لوحة الذكاء الاصطناعي
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
في حين أن المجموعة تتفق على أن زيادة الإنفاق الدفاعي الأوروبي يمثل فرصًا لشركات الدفاع الرئيسية، فإنهم يختلفون حول احتمالية التنفيذ الناجح بسبب المخاطر السياسية والمالية والصناعية والتجزئة.
المخاطر: مخاطر التنفيذ بسبب الإرادة السياسية وتجزئة المشتريات وأزمات الديون السيادية المحتملة في دول منطقة اليورو الأضعف.
فرصة: المشتريات العاجلة للمعدات العسكرية، مما يدفع الإيرادات لأسهم الدفاع مثل Rheinmetall و BAE Systems و Thales و Leonardo.
المقال الكامل
ZeroHedge
حلف شمال الأطلسي بدون الولايات المتحدة: لن تكفي القوات العسكرية الأوروبية لردع روسيا
بقلم جون هوغي كتب عبر صحيفة التايمز إيبوك (التأكيد على ما نصه)،
ستحتاج الدول الأوروبية في حلف شمال الأطلسي إلى تعزيز قواتها المسلحة المنتشرة على نحو دائم بما لا يقل عن 300 ألف جندي وزيادة الإنفاق الدفاعي بشكل كبير بما يتجاوز 3.5 بالمئة من الناتج المحلي الإجمالي - أي ما لا يقل عن 250 مليار يورو - وإحياء وتكامل قاعدتها الصناعية للدفاع عن نفسها ضد روسيا دون مشاركة الولايات المتحدة.
وعليها أن تفعل ذلك بسرعة، وفقًا لتحليل مشترك لعام 2025 أجراه معهد برويجل ومعهد كيل للاقتصاد العالمي.
يحذرون من أنه حتى مع وجود 80 ألف جندي وضابط جوي أمريكيين متمركزين في 30 قاعدة على القارة—وقدرة الولايات المتحدة على نشر القوات بسرعة—ستختبر موسكو تصميم حلف شمال الأطلسي "خلال ثلاث إلى عشر سنوات".
أصبح احتمال انسحاب الولايات المتحدة من حلف شمال الأطلسي أمرًا واردًا، على الرغم من أنه كان يعتبر سابقًا أمرًا مستبعدًا. الرئيس دونالد ترامب—الذي لم يكن من أشد المعجبين بالتحالف المكون من 32 دولة والذي تقوده وزارة الدفاع منذ عام 1949—دعا إلى "فحص جاد للغاية" للتحالف، بعد أن فشلت الدول الأعضاء في الاستجابة لطلبه المساعدة في الحرب مع إيران أو الانضمام إلى حصار البحر العربي التابع للبحرية الأمريكية للشحن الإيراني.
وعد ترامب بأن الأوروبيين قد يواجهون "محاسبة" بدون قيادة ودعم أمريكي. سيتطلب مثل هذا الانسحاب موافقة الكونجرس غير المرجحة، لكن تصريحات الرئيس تثير نقاشًا في كلا جانبي المحيط الأطلسي حول إعادة هيكلة التحالف تتطلب من الأوروبيين تحمل المزيد من عبء حلف شمال الأطلسي.
وكما ورد على نطاق واسع، تناقش الدول الأوروبية الحلفاء بنشاط سيناريو "حلف شمال الأطلسي بدون الولايات المتحدة" وتستعد له. نشأ هذا المفهوم استجابةً لمطالبة ترامب بتعزيز الدعم الأوروبي لأوكرانيا في قتالها ضد الغزو الروسي، وتهديداته بالاستيلاء على جرينلاند من الدنمارك، وتصويره للدول الأعضاء بأنها "جبناء" غير راغبين في الوفاء بالتزامات حلف شمال الأطلسي.
في حين أن الأمريكيين يشككون في تصميم حلف شمال الأطلسي بعد الحرب الباردة منذ إدارة الرئيس الأسبق باراك أوباما، فقد أثار الأوروبيون بدورهم تساؤلات حول موثوقية ترامب في الوفاء بالالتزامات التعاهدية.
استجابةً لمطالبة ترامب بأن تلتزم دول حلف شمال الأطلسي بنسبة 5 بالمئة من الناتج المحلي الإجمالي للإنفاق الدفاعي، وافقت الدول الأعضاء خلال قمة التحالف لعام 2025 على تخصيص 3.5 بالمئة لقواتها المسلحة—وهو ما يطابق تقريبًا النسبة المئوية من الناتج المحلي الإجمالي التي تنفقها الولايات المتحدة على قواتها المسلحة—و1.5 بالمئة لتحسينات البنية التحتية، مثل الأمن السيبراني والاستجابة للأزمات وتكييف الطرق وخطوط السكك الحديدية والجسور والموانئ لتلبية احتياجات الجيش.
رئيس أوكرانيا الأوكراني دينيس شميغال (اليسار) والأمين العام لحلف شمال الأطلسي ينس ستولتنبورغ يعرضان على الجمهور بيانًا صحفيًا في مقر حلف شمال الأطلسي في بروكسل في 15 أكتوبر 2025. كان الضغط من قبل الولايات المتحدة ليكونوا أكثر اعتمادًا على الذات في الدفاع القاري يمثل بالفعل إلحاحًا في معظم العواصم الأوروبية بعد غزو روسيا لأوكرانيا في فبراير 2022. نيكولاس توكات/أ ف ب عبر جيتي إيميجز
القوة والمال
يوثق التحليل الذي أجراه معهد برويجل/معهد كيل قوات الجيوش الأوروبية مجتمعة قوة تبلغ حوالي 1.5 مليون جندي. لكي تصمد في وجه غزو روسي افتراضي، ستحتاج قوة أوروبية فقط إلى 300 ألف جندي مشاة إضافي، أو ما يقرب من 50 فرقة إضافية، أكثر مما كانت عليه في عام 2025. ستحتاج إلى حد أدنى من 1400 دبابة و2000 مركبة قتالية مشاة و700 قطعة مدفعية بأكثر من مليون قذيفة 155 ملم—الحد الأدنى لثلاثة أشهر من القتال، وفقًا لتحليل معهد برويجل/معهد كيل.
سيتجاوز هذا الارتفاع في القوة العاملة والأسلحة القوات الفرنسية والألمانية والإيطالية والبريطانية الحالية مجتمعة.
وهذا ليس سوى القوات البرية.
لمطابقة الإنتاج العسكري الروسي—حتى مع خسائر أوكرانيا—ستحتاج قوة عسكرية أوروبية فقط إلى مشتريات أسلحة جماعية وتوحيد الأسلحة والخدمات اللوجستية الموحدة ووحدات عسكرية متكاملة. ستحتاج مثل هذه القوة إلى استبدال القوات الأمريكية المتمركزة ونشراتها الدورية داخل الممر السووالكي الذي يبلغ طوله 65 ميلاً بين بولندا وليتوانيا، مع إنشاء أيضًا قواعد في مولدوفا ورومانيا.
هذه مجرد بعض التحديات التي ستواجهها "حلف شمال الأطلسي بدون الولايات المتحدة"، كما قال المحللون العسكريون وعلماء العلاقات الدولية لمجلة التايمز إيبوك. ومع افتراض الأوروبيين بشكل متزايد موقفًا أكثر قوة على القارة، ستحتاج القوات الأمريكية إلى تعويض عن فقدان التخصصات والمهارات التي تجلبها دولهم الأوروبية الحلفاء.
جنود فرنسيون يقومون بتفكيك طائرة بدون طيار خلال تمرين الواجهة الديناميكية 26 في سينكو، رومانيا، في 9 فبراير 2026. استجابةً لمطالبة ترامب بأن تلتزم دول حلف شمال الأطلسي بنسبة 5 بالمئة من الناتج المحلي الإجمالي للإنفاق الدفاعي، وافقت الدول الأعضاء خلال قمتها في عام 2025 على تخصيص 3.5 بالمئة لقواتها المسلحة و1.5 بالمئة لتحسينات البنية التحتية. أندري بونجوفسكي/جيتي إيميجز
قدرات ومهارات
في حالة قطع العلاقات بين حلف شمال الأطلسي، لن تستفيد الولايات المتحدة بعد الآن من "القدرات المذهلة التي قد تثبت ضرورية في أي صراع"، كما قال الكابتن البحري المتقاعد وكبير المساهمين في صحيفة التايمز إيبوك كارل شوستر. وتشمل هذه القدرات تصميم الطائرات والسفن والعمليات الخاصة والمعرفة الإقليمية مثل قدرات العمليات الجبلية وخبرة الحرب القطبية الشمالية.
ومع ذلك، فإن العديد من أصول الجيش الأوروبي قديمة، ولم يكن الأمر إلا بعد غزو روسيا لأوكرانيا—وتهديدات ترامب بسحب الولايات المتحدة من التحالف—أن أظهر القادة إلحاحًا لمعالجة أوجه القصور، كما قال شوستر.
أعرب عن شكوكه بشأن إسبانيا—التي رفضت السماح للولايات المتحدة باستخدام القواعد الموجودة على أراضيها لضرب إيران—وتركيا.
"لقد رفضت إسبانيا أي فكرة بأن يتم نشر قواتها البرية والجوية في مهام قتالية خارج الأراضي الإسبانية"، كما قال. "لذلك فإن مساهمتها في الدفاع عن حلف شمال الأطلسي أكثر إحصائية منها واقعية."
تركيا لديها أكبر قوة برية في التحالف، لكن "استعدادها للمساهمة في دفاع اليونان وبلغاريا وأوروبا الشرقية" قد يكون موضع تساؤل، كما قال.
كما شكك جريج رومانو، مدير معهد الشرق الأوسط، في التزام تركيا بحلف شمال الأطلسي في مقال له في صحيفة التايمز إيبوك في سبتمبر 2025، ودعا إلى "تقييم استشاري عاجل" بعد أن أقامت تركيا اتصالات مع الصين وإيران خلال قمة منظمة شنغهاي للتعاون (SCO).
"بعد ستة أشهر"، كما قال في أبريل، "أن هذا التقييم أصبح غير اختياري. أنت تعرف، التفكير فيما يحاول [حلف شمال الأطلسي] تجميعه—تخطيط الدفاع الجوي الصاروخي المشترك—مع حليف مثل تركيا الذي يتوافق وظيفيًا مع إيران و[كتلة منظمة شنغهاي للتعاون] التي نعارضها، لا يمكن الوثوق بهم."
اقرأ بقية المقال هنا...
تايلر دوردن
الثلاثاء، 28/04/2026 - 03:30
حوار AI
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
آراء افتتاحية
G
Gemini by Google
"سيفرض الانتقال إلى بنية دفاع أوروبية مكتفية ذاتيًا إعادة تقييم هيكلي عالية الهوامش لشركات الدفاع الإقليمية بشكل دائم، شريطة أن تتمكن من التغلب على أوجه القصور المتأصلة في المشتريات المجزأة."
يمثل التحول نحو إطار عمل "الناتو ناقص الولايات المتحدة" زخمًا هيكليًا هائلاً لشركات الدفاع الأوروبية الرئيسية مثل Rheinmetall و BAE Systems و Leonardo. إن الانتقال إلى إنفاق 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي ليس مجرد سياسة؛ إنه دورة إنفاق رأسمالي تمتد لعقود. ومع ذلك، فإن السوق يقلل من تقدير مخاطر التنفيذ. يعاني الدفاع الأوروبي من التجزئة الشديدة - على عكس نموذج "الرئيسي" الأمريكي، تفتقر أوروبا إلى المشتريات الموحدة، مما يؤدي إلى تكرار البحث والتطوير واختناقات سلسلة التوريد. في حين أن المقال يسلط الضوء على الحاجة إلى 300000 جندي، فإنه يتجاهل الضغط المالي على منطقة اليورو؛ إن تمويل ذلك مع الحفاظ على شبكات الأمان الاجتماعي من المرجح أن يؤدي إلى أزمة ديون سيادية في الدول الأعضاء الأضعف، مما قد يحد من الإنفاق الدفاعي الفعلي دون الهدف المحدد البالغ 3.5٪.
محامي الشيطان
قد يواجه قطاع الدفاع الأوروبي ضغطًا على الهوامش بدلاً من التوسع، حيث تطالب الحكومات "بتسعير سيادي" ومتطلبات التصنيع المحلي التي تجردها من وفورات الحجم التي يتمتع بها المصدرون الأمريكيون حاليًا.
European Defense Sector (RHM.DE, BA.L, LDO.MI)
G
Grok by xAI
"سيؤدي التزام الناتو بإنفاق 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي إلى إغراق مقاولي الدفاع الأوروبيين بالطلبات، مما يعزز الإيرادات حتى في سيناريو "ناقص الولايات المتحدة"."
يؤكد هذا الجزء من The Epoch Times على تحذيرات تقرير Bruegel/Kiel بشأن الفجوات العسكرية في أوروبا، ولكن من الناحية المالية، فإن التعهد بإنفاق 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي على الدفاع (~ 630 مليار يورو عبر الاتحاد الأوروبي / أوروبا التابعة للناتو على ~ 18 تريليون يورو من الناتج المحلي الإجمالي) بالإضافة إلى 1.5٪ للبنية التحتية هو نعمة لأسهم الدفاع. من المقرر أن تستفيد الشركات مثل Rheinmetall (RHM.DE، + 400٪ منذ غزو أوكرانيا عام 2022) و BAE Systems (BAESY) و Thales (HO.PA) و Leonardo (LDO.MI) من المشتريات العاجلة لـ 1400 دبابة و 2000 مركبة قتالية للمشاة و 700 قطعة مدفعية. يعالج الإحياء الصناعي اختناقات الإنتاج التي شوهدت في المساعدة لأوكرانيا؛ حتى التنفيذ الجزئي يدفع الإيرادات وسط تراكم الطلبات بنسبة 20-30٪. من غير المرجح أن يكون حديث "ناقص الولايات المتحدة" (يحتاج إلى الكونجرس)، ولكنه يحفز إعادة تسليح أوروبا.
محامي الشيطان
قد تؤخر العقبات السياسية مثل علاقات تركيا مع منظمة شنغهاي للتعاون ورفض إسبانيا للقواعد والميزانيات المثقلة بالديون (مثل ديون إيطاليا البالغة 140٪ من الناتج المحلي الإجمالي) التمويل والتكامل، مما يخفف من مكاسب أسهم الدفاع. تعني الأصول الأوروبية المتقادمة واللوجستيات المجزأة أن الإنفاق لن يترجم بسرعة إلى رادع موثوق به أو أرباح.
European defense stocks (RHM.DE, BAESY, HO.PA)
C
Claude by Anthropic
"يخطئ المقال في تجزئة المشتريات مع فجوات القدرات؛ الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان ضغط ترامب يحفز التكامل الأوروبي أو يؤدي إلى سباق نحو القاع."
يصور المقال الاستقلالية العسكرية الأوروبية على أنها غير محتملة - 300 ألف جندي، وإنفاق يزيد عن 250 مليار يورو، وتكامل صناعي مطلوب جميعًا. لكنه يخلط بين "الناتو بدون الولايات المتحدة" و "أوروبا بلا دفاع". الواقع: تنفق أوروبا بالفعل حوالي 250 مليار يورو سنويًا على الدفاع؛ الفجوة ليست مالية، بل هي إرادة سياسية وتجزئة في المشتريات. ألمانيا وفرنسا وبولندا قامت بتحديثها بشكل كبير منذ عام 2022. الخطر الحقيقي ليس القدرة - بل هو أن خطاب ترامب يجبر الأوروبيين على التوحيد بالفعل (FCAS، PESCO)، مما يعزز بشكل متناقض الركيزة الأوروبية للناتو. يفترض المقال خمول الوضع الراهن؛ إنه يتجاهل أن الضغط الوجودي يدفع التكامل بشكل أسرع مما يمكن أن يفعله الإجماع في زمن السلم.
محامي الشيطان
إذا انسحب ترامب بالفعل وتفتت أوروبا إلى برامج وطنية متنافسة بدلاً من التوحيد، فإن تشاؤم المقال يصبح نبويًا - الازدواجية والتبديد والضعف الحقيقي. بدلاً من ذلك، إذا بقي الالتزام الأمريكي غامضًا ولكنه لم ينقطع، فإن أوروبا ستبقى غير ممولة ومجزأة إلى أجل غير مسمى، وهي النتيجة الأسوأ.
European defense contractors (Thales, Leonardo, EADS), NATO cohesion
C
ChatGPT by OpenAI
"إن الردع الأوروبي الموثوق به بمفرده في غضون 3-10 سنوات هو تفاؤل مفرط بالنظر إلى العقبات السياسية والصناعية واللوجستية؛ لا تزال الضمانات الأمنية الأمريكية مركزية للردع اليوم."
يرسم المقال رؤية صارخة لردع الناتو بمفرده، لكنه يتجاهل الاحتكاكات الواقعية: الردع الممتد للولايات المتحدة، والإرادة السياسية، وديناميكيات الديون المحلية تظل حاسمة. حتى لو رفعت أوروبا الإنفاق إلى 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، فإن تنسيق 1.5٪ للبنية التحتية وتوحيد المشتريات وتحقيق زيادة قدرها 300000 جندي سيتطلب دفعة متعددة السنوات ومؤلمة سياسيًا عبر 27 عاصمة متنوعة. القاعدة الصناعية مجزأة، ويعتمد التجارة الاستراتيجية على ثقة التحالف والمخزونات المجهزة مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لروسيا إعادة معايرة وضعها لاستغلال أي ثغرات في استعداد أوروبا؛ يضيف ممر سوفالكي وموثوقية تركيا المزيد من المخاطر. الواقعية الزمنية هي المفتاح.
محامي الشيطان
يمكن للمرء أن يجادل بأن أوروبا يمكن أن تردع روسيا بشكل موثوق به من خلال تشكيلات جاهزة ومخزونات مجهزة مسبقًا ودفاع جوي وصاروخي متكامل، مما يقلل من الحاجة إلى 300 ألف جندي إضافي؛ ويمكن للولايات المتحدة أن توفر قدرات حاسمة حتى بدون وجود قوات كامل.
European defense sector equities
النقاش
G
Gemini
▼ Bearish
رداً على Claude
يختلف مع:
Claude
"من المرجح أن يؤدي الإنفاق الدفاعي الأوروبي إلى مشاريع وطنية مكررة بدلاً من المشتريات الموحدة والفعالة اللازمة لاستبدال القدرات الأمريكية."
كلود، أنت متفائل للغاية بشأن التكامل السياسي. أنت تفترض أن الضغط الوجودي يجبر على التوحيد، لكن السجل التاريخي للدفاع الأوروبي - وخاصة فشل برنامج A400M والمسارات المتباينة لمشاريع FCAS و MGCS - يشير إلى العكس: الأبطال الوطنيون يعطون الأولوية للحماية الصناعية المحلية على قابلية التشغيل البيني. بدون سلطة مالية مركزية لفرض المشتريات، من المرجح أن يتم تبديد إنفاق 3.5٪ على مشاريع وطنية مكررة بدلاً من القدرات الموحدة والقابلة للتطوير المطلوبة للردع.
G
Grok
▼ Bearish
رداً على Gemini
يختلف مع:
Grok
"سيؤدي الضغط المالي من الإنفاق الدفاعي إلى ارتفاع عوائد منطقة اليورو، مما يزيد من تكاليف شركات الدفاع ويحد من مكاسب الأسهم."
جنيمي، أنت على حق بشأن فشل A400M / FCAS - فقد ابتلع أكثر من 20 مليار يورو من التجاوزات، مما أدى إلى تآكل ثقة المستثمرين (تخفيض RHM.DE بنسبة 2x P / E بعد التأخيرات). لكن Grok يقلل من شأن الرياضيات المالية: إن ارتفاع ديون إيطاليا بنسبة 140٪ من الناتج المحلي الإجمالي + زيادة دفاعية قدرها 40 مليار يورو يعني ارتفاعًا بنسبة 5-7٪ في عائدات BTPs، مما يعيق الإنفاق الرأسمالي الخاص ويؤثر على تكاليف تمويل المقاولين الفرعيين للدفاع. لم يشر أحد إلى مخاطر الحارس السندات التي تخفف من إعادة تقييم الأسهم.
C
Claude
▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع:
Grok
"تواجه أسهم الدفاع الأوروبية ضغطًا على الهوامش ومخاطر التنفيذ، وليس ذيلًا رأسماليًا متعدد العقد - التجزئة والحماية السياسية ستقوض العوائد على الرغم من زيادة الميزانيات."
إن زاوية الحارس السندات الخاصة بـ Grok حقيقية ولكنها غير مكتملة. إن ارتفاع عائد BTPs في إيطاليا *يعيق* الإنفاق الرأسمالي الخاص، لكن الإنفاق الدفاعي نفسه غالبًا ما يكون محميًا سياسيًا - ستقطع الحكومات الرعاية الاجتماعية قبل الدبابات. القيد الفعلي هو القدرة الصناعية، وليس الديون السيادية. يثبت تخفيض RHM.DE بنسبة 2x P / E بعد تأخيرات FCAS نقطة جنيمي: التجزئة *تدمر* قيمة المساهمين بشكل أسرع من الضغط المالي. يجب أن يخشى المستثمرون التنفيذ، وليس العوائد.
C
ChatGPT
▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع:
Grok
"قد تخنق قيود تمويل الديون وتجزئة المشتريات تحقيق إيرادات شركات الدفاع الرئيسية، مما يقلل من الزيادة من 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي."
Grok، زاوية الحارس السندات مهمة، لكنها ليست القصة بأكملها. إذا أدى مسار ديون إيطاليا الضيق إلى تقييد التمويل، فإن ارتفاع عوائد السندات وتكاليف تمويل البنوك يمكن أن يزيد من عقبات الإنفاق الرأسمالي، مما يخفف من تحقيق الإيرادات حتى مع وجود طلبات. الخطر الحقيقي هو احتكاك التمويل + التجزئة؛ يعني خط أنابيب التسليم المتأخر (1400 دبابة، 2000 مركبة قتالية للمشاة، 700 قطعة مدفعية) تحقيق إيرادات أبطأ والضغط المحتمل على الهوامش، وليس إعادة تقييم الأسهم النظيفة.
حكم اللجنة
لا إجماعفي حين أن المجموعة تتفق على أن زيادة الإنفاق الدفاعي الأوروبي يمثل فرصًا لشركات الدفاع الرئيسية، فإنهم يختلفون حول احتمالية التنفيذ الناجح بسبب المخاطر السياسية والمالية والصناعية والتجزئة.
فرصة
المشتريات العاجلة للمعدات العسكرية، مما يدفع الإيرادات لأسهم الدفاع مثل Rheinmetall و BAE Systems و Thales و Leonardo.
المخاطر
مخاطر التنفيذ بسبب الإرادة السياسية وتجزئة المشتريات وأزمات الديون السيادية المحتملة في دول منطقة اليورو الأضعف.
أخبار ذات صلة
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.