مغادرة الإمارات لمنظمة أوبك النفطية ليست سابقة. من قد يكون التالي؟

قرار الإمارات المفاجئ بالانسحاب من منظمة أوبك يتردد صداه في أسواق الطاقة العالمية، ويكشف عن انقسامات في كارتل النفط القوي مع تزايد مخاطر أن تدفع حصص الإنتاج أعضاء آخرين إلى حذو حذوها.

يأتي قرار البلاد بعد أسابيع من الضربات الصاروخية والطائرات المسيرة من قبل إيران، العضو في أوبك، مع حصار مضيق هرمز الذي يعطل صادراتها، مما يضع ضغطًا على العمود الفقري لاقتصادها.

قال آندي ليبو، رئيس شركة ليبو أويل أسوشيتس: "خروج الإمارات هو فصل آخر في العضوية المتغيرة للمجموعة". وأضاف لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: "إذا شعرت الدول التي تلتزم بحصصها بالاشمئزاز من الدول التي لا تلتزم بها، فقد نرى خروجًا إضافيًا يمكن أن يجعل أوبك في النهاية غير ذات صلة ككارتل".

غادرت دول، بما في ذلك قطر والإكوادور وأنغولا، المجموعة في السنوات الماضية، مشيرة إلى الإحباط من الحصص أو تغير الأولويات الوطنية. غادرت أنغولا في عام 2024، بينما أنهت قطر عضويتها في عام 2019.

لطالما عانت المنظمة من عدم الامتثال غير المتكافئ، حيث تجاوزت بعض الدول تاريخيًا حصص إنتاجها، بما في ذلك العراق وكازاخستان.

وأضاف ليبو: "بينما غادرت الإمارات منظمة أوبك، لم تكن الأولى وقد لا تكون الأخيرة".

الدول التي سئمت من رؤية زملائها في أوبك وأوبك+ يخالفون حصصهم باستمرار هم مرشحون لمغادرة هذه المجموعات. آندي ليبو، ليبو أويل أسوشيتس

في صميم قرار الإمارات يكمن توتر مألوف: الدول الأعضاء التي استثمرت بكثافة في زيادة طاقتها الإنتاجية تتردد بشكل متزايد في أن تكون مقيدة بحصص مصممة لدعم الأسعار.

ضخت البلاد حوالي 2.37 مليون برميل يوميًا في مارس، مقارنة بطاقتها المستدامة البالغة حوالي 4.3 مليون برميل يوميًا، وفقًا لأحدث بيانات وكالة الطاقة الدولية.

"مخاطر الهروب"

أشار المحللون إلى العديد من الدول المحتملة "المعرضة لخطر الهروب"، والتي تعاني من قيود أوبك+، والتي قد تفكر في التخلي عن عضويتها.

حدد مات سميث، كبير محللي النفط في Kpler، كازاخستان كمرشح رئيسي، مشيرًا إلى تجاوزها المستمر للإنتاج. قال سميث: "كازاخستان تجاوزت إنتاجها بشكل كبير العام الماضي، ولذلك قد يرون هذا كفرصة محتملة لهم لمغادرة المجموعة أيضًا"، مضيفًا أن نيجيريا قد تكون أيضًا دولة يجب مراقبتها.

أعطت نيجيريا، أكبر منتج للنفط الخام في إفريقيا، أولوية متزايدة للتكرير المحلي، لا سيما من خلال مصفاة دانغوتي، مما يقلل من اعتمادها على أسواق التصدير وربما يضعف حافزها للبقاء ملزمة بالحصص.

وأوضح سميث أن زيادة إنتاج مصفاة دانغوتي تعني أنها تستطيع معالجة المزيد من النفط في الداخل وتحقيق هوامش وقود ذات قيمة أعلى. هذا يقلل من اعتمادها على استراتيجية أوبك لدعم أسعار النفط الخام من خلال قيود العرض وبدلاً من ذلك يزيد من تركيزها على زيادة الأحجام والعوائد النهائية.

وأشار سميث: "نيجيريا في وضع مشابه فيما يتعلق بعدم الرغبة في أن تكون مقيدة: إنها تمثل خطر هروب محتمل لأنها أصبحت أكثر اكتفاءً ذاتيًا". "من خلال إعادة توجيه إنتاجها المحلي من النفط الخام إلى مصفاة دانغوتي، أصبحت نيجيريا أقل اعتمادًا على ديناميكيات السوق العالمية."

قال مراقبو السوق إن فنزويلا مرشح محتمل آخر. مع تعافي الإنتاج بشكل أسرع من المتوقع وبيئة سياسية قد تكون أكثر صداقة للولايات المتحدة، يمكن لكاراكاس أن تسعى إلى مزيد من المرونة.

قال سول كافونيك، محلل الطاقة في MST Marquee: "قد تكون فنزويلا التالية في الترتيب بعد تغيير القيادة هناك إلى موقف أكثر صداقة للولايات المتحدة".

قال سميث من Kpler أيضًا إن فنزويلا كانت مرشحًا محتملاً لأنها كانت تزيد من إنتاجها وصادراتها بوتيرة أسرع من المتوقع. ارتفعت صادرات فنزويلا من النفط فوق مليون برميل يوميًا في مارس لأول مرة منذ سبتمبر.

تفرض أوبك+ حصص إنتاج أساسية يُقال إنها تخفض الإنتاج بحوالي 2 مليون برميل يوميًا حتى نهاية عام 2026.

وافقت ثماني دول رئيسية في أوبك+ بما في ذلك المملكة العربية السعودية وروسيا في 5 أبريل على البدء في تخفيف حذر لخفض إنتاجها الطوعي، وإعادة حوالي 206,000 برميل يوميًا تدريجيًا إلى السوق في مايو من تخفيض أوسع قدره 1.65 مليون برميل يوميًا تم تقديمه لأول مرة في عام 2023، وفقًا لبيان رسمي من أوبك.

مجزء ولكن ضروري؟

يأتي خروج الإمارات في الوقت الذي تعاني فيه أوبك من التجزئة. تم إعفاء العديد من الأعضاء بما في ذلك إيران وليبيا وفنزويلا من الحصص بسبب العقوبات أو النزاعات، مما يعقد جهود الحفاظ على التماسك.

لاحظ ليبو أن الإحباط بشأن الامتثال غير المتكافئ يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الخروج. "الدول التي سئمت من رؤية زملائها في أوبك وأوبك+ يخالفون حصصهم باستمرار هم مرشحون لمغادرة هذه المجموعات."

يمكن أن يؤدي تضاؤل ​​التماسك إلى أسواق نفط أكثر تقلبًا. قال بوب ماكنالي، رئيس مجموعة رابيدان للطاقة، إن أي تآكل في انضباط أوبك+ من المرجح أن يضخم تقلبات الأسعار. وقال: "التأثير الرئيسي سيكون زيادة تقلب أسعار النفط".

ومع ذلك، يجادل آخرون بأن الوظيفة الأساسية لأوبك، وهي استقرار الأسواق، لا تزال سليمة، حتى مع قلة الأعضاء.

قال كلاوديو غاليمبرتي، نائب الرئيس الأول في Rystad Energy، إن سجل المجموعة، لا سيما خلال الأزمات مثل جائحة كوفيد، يشير إلى المرونة.

وقال: "تمكنت المجموعة على مدى السنوات العشر الماضية من موازنة السوق بطريقة لا تصدق". "لو لم تكن أوبك بلس موجودة خلال كوفيد، لكان لدينا تقلبات هائلة في السوق."