استمرار تراجع سهم تسلا في عام صعب. هل حان وقت شراء السهم؟

النقاط الرئيسية إنتاج تسلا للمركبات في الربع الأول تجاوز التسليمات بشكل كبير. انخفضت عمليات نشر تخزين الطاقة بشكل كبير على أساس ربع سنوي. لا تزال القيمة السوقية المرتفعة للسهم تمثل علامة حمراء. - هذه الأسهم العشرة يمكن أن تصنع الموجة التالية من المليونيرات › يتحمل مساهمو تسلا (NASDAQ: TSLA) فترة صعبة. وفشلت نتائج التسليمات للربع الأول للإدارة في عكس الزخم السلبي، حيث خيبت شركة تصنيع السيارات الكهربائية توقعات وول ستريت. انخفض السهم بنسبة 24٪ تقريبًا منذ بداية العام. هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع » ليس من المستغرب أن تواجه الأسهم صعوبة. تكشف البيانات الأساسية عن شركة تواجه حاليًا ضعفًا في الحجم عبر قطاعيها الأكثر أهمية بينما تخطط لزيادة الإنفاق للاستثمار في مجموعة من مبادرات النمو. إذن، مع تداول الأسهم بحوالي 340 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، هل هذه فرصة شراء؟ أم يجب الاستمرار في تجنب السهم؟ عمل تجاري أساسي يعاني سلمت تسلا 358,023 مركبة في الربع الأول. بينما يمثل هذا تحسنًا متواضعًا على أساس سنوي، إلا أنه جاء أقل من حوالي 370,000 وحدة توقعها المحللون في المتوسط - وشكل انخفاضًا حادًا بنسبة 14.4٪ على أساس ربع سنوي من 418,227 وحدة في الربع الأخير من عام 2025. لكن تفويت التسليمات في الخط العلوي ليس المشكلة الأكثر إثارة للقلق. المخزون يتراكم أيضًا. أنتجت تسلا أكثر من 408,000 مركبة خلال الربع، متجاوزة التسليمات بحوالي 50,000 وحدة. ماذا عن هذا المحفز السابق؟ علاوة على ذلك، غالبًا ما جادل المتفائلون بسهم تسلا بأن قطاع توليد الطاقة وتخزينها في الشركة يمكن أن يساعد في تعويض أي ضعف في قطاع السيارات. لكن هذه الفرضية لم تنجح في الربع الأول. انخفضت عمليات نشر تخزين الطاقة بنسبة 38٪ على أساس ربع سنوي إلى 8.8 جيجاوات ساعة (GWh) في الربع الأول. بعد أن سجلت رقمًا قياسيًا بلغ 14.2 جيجاوات ساعة في الربع السابق، فإن هذا الانكماش المفاجئ يزيل ركيزة دعم حاسمة لسرد النمو الموحد للشركة. تحول تكنولوجي مكلف تأتي هذه التحديات المزدوجة في وقت غير مناسب. كانت تسلا تقوم بتحويل الأعمال بنشاط بعيدًا عن تصنيع السيارات التقليدي ونحو مشاريع الذكاء الاصطناعي والروبوتات كثيفة رأس المال. تعتبر الشركة "تبدأ ليس الفصل التالي، بل كتابًا جديدًا حول تقدم هذه الشركة"، كما أوضح المدير المالي لتسلا، فايبهاف تانيجا، للمستثمرين خلال مكالمة أرباح الربع الرابع للشركة. لكن بدء هذا الكتاب الجديد يتطلب كمية هائلة من النقد. تتوقع الإدارة أن تتجاوز النفقات الرأسمالية 20 مليار دولار هذا العام وحده، حيث توسع الشركة بسرعة بنيتها التحتية الحاسوبية وتحول خطوط إنتاج المركبات الحالية إلى مرافق روبوتية. "سيكون هذا عامًا كبيرًا جدًا للنفقات الرأسمالية [...], "لاحظ الرئيس التنفيذي لتسلا، إيلون ماسك، خلال المكالمة. "هذا متعمد، لأننا نقوم باستثمارات كبيرة لمستقبل ملحمي." المشكلة، بالطبع، هي أنه إذا واجهت قطاعات السيارات والطاقة التقليدية ضغطًا مستمرًا في الطلب، فقد تواجه الشركة صعوبة في توليد التدفق النقدي الحر المطلوب لتمويل هذا المستقبل الملحمي. تقييم منفصل عن الواقع ثم هناك أكبر حالة سلبية للسهم على الإطلاق: التقييم. يتداول السهم بحوالي 345 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، ويبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح حوالي 320. يفترض مضاعف هذا الطلب أن الشركة تعمل بشكل لا تشوبه شائبة، مما يسعر فعليًا سيناريو تعود فيه أعمال السيارات الأساسية بسرعة إلى التوسع المربح بينما تنجح المبادرات المستقبلية غير المثبتة في نفس الوقت. لكن العمل الأساسي لا يبدو متفائلاً للغاية. نظرًا لبناء المخزون الكبير لتسلا في الربع الأول وانخفاضها الحاد على أساس ربع سنوي في عمليات نشر تخزين الطاقة، فإن العمل الأساسي يبدو ضعيفًا للغاية. ومع ذلك، فإن السهم مقوم بأعلى من الكمال بشكل يمكن القول. بالتأكيد، هناك فرصة لنجاح مبادرات النمو الطموحة للشركة ونمو السهم ليتناسب مع تقييمه بمرور الوقت. بعد كل شيء، نظام القيادة الذاتية المراقب الخاص بالشركة يزداد شعبية بشكل كبير؛ قالت الشركة إن اشتراكات البرامج زادت بنسبة 38٪ على أساس سنوي في الربع الرابع، لتصل إلى حوالي 1.1 مليون اشتراك إجمالي. ولكن بين سيارتها ذاتية القيادة، وخدمة مشاركة الركوب ذاتية القيادة، والروبوت البشري، وطموحات الرقائق، لن تكون الشركة منتشرة بشكل رفيع فحسب، بل ستكون مقيدة ماليًا أيضًا - خاصة إذا لم ينتعش عملها الأساسي. بالنظر إلى كل هذه الأشياء، سأبقى على الهامش في الوقت الحالي عندما يتعلق الأمر بسهم تسلا. لا تفوت هذه الفرصة الثانية لفرصة مربحة محتملة هل شعرت يومًا أنك فوتت القارب في شراء الأسهم الأكثر نجاحًا؟ إذًا سترغب في سماع هذا. في مناسبات نادرة، يصدر فريق الخبراء لدينا من المحللين توصية أسهم "مضاعفة الاستثمار" للشركات التي يعتقدون أنها على وشك الارتفاع. إذا كنت قلقًا من أنك فوتت فرصتك للاستثمار بالفعل، فالآن هو أفضل وقت للشراء قبل فوات الأوان. والأرقام تتحدث عن نفسها: - Nvidia: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا الاستثمار في عام 2009، لكان لديك 461,967 دولارًا! - Apple: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا الاستثمار في عام 2008، لكان لديك 48,271 دولارًا! - Netflix: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا الاستثمار في عام 2004، لكان لديك 532,929 دولارًا!* في الوقت الحالي، نصدر تنبيهات "مضاعفة الاستثمار" لثلاث شركات مذهلة، متاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor، وقد لا تكون هناك فرصة أخرى كهذه في أي وقت قريب. * عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 8 أبريل 2026. لدى دانيال سباركس عملاء لديهم مراكز في تسلا. تمتلك The Motley Fool مراكز في تسلا وتوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح. تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.