بقلم Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يتفق المتحدثون على أن التوترات الجيوسياسية، لا سيما حول إيران ومضيق هرمز، تدفع أسعار النفط والعوائد إلى الارتفاع، مما يؤثر سلبًا على أسواق الأسهم، وخاصة أسهم التكنولوجيا والنمو. كما يتفقون على أن تباطؤ الاقتصاد الصيني وإجراءات التحفيز المحتملة يمكن أن تؤثر بشكل أكبر على أسعار السلع والعوائد.
المخاطر: استمرار ارتفاع أسعار النفط والعوائد يضغط على تقييمات الأسهم ويضغط على أسهم التكنولوجيا/النمو.
فرصة: تحفيز صيني محتمل يعيد إشعال الطلب على السلع ويدعم أسعار النفط.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
أغلق مؤشر S&P 500 ($SPX) (SPY) يوم الاثنين منخفضًا بنسبة -0.07%، وأغلق مؤشر داو جونز الصناعي ($DOWI) (DIA) مرتفعًا بنسبة +0.32%، وأغلق مؤشر ناسداك 100 ($IUXX) (QQQ) منخفضًا بنسبة -0.45%. انخفضت عقود E-mini S&P لشهر يونيو (ESM26) بنسبة -0.12%، وانخفضت عقود E-mini Nasdaq لشهر يونيو (NQM26) بنسبة -0.48%.
تخلت مؤشرات الأسهم عن تقدمها المبكر يوم الاثنين واستقرت متباينة مع تقلب أسعار النفط الخام بين المكاسب والخسائر وسط الجمود بين الولايات المتحدة وإيران الذي أبقى مضيق هرمز مغلقًا. انتعشت أسعار النفط من خسائرها المبكرة وارتفعت إلى أعلى مستوى في 3 أسابيع يوم الاثنين عندما قالت إيران، على الرغم من التغييرات المسودة، إن مطالب الولايات المتحدة بإنهاء الحرب كانت "مفرطة وغير واقعية". دفع الارتداد في أسعار النفط الخام عائدات السندات إلى الارتفاع، مما أثر سلبًا على الأسهم مع ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 15 شهرًا عند 4.63%.
ومع ذلك، انتعشت الأسهم من أدنى مستوياتها مع انخفاض أسعار النفط الخام بأكثر من -2 دولار للبرميل بعد ظهر يوم الاثنين في تداولات ما بعد الإغلاق عندما قال الرئيس ترامب إنه ألغى هجومًا مجدولًا على إيران يوم الثلاثاء بعد أن طلب منه قادة المملكة العربية السعودية وقطر والإمارات العربية المتحدة الانتظار لفترة أطول للسعي إلى حل دبلوماسي.
أثرت تعليقات الرئيس ترامب يوم الأحد سلبًا على الأسهم وعززت أسعار النفط الخام عندما قال إن "الوقت ينفد" بالنسبة لإيران وأنها "من الأفضل أن تتحرك بسرعة بشأن اتفاق سلام، وإلا فلن يتبقى منها شيء". أيضًا، أثر تصاعد التوترات الجيوسياسية سلبًا على الأسهم بعد أن أفادت رويترز أن باكستان نشرت 8000 جندي، وسربًا من الطائرات المقاتلة، ونظام دفاع جوي في المملكة العربية السعودية كجزء من اتفاق دفاع متبادل، وهو انتشار وصف بأنه "قوة كبيرة وقادرة على القتال" لدعم المملكة العربية السعودية إذا تعرضت لهجوم إضافي.
كانت الأخبار الاقتصادية الأمريكية يوم الاثنين داعمة للأسهم بعد ارتفاع مؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر مايو بمقدار +3 إلى 37، وهو أقوى من التوقعات بعدم التغيير عند 34.
الأخبار الاقتصادية الأضعف من المتوقع من الصين سلبية لآفاق النمو العالمي. ارتفع الإنتاج الصناعي الصيني في أبريل بنسبة +4.1% سنويًا، وهو أضعف من التوقعات البالغة +6.0% سنويًا. أيضًا، ارتفعت مبيعات التجزئة الصينية في أبريل بنسبة +0.2% سنويًا، وهي أضعف من التوقعات البالغة +2.0% سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت أسعار المنازل الجديدة في الصين بنسبة -0.19% سنويًا، وهو الشهر الخامس والثلاثون على التوالي الذي تنخفض فيه الأسعار.
كانت أسعار النفط الخام WTI (CLM26) متقلبة للغاية يوم الاثنين، حيث ارتفعت بأكثر من +3% لتصل إلى أعلى مستوى في 3 أسابيع بعد أن أفادت رويترز أن باكستان نشرت قوات وطائرات في المملكة العربية السعودية كجزء من اتفاق دفاع متبادل. أيضًا، عززت تعليقات إيران يوم الاثنين بأن مطالب الولايات المتحدة بإنهاء الحرب كانت "مفرطة وغير واقعية" أسعار النفط الخام. ومع ذلك، انخفضت أسعار النفط الخام بشكل حاد بعد ظهر يوم الاثنين عندما قال الرئيس ترامب إنه ألغى ضربة على إيران كانت مقررة ليوم الثلاثاء بعد أن طلب حلفاء الخليج مزيدًا من الوقت لإعطاء الدبلوماسية فرصة. يوم الأحد، أفادت الإمارات العربية المتحدة أن طائرة بدون طيار تسببت في حريق في محطة طاقة في محطة براكة النووية بالإمارات العربية المتحدة، وقالت المملكة العربية السعودية إنها اعترضت ودمرت ثلاث طائرات بدون طيار دخلت مجالها الجوي. الأسبوع الماضي، ذكرت وكالة الطاقة الدولية (IEA) في تقرير شهري أن مخزونات النفط العالمية انخفضت بمعدل حوالي 4 ملايين برميل يوميًا في مارس وأبريل، وسيظل السوق "يعاني من نقص شديد" حتى أكتوبر حتى لو انتهى الصراع الشهر المقبل. تقدر جولدمان ساكس أن الاضطراب الحالي قد استنفد ما يقرب من 500 مليون برميل من مخزونات النفط العالمية، مع احتمال وصول الاستنفاد إلى مليار برميل بحلول يونيو.
تستبعد الأسواق فرصة بنسبة 0% لخفض سعر الفائدة بمقدار -25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في الفترة من 16 إلى 17 يونيو.
موسم الأرباح يقترب من نهايته، على الرغم من أن التقارير حتى الآن كانت داعمة للأسهم. اعتبارًا من يوم الاثنين، تجاوز 83% من شركات S&P 500 البالغ عددها 454 شركة والتي أبلغت عن أرباح الربع الأول التقديرات. من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الأول لمؤشر S&P 500 بنسبة +12% سنويًا، وفقًا لـ Bloomberg Intelligence. باستثناء قطاع التكنولوجيا، من المتوقع أن تزيد أرباح الربع الأول بحوالي +3%، وهو أضعف مستوى في عامين.
استقرت أسواق الأسهم الخارجية متباينة يوم الاثنين. انتعش مؤشر Euro Stoxx 50 من أدنى مستوى في أسبوع ونصف وأغلق مرتفعًا بنسبة +0.36%. انخفض مؤشر شنغهاي المركب الصيني إلى أدنى مستوى في أسبوعين وأغلق منخفضًا بنسبة -0.09%. انخفض مؤشر Nikkei الياباني إلى أدنى مستوى في أسبوع وأغلق منخفضًا بنسبة -0.97%.
أسعار الفائدة
أغلقت عقود سندات الخزانة لأجل 10 سنوات لشهر يونيو (ZNM6) يوم الاثنين منخفضة بمقدار -5 نقاط. ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار +1.7 نقطة أساس إلى 4.606%. انخفضت عقود T-notes لشهر يونيو إلى أدنى مستوى في 15 شهرًا يوم الاثنين، وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 15 شهرًا عند 4.631%. أدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط الخام WTI إلى أعلى مستوى في 3 أسابيع يوم الاثنين إلى رفع توقعات التضخم وكان سلبيًا لسندات الخزانة. ارتفع معدل التضخم المتوقع لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 3 سنوات عند 2.530% يوم الاثنين. تعرضت سندات الخزانة أيضًا لضغوط يوم الاثنين بعد أن تعزز مؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر مايو بشكل غير متوقع. اقتصرت الخسائر في سندات الخزانة بعد انخفاض أسعار النفط الخام من أفضل مستوياتها بعد ظهر يوم الاثنين عندما قال الرئيس ترامب إنه ألغى ضربة مخطط لها ضد إيران ليوم الثلاثاء.
تحركت عوائد سندات الحكومة الأوروبية إلى الانخفاض يوم الاثنين. انخفض عائد سندات الخزانة الألمانية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى في 15 عامًا عند 3.195% وأغلق منخفضًا بمقدار -1.9 نقطة أساس عند 3.148%. انخفض عائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى في ما يقرب من 18 عامًا عند 5.189% وأغلق منخفضًا بمقدار -7.4 نقطة أساس عند 5.098%.
تستبعد المقايضات فرصة بنسبة 88% لرفع سعر الفائدة بمقدار +25 نقطة أساس في اجتماع السياسة القادم للبنك المركزي الأوروبي في 11 يونيو.
متحركات الأسهم الأمريكية
تخلت شركات تصنيع الرقائق وشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عن تقدمها المبكر يوم الاثنين وتحولت إلى الانخفاض، مما أثر سلبًا على السوق بشكل عام. أغلقت شركة Seagate Technology Holdings Plc (STX) بانخفاض بأكثر من -6%، وأغلقت Micron Technology (MU) و Sandisk (SNDK) و Applied Materials (AMAT) بانخفاض بأكثر من -5%. أيضًا، أغلقت Western Digital (WDC) و Marvell Technology (MRVL) بانخفاض بأكثر من -4%، وأغلقت KLA Corp (KLAC) و Lam Research (LRCX) بانخفاض بأكثر من -2%. بالإضافة إلى ذلك، أغلقت Nvidia (NVDA) و ASML Holding NV (ASML) و Broadcom (AVGO) و Microchip Technology (MCHP) بانخفاض بأكثر من -1%.
تراجعت الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة يوم الاثنين مع انخفاض البيتكوين (^BTCUSD) بأكثر من -2% إلى أدنى مستوى في أسبوعين. أغلقت Strategy (MSTR) و Galaxy Digital Holdings (GLXY) بانخفاض بأكثر من -5%. أيضًا، أغلقت Coinbase Global (COIN) بانخفاض بأكثر من -3%، وأغلقت MARA Holdings (MARA) بانخفاض بأكثر من -2%، وأغلقت Riot Platforms (RIOT) بانخفاض بأكثر من -1%.
أغلقت Zscaler (ZS) مرتفعة بأكثر من +8% لتتصدر أسهم الأمن السيبراني المرتفعة بعد أن رفعت B Riley Securities تقييم السهم إلى شراء من محايد مع سعر مستهدف بلغ 225 دولارًا. أيضًا، أغلقت Okta (OKTA) مرتفعة بأكثر من +5%، وأغلقت CrowdStrike Holdings (CRWD) مرتفعة بأكثر من +4%. بالإضافة إلى ذلك، أغلقت Fortinet (FTNT) مرتفعة بأكثر من +3%، وأغلقت Cloudflare (NET) مرتفعة بأكثر من +2%، وأغلقت Palo Alto Networks (PANW) مرتفعة بأكثر من +1%.
أغلقت Hims & Hers Health (HIMS) بانخفاض بأكثر من -10% بعد أن أعلنت عن نيتها طرح سندات عليا قابلة للتحويل بقيمة إجمالية 300 مليون دولار تستحق في عام 2032 في طرح خاص.
أغلقت Regeneron Pharmaceuticals (REGN) بانخفاض بأكثر من -9% لتتصدر الخاسرين في مؤشري S&P 500 و Nasdaq 100 بعد الإبلاغ عن أن بياناتها من تجربة المرحلة الثالثة لعقار fianlimab لعلاج سرطان الجلد النقيلي لم ترق إلى مستوى التوقعات.
أغلقت Mobileye (MBLY) بانخفاض بأكثر من -6% بعد أن بدأت Jeffries تغطية السهم بتوصية أداء ضعيف وسعر مستهدف بلغ 8 دولارات.
أغلقت LiveRamp Holdings (RAMP) مرتفعة بأكثر من +27% بعد موافقة Publicis Groupe SA على شراء الشركة مقابل حوالي 2.5 مليار دولار نقدًا، أو حوالي 38.50 دولار للسهم.
أغلقت Bio-Rad Laboratories (BIO) مرتفعة بأكثر من +13% بعد أن أفادت صحيفة وول ستريت جورنال أن Elliot Investment Management قد بنت حصة كبيرة في الشركة.
أغلقت Dominion Energy (D) مرتفعة بأكثر من +9% لتتصدر الرابحين في مؤشر S&P 500 وسط تقارير تفيد بأن NextEra Energy تناقش صفقة أسهم للشركة تقدر قيمتها بحوالي 76 دولارًا للسهم أو حوالي 66 مليار دولار.
أغلقت Cognizant Technology Solutions (CTSH) مرتفعة بأكثر من +9% لتتصدر الرابحين في مؤشر Nasdaq 100 بعد أن أجاز مجلس إدارتها زيادة بقيمة مليار دولار في برنامج إعادة شراء الأسهم الحالي الخاص بها إلى 2 مليار دولار.
أغلقت Boston Scientific (BSX) مرتفعة بأكثر من +6% بعد أن أعلنت عن دخولها في اتفاقية إعادة شراء أسهم معجلة بقيمة 2 مليار دولار مع JPMorgan Chase كجزء من تفويض إعادة شراء الأسهم البالغ 5 مليارات دولار والذي تم الإعلان عنه سابقًا.
تقارير الأرباح (19/5/2026)
Amer Sports Inc (AS), Cava Group Inc (CAVA), Eagle Materials Inc (EXP), Home Depot Inc/The (HD), Keysight Technologies Inc (KEYS), Toll Brothers Inc (TOL).
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تقلبات النفط وفشل الطلب الصيني هما المخاطران المهيمنان على المدى القريب اللذان لا يمكن لمرونة الأرباح وحدها تعويتهما."
أغلقت الأسواق مختلطة لأن التوترات الأمريكية الإيرانية التي لم يتم حلها أبقت مضيق هرمز مغلقًا وأدت إلى تقلب أسعار النفط الخام WTI، مما رفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.63% وأثر على التكنولوجيا الحساسة لأسعار الفائدة. انخفضت أسهم الرقائق مثل MU و AMAT بأكثر من 5% بينما انخفضت أسهم العملات المشفرة مع البيتكوين. طغت بيانات NAHB الداعمة لشهر مايو عند 37 و 83% من تجاوزات الأرباح على الإنتاج الصناعي الصيني في أبريل عند +4.1% ومبيعات التجزئة عند +0.2%، وكلاهما أقل بكثير من التوقعات. تحذير وكالة الطاقة الدولية من سحب 4 ملايين برميل يوميًا حتى أكتوبر يظهر أن مخاطر العرض لا تزال مرتفعة حتى بعد إلغاء ترامب لضربة اللحظة الأخيرة.
قد يؤدي إيقاف ترامب للضربة يوم الثلاثاء بالإضافة إلى دفع حلفاء الخليج للدبلوماسية إلى تخفيف سريع للتوترات، مما يسمح للنفط بالعودة إلى ما دون 70 دولارًا والسماح لنمو ربحية السهم المتوقع بنسبة 12% بإعادة تقييم المضاعفات بشكل أعلى دون ضغوط تضخمية.
"ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 15 شهرًا جنبًا إلى جنب مع علاوة المخاطر الجيوسياسية المستمرة يمثل رياحًا معاكسة مزدوجة لا يمكن لتجاوزات الأرباح وحدها تعويضها إذا استمر انكماش المضاعفات."
تؤطر المقالة هذا على أنه "مختلط" ولكن القصة الحقيقية هي إعادة تسعير سوق السندات التي لم تنته بعد. وصل عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.63% - أعلى مستوى في 15 شهرًا - مدفوعًا بتقلبات النفط وبيانات الإسكان الأقوى. هذا هو الذيل الذي يهز الكلب. الأسهم عالقة بين علاوة المخاطر الجيوسياسية (مبررة: إغلاق مضيق هرمز، سحب 500 مليون برميل، تحذير وكالة الطاقة الدولية من نقص الإمدادات حتى أكتوبر) ومرونة الأرباح (معدل تجاوز 83%، نمو ربحية السهم لمؤشر S&P 500 بنسبة +12%). لكن التكنولوجيا - التي قادت مكاسب 2024-25 - تعرضت للضرب (-0.45% ناسداك، أسهم الرقائق -2% إلى -6%). الخطر الحقيقي: إذا بقيت العوائد مرتفعة واستمرت العلاوات الجيوسياسية، فإن انكماش المضاعفات يتسارع. انهيار بيانات الصين (-4.1% مقابل +6% إنتاج صناعي متوقع) هو مصدر قلق ثانوي يتم التقليل من شأنه.
يشير إلغاء ترامب لضربة إيران إلى زخم تخفيف التوتر، وليس أزمة. إذا صمدت الدبلوماسية وعاد النفط إلى طبيعته دون 85 دولارًا، فإن عائد 4.63% سيصبح ارتفاعًا مؤقتًا، وليس نظامًا جديدًا - وستعيد الأسهم تسعير نفسها بشكل أعلى بسبب انخفاض توقعات التضخم المدفوعة بالنفط.
"الجمع بين أعلى مستوى في 15 شهرًا في عوائد سندات الخزانة وعجز عالمي شديد في المعروض من النفط يخلق "فخ ركود تضخمي" فشلت تقييمات الأسهم الحالية في حسابه."
يسيء السوق حاليًا تسعير علاوة المخاطر الجيوسياسية. بينما تتأرجح مؤشرات الأسهم على العناوين اليومية المتعلقة بإيران، فإن الواقع الهيكلي هو سحب 4 ملايين برميل يوميًا من المخزون وارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 15 شهرًا عند 4.63%. يتم استهلاك سرد "الهبوط الناعم" من قبل توقعات التضخم المدفوعة بالطاقة، ويتضح ذلك من معدل التعادل البالغ 2.53%. يقوم المستثمرون بالتحول إلى أسهم الأمن السيبراني الدفاعية (ZS، CRWD) بينما يتجاهلون أن صدمة جانب العرض المستمرة في مضيق هرمز تجعل مضاعفات السعر إلى الأرباح الحالية غير مستدامة. إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فإن توقع نمو الأرباح البالغ 12% لمؤشر S&P 500 - والذي يميل بشدة نحو التكنولوجيا - سيواجه انكماشًا كبيرًا في الهامش في القطاعات غير التكنولوجية.
قد يكون السوق يسعّر بشكل صحيح "مسرحية دبلوماسية" حيث يُستخدم تهديد الصراع للحفاظ على أسعار النفط مرتفعة، ولكن يتم تجنب حرب واسعة النطاق، مما يسمح بانكماش سريع للتضخم المدفوع بالطاقة.
"يعتمد الاتجاه على المدى القريب على تقلب أسعار الطاقة ومسار عائد السندات لأجل 10 سنوات أكثر من تجاوزات الأرباح؛ اختراق في النفط أو العوائد سيعيد تسعير الأسهم بسرعة."
من القطعة، يبدو السوق مختلطًا حيث تبقي التوترات الجيوسياسية النفط متقلبًا والعوائد مرتفعة؛ هذا المزيج هو وكيل كلاسيكي لمخاطر الابتعاد حتى مع بقاء بيانات الأرباح قوية. معدل التجاوز البالغ 83% والأرباح الإجمالية البالغة +12% على أساس سنوي تظهر المرونة، لكن السوق يستبعد مسار السياسة (FOMC، ECB) وزخم النمو إلى ما بعد المدى القريب. ما هو مفقود: اختراق دبلوماسي حقيقي أو تصعيد متجدد يمكن أن يدفع النفط إلى الارتفاع أو يؤدي إلى هروب من المدة. الخطر الرئيسي هو أن ترتفع أسعار النفط أو تبقى العوائد أقوى، مما يضغط على تقييمات الأسهم ويضغط على أسهم التكنولوجيا/النمو. راقب SPX حول 4600 وعائد 10 سنوات بالقرب من 4.6% للحصول على إشارات اتجاهية.
ضد هذا الموقف المحايد: تصعيد في الوضع الإيراني يمكن أن يرسل النفط إلى ما فوق المستويات الحالية، مما يضخم مخاوف أسعار الفائدة ويؤدي إلى حركة حادة لابتعد عن المخاطر؛ على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي اختراق دبلوماسي سريع إلى اندفاع قوي في الأسهم.
"قد يؤدي ضعف بيانات الصين إلى تحفيز يدعم أسعار النفط على المدى الطويل، مما يمنع تخفيف العوائد للأسهم."
يقلل Claude من شأن كيف يمكن أن يجبر ضعف الإنتاج الصناعي الصيني بكين على التحفيز الذي يعيد إشعال الطلب على السلع، مما يدعم أسعار النفط حتى لو هدأت توترات مضيق هرمز. هذا سيحافظ على عائد السندات لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.6% ويحد من توسع المضاعفات لمؤشر S&P 500 على الرغم من معدل تجاوز الأرباح البالغ 83%. تحذير وكالة الطاقة الدولية من سحب 4 ملايين برميل يوميًا يصبح أرضية بدلاً من ارتفاع مؤقت.
"تحفيز الصين هو استجابة متأخرة للطلب الضعيف، وليس محركًا فوريًا للطلب على السلع - التوقيت أهم من التحفيز نفسه."
تفترض نظرية تحفيز الصين لدى Grok أن بكين ستتصرف بحزم - لكن مبيعات التجزئة في أبريل عند +0.2% تشير إلى ضعف الطلب، وليس صدمة العرض. يستغرق التحفيز 6-8 أسابيع للتدفق. في غضون ذلك، فإن سحب وكالة الطاقة الدولية البالغ 4 ملايين برميل يوميًا *مسعر بالفعل* في مستويات النفط الحالية (حوالي 80 دولارًا). إذا تحقق تحفيز الصين، فإنه يصل *بعد* انتهاء نافذة المخاطر الجيوسياسية الفورية، مما يجعله خطرًا في الربع الثالث، وليس أرضية في الربع الثاني. الضغط الحقيقي: مخاوف الركود التضخمي، وليس أرضيات السلع.
"سيخلق تحفيز البنية التحتية الصينية أرضية هيكلية للطلب على الطاقة تعوض أي تخفيف دبلوماسي للتوترات في مضيق هرمز."
Claude، أنت تقلل من شأن تأثير تحفيز الصين بسرعة كبيرة. ضعف التجزئة في بكين هو بالضبط سبب تحولهم إلى إنفاق بنية تحتية عدواني، وهو أكثر استهلاكًا للطاقة من تجارة التجزئة الاستهلاكية. إذا كانت وكالة الطاقة الدولية على حق بشأن سحب 4 ملايين برميل يوميًا، فإن أي زيادة في الطلب الصناعي الصيني ستخلق ضغطًا في جانب العرض يجعل نظرية "المسرح الدبلوماسي" الخاصة بك غير ذات صلة. نحن ننظر إلى أرضية هيكلية للنفط، وليس ارتفاعًا جيوسياسيًا عابرًا.
"من غير المرجح أن يؤدي تحفيز الصين إلى أرضية نفطية على المدى القريب؛ أي دفعة متأخرة وغير مؤكدة، لذلك لا ينبغي للأسهم الاعتماد على توسع الهامش المدفوع بالطاقة."
يجادل Gemini بوجود أرضية هيكلية للنفط من تحفيز الصين؛ أنا أختلف. توقيت وحجم أي تسرب غير مؤكدين للغاية، وضعف مبيعات التجزئة في أبريل يشير إلى دفعة بقيادة الائتمان بدلاً من الطلب الفوري على الطاقة. حتى مع سحب مستمر قدره 4 ملايين برميل يوميًا، يمكن أن يظل النفط في نطاق محدود إذا حافظت أوبك + على انضباط العرض ومرونة إنتاج النفط الصخري الأمريكي. قد يؤدي تأخير دفعة الصين في الواقع إلى انكماش التضخم المدفوع بالطاقة لاحقًا، مما يخفف العوائد ويساعد المضاعفات - وليس أرضية للأسهم.
يتفق المتحدثون على أن التوترات الجيوسياسية، لا سيما حول إيران ومضيق هرمز، تدفع أسعار النفط والعوائد إلى الارتفاع، مما يؤثر سلبًا على أسواق الأسهم، وخاصة أسهم التكنولوجيا والنمو. كما يتفقون على أن تباطؤ الاقتصاد الصيني وإجراءات التحفيز المحتملة يمكن أن تؤثر بشكل أكبر على أسعار السلع والعوائد.
تحفيز صيني محتمل يعيد إشعال الطلب على السلع ويدعم أسعار النفط.
استمرار ارتفاع أسعار النفط والعوائد يضغط على تقييمات الأسهم ويضغط على أسهم التكنولوجيا/النمو.