تفجرت التضخم نحو أعلى مستوى لعام 2023

واصل التضخم تصاعده في أبريل، وفق البيانات التي أفرجت عنها وزارة التجارة يوم الخميس. ارتفع مؤشر أسعار الإنفاق على الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.4% في أبريل مقارنة بالشهر السابق. على أساس سنوي، بلغ معدل التضخم في PCE 3.8%، أي زيادة من 3.5% في مارس وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023. وارتفع معدل PCE الأساسي، الذي يتجاهل أسعار الطعام والوقود المتغيرة لتوفير صورة أفضل عن الاتجاهات الأساسية، بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي – وهو أعلى معدل سنوي منذ نوفمبر 2023. ويوضح المعدل الأساسي المفضل للبنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) أن التضخم ما زال يتجاوز بوضوح الهدف البالغ 2% للبنك المركزي. أكثر من مجرد صدمة طاقة: سارت النتائج وفق التوقعات، ولكن ذلك لأن المحللين يتوقعون رؤية زيادة في التضخم بسبب الحرب في الشرق الأوسط. قالت هيثر لونغ، الاقتصادي الرئيسي في النادي الفيدرالي للائحة الائتمان، إن البيانات تشير إلى أن الضغط التضخمي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد. "50% من العناصر في تقرير التضخم في CPI تنمو بنسبة 3% أو أكثر في الوقت الحالي"، وكتبت على إكس. "إنه مقياس موثوق... إنه يشير إلى أن هذا المشكل ليس مجرد 'صدمة طاقة' فحسب. المشكلة التضخمية أعمق وأوسع من ذلك."

انهيار معدل المدخرات: لاحظت لونغ أن التقرير يظهر انهيار معدل المدخرات، حيث انخفض من 5.5% في أبريل 2025 إلى 2.6% في أبريل 2026، وهو أحد أدنى المستويات في أكثر من 20 عامًا، مما يشير إلى أن الأمريكيين يتشابكون للحفاظ على مستويات الاستهلاك مع ارتفاع الأسعار. كما انخفض دخل الأفراد شيئًا ما بعد التعديل للضرائب. "هذا غير مستدام"، كتبت لونغ. "ينفق الناس... لكن دخالهم لا يواكبها."

الضغط الإضافي على الأسعار: قال دان نورث، الاقتصادي البشري الأقدم في ألينز تريد نورث أمريكا، أن الزيادة الشهرية في معدل التضخم الأساسي كانت متوسطة، لكن الاتجاه يتحرك في الاتجاه الخطأ. "[هذا الطريق الخطأ، ونحن نعتقد أنه سيستمر في الطريق الخطأ لأن هناك ضغوط تضخمية كثيرة في المخطط"، وفق ما ذكر للأسوشيتد برس. كتب أوماير شريف من إنفلييشن إمارات إلى العملاء أن التقرير لا يحتوي على أخبار سيئة. "من المرجح أن يكون التضخم الأساسي أكثر تشددًا في الشهر القادم، وتبقى المخاطر للأعلى من الآثار المتأخرة لارتفاع أسعار الطاقة"، وفق ما ذكر في بوليتيكو. كما توقع جوزيف برشويلاس، الاقتصادي الرئيسي في آر إس إم، أن يستمر اتجاه التضخم التضخمي. "مع استمرار الديناميكيات السعرية في مواجهة ضغط تصاعدي، لم نرَ بعد ذروة التضخم الأعلى أو الأساسي"، كتب في مذكرة بحثية.

توقعات ازدياد الفائدة من الفيدرالي: لاحظ برشويلاس أن الفيدرالي عادة "يتجاوز" أو يخفض بشدة التضخم الناتج عن الصدمات العرضية، لأنه يتعامل غالبًا مع حدوث مؤقت، لكن عدم شمولية موجة التضخم التصاعدية قد يجبر المسؤولين عن الفيدرالي على إعادة النظر، حتى مع قيادة جديدة تتميز بالتوجهات التضامنية، كيفن وارش، في قيادة المؤسسة. وبالتالي، قد تضع قلقات حول التضخم المستدام والمرتفع فرصًا لزيادة الفائدة في الأشهر القليلة القادمة. "إذا لم يتم حل الحرب في الشرق الأوسط بسرعة، فإن الفيدرالي سيجد من الصعب أن يتجاوز زيادة التضخم الناتجة عن الصدمة العرضية التي تبعت اندلاع الاشتباكات قبل ثلاثة أشهر"، قال برشويلاس. "بينما لا نتوقع زيادة الفائدة في الاجتماع القادم للفيدرالي في 17 يونيو، نعتقد أن قرار التدخل في يوليو سيكون حدثًا مباشرًا."