تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة ترتفع مع فشل خطاب ستامرمر في تبديد "توترات" المستثمرين

ارتفعت تكلفة اقتراض الحكومة مع فشل خطاب كير ستامرمر الحاسم في تبديد "توترات" المستثمرين في أسواق السندات بشأن عدم الاستقرار السياسي المقترن بمخاوف من ارتفاع التضخم.

ارتفع عائد سندات الحكومة البريطانية القياسية لأجل 10 سنوات (المعروفة باسم السندات الحكومية) ، والذي يمثل فعليًا سعر الفائدة ، بمقدار ثماني نقاط أساس (أو 0.08 نقطة مئوية) ليصل إلى 5٪ يوم الاثنين.

ارتفع عائد السندات الحكومية لأجل 30 عامًا بمقدار 9.3 نقطة أساس ليصل إلى 5.67٪ ، مقتربًا من أعلى مستوى له في 28 عامًا عند 5.78٪ الأسبوع الماضي عندما كان عدم اليقين بشأن مستقبل ستامرمر كرئيس للوزراء يتزايد.

في خطابه ، قال ستامرمر إنه سيقاتل أي تحدٍ للقيادة ولن يتنصل من مسؤولياته بعد هزيمة حزب العمال في الانتخابات المحلية في إنجلترا والانتخابات البرلمانية في اسكتلندا وويلز الأسبوع الماضي.

انخفضت تكاليف الاقتراض يوم الجمعة مع ظهور نتائج الانتخابات مع مؤشرات على أن حزب العمال لم يعاني بقدر ما كان يُخشى في البداية. ومع ذلك ، تم محو هذه الانخفاضات بالكامل تقريبًا من خلال ارتفاعات يوم الاثنين.

قالت سوزانا ستريتر ، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Wealth Club ، وهي خدمة استثمارية غير استشارية ، إن الخطاب "لم ينجح في تهدئة أسواق السندات".

وأضافت: "لا يزال هناك شعور بالتوتر يلعب دورًا مع تصادم المخاوف بشأن عدم الاستقرار السياسي مع مخاوف التضخم التي أثارها الصراع المستمر في الشرق الأوسط".

تتحرك عوائد السندات في الاتجاه المعاكس لأسعار السندات لأن المستثمرين يريدون دفع أقل والحصول على مكافأة أكبر مقابل مخاطر الاحتفاظ بها. تزيد العوائد المرتفعة من تكلفة الاقتراض للحكومة وتلتهم هامش المناورة الذي بنته المستشارة راشيل ريفز ضد قواعدها المالية.

قدر سانجاي راجا ، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك في المملكة المتحدة ، الأسبوع الماضي أن أكثر من نصف هامش الخطأ البالغ 24 مليار جنيه إسترليني الذي خلقته ريفز عن طريق رفع الضرائب في ميزانية الخريف الماضي قد تم محوه بالفعل بسبب ارتفاع عوائد السندات الحكومية واحتمال ضعف النمو الاقتصادي.

سعت ريفز لاستعادة ثقة مستثمري سوق السندات منذ وصول حزب العمال إلى السلطة بعد أن أثارت حكومة ليز تراس قصيرة العمر قلق الأسواق في عام 2022 بخفض ضرائب ضخم غير ممول. أشارت ريفز مرارًا وتكرارًا إلى أن جنيهًا إسترلينيًا واحدًا من كل 10 جنيهات إسترلينية تنفقها القطاع العام يذهب إلى فوائد الديون وقالت إنها عازمة على خفض ذلك.

ومع ذلك ، أصبح المستثمرون قلقين بشكل متزايد من أن خطر ارتفاع التضخم نتيجة لارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب الإيرانية ، إلى جانب الصراعات الداخلية بين نواب حزب العمال بشأن مستقبل ستامرمر ، سيؤدي إلى خفض في الجدارة الائتمانية للمملكة المتحدة.

جزء من القلق هو أنه إذا أُجبر ستامرمر على مغادرة داونينج ستريت ، فقد يسعى خلفاؤه المحتملون إلى زيادة الإنفاق العام وتخفيف القواعد المالية للحكومة. ألمح اثنان من المتنافسين المحتملين لخلافته ، وهما أنجيلا راينر وآندي بيرنهام ، إلى أنهما يرغبان في رؤية إنفاق عام أعلى.

قالت روث جريجوري ، نائبة كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس في المملكة المتحدة: "الوضع المالي الهش بالفعل للمملكة المتحدة يعني أن المستثمرين سيكونون متأهبين لأي علامات على تخفيف مالي".

إلى جانب عدم اليقين السياسي ، يتأثر سوق السندات الحكومية أيضًا بالتطورات الدولية في الحرب الإيرانية. يعتقد المستثمرون أن المملكة المتحدة أكثر عرضة من العديد من البلدان المتقدمة الأخرى لتهديد ارتفاع التضخم من ارتفاع أسعار الطاقة وهذا يتم تسعيره في العائد.

ارتفعت أسعار النفط يوم الاثنين بعد أن أدان دونالد ترامب رد إيران على مقترحات الولايات المتحدة لإنهاء الحرب بأنه "غير مقبول على الإطلاق".

قال جريجوري: "معظم الارتفاع الأخير في عوائد السندات الحكومية يرجع إلى القفزة في أسعار الطاقة ، بدلاً من التغيير المحتمل في رئيس الوزراء".

"بالنسبة لسوق السندات الحكومية ، فإن الحرب في إيران مهمة أكثر. إذا كان هناك حل ، فمن المحتمل أن تنخفض توقعات أسعار الفائدة في السوق وعوائد السندات الحكومية بغض النظر عن التطورات السياسية المحلية."