قفزة الأرباح بنسبة 58٪ في تايوان سيمي. هل هذا يجعل سهم TSM فرصة شراء هنا؟

أظهرت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) مرة أخرى دليلًا قويًا على وجودها في قلب الطفرة العالمية للذكاء الاصطناعي. قدم عملاق صناعة الرقائق ربعًا أولًا مدويًا، حيث ارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 58٪ على أساس سنوي (YOY) وتجاوزت بشكل مريح التوقعات مع استمرار الطلب على أشباه الموصلات المتقدمة في التسارع.

وقد عزز هذا القوة شهية لا تشبع للرقائق المتطورة، وخاصة عقد 3 نانومتر المستخدمة في أحمال عمل الذكاء الاصطناعي (AI)، حيث لا يقتصر الطلب على القوي فحسب، بل يتجاوز أيضًا العرض المتاح. تقوم الشركات العميلة الرئيسية، بما في ذلك الشركات الكبيرة ومقدمي الذكاء الاصطناعي الرائدين، بحجز السعة لعدة أشهر مقدمًا، مما يعزز قوة تسعير تايوان سيمي ورؤيتها طويلة الأجل.

من المهم بشكل خاص أن الإدارة أشارت إلى أن هذا الزخم بعيد كل البعد عن الذروة. رفعت الشركة توقعاتها لعام 2026 وتتوقع الآن نموًا في الإيرادات يزيد عن 30٪، مع الالتزام بإنفاق رأسمالي مرتفع لتوسيع السعة والاستحواذ على المرحلة التالية من الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، كان رد فعل السوق أكثر هدوءًا مما تشير إليه الأرقام الرئيسية. على الرغم من الأرباح القياسية والتوجيهات المتفائلة، انخفض السهم بعد إصداره، مما يسلط الضوء على مخاوف المستثمرين بشأن قيود السعة والإنفاق الرأسمالي الثقيل واستدامة النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

حول سهم شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات

تأسست TSMC في عام 1987، ورائدة في نموذج المصنع النقي وقد نمت لتصبح أكبر مصنع مخصص لأشباه الموصلات في العالم، حيث تقدم خدمات منطق متخصصة وتعبئة متقدمة لمجموعة واسعة من العملاء العالميين. يقع مقرها الرئيسي في شينشو، تايوان، وتدير TSM العديد من المصانع في تايوان وفي الخارج، بما في ذلك في الولايات المتحدة والصين وأجزاء أخرى من آسيا وأوروبا. تبلغ القيمة السوقية لـ TSM حوالي 1.92 تريليون دولار، مما يضعها بين أكثر شركات التكنولوجيا قيمة في العالم.

كان سهم شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات من بين أفضل الشركات أداءً على مدار العام الماضي، لكن حركة الأسعار الأخيرة تسلط الضوء على التوتر المتزايد بسبب التوقعات المرتفعة.

ارتفع السهم بنسبة 144.17٪ على مدار 52 أسبوعًا الماضية، مما يعكس دوره المركزي في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي والطلب المستدام على رقائق العقد المتقدمة. السهم على بعد 5٪ فقط من أعلى سعر له في 52 أسبوعًا، والذي بلغ 390.20 دولارًا، في 25 فبراير.

منذ بداية العام (YTD)، لا يزال الزخم إيجابيًا بقوة، على الرغم من أنه أقل حدة. ارتفع سهم TSM بنسبة 21.92٪ في عام 2026، مدعومًا بالتفاؤل المستمر بشأن الذكاء الاصطناعي.

في الآونة الأخيرة، تخبر رد الفعل بعد الأرباح قصة أكثر دقة. على الرغم من الإبلاغ عن زيادة في الأرباح بنسبة 58٪ ورفع توقعاته، انخفضت أسهم TSM بنسبة 3.1٪ تقريبًا خلال التداول يوم 16 أبريل، بعد النتائج، مما يعكس المخاوف بشأن قيود السعة والإنفاق الرأسمالي الثقيل وما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي قد تم تسعيره بالكامل بالفعل.

فيما يتعلق بالتقييم، يتداول TSM الآن بخصم، مع نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للأمام تبلغ 25.79 مرة.

من ناحية أخرى، يتم تعزيز مكانتها بشكل أكبر من خلال تاريخ ثابت من دفع توزيعات أرباح ربع سنوية. يبلغ الدفعة الحالية 0.95 دولارًا مع توزيعات أرباح سنوية مستقبلية قدرها 2.97 دولارًا، وهو ما يمثل عائدًا بنسبة 0.79٪.

نمو قوي في صافي الربح

أعلنت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات عن نتائج الربع الأول من عام 2026 في 16 أبريل. حققت الشركة إيرادات قدرها 35.9 مليار دولار، تمثل زيادة بنسبة 40.6٪ على أساس سنوي (YOY)، وتسارع حاد من القاعدة الأساسية في العام السابق مع توسع الطلب على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء بشكل كبير.

ارتفعت الأرباح الصافية بشكل أسرع، ووصلت إلى 572.5 مليار دولار تايواني، بزيادة قدرها 58.3٪ على أساس سنوي (YOY)، مما يشكل مستوى قياسيًا. بلغ ربح السهم (EPS) 22.08 دولارًا تايوانيًا (3.49 دولارًا أمريكيًا للسهم الأمريكي المودع)، بزيادة قدرها 58.3٪ على أساس سنوي من 13.94 دولارًا تايوانيًا.

وصلت هوامش الربح الإجمالية إلى 66.2٪، في حين كانت هوامش التشغيل عند 58.1٪، مدعومة بزيادة الاستغلال وقوة التسعير في العقد الرائدة.

يستمر مزيج الإيرادات في الميل بشكل كبير نحو هذه التقنيات المتقدمة، حيث تمثل عقد 3 نانومتر و 5 نانومتر و 7 نانومتر ما يقرب من 74٪ من إيرادات الرقائق، وهو مساهمة أعلى بكثير مما كان عليه في السنوات السابقة، بينما يمثل الحوسبة عالية الأداء المدفوعة بالذكاء الاصطناعي الآن الغالبية العظمى من إجمالي الإيرادات.

علاوة على ذلك، قدمت الإدارة توجيهات قوية تعزز متانة نموها. بالنسبة للربع الثاني من عام 2026، تتوقع TSMC إيرادات تتراوح بين 39 مليار دولار و 40.2 مليار دولار، مما يشير إلى استمرار النمو القوي على أساس ربع سنوي وعلى أساس سنوي. والأهم من ذلك، رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله لعام 2026، وتتوقع الآن نموًا في الإيرادات يزيد عن 30٪، مدعومًا بالطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي والاستمرار في توسيع قدرات العقد المتقدمة.

يبقى المحللون متفائلين لأنهم يتوقعون أن يكون ربح السهم حوالي 14.62 دولارًا للعام المالي 2026، بزيادة قدرها 37.28٪ على أساس سنوي، قبل أن يرتفع بنسبة 25.10٪ سنويًا إلى 18.29 دولارًا في العام المالي 2027.

رهان وول ستريت الصعودي على شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات

أعادت ديفيدسون للتكرار تصنيف "شراء" لسهم شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات مع هدف سعري قدره 450 دولارًا بعد تقرير قوي للربع الأول من عام 2026 تجاوز التوقعات.

علاوة على ذلك، رفعت Needham هدف السعر لسهم TSM إلى 480 دولارًا من 410 دولارات مع الحفاظ على تصنيف "شراء"، بعد تجاوز قوي للربع الأول من عام 2026 وتحسين التوجيهات. تظل Needham متفائلة بشأن الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي ومبيعات الهواتف الذكية عالية الجودة المرنة.

المحللون متفائلون للغاية بشأن سهم TSM بشكل عام، مع تصنيف "شراء قوي" بالإجماع. من بين 18 محللاً يغطون، يوصي 14 بشراء قوي، وينصح اثنان بشراء معتدل، ويحتفظ اثنان من المحللين بتصنيف "احتفاظ".

يشير متوسط هدف السعر البالغ 432.46 دولارًا إلى مكاسب بنسبة 16.7٪. في غضون ذلك، يشير الهدف الأعلى في الشارع البالغ 550 دولارًا إلى أن السهم يمكن أن يرتفع بنسبة 48.5٪ من المستويات الحالية.

في تاريخ نشر المقال، لم يكن لـ Subhasree Kar (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذا المقال هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذا المقال في الأصل على Barchart.com