إنفيديا ستوك مقابل برودكوم ستوك: محلل وول ستريت يقول اشترِ أحدهما وبع الآخر

النقاط الرئيسية
جاي جولدبرج في سيبورت ريسيرش يوصي ببيع إنفيديا وشراء برودكوم.
يشعر جولدبرج بالقلق بشأن استثمارات إنفيديا الدائرية والمنافسة من السيليكون المخصص.
برودكوم هي المورد الرائد لشرائح الشبكات عالية السرعة ومسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة.
- 10 أسهم نحبها أكثر من إنفيديا ›
يعتقد معظم محللي وول ستريت أن إنفيديا (NASDAQ: NVDA) وبرودكوم (NASDAQ: AVGO) مقومة بأقل من قيمتها بكثير. سعر إنفيديا المستهدف المتوسط ​​البالغ 265 دولارًا للسهم يعني ارتفاعًا بنسبة 50٪ عن سعر سهمها الحالي البالغ 177 دولارًا. بالمصادفة، سعر برودكوم المستهدف المتوسط ​​البالغ 472.50 دولارًا للسهم يعني أيضًا ارتفاعًا بنسبة 50٪ عن سعر سهمها الحالي البالغ 314 دولارًا.
جاي جولدبرج في سيبورت ريسيرش لديه رأي مختلف. لديه تصنيف بيع لإنفيديا، وسعره المستهدف البالغ 140 دولارًا للسهم يعني انخفاضًا بنسبة 21٪. لكن جولدبرج يوصي بشراء برودكوم، على الرغم من أن سعره المستهدف البالغ 430 دولارًا للسهم أقل من إجماع وول ستريت.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من إنفيديا وإنتل. تابع »
إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون عن أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذه.
إنفيديا: السهم الذي يوصي جولدبرج ببيعه
إنفيديا هي المورد الرائد للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، ومن غير المرجح أن تفقد الشركة مكانتها المهيمنة في أي وقت قريب. لا تقتصر قوتها على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) التي تعد المعيار الصناعي في شرائح مسرعات الذكاء الاصطناعي، وغالبًا ما تسجل أرقامًا قياسية في الأداء عبر أحمال عمل التدريب والاستدلال، بل إن منصة برمجيات CUDA الخاصة بها هي أيضًا المعيار الصناعي في تطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
شرح المحلل السابق تاي كيم، الكاتب التقني الأول حاليًا في بارونز، مؤخرًا: "على الرغم من سمعة إنفيديا كشركة أشباه موصلات، غالبًا ما يتم التقليل من قوة براعتها البرمجية. يعمل أكثر من نصف مهندسي الشركة على البرمجيات."
ومع ذلك، يشعر جاي جولدبرج بالقلق بشأن الطبيعة الدائرية للعديد من استثمارات إنفيديا. وقعت الشركة اتفاقيات خدمة سحابية بقيمة إجمالية 27 مليار دولار في السنوات الست المقبلة لدعم أبحاثها وتطويرها. لكن جولدبرج يرى هذا الإنفاق كشكل من أشكال الخصم لأن إنفيديا تستأجر تقنيتها الخاصة من العملاء.
بالإضافة إلى ذلك، قامت إنفيديا باستثمارات أسهم بقيمة إجمالية 40 مليار دولار في العملاء Anthropic و CoreWeave و OpenAI، أو تخطط للقيام بذلك، مما يوفر لهم التدفق النقدي اللازم لشراء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. قد يقول المتفائلون إن إنفيديا تساعد هذه الشركات على الوصول إلى الحجم، لكن المتشائمين قد يجادلون بأن إنفيديا تضخم الطلب على منتجاتها بشكل مصطنع من خلال دفع هؤلاء العملاء لشراء وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها.
أخيرًا، يشعر جولدبرج بالقلق بشأن زيادة المنافسة من السيليكون المخصص، وخاصة وحدات معالجة الموتر (TPUs) التي طورتها Alphabet's Google و Broadcom. في حين أن وحدات TPUs لديها نظام بيئي برمجي أقل نضجًا بكثير، إلا أنها لا تزال أكثر فعالية من حيث التكلفة من وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا لبعض أعمال الذكاء الاصطناعي لأنها تزيل الأجزاء غير الضرورية من الشريحة. يستخدم العديد من أكبر عملاء إنفيديا وحدات TPUs، بما في ذلك Anthropic و OpenAI و Meta Platforms.
بغض النظر، أعتقد أن جولدبرج متشائم للغاية. في الربع الرابع، ارتفعت أرباح إنفيديا المعدلة بنسبة 82٪، وهو تسارع عن الربع السابق. وتتوقع وول ستريت أن تزيد الأرباح المعدلة بنسبة 53٪ سنويًا حتى السنة المالية المنتهية في يناير 2028. هذا يجعل التقييم الحالي البالغ 37 ضعفًا للأرباح يبدو رخيصًا.
برودكوم: السهم الذي يوصي جولدبرج بشرائه
تطور برودكوم مجموعة واسعة من أشباه الموصلات. منتجاتها الأساسية هي حلول شبكات مراكز البيانات والدوائر المتكاملة للتطبيقات المحددة (ASICs) المصممة خصيصًا لدعم الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تحقق الشركة أيضًا قدرًا كبيرًا من الإيرادات من خطوط الإنتاج القديمة مثل شرائح ومكونات الشبكات والتخزين والنطاق العريض وبرامج البنية التحتية.
ومع ذلك، فإن ريادة برودكوم في شرائح الشبكات المتطورة والسيليكون المخصص يجعلها المنافس الأكثر قوة لإنفيديا في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تعد مفاتيح Tomahawk من برودكوم المعيار الصناعي في شبكات مراكز البيانات الموسعة، والتي تجمع بين رفوف خوادم متعددة في كتلة واحدة. تمتلك برودكوم أيضًا حوالي 60٪ من حصة السوق في مسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة (ASICs تسمى XPUs)، وهي بديل لوحدات معالجة الرسومات من إنفيديا.
أشهر وحدة XPU من برودكوم هي وحدة معالجة الموتر التي تصممها لـ Alphabet، لكن الشركة تصمم أيضًا حلول سيليكون مخصصة لـ Meta Platforms و ByteDance و OpenAI و Anthropic. زادت مبيعات أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي بنسبة 106٪ في الربع الأول، ويتوقع الرئيس التنفيذي هوك تان أن "هذا الزخم سيتسارع مع وصول وحدات XPUs المخصصة للذكاء الاصطناعي لدينا إلى المرحلة التالية من النشر بين عملائنا الخمسة".
ومع ذلك، تنمو برودكوم بشكل أبطأ من إنفيديا بسبب السحب الذي تخلقه المنتجات القديمة. في الربع الأول، زادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 29٪ لتصل إلى 19.3 مليار دولار، وزادت الأرباح بنسبة 28٪ لتصل إلى 2.05 دولار للسهم المخفف. لكن هذا السحب يتضاءل مع أصبحت منتجات الذكاء الاصطناعي نسبة كبيرة من إجمالي المبيعات. تتوقع الإدارة أن يتسارع نمو الإيرادات إلى 46٪ في الربع الثاني.
بالنظر إلى المستقبل، تقدر وول ستريت أن أرباح برودكوم ستزيد بنسبة 66٪ سنويًا حتى السنة المالية المنتهية في نوفمبر 2027. هذا يجعل التقييم الحالي البالغ 43 ضعفًا للأرباح يبدو رخيصًا نسبيًا. أعتقد أن إنفيديا هي الشراء الأفضل نظرًا لموقعها المهيمن في السوق وتقييمها الأرخص، لكن كلا سهمي الذكاء الاصطناعي جذابين بالأسعار الحالية.
هل يجب عليك شراء أسهم إنفيديا الآن؟
قبل شراء أسهم إنفيديا، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنها أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن إنفيديا واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما كانت نتفليكس في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 532,066 دولارًا!* أو عندما كانت إنفيديا في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,087,496 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط ​​لـ Stock Advisor هو 926٪ - أداء يفوق السوق مقارنة بـ 185٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
* عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 5 أبريل 2026.
لدى تريفور جينيوين مراكز في إنفيديا. لدى The Motley Fool مراكز في Alphabet و Meta Platforms و Nvidia ويوصي بها. The Motley Fool يوصي بـ Broadcom. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.