أسهم الذكاء الاصطناعي (AI) التي نجحت في عام 2025 لا تعمل في عام 2026. إليك الدليل الجديد.

النقاط الرئيسية
بعد موجة من الضجيج، يبحث المستثمرون الآن عن أرباح كافية.
لا يجلب كل حل مدعوم بالذكاء الاصطناعي قيمة سوقية فعلية.
يُجبر كل لاعب في مجال الذكاء الاصطناعي على التفكير في كفاءة الطاقة.
- 10 أسهم نحبها أكثر من Palantir Technologies ›
كان العام الماضي عامًا رائعًا آخر لأسهم الذكاء الاصطناعي (AI)، مما أدى إلى تمديد موجة صعود بدأت في أوائل عام 2023 (بعد فترة وجيزة من إطلاق ChatGPT من OpenAI في أواخر عام 2022، مما أدى إلى سباق الذكاء الاصطناعي). قادت شركة Sandisk المتخصصة في رقائق الذاكرة هذا الاتجاه بارتفاع مذهل بنسبة 559٪ في عام 2025، بينما شهدت شركة Palantir Technologies الرائدة في مجال برمجيات ذكاء القرار (NASDAQ: PLTR) ارتفاع سهمها بنسبة 135٪ المذهلة. بالطبع، كان لدى Nvidia (NASDAQ: NVDA) عام جيد آخر أيضًا، حيث ارتفعت بنسبة 36٪، ولم يعيقها سوى حجمها الهائل.
لكن شيئًا ما حدث في هذه الأثناء. توقفت معظم هذه الأسهم عن التقدم. لا تزال أسهم Nvidia مسعرة كما كانت في سبتمبر. عاد سهم Palantir إلى مستواه في منتصف عام 2025. ما السبب؟
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
باختصار، واجه المستثمرون حقيقة أن مجرد التواجد في مجال الذكاء الاصطناعي ليس كافيًا. يجب أن يتبع الضجيج أرباحًا كافية. يجب أن تكون التقييمات المرتفعة منطقية في النهاية. الكثير من هذه الأسماء لا تلبي أيًا من هذين الشرطين حقًا.
هذا لا يعني أنه يجب عليك ببساطة التخلي عن ثورة الذكاء الاصطناعي بأكملها بعد. سترغب فقط في التفكير فيما لم يعد السوق يكافئه - وما يكافئه - في مجال الذكاء الاصطناعي.
إليك دليل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي للعام الجديد، وربما لعصر جديد للصناعة.
الربحية مهمة الآن
في الأيام الأولى لأعمال الذكاء الاصطناعي، كانت شركات الأجهزة مثل Nvidia و Broadcom هي الشركات الوحيدة التي تحقق أموالًا حقيقية، لكنها كانت تحقق الكثير منها! ومع ذلك، لم يكن الأمر مهمًا حقًا. كان المستثمرون على استعداد للمخاطرة بأي شركة لديها قصة نمو مقنعة.
بعد ثلاث سنوات، ومع ذلك، يسأل السوق بشكل مبرر عن أرباح العديد من هذه الشركات. إنها ليست في المكان الذي كان يتوقع الكثير منهم أن تتحقق فيه.
خذ اسم البرمجيات المذكور أعلاه، Palantir، كمثال. سيكون من السذاجة الاعتقاد بأن صافي الدخل البالغ 1.6 مليار دولار في العام الماضي كان قريبًا من الكافي، نظرًا للقيمة السوقية للمنظمة البالغة 330 مليار دولار، حتى لو كان من المتوقع أن تتحسن أرباح السهم الواحد بأكثر من 70٪ هذا العام وتنمو بنسبة 40٪ أخرى العام المقبل. هذا هو جزء واحد على الأقل من سبب تراجع هذا السهم بأكثر من 30٪ عن ذروته في نوفمبر.
على الطرف الآخر من الطيف، تحقق أسهم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أداءً رائعًا، حيث تحقق الشركات الأساسية أرباحًا قوية من خلال خدمة العملاء الذين لا يستطيعون أو لا يرغبون في تحمل تكلفة بناء مرافقهم الخاصة. على سبيل المثال، تمكنت شركة مراكز البيانات Digital Realty (NYSE: DLR) من تحسين خطها العلوي لعام 2025 بنسبة 10٪ العام الماضي، وربما الأهم من ذلك، زيادة خطها السفلي التشغيلي بنسبة 40٪ تقريبًا. إنها تتطلع إلى تقدم مماثل هذا العام أيضًا. لهذا السبب ظلت أسهم DLR في اتجاه صعودي طويل الأجل (وإن كان متقلبًا) مستمرًا منذ عام 2023، وحققت أداءً جيدًا في الآونة الأخيرة حتى عندما لم تفعل معظم أسهم الذكاء الاصطناعي الأخرى.
بالطبع، هذه مجرد أمثلة قليلة من الأطراف المتطرفة للطيف. النقطة الأكبر للمستثمرين هي ببساطة أن السوق بدأ في فصل القادة والمتخلفين هنا، باستخدام الربحية والتقييمات اللاحقة كخط فاصل.
يجب أن تخدم حلول الذكاء الاصطناعي غرضًا واضحًا وقابلًا للتسويق
مع خطر الخوض بعمق شديد في أي جانب معين من حركة الذكاء الاصطناعي، لا يظهر كل حل مدعوم بالذكاء الاصطناعي قيمة دائمة وقابلة للتسويق.
خذ "وكلاء" الذكاء الاصطناعي - المساعدين الرقميين المدعومين بالذكاء الاصطناعي المستخدمين عبر الدردشة النصية - كمثال. كلها جديدة. ومع ذلك، لا يفعلون جميعًا ما يكفي من الخير لمستخدميهم لجعلهم يستحقون تكلفتهم. كما أنهم يرتكبون أخطاء يصعب تحديدها وإصلاحها (خاصة وكلاء ترميز الكمبيوتر). هذا هو أحد الأسباب الرئيسية التي تشير إليها دراسة حديثة أجرتها PwC بشكل مقلق إلى أن 56٪ من الرؤساء التنفيذيين يقولون إنهم لم يروا بعد أي فائدة مالية من الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.
هذا ليس لاقتراح أن وكلاء الذكاء الاصطناعي ليس لديهم مكانهم الصحيح. يمكنهم ذلك، ويفعلون. على سبيل المثال، تحظى حلول خدمة العملاء الآلية التي تعمل بالطاقة من NiCE (NASDAQ: NICE) بالترحيب. في الواقع، صنفت شركة Gartner المتخصصة في استشارات التكنولوجيا وأبحاث الصناعة الآن NiCE كشركة رائدة في مجال خدمة العملاء كخدمة (CCaaS) لمدة 11 عامًا متتاليًا، مما يعكس مدى جودة تقنيتها ومنصتها في التعامل مع أنواع معينة من تفاعلات خدمة العملاء. هذا هو أيضًا سبب نمو الإيرادات بنسبة 9٪ في العام الماضي والذي قادته نمو الحوسبة السحابية بنسبة 14٪، حيث تعمل وكلاء خدمة العملاء الآلية المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
النقطة الأكبر للمستثمرين المهتمين هي ببساطة أننا نشهد المزيد من التمييز والفرز من الشركات التي تستكشف أدوات الذكاء الاصطناعي. الشركات ليست مهتمة بالدفع مقابل حلول لا تقدم قيمة قابلة للإثبات.
أصبحت كفاءة الطاقة مهمة للغاية
أخيرًا، ربما يكون التأثير الأكثر استهانة لظهور الذكاء الاصطناعي هو الضغط الذي يمارسه على شبكة الطاقة العالمية، والذي سينمو فقط مع انتشار مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن ينمو استهلاك مراكز البيانات للكهرباء بنسبة 15٪ سنويًا حتى عام 2030، في الواقع، وهو أسرع بأكثر من أربع مرات من نمو استخدام الطاقة الإجمالي لهذه الفترة.
بالطبع، تؤدي أسعار المرافق المرتفعة إلى تفاقم صداع التكاليف التشغيلية للصناعة.
لكن الصناعة تستجيب. على سبيل المثال، أصبحت شرائح المعالجة المصممة بواسطة Arm Holdings (NASDAQ: ARM) بسرعة مفضلة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لأنها يمكن أن تعمل باستخدام أقل من نصف الطاقة التي تتطلبها الشرائح المنافسة. كما يتم إعادة التفكير في الطاقة التي يتم توصيلها إلى رفوف مراكز البيانات. اتضح أن مزودات الطاقة AC (التيار المتردد) بجهد 415 فولت التي استخدمها الملاك / المشغلون تاريخيًا ليست فعالة مثل أنظمة DC (التيار المباشر) بجهد 800 فولت. هذا التحول الوشيك يبشر بالخير لشركة مثل Vertiv (NYSE: VRT)، التي ستطلق أنظمتها الجديدة بجهد 800 فولت لأجهزة Nvidia في وقت لاحق من هذا العام.
هذه مجرد أمثلة قليلة، بالطبع. لكنها أيضًا تمثيل لأولويات جديدة وأكثر إلحاحًا في أعمال الذكاء الاصطناعي. من غير المرجح أن أي مناقشة لأي استثمار في حلول الذكاء الاصطناعي لن تتضمن بعض الاعتبارات لتكاليف الكهرباء المستمرة. يمكن للمستثمرين توقع المزيد من شركات الذكاء الاصطناعي الأكثر تنافسية في هذا الصدد.
هل يجب عليك شراء أسهم في Palantir Technologies الآن؟
قبل شراء أسهم في Palantir Technologies، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Palantir Technologies من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 532,066 دولارًا!* أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,087,496 دولارًا!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 926٪ - وهو أداء يفوق السوق مقارنة بـ 185٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون فرديون لمستثمرين فرديين.
* تعود عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 4 أبريل 2026.
جيمس بروملي ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Digital Realty Trust و Nice و Nvidia و Palantir Technologies و Vertiv. توصي The Motley Fool بـ Broadcom و Gartner. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.