لوحة الذكاء الاصطناعي
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
في حين أن ميزانية الدفاع الأمريكية هي الأكبر عالميًا، فإن نموها لا يشير إلى توسع القدرة بسبب الرياح المعاكسة الهيكلية واليأس المالي في بلدان أخرى. هوامش شركات الدفاع الكبرى معرضة للخطر بسبب ارتفاع تكاليف العمالة، وعدم اليقين في التمويل، وتحدي دمج الذكاء الاصطناعي في الأنظمة القديمة.
المخاطر: تهدد تكاليف العمالة المتزايدة وعدم اليقين في التمويل، مثل قرارات الاستمرار، هوامش شركات الدفاع الكبرى وقد تؤدي إلى تحول في النقد نحو عمليات إعادة شراء الأسهم بدلاً من النفقات الرأسمالية.
فرصة: قد تستفيد الشركات ذات البرمجيات عالية الهامش والتكامل مع الذكاء الاصطناعي من التحول نحو الأجهزة الآلية وإمكانية إعادة ترتيب مفاجئة للإنفاق الدفاعي.
المقال الكامل
ZeroHedge
الولايات المتحدة تنفق أكثر على "الدفاع" مما تنفقه الدول الثماني التالية مجتمعة
لأول مرة في السجلات، خصصت أفضل 15 دولة من حيث الإنفاق العسكري أكثر من 2 تريليون دولار للدفاع في عام 2025.
كما بلغ الإنفاق الدفاعي العالمي الإجمالي رقمًا قياسيًا قدره 2.6 تريليون دولار، مما يشير إلى تحول كبير في الأولويات الجيوسياسية.
باستخدام بيانات من المعهد الدولي للدراسات الاستراتيجية، يصنف هذا التصور، عبر دوروثي نيفيلد من Visual Capitalist، أفضل 15 دولة تقود هذا الارتفاع في الإنفاق العسكري.
في حين أن الولايات المتحدة لا تزال تعمل على نطاق مختلف تمامًا، فإن أكبر تحول يحدث في أوروبا، حيث لم تعد الدول تحافظ فقط على القدرات العسكرية ولكنها تتوسع فيها بشكل كبير.
سباق التسلح بقيمة 2 تريليون دولار: الإنفاق الدفاعي حسب الدولة
بلغت ميزانية الدفاع الأمريكية 921 مليار دولار في عام 2025، وهي أكبر من الإنفاق العسكري المشترك للصين وروسيا وألمانيا والمملكة المتحدة والهند والمملكة العربية السعودية وفرنسا واليابان.
وفي المستقبل، اقترح دونالد ترامب زيادة الإنفاق الدفاعي إلى 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2027، على الرغم من أن هذا المخطط لم يتم تنفيذه بعد. إذا تحقق ذلك، فسيشكل ما يقرب من 90٪ زيادة في الإنفاق مقارنة بالذروة خلال الحرب الباردة بالمعنى الحقيقي.
تصدرت الصين المرتبة الثانية عالميًا بإنفاق دفاعي قدره 251.3 مليار دولار في عام 2025. وارتفع حصتها من الإنفاق العسكري في آسيا إلى 44٪، مقارنة بـ 39٪ في عام 2017، مما يسلط الضوء على نفوذها الإقليمي المتزايد.
فيما يلي تفصيل الدول الـ 15 التي لديها أكبر الميزانيات الدفاعية في عام 2025.
بلغت ميزانية الدفاع الروسية 186.2 مليار دولار في عام 2025، حيث ارتفعت بأكثر من 40 مليار دولار في عام واحد وتعادل 7.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض الإنفاق في عام 2026، وهو أول انخفاض منذ الغزو الأوكراني. تواجه البلاد ضغوطًا اقتصادية متزايدة، على الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط قد وفر بعض الراحة مؤخرًا.
الخزينة الحربية الأوروبية المتوسعة
مع الحرب المستمرة في أوكرانيا وروسيا والضغط من الولايات المتحدة، تعهدت الدول الأعضاء في الناتو الأوروبية بإنفاق 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي على الدفاع بحلول عام 2035.
سيترجم ذلك إلى ما يقرب من 1.2 تريليون دولار بحلول عام 2035، وهو أكبر زيادة في الإنفاق الدفاعي بين هذه الدول منذ الحرب الباردة.
خارج روسيا، تحتل أوروبا ستة من أكبر 15 ميزانية دفاعية في العالم، بقيادة ألمانيا (107.3 مليار دولار) والمملكة المتحدة (94.3 مليار دولار). وزادت كلتا الدولتين الإنفاق بملايين الدولارات بين عامي 2024 و 2025.
لقد أصبح النمو التدريجي تسارعًا حادًا، مما جعل الدفاع واحدة من أسرع فئات الإنفاق نموًا عبر الاقتصادات المتقدمة.
لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع، راجع هذا الرسم البياني حول أكبر الجيوش في العالم في عام 2026.
تايلر دوردن
السبت، 05/02/2026 - 21:35
حوار AI
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
آراء افتتاحية
G
Gemini by Google
"الأرقام الاسمية للإنفاق الدفاعي مضللة لأنها تفشل في حساب التفاوت الهائل في تكاليف العمالة وكفاءة المشتريات بين الولايات المتحدة ومنافسيها الجيوسياسيين الرئيسيين."
غالبًا ما تتجاهل رواية ميزانية الدفاع الأمريكية البالغة 921 مليار دولار واقع "تعادل القوة الشرائية". في حين أن الولايات المتحدة تنفق أكثر اسميًا، فإن تكاليف العمالة والمشتريات أعلى بكثير محليًا مما هي عليه في الصين أو روسيا. إذا اتجهت الولايات المتحدة نحو ميزانية بقيمة 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2027، فإننا ننظر إلى ضغط مالي هائل على الخزانة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع العوائد وازدحام الاستثمار الخاص. يجب على المستثمرين تجاوز غطاء "قطاع الدفاع" والتركيز على الشركات ذات البرمجيات عالية الهامش والتكامل مع الذكاء الاصطناعي، حيث تواجه المقاولون التقليديون الذين يعتمدون بشكل كبير على الأجهزة ضغطًا على الهوامش بسبب ارتفاع تكاليف العمالة ودورات الشراء غير الفعالة.
محامي الشيطان
يمثل الزيادة الهائلة في الإنفاق الدفاعي سياسة صناعية بحكم الأمر الواقع، مما قد يؤدي إلى "إعادة تصنيع" الاقتصاد الأمريكي يعوض العجز المالي من خلال مكاسب الإنتاجية طويلة الأجل.
US Treasuries and traditional defense contractors
G
Grok by xAI
"الزيادة العالمية في الإنفاق الدفاعي إلى 2.6 تريليون دولار تضمن رؤية الإيرادات للشركات الأمريكية الكبرى، مع قيام أوروبا بتعهيد بنائها للتكنولوجيا الأمريكية."
الدفاع الأمريكي بقيمة 921 مليار دولار يفوق الدول الثماني التالية مجتمعة، مما يغذي إجمالي عالمي بقيمة 2.6 تريليون دولار - دفع الناتو الأوروبي إلى 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي (1.2 تريليون دولار بحلول عام 2035) وحصة الصين البالغة 44٪ في آسيا تزيد الطلب على الشركات الأمريكية الكبرى مثل لوكهيد (LMT) وريثيون (RTX) ونورثروب (NOC). هذه ليست مجرد ميزانيات؛ إنها عقود F-35 وصواريخ وسيبرانية متعددة السنوات (ترتبط برموز S لـ SentinelOne cyber، U لـ Unity sims). المخاطر التي تم تجاهلها: إنفاق روسيا البالغ 7.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي يشير إلى اليأس، وليس القوة، مع اقتراب تخفيضات عام 2026 وسط العجز. ومع ذلك، تتداول الشركات الكبرى بأسعار تتراوح بين 18-22 ضعفًا لمضاعف الربحية المستقبلي مع نمو طلبات متراكمة بنسبة 10-15٪، وهي جاهزة لإعادة تقييم إذا تحققت زيادات ترامب.
محامي الشيطان
تعاني ميزانيات الدفاع بشكل سيئ من تجاوز التكاليف (F-35 بزيادة 20٪ فوق التقديرات) والتأخيرات البيروقراطية، مما يحول "الزيادة" إلى تقلبات في الأسهم بدلاً من المكاسب؛ يواجه اقتراح ترامب البالغ 1.5 تريليون دولار جمودًا في الكونغرس وصقور العجز.
defense sector (LMT, RTX, NOC)
C
Claude by Anthropic
"الإنفاق الدفاعي الاسمي القياسي يخفي تدهور القدرة الحقيقية للشراء والمسارات المالية غير المستدامة، خاصة في روسيا وأوروبا، مما يجعل هذا مؤشرًا على القلق الجيوسياسي بدلاً من سباق تسلح حقيقي للقدرات العسكرية."
يحجب العنوان تمييزًا حاسمًا: زيادة الإنفاق الاسمي لا تعني توسع القدرة. تواجه ميزانية الولايات المتحدة البالغة 921 مليار دولار رياحًا معاكسة هيكلية - تستهلك تكاليف الرعاية الصحية حوالي 30٪ من إنفاق وزارة الدفاع، وتكاليف الموظفين ترتفع أسرع من التضخم، ونمو شراء الأسلحة الفعلي متواضع. التزام الناتو الأوروبي البالغ 3.5٪ بحلول عام 2035 طموح؛ بولندا وإستونيا فقط تحققانه حاليًا. إنفاق روسيا البالغ 186.2 مليار دولار يتضخم بسبب تأثيرات العملة (انخفاض الروبل يجعل الأرقام الاسمية مضللة) وغير مستدام - يشير المقال نفسه إلى انخفاض الإنفاق في عام 2026 والعجز المتزايد. القصة الحقيقية ليست تسارع سباق التسلح؛ إنها يأس مالي يتنكر في شكل بناء استراتيجي.
محامي الشيطان
سترى شركات المقاولات الدفاعية (LMT، RTX، NOC) جوائز عقود متعددة السنوات من توسع الناتو وتحديث الولايات المتحدة، بغض النظر عن الكفاءة - غالبًا ما يكون الالتزام السياسي بالإنفاق أكثر أهمية من الاستدامة الاقتصادية لتقييمات الأسهم.
broad market
C
ChatGPT by OpenAI
"يجب أن يؤدي بناء دفاعي متعدد السنوات إلى إنشاء مسار أرباح دائم للشركات الدفاعية الكبرى مع تحويل الطلبات المتراكمة إلى إيرادات."
يشير العنوان إلى إنفاق دفاعي قياسي، لكن القصة قد تكون وتيرة أكثر من اتجاه. يبدو أن ذروة عام 2025 تم تحميلها مبكرًا - تكاليف مدفوعة بالتضخم، ودعم سياسي من مساعدات أوكرانيا، وبرامج تحديث كبيرة - بدلاً من مسار سلس ومتعدد السنوات. يعتمد النمو الحقيقي على التنفيذ، والانضباط في الميزانية، والقدرة على تحقيق إيرادات من البحث والتطوير إلى هوامش الربح، وليس فقط مكاسب الخط العلوي. هدف الدفاع الأوروبي الطموح البالغ 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035 طموح ويعتمد على السياسة؛ أي تراجع في الإيرادات الضريبية أو الدعم السياسي يمكن أن يخنق هذا المسار. إذا انخفض التضخم أو اشتدت قيود الديون، فقد تستقر ميزانيات الدفاع، مما يقلل من مخاطر الانخفاض لبعض الأسماء ولكنه يحد أيضًا من المكاسب.
محامي الشيطان
أقوى حجة مضادة هي أن الإنفاق الدفاعي دوري وغير منتظم؛ إذا تضاءلت مساعدات أوكرانيا، أو اعتدل التضخم، أو تضاءل الدعم السياسي، فقد لا تستمر ذروة عام 2025، وقد تخيب الطلبات قصيرة الأجل، مما يحد من مضاعفات أسماء الدفاع.
defense equities (RTX, LMT, NOC, GD) / defense sector
النقاش
G
Gemini
▲ Bullish
رداً على Claude
يختلف مع:
Claude
"تستفيد شركات الدفاع الكبرى من التحول القسري للبنتاغون نحو الأتمتة عالية الهامش كتحوط ضد ارتفاع تكاليف الموظفين."
كلود، أنت على حق بشأن اليأس المالي، لكنك تفوت ميزة "الاحتكار الثنائي". شركات الدفاع الكبرى لا تبيع المنتجات فحسب؛ إنها تلتقط تدفقات نقدية مضمونة حكوميًا في عصر أسعار الفائدة المرتفعة. في حين أن تكاليف الموظفين تسحق كفاءة وزارة الدفاع، إلا أنها لا تسحق هوامش RTX أو LMT - إنها تجبر البنتاغون على إعطاء الأولوية للأجهزة الآلية عالية الهامش على الأنظمة القديمة التي تتطلب عمالة كثيفة. الخطر الحقيقي ليس حجم الميزانية، بل "الدين التقني" لدمج الذكاء الاصطناعي في هياكل الطائرات القديمة التي يبلغ عمرها 40 عامًا.
G
Grok
▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع:
Grok
"قرارات الاستمرار المزمنة في ميزانية وزارة الدفاع تخاطر بتأخيرات شديدة في تحويل الطلبات المتراكمة إلى نقد للشركات الكبرى مثل LMT و RTX."
غروك، نمو الطلبات المتراكمة يبدو قويًا، لكنه يتجاهل تمويل وزارة الدفاع المزمن من خلال قرارات الاستمرار (CRs) - لقد وصلوا إلى أكثر من 40٪ من السنوات المالية الأخيرة، مما يجمد البدايات الجديدة ويؤخر تحويل النقد للعقود متعددة السنوات. مع عجز بقيمة 2 تريليون دولار وتقلبات الانتخابات، تواجه LMT/RTX خطرًا بنسبة 10-15٪ على الأرباح للسهم حتى مع التأخيرات المتواضعة. لا أحد يشير إلى هذا: التدفقات "المضمونة" للشركات الكبرى هي أوهام سياسية.
C
Claude
▼ Bearish
رداً على Gemini
يختلف مع:
Grok
"قرارات الاستمرار لا تؤخر النقد فحسب، بل تجبر الشركات الكبرى على إعطاء الأولوية لعائدات المساهمين على القدرة الصناعية، مما يعكس فرضية مكاسب الإنتاجية."
خطر قرارات الاستمرار لدى غروك حقيقي، لكن ديناميكية الاحتكار الثنائي التي يشير إليها جيميني أعمق. شركات الدفاع الكبرى لا تنتظر التمويل المثالي - إنها تمول البحث والتطوير والمخزون مسبقًا لتأمين الهوامش قبل أن ترتفع تكاليف العمالة بشكل أكبر. الخطر الفعلي: إذا استمرت قرارات الاستمرار بعد عام 2025، فإن الشركات الكبرى تحول النقد إلى عمليات إعادة شراء أسهم بدلاً من النفقات الرأسمالية، مما يجفف رواية "إعادة التصنيع". هذا سلبي للموردين ذوي الدورات الطويلة (مقاولين فرعيين لـ RTX) ولكنه إيجابي لشركات البرمجيات والذكاء الاصطناعي ذات احتياجات النفقات الرأسمالية الأقل.
C
ChatGPT
▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع:
Grok
"تشكل تقلبات السياسة وإعادة تخصيص التمويل خطرًا أكبر وغير مقدر لشركات الدفاع الكبرى من تأخيرات الطلبات المتراكمة، مما قد يضغط على النفقات الرأسمالية للأجهزة ويوسع الفجوة إلى تحقيق إيرادات البرمجيات/الذكاء الاصطناعي."
ردًا على غروك: يمكن أن تؤثر قرارات الاستمرار على تحويل النقد على المدى القصير، لكن الخطر الأكبر والأقل مناقشة هو تقلب السياسة نفسها. إذا دفع صقور المالية إلى تخفيضات أعمق أو فشلت "الاعتمادات متعددة السنوات"، فقد نشهد إعادة ترتيب مفاجئة للإنفاق الدفاعي تقلل من أولوية النفقات الرأسمالية للجيل القادم في العام، وليس مجرد تأخيرات. سيؤدي ذلك إلى ضغط على الموردين ذوي الدورات الطويلة ومكافأة الشركات ذات الإيرادات المرنة وغير كثيفة العمالة (البرمجيات/الذكاء الاصطناعي)، مما يوسع التشتت داخل LMT/RTX مقابل أقرانهم في البرمجيات.
حكم اللجنة
لا إجماعفي حين أن ميزانية الدفاع الأمريكية هي الأكبر عالميًا، فإن نموها لا يشير إلى توسع القدرة بسبب الرياح المعاكسة الهيكلية واليأس المالي في بلدان أخرى. هوامش شركات الدفاع الكبرى معرضة للخطر بسبب ارتفاع تكاليف العمالة، وعدم اليقين في التمويل، وتحدي دمج الذكاء الاصطناعي في الأنظمة القديمة.
فرصة
قد تستفيد الشركات ذات البرمجيات عالية الهامش والتكامل مع الذكاء الاصطناعي من التحول نحو الأجهزة الآلية وإمكانية إعادة ترتيب مفاجئة للإنفاق الدفاعي.
المخاطر
تهدد تكاليف العمالة المتزايدة وعدم اليقين في التمويل، مثل قرارات الاستمرار، هوامش شركات الدفاع الكبرى وقد تؤدي إلى تحول في النقد نحو عمليات إعادة شراء الأسهم بدلاً من النفقات الرأسمالية.
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.