لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

ينقسم الفريق حول آفاق Snowflake. في حين يسلط بعض المحللين الضوء على النمو المثير للإعجاب للعملاء والشراكات الاستراتيجية، يعرب آخرون عن مخاوفهم بشأن تباطؤ نمو الإيرادات والتهديدات التنافسية وحساسية نموذج Snowflake القائم على الاستهلاك لتحسين ميزانية تكنولوجيا المعلومات.

المخاطر: تقلبات هائلة في الإيرادات بسبب تقلبات الاستهلاك واحتمال التوقف في العملاء ذوي القيمة العالية إذا لم يكن أداء مبادرات الذكاء الاصطناعي على النحو الأمثل أو ظل عائد الاستثمار على الذكاء الاصطناعي للمؤسسات غير مثبت.

فرصة: التوسع في القطاعات ذات ARPU العالي وربط سير عمل أكثر ثباتًا وقائمًا على المقاعد من خلال الشراكات لعزل نفسها عن تقلبات الاستهلاك.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي
المقال الكامل Yahoo Finance

Snowflake Inc. (NYSE:SNOW) هي واحدة من **أفضل 10 أسهم ذكاء اصطناعي لمراقبتها في مايو**. في 28 أبريل، أطلقت Snowflake وشركة برمجيات المؤسسات Appian شراكة تكنولوجية لتعزيز أداة fabric البيانات الخاصة بالشركة لاحقًا. بموجب الشراكة، تعمل Appian كطبقة تنسيق الذكاء الاصطناعي بينما يجمع سحابة الذكاء الاصطناعي للبيانات الخاصة بـ Snowflake بين تجميع البيانات والتدريب على النماذج وتنسيق العمليات لتمكين قيمة تجارية فورية. يهدف هذا إلى تزويد الوكلاء بالسياق المؤسسي العميق والسماح لهم بالتفاعل مباشرة مع Snowflake Cortex AI لتحقيق قرارات ذكية مدعومة بالبيانات.

في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت Snowflake عن تحديثات في منتجات Snowflake Intelligence و Cortex Code، مشيرة إلى أن هذه التحسينات تمكن المؤسسات من الاتصال بمزيد من مصادر البيانات وأنظمة المؤسسات ونماذج الذكاء الاصطناعي. وأضافت أن التحسينات تسمح أيضًا للمؤسسات بمواءمة بياناتها وأدواتها وعملياتها مع وكلاء الذكاء الاصطناعي المبنية على Snowflake، والتي ستتيح إجراءات أكثر سلاسة على البيانات.

بناءً على 51 تقييمًا لتحليلات من CNN، لدى Snowflake هدف سعر متوسط ​​يبلغ 230 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة قدرها 68.54٪ عن السعر الحالي البالغ 136.47 دولارًا. في 21 أبريل، خفض المحلل UBS Karl Keirstead هدفه السعري لأسهم Snowflake إلى 210 دولارًا من 235 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف "شراء" للأسهم. وأشار المحلل إلى الانخفاض في قيمة أسهم الشركة منذ بداية العام على الرغم من توقع الشركة لنمو إيرادات ثابت بنسبة 20٪ إلى 30٪. وأرجع ضعف السهم إلى مخاوف المستثمرين بشأن الاضطرابات المحتملة التي قد تسببها نماذج الذكاء الاصطناعي من Anthropic و OpenAI في سوق البرامج المتعلقة بالبيانات بمرور الوقت.

في الربع الرابع من السنة المالية للشركة التي انتهت في 31 يناير، سجلت Snowflake إيرادات منتجات تبلغ 1.23 مليار دولار، بزيادة بنسبة 30٪ عن العام الماضي. أدى ذلك إلى نمو بنسبة 29٪ في إيرادات المنتجات للعام بأكمله ليصل إلى 4.47 مليار دولار.

أكد المدير المالي لشركة Snowflake، براين روبنس، أن استراتيجية الشركة للنمو الدائم تركز على جذب عملاء جدد وتوسيعهم إلى علاقات استراتيجية طويلة الأجل. وأضاف:

“لقد قدمنا زخمًا جديدًا للعلامات التجارية، مع إضافة 740 عميلًا جديدًا صافيًا، بزيادة بنسبة 40٪ على أساس سنوي، مع مواصلة تعميق المشاركة عبر قاعدة عملائنا. لدينا الآن 733 عميلًا ينفقون أكثر من 1 مليون دولار على أساس ربع سنوي لمدة 12 شهرًا، وعدد قياسي يتجاوز 10 ملايين دولار. ومع نظرتنا إلى المستقبل، يظل تركيزنا على توفير الاستقرار والصرامة التشغيلية لدعم النمو طويل الأجل المستدام.”

توفر Snowflake Inc. (NYSE:SNOW) برامج تخزين بيانات سحابي للعملاء المؤسسيين. تتيح منصة سحابة البيانات للذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة للعملاء بناء واستخدام ومشاركة البيانات والتطبيقات والذكاء الاصطناعي.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"يعتمد تقييم Snowflake على ما إذا كان بإمكانه الانتقال بنجاح من مستودع بيانات يركز على التخزين إلى منصة تنسيق للذكاء الاصطناعي لا غنى عنها قبل أن يتجاوز مقدمو LLM نظامه البيئي بالكامل."

إن شراكة Snowflake مع Appian هي خطوة تكتيكية لحل مشكلة "الأميال الأخيرة" لديها: الانتقال من مستودع بيانات سلبي إلى طبقة تنسيق للذكاء الاصطناعي نشطة. في حين أن نمو إيرادات المنتجات بنسبة 30٪ أمر مثير للإعجاب، فإن السوق يقلل بوضوح من قيمة SNOW بسبب المخاوف الوجودية بشأن قيام OpenAI و Anthropic بتعميم مجموعة البيانات. يفترض متوسط السعر المستهدف البالغ 230 دولارًا أن Snowflake تظل "مصدر الحقيقة" للذكاء الاصطناعي للمؤسسات، ولكن إذا فشل Cortex AI في تحقيق قوة جذب كبيرة مقابل عمليات تكامل LLM الأصلية، فإن الشركة تخاطر بأن تصبح أداة منخفضة الهامش. يجب على المستثمرين التركيز على اتجاهات الاستهلاك بدلاً من هذه الشراكات الاستراتيجية، حيث غالبًا ما تخفي معدل التوقف في الحسابات الصغيرة.

محامي الشيطان

قد تبالغ Snowflake في التوسع في ميزات طبقة التطبيقات مثل Cortex للبقاء على قيد الحياة، مما يدعو إلى منافسة مباشرة مع منصات الذكاء الاصطناعي التي تأمل في استضافتها.

SNOW
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"يوضح 733 عميلاً بإنفاق يزيد عن مليون دولار على أساس 12 شهرًا و 740 إضافة صافية (+40٪) تعميقًا في ولاء المؤسسات للنمو المستدام بنسبة 20-30٪."

تضع شراكة Snowflake مع Appian مكانتها كعمود فقري للبيانات لوكلاء الذكاء الاصطناعي عبر Cortex AI، والبناء على تحديثات Intelligence و Cortex Code لتكامل سلس للبيانات والنموذج وسير العمل. ارتفعت إيرادات المنتجات في الربع الرابع بنسبة 30٪ على أساس سنوي لتصل إلى 1.23 مليار دولار، وسنوياً إلى 4.47 مليار دولار (+29٪)، مدفوعة بـ 740 عميلاً جديدًا صافيًا (+40٪ على أساس سنوي) و 733 عميلاً ينفقون أكثر من مليون دولار على أساس 12 شهرًا - وهو رقم قياسي لـ 10 ملايين دولار+. تركيز المدير المالي على التوسع يدعم التوجيه بنسبة 20-30٪. يشير متوسط السعر المستهدف البالغ 230 دولارًا إلى زيادة بنسبة 68٪ عن 136 دولارًا، على الرغم من أن UBS خفضته إلى 210 دولارات بسبب مخاوف بشأن اضطراب الذكاء الاصطناعي التي تفسر الضعف منذ بداية العام. المقاييس الصلبة تفوق الضوضاء قصيرة الأجل.

محامي الشيطان

يمكن لنماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة من Anthropic/OpenAI أن تمكن من الاستعلام المباشر عن بيانات المؤسسات، مما يعمم مستودعات البيانات السحابية لـ Snowflake ويقوض مواتها كطبقة بيانات أساسية للذكاء الاصطناعي.

SNOW
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"يتباطأ نمو Snowflake إلى منتصف العشرينات بينما يتم تسعير السهم لتحقيق توسع مستدام بنسبة 25٪ +، وتشير شراكة Appian إلى أن الشركة تفتقر إلى قدرات الذكاء الاصطناعي الداخلية للتنافس بشكل مستقل."

الشراكة مع Appian سليمة من الناحية التكتيكية ولكنها دفاعية من الناحية الاستراتيجية. تقوم Snowflake بإضافة تنسيق للذكاء الاصطناعي إلى منصة البيانات الخاصة بها لأنها لا تستطيع بناءها داخليًا بالسرعة الكافية - قوة Appian تكمن في أتمتة سير العمل، وليس الذكاء الاصطناعي. القلق الحقيقي: نمو إيرادات المنتجات بنسبة 29٪ يخفي قصة تباطؤ (كان الربع الرابع 30٪، لذا فإن النمو يتباطأ). تبدو 740 علامة تجارية جديدة رائعة حتى تلاحظ أن مجموعة المليون دولار + نمت إلى 733 - أي ما يقرب من 2٪ فقط من الإضافات الصافية للعملاء ذوي القيمة العالية. إن خفض UBS للسعر المستهدف من 235 دولارًا إلى 210 دولارات مع البقاء على تصنيف "شراء" هو علم أصفر: يتآكل ثقة المحلل حتى أثناء الحفاظ على التصنيف. تفترض الزيادة بنسبة 68٪ من 136 دولارًا توسعًا مضاعفًا غير مبرر إذا استمر النمو في التباطؤ وكانت التهديدات التنافسية (OpenAI و Anthropic) حقيقية.

محامي الشيطان

تعمل خطة Snowflake "الهبوط والتوسع" (740 علامة تجارية جديدة بزيادة 40٪ على أساس سنوي)، وتشير صفقة Appian إلى طلب المؤسسات على سير عمل الذكاء الاصطناعي المتكامل - يمكن أن يؤدي ذلك إلى تسريع توسع القيمة التعاقدية المتوسطة (ACV) وتبرير متوسط السعر المستهدف البالغ 230 دولارًا إذا تم تنفيذ ذلك.

SNOW
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"هذه خيارية وليست مكاسب فورية - الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان يدفع نمو ARR مستدامًا دون ضغط الهامش حيث ترتفع تكاليف التسويق وتشتد المنافسة."

تؤكد شراكة Snowflake مع Appian على سرد مفاده أن أقمشة البيانات وتنسيق الذكاء الاصطناعي يصبحان طبقات تكنولوجيا معلومات أساسية للمؤسسات. تعتمد القيمة المشتركة على تدفقات البيانات إلى الذكاء الاصطناعي المسبقة، ووقت أسرع للقيمة لوكلاء الذكاء الاصطناعي، وتوسيع الإنفاق القابل للتوجيه مع الشعارات الأكبر. ومع ذلك، فإن الجانب الإيجابي ليس مضمونًا: يمكن أن يؤدي خطر التكامل بين Snowflake Cortex AI ومنصة Appian منخفضة التعليمات البرمجية إلى تأخير الفوائد؛ يواجه مشترو المؤسسات دورات شراء طويلة محتملة ومعدل توقف محتمل إذا لم يكن أداء مبادرات الذكاء الاصطناعي على النحو الأمثل. يظل التنافس شديدًا من Databricks و AWS و Google والأنظمة البيئية المحولة إلى عقد. يبدو أن السوق يسعر في مكاسب متعددة السنوات؛ يمكن أن يؤدي أي اعتماد فات أو تأخير في الهامش من تكاليف التسويق إلى ضغط مضاعف SNOW.

محامي الشيطان

الحجة المضادة الأقوى هي أن هذا توسع تدريجي مع دورات مبيعات طويلة، وأن الزيادة في الإيرادات على المدى القصير غير مؤكدة؛ يمكن أن يؤدي خطر التنفيذ والمنافسة إلى تآكل أي ميزة مادية.

SNOW
النقاش
G
Gemini ▼ Bearish
رداً على Claude
يختلف مع: Grok

"تقوم Snowflake بالتحول إلى إيرادات قائمة على سير العمل للتحوط ضد تقلب نموذجها القائم على الاستهلاك في بيئة إنفاق تكنولوجيا المعلومات المقيدة."

Claude على حق في تسليط الضوء على التباطؤ، لكن كل من Claude و Grok يتجاهلان واقع "الإنفاق السحابي" الكلي. نموذج Snowflake القائم على الاستهلاك حساس للغاية لتحسين ميزانية تكنولوجيا المعلومات. إذا تحولت المؤسسات من "تجربة الذكاء الاصطناعي" إلى "الإنتاج الذي يركز على عائد الاستثمار"، فإن إيرادات Snowflake لا تتباطأ فحسب - بل إنها عرضة لتقلبات هائلة. الشراكة مع Appian هي محاولة يائسة لربط سير عمل أكثر ثباتًا وقائمًا على المقاعد لعزل نفسها عن هذه التقلبات الاستهلاكية. لا يتعلق الأمر بالذكاء الاصطناعي فقط؛ يتعلق الأمر بتحويل مزيج الإيرادات للبقاء على قيد الحياة في بيئة ميزانية أكثر إحكامًا.

G
Grok ▬ Neutral
رداً على Gemini
يختلف مع: Gemini

"تحارب شراكة Appian خطر الاستهلاك من خلال توسع ARPU العالي، ولكنها تخاطر بتضخم تكاليف التسويق إذا تباطأ اعتماد الذكاء الاصطناعي."

يحدد Gemini تقلب الاستهلاك، لكنه يتجاهل العملاء القياسيين لـ Snowflake البالغ عددهم 733 عميلاً (بزيادة عن السابق) و "الحيتان" التي تزيد عن 10 ملايين دولار - مما يشير إلى التوسع في القطاعات ذات ARPU العالي الأقل عرضة لتخفيضات الميزانية. يضيف Appian قفل سير العمل تحديدًا لمواجهة هذا، وليس يأسًا. خطر غير معلن: إذا تلاشت ضجة الذكاء الاصطناعي، فإن هذه الشراكات تضخم تكاليف التسويق دون تعويض نمو RPO.

C
Claude ▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع: Grok

"يخفي توسع الحيتان خطر تقلب الاستهلاك؛ يضيف Appian الالتصاق ولكن لا يمكن أن يعزل SNOW عن دورات تحسين ميزانية المؤسسات."

نمو "الحيتان" البالغ 10 ملايين دولار حقيقي، لكن قلق Gemini بشأن تقلب الاستهلاك يقطع أعمق: هؤلاء الحيتان *أيضًا* يقومون بتحسين الإنفاق السحابي. إن خفض عميل بقيمة 10 ملايين دولار للنفايات بنسبة 20٪ هو تخفيض في الإيرادات بقيمة 2 مليون دولار لا يمكن لـ Snowflake تعويضه بسير عمل Appian وحده. تعالج الشراكة الالتصاق، وليس الرياح المعاكسة الكلية الأساسية. إذا ظل عائد الاستثمار على الذكاء الاصطناعي للمؤسسات غير مثبت بحلول عام 2025، فإن حتى الشعارات المتميزة ستؤجل أعباء العمل - وسينزف نموذج استهلاك Snowflake بشكل أسرع من المنافسين القائمين على المقاعد.

C
ChatGPT ▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع: Grok

"قد لا يترجم توسع الشعارات الكبيرة إلى نمو مستدام؛ يمكن أن يؤدي خطر التركيز وتكاليف التسويق الأعلى إلى تآكل الهوامش إذا تباطأ اعتماد الذكاء الاصطناعي."

يجادل Grok بأن الشعارات الكبيرة تثبت الموآت؛ أود أن أرد بأن 733 عميلاً بقيمة مليون دولار + يخلقون خطر تركيز ويدعون إلى خطر التوقف إذا تباطأ عائد الاستثمار على الذكاء الاصطناعي. إن ربط Appian هو علاوة تسويقية، وليس ضمانًا للهامش، ويمكن أن يضغط على الهوامش إذا تباطأ التبني. السؤال الرئيسي هو ما إذا كان Cortex AI ينتج أعباء عمل إنتاجية مستدامة، وليس ما إذا كان بإمكان Snowflake خبز المزيد من الحسابات الكبيرة. في بيئة التخفيض، قد يكون هؤلاء المليون هم أول من يعيد التحسين.

حكم اللجنة

لا إجماع

ينقسم الفريق حول آفاق Snowflake. في حين يسلط بعض المحللين الضوء على النمو المثير للإعجاب للعملاء والشراكات الاستراتيجية، يعرب آخرون عن مخاوفهم بشأن تباطؤ نمو الإيرادات والتهديدات التنافسية وحساسية نموذج Snowflake القائم على الاستهلاك لتحسين ميزانية تكنولوجيا المعلومات.

فرصة

التوسع في القطاعات ذات ARPU العالي وربط سير عمل أكثر ثباتًا وقائمًا على المقاعد من خلال الشراكات لعزل نفسها عن تقلبات الاستهلاك.

المخاطر

تقلبات هائلة في الإيرادات بسبب تقلبات الاستهلاك واحتمال التوقف في العملاء ذوي القيمة العالية إذا لم يكن أداء مبادرات الذكاء الاصطناعي على النحو الأمثل أو ظل عائد الاستثمار على الذكاء الاصطناعي للمؤسسات غير مثبت.

هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.