بالانتير تنفذ بشكل مثالي. التاريخ يقول إنه لن يكون كافيًا.

النقاط الرئيسية
بالانتير تتداول عند 87 ضعف المبيعات — وهي أكثر الأسهم تكلفة في مؤشر S&P 500 اليوم، ومن بين الأكثر تكلفة في تاريخ المؤشر.
من بين 231 شركة في مؤشر S&P 500 وصلت يومًا ما إلى نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 25 أو أكثر، فقط 21% تفوقت على السوق خلال العام التالي.
حتى لو انخفض سعر سهم بالانتير بنسبة 50% غدًا، فسيظل من بين أعلى 150 شركة تكلفة في تاريخ مؤشر S&P 500.
- 10 أسهم نفضلها على بالانتير تكنولوجيز ›
هنا سؤال يجب أن يهم كل مستثمر في بالانتير تكنولوجيز (NASDAQ: PLTR): من بين جميع شركات مؤشر S&P 500 التي تداولت يومًا ما بتقييم قريب من تقييم بالانتير، كم شركة حققت حقًا أرباحًا للمستثمرين؟
الإجابة: عدد قليل جدًا.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أطلق فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة جيدًا، تُسمى "احتكار لا غنى عنه"، توفر التكنولوجيا الحاسمة التي تحتاجها كل من نفيديا وإنتل. استمر ›
سهم بالانتير هو عضو في نادٍ صغير جدًا
شركة تحليلات البيانات والذكاء الاصطناعي (AI) تتداول حاليًا حول 155 دولارًا للسهم، وقيمتها السوقية 370 مليار دولار. حققت الشركة إيرادات بقيمة 4.5 مليار دولار العام الماضي، مما يعني أن السهم يحمل نسبة سعر إلى مبيعات (P/S) تبلغ 87. وهذا يجعله أكثر الأسهم تكلفة في مؤشر S&P 500.
وليس فقط اليوم. قلّما وصلت شركات تم تضمينها في المؤشر إلى نسبة P/S كهذه. في الواقع، وفقًا لشركة الأبحاث المالية ويزدوم تري، لم تصل سوى 231 شركة إلى نسبة P/S تبلغ 25. وكانت الشركات الوحيدة في مؤشر S&P 500 التي وصلت إلى نسبة P/S تبلغ 100 — وبالانتير من بينها — خلال فترة الحماس غير المنطقي لفقاعة الإنترنت.
ما يقوله التاريخ عن الشركات ذات نسبة P/S العالية
كما أشار تقرير ويزدوم تري إلى أنه من بين 231 شركة وصلت إلى 25 ضعف المبيعات، فقط 21% تفوقت على السوق خلال العام التالي. ليس بفارق كبير — بل فقط تفوقت. كان العائد النسبي المتوسط خسارة كبيرة بلغت 36%. وأصبح الأمر أسوأ كلما زادت مدة التوقيت. على مدى ثلاث سنوات، تفوقت 9% فقط. وعلى مدى 20 سنة، فقط 4%.
وإذا جعلت النادي أكثر حصرية، فإن الأمور تبدو أكثر قتامة. فقط 148 شركة وصلت إلى نسبة P/S تبلغ 40. وتفوقت فقط عدد قليل منها على السوق على المدى الطويل: 3% على مدى 20 سنة.
والحقيقة أن العديد من الشركات التي فشلت عند هذه التقييمات لم تكن أعمالًا سيئة. فقد كانت العديد منها تنمو إيراداتها وأرباحها بسرعة كبيرة. لكنها ببساطة لم تستطع تحقيق التوقعات التي وضعها المستثمرون عليها. الحد الأدنى المطلوب لشركة ذات نسبة P/S تبلغ 40 مرتفع جدًا. والحد الأدنى المطلوب لشركة ذات نسبة P/S تزيد عن 80 هو في السماء.
يمكن لبالانتير أن تضاعف إيراداتها غدًا ولا تزال واحدة من أكثر الأسهم تكلفة
لكن بالانتير تتجاوز هذا الحد الآن، وهذا أمر مذهل حقًا. أنا لا أجادل في هذه النقطة إطلاقًا. الشركة تنفذ على مستوى نادر جدًا ما يُضاهيه. السؤال هو: لفترة طويلة كم؟
أعتقد أنه بالإضافة إلى أدائها، قد تواجه مشكلات حقيقية في التوسع في المستقبل القريب. فرغم ما تحققه من تميّز، أنا لست مقتنعًا أنها ستتمكن من الاستمرار في البقاء "فريدة من نوعها" بينما تُنفق شركات مثل مايكروسوفت مليارات الدولارات على الذكاء الاصطناعي المؤسسي.
أقوى حواجز بالانتير هي داخل الحكومة الفيدرالية، لكنها تحتاج إلى نمو أعمالها المؤسسية إلى مستويات إيرادات تبرر تقييمها. إذا اشتدت المنافسة حقًا — وأعتقد أنها ستفعل — فقد تجد الإدارة صعوبة في الحفاظ على قدرتها على النمو بنسبة 50% أو أكثر سنويًا.
الحقيقة هي أنه إذا انخفض سهم بالانتير بنسبة 50% غدًا، فسيظل من بين أعلى 150 شركة تكلفة في تاريخ مؤشر S&P 500. هذا كم تكلفة الكمال المضمنة بالفعل في السعر.
هل يجب عليك شراء أسهم بالانتير تكنولوجيز الآن؟
قبل شراء أسهم بالانتير تكنولوجيز، فكّر في هذا:
فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم تكن بالانتير تكنولوجيز من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكّر عندما دخلت نيتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، كنت ستكون لديك 495,179 دولارًا!* أو عندما دخلت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، كنت ستكون لديك 1,058,743 دولارًا!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد المتوسط الإجمالي لـ Stock Advisor هو 898% — أداء متفوق بشكل هائل مقارنة بـ 183% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10 أسهم، المتوفرة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بُني من قبل مستثمرين أفراد لصالح المستثمرين الأفراد.
*عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 21 مارس 2026.
جوني رايس لا يمتلك أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool مراكز وتوصيات في بالانتير تكنولوجيز. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والمعتقدات المعبر عنها هنا هي آراء ومعتقدات المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء شركة ناسداك، Inc.