا كبيرًا بما كان يحدث حقًا فيما يتعلق بالتحول، خاصة فيما يتعلق بأعمال الإعلانات الخاصة بهم في الأرباع الأخيرة. لقد صدمت وخيبت أملي بشكل لا يصدق لرؤية الأخبار بأن Roku كانت تفتح نفسها للاستحواذات هنا. لا أرى المنطق في رأيي، من منظور Roku، ولكن أعتقد أنه مكسب لمن، في هذه الحالة، يمكن لـ Fox شرائها. لقد تحول عمل Roku بشكل كبير مع تحسينهم لمكدس الإعلانات الخاص بهم. يبدو، في رأيي، أن المؤسس والرئيس التنفيذي أنتوني وود أراد ببساطة توفير الوقت. هذا هو أفضل تخمين يمكنني الحصول عليه لسبب سعيه لهذه الصفقة. يمتلك 55٪ من أسهم التصويت في الشركة. تمت الموافقة على الصفقة بالفعل من قبل كلا المجلسين. يبدو أن لا شيء تقريبًا باستثناء المنظمين، الذين أشك في أنهم سيفعلون أي شيء، يمكن أن يتدخل لوقف هذه الصفقة. مرة أخرى، لا يمكنني تبرير هذا لـ Roku. لا تزال الشركات عندما رأيت الصفقة معلنة، رأيت مقالات من CNBC وغيرها كانت لا تزال تشير إلى Roku كشركة مصنعة لأجهزة بث الفيديو. مثل، إنهم لا يفهمون العمل على الإطلاق. كان هناك سوء فهم أساسي من المستثمرين حول ما هي Roku وما يمكن أن تكون عليه في المستقبل. تحصل فوكس على صفقة جيدة هنا، في رأيي، أعتقد أن مساهمي Roku مثلي، يحصلون على صفقة مخيبة للآمال بعض الشيء، ولكنك على حق، أسعار الأسهم بعد الوباء كانت منخفضة بشكل واضح لـ Roku لسنوات عديدة الآن، على الرغم من حقيقة أن أعمالها كانت قوية. لا أفهم منطق الاندماج مع هذا العمل الإعلامي التقليدي القديم. سيمتلك مساهمو Roku أقل بقليل من 30٪ من الشركة المدمجة، لذلك لن يكون اسميًا لنتائج فوكس، ولكن عليك أن تأمل ألا تدمر فوكس الأصل الذي اشترته للتو لأن جزءًا من قيمة Roku كان حقيقة أنها كانت مزود المنصة المستقل الوحيد للتلفزيون المتصل، ولن يكون هذا هو الحال بعد إتمام هذا الاستحواذ.

لو وايتيمان: ستصاب إميلي بخيبة أمل عندما تكتشف أنني أقوم بتعطيل Roku بأسرع ما يمكنني عندما أشتري تلفزيونًا لأنني أريد فقط أن يعمل جهاز Apple TV الخاص بي.

ترافيس هويم: ترى، أنا العكس. لدي عصا Roku تعمل على Amazon Fire TV. أحبها. لكن انظر، إميلي، سأحاول، لا أعرف ما إذا كان هذا سيمر باختبار إميلي فليبن، لكنني سأحاول شرحه. لا أعرف ما إذا كنت أصدق هذا، لكن هذا هو أفضل تخمين لدي.

إميلي فليبن: من فضلك أقنعني.

ترافيس هويم: حسنًا، سنرى بشأن ذلك. أعتقد أنه بالنسبة لجانب فوكس، فإنه يؤكد فقط الروايات الحالية. إنه تذكير آخر بأن أعمال الكابل والتلفزيون التقليدية في تراجع، وتحتاج إلى القفز على قارب نجاة، وهذا هو المستقبل. أعتقد أن هذا النوع من العمل من هذا الجانب. من الصعب فهم Roku، ولكن أعتقد أنه من الممكن أنهم نظروا إلى أعمال الأجهزة تلك. أعرف أنها ليست مجرد شركة أجهزة، ولكنك تحتاج إلى تلك الصناديق للحصول على كل تلك التقنية الإعلانية الرائعة. في نهاية المطاف، يجب أن تكون لديك تلك الصناديق بالخارج.

إميلي فليبن: للتوضيح، إنها ليست صناديق، إنها التلفزيون نفسه.

ترافيس هويم: حسنًا، أعرف، لكن لديك الكثير من المنافسة هنا، هذا ما أعنيه.

إميلي فليبن: لديهم حصة سوقية أكبر من المنافسين الثلاثة التاليين مجتمعين. إنهم يقتلونها. حصتها السوقية قد زادت فقط منذ أن أصبحت الشركة عامة.

ترافيس هويم: لديهم، ولكن لديك أيضًا وول مارت في اللعبة. لديك Alphabet.

إميلي فليبن: في حصتها السوقية.

ترافيس هويم: ولكن ما الذي يرونه ولم نره؟ الشيء الآخر أيضًا، وهذا ما أفكر فيه أكثر. أشتكي دائمًا من كيف لا يمكنني تبديل القنوات كما اعتدت. إذا أردت مشاهدة مباراتين، إحداهما على Peacock والأخرى على Paramount، فهذه عملية تستغرق 10 دقائق تقريبًا، والمستقبل يبدو سيئًا مقارنة بـ. الطريقة التي أعتقد أنهم بدأوا في حل هذا بها هي أن لدي YouTube TV. يقوم YouTube TV الآن بدمج Peacock في ذلك، وهم بدأوا في دمج ESPN وكل هذه الأشياء فيه. أعتقد أننا نعود إلى المستقبل حيث تخيل فقط تشغيل شاشتك، ولديك ببساطة الذهاب إلى القناة التي تريدها، أنت تعيش داخل ربما نظام YouTube البيئي.

أعتقد أن هناك الكثير من الطرق التي لا يبدو فيها المستقبل أفضل لـ Roku بين هذه الأنظمة الكبيرة ذات الجيوب الكبيرة أو تجاوزها تمامًا. أعتقد ربما هذا ما يرونه، ولكن بخلاف ذلك، ليس لدي فكرة. هذا مجرد أنا أحلم بالمستقبل الذي أود رؤيته، أعتقد. يبدو أن كل من له علاقة هنا بحاجة إلى جلب الحجم إلى السوق. سواء كنت فوكس تبحث عن الإعلانات وتتنافس مع شركات مثل أمازون الآن، أو سواء كنت Roku تقول، حسنًا، لدينا عمل إعلاني لطيف. إنه ينمو، ولكنه لا شيء على الإطلاق مقارنة بجميع المنصات الأخرى، وهذا شيء يفكر فيه المعلنون. عندما نعود، سنتناول الأخبار الكبيرة لهذا الأسبوع التي تأتي من SpaceX مرة أخرى.