غضب خارج

غضب خارج

بقلم بن بيكتون، كبير محللي السوق في رابوبنك

عادت أسعار خام برنت للارتفاع مجدداً هذا الصباح مع استيعاب الأسواق لكمية الأخبار التي اندفعت خلال عطلة نهاية الأسبوع المتعلقة بالحرب الإيرانية. على الجانب الصعودي لخام النفط، جاء قرار الولايات المتحدة بقصف الأصول العسكرية الإيرانية في جزيرة خارج - الميناء الخليجي الذي يتم من خلاله عادة تحميل ما يصل إلى 90% من صادرات النفط الإيراني على ناقلات النفط. وعبر الإعلان عن الضربات عبر منصة ترث سوشيال، بذل الرئيس ترامب جهداً واضحاً ليؤكد أن البنية التحتية النفطية لم تكن مستهدفة، لكن التهديد الضمني بأنها قد تكون كذلك هو تهديد غير دقيق. وقال ترامب لاحقاً إن الولايات المتحدة قد تجري ضربات إضافية على الجزيرة "لمجرد التسلية".

ظهرت أيضاً خلال عطلة نهاية الأسبوع أنباء عن إعادة انتشار حاملة الطائرات يو إس إس طرابلس من غرب المحيط الهادئ إلى الخليج العربي. طرابلس هي حاملة طائرات خفيفة تضم 2,500 من مشاة البحرية وجناح طائرات مقاتلة شبح من طراز إف-35 بي. تكثر التكهنات بأن مشاة البحرية قد يتم استخدامهم لتأمين البنية التحتية النفطية في جزيرة خارج، أو ربما للمساعدة في تطهير الجبال شمال مضيق هرمز من المعادين الإيرانيين (يبدو هذا الأخير أقل ترجيحاً). وسيكون أي منهما حالة من "الأقدام على الأرض" ويفسر على أنه تصعيد كبير. قال مسؤولون إيرانيون خلال عطلة نهاية الأسبوع إنهم سيردون بالمثل على أي هجمات على بنيتهم التحتية النفطية. بالفعل، كانت هناك هجمات محدودة إضافية على أصول نفطية لدول خليجية حليفة للولايات المتحدة خلال عطلة نهاية الأسبوع، والتي قد تفسر النبرة التنافسية في خام برنت هذا الصباح والارتفاع في المنحنى الآجل منذ هذا الوقت من الأسبوع الماضي.

جاء تدخل غريب في الحرب من حماس، التي دعت إيران إلى وقف الهجمات على الدول المجاورة. تشتهر حماس بكونها وكيل إيراني، لذا تدور بعض التكهنات بأن هذا قد يكون محاولة من الجانب الإيراني لبدء هندسة مخرج. بالتزامن مع الأنباء الأسبوع الماضي عن توقيع إيران اتفاقيات مع الهند وبنغلاديش للسماح بمرور شحنات النفط الخام، وتعليقات وزير الخارجية الإيراني خلال عطلة نهاية الأسبوع بأن المضيق لم يكن مغلقاً أمام أي شخص باستثناء الولايات المتحدة وإسرائيل وحلفائهم، يبدو أن هناك بعض التفاؤل الحذر في الأسواق هذا الصباح بأن بوادر أمل لنهاية الأعمال العدائية بدأت تظهر. كلاً من الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي يتداولان على ارتفاع، وانخفض الذهب الفوري إلى ما يقرب من 5,000 دولار للأوقية، ويلتقط البيتكوين عرضاً.

مع ذلك، "بوادر" هي الكلمة المشغلة. بينما كانت حماس تدعو إيران لوقف الضربات على الدول المجاورة، كان الحوثيون (وكيل إيراني آخر) يعطون إشارات بأنهم مستعدون للتصعيد ضد الشحن المنحرف إلى البحر الأحمر لتحميل شحنات النفط الخام في الميناء السعودي ينبع. اضطرابات الشحن عبر البحر الأحمر - والتي أثبت الحوثيون كفاءتهم فيها على مر السنين - ستغلق صمام الإغاثة لخط أنابيب السعودية شرق-غرب القادر على إعادة توجيه 5-7 ملايين برميل يومياً لتعويض انقطاع الإمدادات البالغ 18-20 مليون برميل يومياً.

هناك أيضاً حقيقة أن كوريا الجنوبية واليابان - وكلتاهما وجهتان رئيسيتان لشحنات الطاقة الخليجية - من المرجح اعتبارهما حليفتين للولايات المتحدة وبالتالي لن يُسمح لهما باستلام شحنات النفط الخام بموجب شروط طريق الرسوم الإيراني. رفض ترامب نفسه اقتراحات وقف إطلاق النار خلال عطلة نهاية الأسبوع، قائلاً إنه لم يصبح مستعداً بعد لإنهاء الحرب لأن الشروط المقدمة من إيران ليست جيدة بما يكفي. ينفي المسؤولون الإيرانيون أن أي شروط قد تم تقديمها بخلاف انسحاب الولايات المتحدة من الشرق الأوسط ودفع تعويضات. لا عجب أن ترامب غير متحمس. تلمح أسواق التنبؤ هذا الصباح إلى احتمالات وقف إطلاق نار قبل نهاية الشهر بنسبة 14% فقط، بانخفاض من 21% يوم الجمعة.

هناك بوادر أمل في مجالات أخرى. تفيد صحيفة وول ستريت جورنال هذا الصباح أن الولايات المتحدة على وشك الإعلان عن تشكيل تحالف دولي لتوفير مرافقة بحرية لناقلات النفط العابرة لهرمز. لاحظ بعض المعلقين على منصة إكس بالفعل أن هذا سيتعارض مع التصريح الأخير لترامب ضد رئيس وزراء المملكة المتحدة ستارمر، حيث قال إن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى حلفاء يظهرون فقط بعد انتهاء الحرب (ربما يكون لدى البريطانيين أفكارهم الخاصة حول الحلفاء الذين يتأخرون في الحروب). مع ذلك، يبدو أن هناك خطة تتطور، رغم أن كوريا الجنوبية واليابان قد أشارتا إلى الحذر بشأن نشر سفن حربية في الخليج مع استئناف الصين مناوراتها العسكرية حول تايوان بعد توقف دام 10 أيام.

بالحديث عن الصين، يجتمع حالياً وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت والممثل التجاري جاميسون جرير مع مسؤولين صينيين، بمن فيهم نائب رئيس الوزراء خه ليفينغ، في باريس لمناقشة التجارة. تأتي هذه المحادثات قبل قمة ترامب-شي المرتقبة بشدة في بكين في 31 مارس ومن المتوقع أن تضع الأساس لتلك القمة. تشير التقارير المبكرة إلى أن الجانب الأمريكي طلب من الصين شراء المزيد من طائرات بوينج والفحم والغاز الأمريكي. مع خروج صادرات قطر من الغاز الطبيعي المسال من السوق حالياً، والاقتصاد الصيني المعتمد بنسبة 50% تقريباً على الواردات لاحتياجاته المحلية، يجب أن يكون البيع سهلاً. كما تواصل وزير الصناعة الياباني مؤخراً مع أستراليا لحثها على زيادة إنتاج الغاز الطبيعي المسال، رغم أن هذا سيستغرق وقتاً وسيواجه بالتأكيد معارضة من دعاة حماية البيئة في أستراليا.

توقيت اجتماع ترامب-شي مثير للاهتمام. سيتوجه ترامب إلى بكين مع طرد النفوذ الصيني مؤخراً بالقوة الأمريكية في فنزويلا وكوبا وقناة بنما. الضربات على جزيرة خارج - وهي الميناء الرئيسي لمنشأ شريحة كبيرة من واردات الصين النفطية - تثير أيضاً احتمال تقييد النفوذ الصيني في آسيا الوسطى بشدة. الولايات المتحدة مصدر صافٍ للطاقة شبه مكتفٍ ذاتياً فجأة يحتل عدة نقاط اختناق بحرية رئيسية لواردات الطاقة الصينية. الرسالة إلى بكين لا يمكن أن تكون أوضح: إذا حاولت الاستفادة من سلاسل إمداد المعادن الأرضية النادرة ضد المصالح الأمريكية، فستستفيد الولايات المتحدة من سلاسل إمداد الطاقة ضد المصالح الصينية. سيدرك القراء المنتظمون أننا جادلنا منطق هذا الأمر خلال آخر 18 شهراً.

لذا، نرى مجدداً أن الدبلوماسية الاقتصادية تُستخدم لخلق ضغط على سلاسل الإمداد للحصول على ما تريد. لتقدير هذه القوة المزعزعة بالكامل، يجب الاعتراف بأن أزمة إيران تتجاوز الطاقة بكثير وستتردد صدمة الإمدادات عبر كل شيء من البتروكيماويات إلى الزراعة وصولاً إلى الأدوية وما بعدها. لذلك يصبح الهيمنة الصناعية الصينية كعب أخيل في صدمة اقتصادية عالمية. للحصول على حساب شامل للآثار المحتملة، انظر هذه القطعة الممتازة التي أنتجها فريق رابو ريسيرش لقطاع الأغذية والزراعة.

يريد ترامب إعادة فتح هرموس. يريد شي ضمانات بأن نفط الخليج سيستمر في التدفق إلى المصافي الصينية، وأن المنتجين الصناعيين الصينيين سيكون لديهم أسواق للبيع إليها، وأن المستهلكين الصينيين سيكون لديهم طعام للاستيراد. يعتقد ترامب أن لديه اليد العليا في هذه المفاوضات ولذا ليلة الأحد أخبر وسائل الإعلام أنه قد يسعى لتأجيل قمة بكين وأنه يتوقع من الصين المساعدة في فتح مضيق هرمز. يلعب بقوة، ويحاول وضع كل الضغط على شي لإجبار حل. لإعادة صياغة قول وزير خزانة نيكسون جون كونالي: "إنها حربنا، لكنها مشكلتكم".

لذا، هل يمكن أن تكون القمة القادمة هي اللحظة التي نرى فيها بكين تصدر التوجيه لحلفائها في طهران بإنهاء الحصار؟ بالنسبة لشي قد يكون الخيار بين ذلك، أو المعاناة من غضب خارج على الاقتصاد الصناعي الصيني.

تايلر دوردن
الاثنين، 16/03/2026 - 10:45