أسهم النمو هذه ارتفعت بنسبة 300% و 1400% بينما كان الجميع يراقب Nvidia، ولا تزال رخيصة. إليك السبب.

النقاط الرئيسية تستفيد Micron من زيادة الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي. تستفيد Sandisk من قيود العرض في سوق NAND. - 10 أسهم نحبها أكثر من Sandisk › بينما لا تزال Nvidia هي النموذج المثالي لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، إلا أنها كانت أبعد ما تكون عن أفضل الأسهم أداءً في هذا المجال خلال العام الماضي. في حين أن سهم Nvidia ارتفع بنسبة 60٪ قوية خلال هذه الفترة، فإن Micron Technology (NASDAQ: MU) حققت مكاسب بنسبة 300٪، و Sandisk (NASDAQ: SNDK) ارتفعت بنسبة 1400٪ تقريبًا. تستفيد كل من Micron و Sandisk من اتجاهات قوية في سوق الذاكرة، على الرغم من أنهما تشاركان في جوانب مختلفة منه. ما هو أغرب هو أنه حتى بعد هذه المكاسب الضخمة، لا تزال كلتا الشركتين Micron و Sandisk تتداولان بأسعار معقولة لمضاعفات السعر إلى الأرباح (P/E) المستقبلية. تتداول Micron بمضاعف سعر إلى أرباح مستقبلي يبلغ 3.7 مرة تقديرات أرباح المحللين للسنة المالية 2027 (التي تنتهي في أغسطس 2027)، بينما تتداول Sandisk بمضاعف 8 مرات للسنة المالية 2027 التي تنتهي في يونيو 2027. هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع » بينما تشهد كلتا الشركتين نموًا هائلاً ولديهما ما يبدو أنه تقييمات جذابة، فإن ما إذا كانت الأسهم استثمارات جيدة بالمستويات الحالية هو أمر أكثر تعقيدًا بعض الشيء. دعنا نتعمق ونرى كيف وصلوا إلى هنا وما هو التالي. ركوب موجة الذاكرة ينقسم سوق الذاكرة إلى قسمين متميزين. DRAM (ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية) هي الذاكرة التي تترجم إلى سرعة الحوسبة. إنها سريعة للغاية ولكنها متقلبة، مما يعني أنه بمجرد فقدان الطاقة، تفقد جميع البيانات. NAND، أو ذاكرة الفلاش، أبطأ بكثير من DRAM ولكنها غير متطايرة، قادرة على تخزين البيانات لفترات طويلة. DRAM أكثر تعقيدًا وصعوبة في التصنيع، وعلى هذا النحو، تشكل ثلاث شركات رئيسية احتكارًا في هذا المجال: Micron، جنبًا إلى جنب مع الشركات الكورية Samsung و SK Hynix. شهدت هذه الشركات الثلاث ارتفاعًا في إيراداتها وهامش أرباحها الإجمالي على مدار العام الماضي حيث يعاني سوق DRAM حاليًا من نقص في المعروض. السبب وراء ذلك هو أنه لكي تعمل وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) ورقائق الذكاء الاصطناعي الأخرى بأفضل شكل، يجب أن يتم تجميعها مع شكل خاص من DRAM يسمى الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) التي تسمح لهذه الرقائق بتحميل واسترجاع البيانات بسرعة. هذا يؤدي إلى زيادة الطلب. وإضافة إلى الضيق في السوق، يمكن أن تستخدم HBM ما يصل إلى ثلاثة أضعاف سعة الرقاقة من DRAM العادية. وعلى هذا النحو، ارتفعت أسعار جميع أنواع DRAM بشكل كبير. يعاني NAND أيضًا حاليًا من نقص في المعروض، وارتفعت الأسعار أيضًا. ومع ذلك، فإن الأسباب وراء ذلك مختلفة بعض الشيء. شهدت ذاكرة الفلاش زيادة في الطلب خلال الوباء حيث زاد إنفاق المستهلكين على الإلكترونيات. ومع ذلك، تبين أن هذا كان سحبًا للطلب لم يدم، وأدى فائض العرض من NAND إلى انهيار الأسعار وتحول هوامش الربح الإجمالية إلى سلبية. هذا دفع كبار مصنعي الذاكرة إلى خفض إنتاج الفلاش والتركيز بشكل أكبر على DRAM. ومع ذلك، مع ظهور مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ارتفع الطلب على محركات الأقراص ذات الحالة الصلبة (SSD) الضخمة التي تستخدم ذاكرة الفلاش بسرعة. مع خفض السعة وزيادة الطلب، ارتفعت أسعار NAND أيضًا بشكل كبير. وقد أفاد هذا بشكل كبير Sandisk، وهي شركة متخصصة في NAND. إلى أين تتجه شركات تصنيع الذاكرة من هنا؟ السبب وراء تداول كل من Micron و Sandisk بمضاعفات منخفضة جدًا هو أن أسواق الذاكرة كانت تاريخيًا دورية للغاية مع دورات صعود وهبوط كبيرة. وعلى هذا النحو، لا يراهن المستثمرون على استمرار قوة أرباحهم الحالية. علاوة على ذلك، أثرت الإعلانات حول خوارزميات الضغط، مثل TurboQuant من Alphabet، التي يمكن أن تقلل من احتياجات ذاكرة التخزين المؤقت، سلبًا على الأسهم. ومع ذلك، على عكس الدورات السابقة، تدعم دورة الذاكرة الفائقة الحالية محرك نمو هيكلي ضخم في الذكاء الاصطناعي. هذا صحيح بشكل خاص بالنسبة لـ HBM، المرتبطة مباشرة باستخدام وحدات معالجة الرسوميات. تاريخيًا، كانت عقود DRAM أقل من عام، غالبًا ربع سنوي، ولكن الحاجة الهائلة لـ HBM بدأت تؤدي إلى عقود طويلة الأجل تتراوح من ثلاث إلى خمس سنوات مع التزامات دنيا. هذا تغيير كبير في الصناعة يمكن أن يساعد في تقليل التقلبات لشركة Micron. في غضون ذلك، يتطلع سوق NAND إلى تحقيق لحظة HBM الخاصة به مع ذاكرة فلاش عالية النطاق الترددي (HBF). تم تصميم هذا خصيصًا لاستدلال الذكاء الاصطناعي ويجسر الفجوة بين HBM ومحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة. ومع ذلك، لا يزال الأمر مبكرًا جدًا، وقد يستغرق التبني على نطاق واسع سنوات. بشكل عام، تحتاج كلتا الشركتين Micron و Sandisk إلى التخلص من تسميتهما الدورية للارتفاع من هنا. في رأيي، Micron أقرب بكثير إلى هذا. لقد وقعت بالفعل عقدًا واحدًا لـ HBM مدته خمس سنوات، وإذا أصبح هذا النوع من الاتفاقيات هو المعيار الصناعي، فيجب أن تكون قادرة على الحصول على مضاعف أعلى. لهذا السبب أعتقد أنها استثمار أفضل من الاثنتين. هل يجب عليك شراء أسهم Sandisk الآن؟ قبل شراء أسهم Sandisk، ضع في اعتبارك هذا: حدد فريق محللي The Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Sandisk من بينها. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة. ضع في اعتبارك عندما ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 532,929 دولارًا! أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,091,848 دولارًا! الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 928٪ — تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 186٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد. * عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 8 أبريل 2026. لدى Geoffrey Seiler مراكز في Alphabet. لدى The Motley Fool مراكز في Alphabet و Micron Technology و Nvidia ويوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح. الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.