سهم واحد يجب مراقبته مع احتدام حرب المعادن الأرضية النادرة

<div class="bodyItems-wrapper"> <p class="yf-1fy9kyt">REalloys (NASDAQ: ALOY) بنت شيئًا نادرًا ما يوجد في أي مكان في العالم الغربي - سلسلة توريد معادن أرضية نادرة لا تمر عبر الصين في أي خطوة. اكتشفت اليابان قبل عقود سبب أهمية ذلك. الولايات المتحدة تدرك ذلك للتو في عام 2026.</p> <p class="yf-1fy9kyt">كان رد فعل اليابان على احتكار الصين لمعالجة المعادن الأرضية النادرة حاسمًا. بنت الحكومة اليابانية مخزونات استراتيجية من المواد الأرضية النادرة المعالجة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">علاوة على ذلك، قامت شركات يابانية فردية ببناء احتياطياتها الخاصة بهدوء - تغطي سنوات من الإمداد لكل منها. مجتمعة، منح هذا اليابان أحد أعمق مخازن المعادن الأرضية النادرة في العالم.</p> <p class="yf-1fy9kyt">من ناحية أخرى، لم تقم الولايات المتحدة بتخزين أي شيء. ولا أوروبا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">كان كلاهما يعتمد بالكامل على الإمدادات في الوقت المناسب من الصين، وهي دولة تصدر تراخيص تصدير المعادن الأرضية النادرة شهريًا. لعقود من الزمان، سحقت الصين الأسعار كلما اكتسب الاستثمار الغربي في معالجة المعادن الأرضية النادرة زخمًا. هذه هي الفجوة التي تحركت REalloys لملئها.</p> <p class="yf-1fy9kyt">REalloys ليست شركة تعدين تنتظر التصاريح ودراسات الجدوى. لقد تم بناؤها حول الجزء من سلسلة التوريد حيث يكون الغرب الأكثر تعرضًا: تحويل المواد الخام إلى المعادن والسبائك والمغناطيس النهائية التي تدخل في أنظمة الدفاع والتصنيع المتقدم والآلات التي تدير اقتصاد اليوم الحديث.</p> <p class="yf-1fy9kyt">وقد قامت بالفعل بتأمين البنية التحتية للقيام بذلك.</p> <p class="yf-1fy9kyt">بفضل شراكتها الأخيرة مع مجلس أبحاث ساسكاتشوان، تمتلك الشركة اتفاقية شراء حصرية تغطي 80٪ من الإنتاج من منشأة معالجة المعادن الأرضية النادرة التابعة لمجلس أبحاث ساسكاتشوان - وهي المصنع الوحيد العامل في أمريكا الشمالية، وغير الصيني بالكامل، لمعالجة المعادن الأرضية النادرة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">ثم تقوم منشأة REalloys الخاصة بالمعادن في يوكلييد، أوهايو، بتحويل هذه المعادن إلى سبائك من الدرجة الدفاعية ومدخلات جاهزة للمغناطيس. ويتم تأمين المواد الخام من أمريكا الشمالية والبرازيل وكازاخستان وجرينلاند.</p> <p class="yf-1fy9kyt">بمعنى آخر، بينما كان بقية الغرب يطلب المعادن الأرضية النادرة المعالجة من بكين على أساس شهري، كانت REalloys مشغولة بتأمين البنية التحتية التي يمكن أن تصبح المصدر الوحيد المتوافق المتبقي.</p> <p class="yf-1fy9kyt">ساحة المعركة الجديدة تعمل بالمغناطيس</p> <p class="yf-1fy9kyt">يصبح حجم اعتماد الغرب على الصين أوضح عندما تنظر إلى كيفية تغير الحرب في السنوات الأخيرة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">لقد غير استخدام الطائرات بدون طيار في الصراع الأوكراني الروسي الحرب، على عكس أي شيء منذ الحرب العالمية الأولى وإدخال الرشاش.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تهيمن تكنولوجيا الطائرات بدون طيار الآن على ساحات القتال اليوم. وكل واحدة من هذه الطائرات بدون طيار تتطلب مغناطيسات أرضية نادرة لتعمل.</p> </div> <div class="read-more-wrapper" style="display: none" data-testid="read-more"> <p class="yf-1fy9kyt">في عام 2024، أنتجت أوكرانيا وحدها 1.2 مليون طائرة قتالية بدون طيار - وتم تصنيع ما يقرب من كل مغناطيس في كل واحدة منها في الصين.</p> <p class="yf-1fy9kyt">لكن الأمر لا يقتصر على الطائرات بدون طيار. تحمل طائرة F-35 حوالي 435 كيلوجرامًا من المعادن الأرضية النادرة. تحتاج مدمرة أمريكية من الجيل التالي إلى أربعة أطنان ونصف. غواصة نووية تتطلب طنًا ونصف.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تدعم نفس المغناطيسات الأرضية النادرة أيضًا أجزاء كبيرة من النظام البيئي التكنولوجي والتصنيعي الأمريكي. تعتمد مراكز البيانات التي تديرها Microsoft (NASDAQ: MSFT) على آلاف المحركات الدقيقة داخل أنظمة التبريد والروبوتات ومعدات النسخ الاحتياطي للطاقة التي تعتمد على مغناطيسات دائمة أرضية نادرة للعمل بشكل موثوق على نطاق واسع.</p> <p class="yf-1fy9kyt">في الوقت نفسه، تعتمد منصات المركبات الكهربائية التي تنتجها جنرال موتورز (NYSE: GM) بشكل كبير على محركات المغناطيس الدائم عالية الأداء التي تحتوي على النيوديميوم والديسبروسيوم لتوفير عزم الدوران والكفاءة التي تتطلبها أنظمة الدفع للمركبات الكهربائية الحديثة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">هذه هي المشكلة الاستراتيجية التي تحاول REalloys معالجتها: بدون مغناطيسات أرضية نادرة، لا توجد طائرات بدون طيار، ولا طائرات مقاتلة، ولا دفاع صاروخي. وفي الوقت الحالي، يأتي كل واحد من هذه المغناطيسات التي تشغل معداتنا العسكرية من الصين.</p> <p class="yf-1fy9kyt">على عكس النفط، الذي يمكن الحصول عليه من عشرات البلدان، لا يوجد بديل ينتظر في الأفق.</p> <p class="yf-1fy9kyt">نظرًا للخصائص المغناطيسية الفريدة للمعادن الأرضية النادرة، فإن كل عنصر من هذه العناصر الـ 17 له خصائص مختلفة بشكل طفيف تجعله لا يمكن استبداله في المحركات وأجهزة الاستشعار وأنظمة التوجيه والإلكترونيات.</p> <p class="yf-1fy9kyt">القدرة على تحويل هذه المواد إلى شيء قابل للاستخدام نادرًا ما توجد خارج الصين اليوم. ولكن هذا هو بالضبط ما قامت REalloys بتأمينه - من خلال اتفاقية الشراء الحصرية مع شريك المعالجة الخاص بها ومنشأة المعادن الخاصة بها في أوهايو.</p> <p class="yf-1fy9kyt">الضغوط التي لم يستعد لها أحد</p> <p class="yf-1fy9kyt">بينما اكتشفت REalloys هذه الثغرة مبكرًا، فإن نافذة الفرصة لأي شخص آخر للحاق بالركب تغلق بسرعة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تشير جميع الدلائل إلى أن الطلب العالمي على المعادن الأرضية النادرة سيرتفع بمقدار مرتين إلى ثلاث مرات بحلول 2030-2035، وربما سبع إلى عشر مرات بحلول عام 2050، مع تسارع كهربة وتحديث الدفاع والتصنيع المتقدم دفعة واحدة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">في الوقت نفسه، تستهلك الصين نفسها حاليًا حوالي 60 بالمائة من معادنها الأرضية النادرة للتصنيع المحلي، بما في ذلك المركبات الكهربائية وتوربينات الرياح والإلكترونيات والروبوتات.</p> <p class="yf-1fy9kyt">واستهلاك الصين ينمو. مما يعني أن قدرتها على إغراق السوق العالمية كما فعلت قبل عقد من الزمان تتقلص، لأنها تحتاج إلى المزيد من إمداداتها الخاصة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">نقص الإمدادات ليس السبب الوحيد الذي يجعل الولايات المتحدة تتدافع الآن. بل هو أيضًا لأن الصين أظهرت استعدادها لاستخدام موقعها كسلاح اقتصادي.</p> <p class="yf-1fy9kyt">عندما قيدت الصين صادرات المعادن الأرضية النادرة لفترة وجيزة، اضطرت مصانع فورد إلى الإغلاق على الفور تقريبًا. عندما هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪، كان رد الصين بسيطًا: لا مزيد من المعادن الأرضية النادرة المعالجة. تراجع ترامب بسرعة كبيرة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">يتجاوز هذا الاعتماد شركات المقاولات الدفاعية. كما أن الصناعات الأمريكية الكبرى معرضة للخطر. يعتمد انتقال المركبات الكهربائية الذي تقوده شركات تصنيع مثل جنرال موتورز (NYSE: GM) بشكل كبير على محركات المغناطيس الدائم التي تتطلب عناصر أرضية نادرة لتحقيق الكفاءة والأداء المتوقعين من منصات المركبات الكهربائية من الجيل التالي.</p> <p class="yf-1fy9kyt">في الوقت نفسه، يعتمد التوسع السريع في البنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي التي تديرها شركات مثل Microsoft (Nasdaq: MSFT) على مراكز بيانات ضخمة مليئة بأنظمة التبريد المتقدمة ومعدات الأتمتة والمكونات الدقيقة التي تتضمن مغناطيسات أرضية نادرة. مع تسارع كهربة البنية التحتية الرقمية، أصبح الوصول الآمن إلى هذه المواد قضية استراتيجية للاقتصاد الأمريكي الأوسع - وليس فقط للجيش.</p> <p class="yf-1fy9kyt">ضع هذين الاتجاهين معًا، والصورة قاتمة: الطلب يتزايد، وفائض الصين يتقلص، والغرب لم يبنِ أي مخزون، ولا قدرة معالجة ذات مغزى، ولا حاجزًا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">رأت اليابان هذا قادمًا وبنت احتياطيات لتجاوزه قبل سنوات. لقد تخلفت الولايات المتحدة وأوروبا سنوات عن الركب مع استمرار ارتفاع الطلب على المعادن الأرضية النادرة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">هذا هو السبب في أن الموعد النهائي الذي يقترب بسرعة لوزارة الدفاع الأمريكية في 1 يناير 2027 يصبح أكثر إلحاحًا. بدءًا من العام المقبل، سيتم حظر المعادن الأرضية النادرة المصدرة من الصين من سلسلة التوريد الدفاعية الأمريكية - وليس فقط المغناطيسات النهائية، بل كل مرحلة: التعدين والتكرير والفصل والصهر والإنتاج.</p> <p class="yf-1fy9kyt">سيحتاج كل مقاول دفاعي في البلاد إلى مصدر مؤهل وغير صيني لهذه المواد. و REalloys هي حاليًا الشركة الوحيدة في أمريكا الشمالية التي تتمتع بالقدرة على تلبية هذا الموعد النهائي بسلسلة توريد غير صينية بالكامل قيد التشغيل بالفعل.</p> <p class="yf-1fy9kyt">لماذا لا يزال الآخرون عالقين</p> <p class="yf-1fy9kyt">تخلى الغرب عن قدرته على معالجة المعادن الأرضية النادرة للصين قبل عقود. منذ ذلك الحين، لم يفقد المعدات فحسب، بل المعرفة المؤسسية - الخبرة العملية التي تستغرق سنوات لتطويرها.</p> <p class="yf-1fy9kyt">وفي كل مرة حاولت فيها الشركات الغربية إعادة البناء، سحقت الصين الاقتصاديات. حدث ذلك في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، مرة أخرى في 2010-2011، ومرة أخرى في 2015-16 - في كل مرة انهارت الأسعار حتى انهار منطق الاستثمار الغربي. يبدو أن فجوة المعرفة هذه الآن أصعب في سدها مما كان متوقعًا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تواصل العديد من شركات أمريكا الشمالية شراء معدات المعالجة مباشرة من الصين.</p> <p class="yf-1fy9kyt">ومع ذلك، لا يزال هذا يشكل خطرًا عندما تأتي الأجزاء المطلوبة لتشغيل المعدات من الصين. وحتى الاعتماد بنسبة 1٪ على الصين لا يزال فعليًا اعتمادًا بنسبة 100٪ على الصين عندما تتحكم في كل خطوة من سلسلة التوريد.</p> <p class="yf-1fy9kyt">خذ، على سبيل المثال، ما حدث في أواخر عام 2020، عندما أقرت الصين قانون مراقبة الصادرات ورفضت بيع تكنولوجيا معالجة المعادن الأرضية النادرة لأي شخص لا تعتبره صديقًا. لم تكن الغرب على القائمة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">أجبر ذلك المنشأة التي تعتمد عليها REalloys على بناء كل شيء من الصفر، بما في ذلك أنظمة التحكم الخاصة بها المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.</p> <p class="yf-1fy9kyt">والنتيجة هي منشأة تنتج معادن ذات نقاء أعلى بكفاءة أكبر من النهج الصيني التقليدي، وبعدد أقل من الموظفين.</p> <p class="yf-1fy9kyt">لكن هذه العملية استغرقت سنوات، مع فريق متعدد التخصصات من علماء المعادن ومهندسي المعالجة ومتخصصي الذكاء الاصطناعي يعملون معًا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">بدءًا من الصفر اليوم، سيحتاج المنافس إلى ما يقدر بثلاث إلى سبع سنوات أو أكثر للوصول إلى قدرة مماثلة. وهذا يفترض تنفيذًا قويًا ورأس مالًا متاحًا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">لقد تغلبت REalloys بالفعل على هذه العقبات.</p> <p class="yf-1fy9kyt">منشأة المعالجة التي تعتمد عليها REalloys في مراحلها النهائية من التشغيل، مع توقع الإنتاج التجاري الكامل في أوائل عام 2027 - بدءًا من حوالي 400 طن من المعدن سنويًا، وتتوسع إلى حوالي 600 طن بحلول أواخر عام 2028.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تتدفق غالبية هذا الإنتاج إلى REalloys بموجب اتفاقية الشراء الحصرية الخاصة بها.</p> <p class="yf-1fy9kyt">عندما يبدأ هذا الإنتاج، من المحتمل أن تتحكم REalloys في الوصول إلى سلسلة التوريد الوحيدة للمعادن الأرضية النادرة الثقيلة في أمريكا الشمالية وغير الصينية قيد التشغيل. ربما حصة صغيرة فقط من إجمالي الطلب الدفاعي - ولكنها مع ذلك مهمة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">أين تقف REalloys</p> <p class="yf-1fy9kyt">لقد ضمنت REalloys الوصول الحصري إلى المعادن الأرضية النادرة الثقيلة - الديسبروسيوم والتيربيوم - التي تحدد الطرف الأعلى من سوق المغناطيس. لا يمكنك استبدالها ببدائل أخف وأكثر شيوعًا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تذهب المعادن الأرضية النادرة الخفيفة إلى تطبيقات المستهلك مثل الغسالات والإلكترونيات اليومية.</p> <p class="yf-1fy9kyt">تذهب المعادن الأرضية النادرة الثقيلة إلى محركات الطائرات المقاتلة وأنظمة توجيه الصواريخ ومنصات الطائرات بدون طيار المتقدمة. إنها أكثر ندرة بكثير، وأكثر تقييدًا في العرض، وتسيطر عليها الصين تقريبًا بالكامل.</p> <p class="yf-1fy9kyt">هذا هو القطاع الذي تم بناء REalloys من أجله - الجزء الأكثر أهمية استراتيجيًا والأقل قابلية للاستبدال في السوق.</p> <p class="yf-1fy9kyt">بالإضافة إلى إنتاجها الأولي، تبني REalloys المرحلة الثانية - تستهدف 20,000 طن سنويًا من مغناطيسات المعادن الأرضية النادرة الثقيلة الدائمة، مما سيجعلها أيضًا أكبر منتج للديسبروسيوم والتيربيوم المكرر خارج الصين، مما يغذي الأسواق المحمية الأمريكية مباشرة.</p> <p class="yf-1fy9kyt">وقد لاحظت واشنطن ذلك أيضًا. أصدر بنك التصدير والاستيراد خطاب اهتمام بقيمة 200 مليون دولار لدعم بناء سلسلة توريد REalloys.</p> <p class="yf-1fy9kyt">ويتمتع أعضاء مجلس إدارة الشركة بخبرة في أعلى المستويات في الحكومة وصناعة الدفاع، بما في ذلك: رئيس جنرال موتورز للدفاع، والجنرال السابق برتبة أربع نجوم والحائز على ميدالية الحرية الرئاسية، ورئيس وزراء ساسكاتشوان السابق، ورئيس بالانتير كندا.</p> <p class="yf-1fy9kyt">القطار يغادر المحطة</p> <p class="yf-1fy9kyt">تمت مقارنة وضع سلسلة توريد المعادن الأرضية النادرة اليوم بقطار