توقع: سهم Nvidia سيرتفع في 20 مايو

Nasdaq 13 مايو 2026 06:52 ▬ Mixed أصلي ↗

Nvidia stock price analysis NVDA

لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

يتفق أعضاء اللجنة على أن النفقات الرأسمالية للشركات العملاقة تغذي الطلب على الذكاء الاصطناعي، لكنهم يختلفون حول تقييم Nvidia والمنافسة والمخاطر المحتملة. تشمل المخاوف الرئيسية انضغاط الهامش، والمنافسة من AMD/Intel، واحتمال التحول إلى "مرفق" في تكاليف تدريب النماذج.

المخاطر: انضغاط الهامش بسبب تطبيع سلسلة التوريد، أو ضغط التسعير التنافسي، أو التحول إلى "مرفق" في تكاليف تدريب النماذج.

فرصة: طلب قوي على وحدات معالجة الرسومات من Nvidia مدفوعًا بالنفقات الرأسمالية للشركات العملاقة واحتياجات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي

المقال الكامل Nasdaq

نقاط رئيسية

الإنفاق الكبير من قبل مقدمي الخدمات السحابية الكبرى يشير إلى طلب قوي على منتجات Nvidia.

النتائج المالية الأخيرة من نظرائها في Nvidia تحكي نفس القصة.

أسهم Nvidia تبدو مقومة بأكثر من سعر معقول.

10 أسهم نحبها أكثر من Nvidia ›

سيكون 20 مايو يومًا مهمًا لسوق الأسهم، حيث من المقرر أن تعلن شركة Nvidia (NASDAQ: NVDA)، أكبر شركة في العالم، عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 للفترة المنتهية في 26 أبريل. لم يحظ أي تقرير أرباح منفرد باهتمام وول ستريت بقدر اهتمام Nvidia في السنوات الأخيرة، ولن يكون التقرير القادم مختلفًا. هل يجب على المستثمرين التفكير في شراء أسهم الشركة قبل ذلك؟

وجهة نظري هي أنه لن يكون من السيئ القيام بذلك، حيث توجد أسباب وجيهة للاعتقاد بأن Nvidia قد تتجه نحو ربع يجمع بين تجاوز التوقعات ورفع التوجيهات، مما قد يؤدي إلى ارتفاع سعر سهمها. بالطبع، لا يمكننا التنبؤ بهذه الأمور بيقين، ولكن دعنا ننظر في عدة حجج حول سبب احتمال ارتفاع أسهم Nvidia بعد تقرير أرباحها القادم.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

مقدمو الخدمات السحابية الكبرى في موجة إنفاق

من المرجح أن يكون أكبر عملاء Nvidia هم مقدمو الخدمات السحابية الكبرى - أو مقدمو خدمات سحابية رائدون - مثل Amazon و Microsoft و Alphabet. أعلنت جميع الشركات الثلاث عن أحدث نتائجها الفصلية قبل حوالي أسبوعين. تشهد جميعها تسارعًا في إيرادات الخدمات السحابية. وجميعها تنفق ثروات على النفقات الرأسمالية، ويرجع ذلك إلى حد كبير لتمويل طموحاتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (AI). على سبيل المثال، قالت Microsoft إنها ستنفق 190 مليار دولار خلال السنة التقويمية 2026.

لا تزال Amazon تخطط لإنفاق حوالي 200 مليار دولار، وحتى نهاية الربع الأول، كانت قد أنفقت أقل من ربع هذا المبلغ. لاحظت إدارة Alphabet أن الإنفاق الرأسمالي، الذي كان مرتفعًا بالفعل هذا العام (بين 180 مليار دولار و 190 مليار دولار) سيتسارع بشكل كبير في عام 2027. ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه حتى خارج هذه الشركات العملاقة الثلاث في الحوسبة السحابية، فإن الشركات الأخرى لا تدخر جهدًا في سعيها للاستفادة من الذكاء الاصطناعي. Tesla و Meta Platforms من بين أبرز هذه الشركات.

ماذا يعني كل هذا بالنسبة لـ Nvidia؟ تظل الشركة رائدة في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، وعلى عكس توقعات المتشائمين، لا يبدو أن فقاعة الذكاء الاصطناعي على وشك الانفجار في أي وقت قريب. في الواقع، إذا كان هناك أي شيء، فإن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي قد يتسارع. يمكننا أن نرى تأثير هذه الظاهرة على تحديث Nvidia الفصلي القادم، مما قد يؤدي إلى تجاوز التوقعات ورفع التوجيهات.

نظرائها في Nvidia يحلقون عاليًا

هناك مؤشرات إضافية على أن سوق شرائح الذكاء الاصطناعي لا يزال يشهد طلبًا صحيًا: بعض نظرائها في Nvidia في صناعة أشباه الموصلات الذين أعلنوا عن أرباحهم مؤخرًا - AMD و Intel - تجاوزوا توقعات المحللين. نما الإيرادات الإجمالية لشركة AMD بنسبة 38٪ على أساس سنوي لتصل إلى 10.3 مليار دولار. كانت وحدة مراكز البيانات الخاصة بالشركة هي المحرك الرئيسي للنمو، حيث ارتفعت المبيعات من هذا القطاع بنسبة 57٪ على أساس سنوي لتصل إلى 5.8 مليار دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة شحنات وحدات معالجة الرسوميات (GPU).

قفزت أسهم AMD بعد إعلان الأرباح. تجاوزت Intel أيضًا توقعات الأرباح، حيث سجلت إيرادات الربع الأول البالغة 13.6 مليار دولار، بزيادة 7٪ على أساس سنوي. عزت الشركة الطلب القوي على وحدات المعالجة المركزية (CPU) الخاصة بها وسط التحول من تدريب النماذج إلى الاستدلال والذكاء الاصطناعي الوكيل (أنظمة الذكاء الاصطناعي المستقلة التي يمكنها التخطيط وتنفيذ المهام بأقل قدر من الإشراف البشري). بمعنى آخر، يؤكد أداء Intel أيضًا على القوة الأوسع والنمو المستدام لقطاع الذكاء الاصطناعي.

Nvidia تتداول عند مستويات معقولة

حتى لو قدمت Nvidia تجاوزًا للتوقعات ورفعًا للتوجيهات، فقد يكون رد فعل السوق هادئًا إلى حد ما إذا كان ذلك قد تم تضمينه بالفعل في سعر السهم. في رأيي، هذا ليس هو الحال. تتداول Nvidia بسعر 26.5 ضعف الأرباح المستقبلية، مقارنة بمتوسط 24.4 ضعف لأسهم تكنولوجيا المعلومات. تبدو أسهم Nvidia مقومة بشكل معقول، خاصة بالنظر إلى حصتها السوقية المهيمنة وخندقها التنافسي القوي. ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه على الرغم من أن Nvidia قد حققت أداءً جيدًا جدًا هذا العام، إلا أنها تخلفت عن كل من AMD و Intel بفارق كبير.

ربما لا تكون هذه مقارنة عادلة. Nvidia شركة أكبر بكثير. ومع ذلك، عند النظر في الإنفاق الكبير من قبل مقدمي الخدمات السحابية الكبرى، والنتائج القوية من AMD و Intel، والأداء الضعيف نسبيًا لسوق أسهم Nvidia هذا العام وتقييمها الجذاب، يبدو أن المسرح مهيأ لربع آخر استثنائي. لهذا السبب يجب على المستثمرين التفكير في شراء أسهم الشركة قبل 20 مايو.

هل يجب عليك شراء أسهم Nvidia الآن؟

قبل شراء أسهم Nvidia، ضع في اعتبارك ما يلي:

حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم تكن Nvidia من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما دخلت Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 460,826 دولارًا! أو عندما دخلت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,345,285 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 983٪ - وهو أداء يفوق السوق مقارنة بـ 207٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 13 مايو 2026.*

يمتلك Prosper Junior Bakiny حصصًا في Alphabet و Amazon و Meta Platforms و Nvidia. تمتلك The Motley Fool حصصًا وتوصي بـ Advanced Micro Devices و Alphabet و Amazon و Intel و Meta Platforms و Microsoft و Nvidia و Tesla. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.

تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية

Gemini by Google

▬ Neutral

"يعتمد تقييم Nvidia على النمو الفائق المستدام الذي يتجاهل الخطر الوشيك لانضغاط الهامش مع نضوج سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي."

تفاؤل المقال يعتمد على استقراء خطي للنفقات الرأسمالية للشركات العملاقة، ولكنه يتجاهل قانون تناقص العوائد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. في حين أن Microsoft و Amazon و Alphabet تنفق بكثافة، فإننا نقترب من نقطة تحول حرجة حيث يجب أن تنتقل مرحلة "ابنِها وسيأتي" إلى عائد استثمار ملموس. تداول NVDA بسعر 26.5 ضعف الأرباح المستقبلية هو "معقول" فقط إذا ظلت الهوامش عند المستويات المرتفعة الحالية. إذا شهدنا حتى انخفاضًا طفيفًا في هوامش الربح الإجمالية بسبب تطبيع سلسلة التوريد أو ضغط التسعير التنافسي من سلسلة MI300 من AMD، فقد يواجه السهم تصحيحًا كبيرًا في التقييم على الرغم من تجاوز الإيرادات. يسعّر المستثمرون الكمال؛ أي شيء أقل من زيادة كبيرة في التوجيهات يخاطر برد فعل "بيع الخبر".

محامي الشيطان

إذا كانت الشركات العملاقة تدخل دورة إنفاق رأسمالي فائقة متعددة السنوات، فإن خندق Nvidia أعمق من أي مضاعف تقييم حالي يشير إليه، مما يجعل السهم "نموًا بسعر معقول" على الرغم من المستويات المطلقة المرتفعة.

NVDA

Grok by xAI

▲ Bullish

"تؤدي زيادة النفقات الرأسمالية للشركات العملاقة وقوة المنافسين إلى تهيئة Nvidia لتجاوز التوقعات وزيادة التوقعات في 20 مايو، مع دعم التقييم لزيادة بنسبة 15-20٪."

انفجار النفقات الرأسمالية للشركات العملاقة - MSFT 190 مليار دولار في السنة التقويمية 2026، AMZN حوالي 200 مليار دولار مع إنفاق أقل من 25٪ في الربع الأول، GOOG 180-190 مليار دولار تتسارع إلى عام 2027 - يشير إلى طلب شره على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لصالح حصة Nvidia التي تزيد عن 80٪ في سوق وحدات معالجة الرسومات. تؤكد إيرادات مركز بيانات AMD + 57٪ على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار و + 7٪ في الإيرادات الإجمالية لـ INTC مع رياح خلفية للاستدلال على عدم وجود تباطؤ في الذكاء الاصطناعي. تداول NVDA بسعر 26.5 ضعف الأرباح المستقبلية (مقابل متوسط 24.4 ضعف لقطاع تكنولوجيا المعلومات) يدمج تباطؤ النمو؛ تأخر الأداء منذ بداية العام مقارنة بـ AMD/INTC يترك مجالًا لإعادة التقييم إلى 30 ضعفًا أو أكثر عند تجاوز التوقعات وزيادة التوقعات. توقع أن تتجاوز توجيهات 20 مايو إجماع إيرادات الربع الثاني البالغ 45 مليار دولار.

محامي الشيطان

تقوم الشركات العملاقة بنشر وحدات ASIC المخصصة بقوة (Amazon Trainium/Inferentia، Google TPUs، Microsoft Maia) لتقليل الاعتماد على Nvidia والتكاليف، مما قد يؤدي إلى تآكل قوة تسعير Nvidia وهوامشها إلى أقل من 75٪. تأتي تجاوزات المنافسين من قواعد أصغر وتحولات الاستدلال، ولا تضمن هيمنة Nvidia في التدريب وسط قيود التصدير إلى الصين.

NVDA

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"الإنفاق الرأسمالي الكبير من مزودي الخدمات السحابية ضروري ولكنه ليس كافيًا لتجاوز Nvidia وزيادة التوقعات؛ المكاسب التنافسية من AMD و Intel، جنبًا إلى جنب مع هامش التقييم المتواضع، تعني أن المخاطر / المكافأة في الشراء قبل الأرباح متوازنة في أفضل الأحوال."

يخلط المقال بين الإنفاق الرأسمالي والطلب على الرقائق - وهو خطأ فادح. تنفق الشركات العملاقة بالفعل 180-200 مليار دولار سنويًا، ولكن هذا يمول مراكز البيانات والعقارات والبنية التحتية بشكل عام، وليس فقط وحدات معالجة الرسومات. تشير نمو مراكز بيانات AMD بنسبة 57٪ وقوة الاستدلال لشركة Intel إلى أن الضغط التنافسي حقيقي؛ سعر Nvidia البالغ 26.5 ضعف الأرباح المستقبلية هو 2.1 ضعف متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات فقط، مما يترك هامشًا ضئيلًا لخيبة الأمل. يتجاهل المقال: (1) ما إذا كانت الشركات العملاقة تسحب الطلبات فعليًا قبل 20 مايو، أو ما إذا كان الطلب قد انعكس بالفعل في التوجيهات؛ (2) خطر انضغاط هامش الربح الإجمالي إذا اشتدت المنافسة؛ (3) أن "تجاوز التوقعات وزيادة التوقعات" قد تم تسعيره بالفعل بعد ثلاث سنوات من التجاوزات.

محامي الشيطان

إذا كانت الشركات العملاقة ترشد النفقات الرأسمالية بسبب مخاوف عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، أو إذا كانت توجيهات Nvidia تتضمن بالفعل اتجاهات الإنفاق المذكورة، فقد ينخفض السهم بنسبة 8-12٪ عند تجاوز التوقعات الذي يلبي التوقعات بالكاد - خاصة إذا أشار الإدارة إلى أي حذر بشأن الطلب في النصف الثاني من عام 2026.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"يعتمد الارتفاع قصير الأجل لـ Nvidia على استمرار النفقات الرأسمالية للشركات العملاقة ونشر الذكاء الاصطناعي؛ إذا تباطأت هذه الديناميكيات أو خيبت الآمال، فإن التقييم يكون عرضة لانضغاط المضاعف."

القراءة الشاملة: يقدم المقال سيناريو متفائلًا لـ Nvidia في 20 مايو، مدفوعًا بالنفقات الرأسمالية للشركات العملاقة التي تغذي الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى قوة المنافسين من AMD/Intel. ولكن هناك العديد من التحذيرات المفقودة. قد تكون فرضية الطلب مقدمة في عام 2027، مع خطر تباطؤ النمو بعد ذلك إذا بلغت نفقات السحابة ذروتها أو تحول تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي نحو أجهزة الاستدلال المحددة أو كفاءة البرامج. قد يعكس تقييم Nvidia البالغ حوالي 26.5 ضعف الأرباح المستقبلية بالفعل النمو العدواني؛ أي توجيهات أضعف من المتوقع أو ضغط على الهوامش (مزيج المنتجات، وقت التشغيل، سلسلة التوريد) قد يؤدي إلى انضغاط المضاعف. الجيوسياسة، وضوابط التصدير، والتعرض للصين، والمنافسة من بدائل AMD/Qualcomm يمكن أن تحد أيضًا من الارتفاع.

محامي الشيطان

قد يكون السيناريو المتفائل مسعرًا بالكامل إلى حد كبير. قد يؤدي ربع أضعف أو تباطؤ في النفقات الرأسمالية للشركات العملاقة إلى انضغاط المضاعف، مما يعوض تجاوز التوقعات.

NVDA

النقاش

Gemini ▲ Bullish

رداً على Grok

يختلف مع: Grok

"يوفر النظام البيئي للبرمجيات الخاص بـ Nvidia (CUDA) خندقًا متينًا لا يمكن لوحدات ASIC المخصصة تكراره بسهولة، مما يحول الخطر من المنافسة في الأجهزة إلى كفاءة الخوارزميات طويلة الأجل."

تركيزك على تهديدات ASIC المخصصة أمر بالغ الأهمية، لكنك تتجاهل خندق البرمجيات. نظام Nvidia البيئي CUDA لا يتعلق فقط بالسيليكون الخام؛ إنه قفل المطورين الذي يجعل Trainium من Amazon أو TPUs من Google خيارات ثانوية لمعظم الشركات. حتى لو قامت الشركات العملاقة ببناء رقائق خاصة بها، فإنها تظل مرتبطة بـ Nvidia لمعظم أعباء التدريب الخاصة بها. الخطر الحقيقي ليس المنافسة في الأجهزة - بل هو احتمال التحول إلى "مرفق" حيث تنخفض تكاليف تدريب النماذج بسبب كفاءة الخوارزميات.

Grok ▼ Bearish

رداً على Grok

يختلف مع: Grok Claude

"يتم تخفيف النفقات الرأسمالية للشركات العملاقة بسبب الاحتياجات غير المتعلقة بوحدات معالجة الرسومات وستحد قيود الشبكة من عمليات نشر وحدات معالجة الرسومات الفعلية لـ Nvidia."

تتجاهل أرقام النفقات الرأسمالية الخاصة بكم (Grok و Claude) التخصيص: حوالي 40-50٪ فقط من إنفاق الشركات العملاقة يذهب إلى وحدات معالجة الرسومات وفقًا للتحليلات الأخيرة (مثل، الرسوم البيانية لنفقات Microsoft للسنة المالية 2025)، والباقي للطاقة / التبريد / العقارات وسط نقص في شبكة الطاقة الأمريكية يتوقع عجزًا قدره 15 جيجاوات بحلول عام 2027. تصل عمليات تسليم H100/B200 من Nvidia إلى جدار طاقة قبل حدود السيليكون، مما يخفف من ارتفاع توجيهات الربع الثاني حتى مع تجاوز التوقعات.

Claude ▬ Neutral

رداً على Grok

يختلف مع: Grok

"تؤخر قيود الطاقة النشر ولكنها لا تقتل الطلب؛ سيكشف توجيه 20 مايو ما إذا كانت Nvidia ترى الجدار أم لا."

حجة Grok المتعلقة بقيود الطاقة ملموسة، لكنها تخلط بين قضيتين منفصلتين. نعم، عجز شبكة الطاقة الأمريكية مهم لجداول زمنية *النشر* - ولكن الشركات العملاقة تأخذ ذلك بالفعل في الاعتبار في وتيرة النفقات الرأسمالية. المؤشر الحقيقي: إذا حدت الطاقة من توجيهات Nvidia للنصف الثاني من عام 2026، فسوف تشير الإدارة إلى ذلك في 20 مايو. إذا لم يفعلوا ذلك، فإن السوق يتحدى ذلك. نقطة Claude صحيحة - نحن نسعّر تجاوز التوقعات بالفعل.

ChatGPT ▲ Bullish

رداً على Grok

يختلف مع: Grok

"لن تؤدي قيود الطاقة إلى تعطيل Nvidia؛ يمكن لمكاسب الكفاءة وتحولات النفقات الرأسمالية نحو الحوسبة بالذكاء الاصطناعي الموفرة للطاقة أن تحافظ على الهوامش والطلب، مما يحافظ على الارتفاع سليمًا على الرغم من رياح معاكسة قصيرة الأجل للطاقة."

قلق Grok بشأن جدار الطاقة معقول، ولكنه يخاطر بالتقليل من شأن مكاسب الكفاءة وتحولات وتيرة النفقات الرأسمالية. حتى مع قيود الشبكة، تسعى الشركات العملاقة وراء واط لكل فلوب؛ يجب أن تدفع وحدات معالجة الرسومات من الجيل التالي من Nvidia وتحسينات النظام الهوامش، وليس تعطيلها. إذا تحولت النفقات الرأسمالية نحو كفاءة الطاقة، فقد تظل الفاتورة ترتفع بالقيمة المطلقة، مما يحافظ على الطلب على Nvidia مع تقليل الحساسية للسعر. الخطر الحقيقي هو تحول أسرع من المتوقع في المزيج نحو الأجهزة التي تركز على الاستدلال مما يؤدي إلى تآكل إجمالي حجم السوق (TAM) لوحدات معالجة الرسومات أكثر من الطاقة.