بقلم Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يتفق الفريق على أن مبيعات الأسلحة الطارئة البالغة 16 مليار دولار + إلى دول الخليج تشير إلى احتياجات دفاعية مستمرة في المنطقة، مما يفيد المقاولين مثل LMT و RTX و NOC. ومع ذلك، هناك خلاف حول الجدول الزمني والمخاطر المحتملة، حيث يجادل البعض بتأثير فوري على الأرباح بينما يحذر آخرون بشأن قيود الإنتاج والمخاطر السياسية.
المخاطر: يمكن أن تؤخر قيود الإنتاج وردود الفعل السياسية المحتملة تأثير الأرباح وتضغط على EPS للمقاولين الدفاعيين.
فرصة: إذا تمت الموافقة على الطلب التكميلي البالغ 200 مليار دولار بسلاسة، فقد يؤدي ذلك إلى انفجار في حجم العمل ودفع P/Es للأمام لشركة LMT و RTX إلى 18-20x على نمو EPS بنسبة 15٪ + من حجم الشرق الأوسط.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
تسريع أمريكي لمبيعات أسلحة بمليارات الدولارات إلى الخليج تحت عنوان "طوارئ" متجاوزًا الكونجرس
من جهة، أعلن الرئيس ترامب ورئيس البنتاغون بيت هيغسيث أن أمريكا "تنتصر" على إيران، حيث دمرت بحريتها ودفاعاتها الجوية، وأضعفت صواريخها بشكل خطير - ولكن من جهة أخرى، قدمت الإدارة طلبًا تكميليًا بأكثر من 200 مليار دولار للكونجرس لتمويل الحرب.
يبدو أن الكونجرس سيوافق على هذا الرقم الضخم في نهاية المطاف - لـ "مغامرة" من المفترض أن تنتهي "قريبًا" كما يخبرنا ترامب - نظرًا لأن حتى الجهود الرامية إلى تمرير قرار صلاحيات الحرب يتم إعاقتها بشكل متكرر.
ومع ذلك، فإن إدارة الولايات المتحدة منهمكة في تجاوز متطلبات المراجعة البرلمانية القياسية، حيث وافقت يوم الخميس على سلسلة من مبيعات الأسلحة الطارئة في جميع أنحاء الشرق الأوسط، في وقت تتعرض فيه دول المنطقة الحليفة للولايات المتحدة للضربات من قبل طائرات مسيرة وصواريخ باليستية إيرانية.
صورة أرشيفية للجيش الأمريكي
الادعاء هو أن حلفاء واشنطن في خطر وشيك، ونظرًا لأن البنية التحتية الحيوية للخليج تتعرض بالفعل للضربات بشكل خطير - يجب نقل أسلحة جديدة إلى هناك على وجه السرعة على أساس طارئ.
وفقًا للتفاصيل في قناة العربية المملوكة للمملكة العربية السعودية:
تمت الموافقة على أكبر حزمة للإمارات العربية المتحدة، بإجمالي أكثر من 8 مليارات دولار. ويشمل ذلك بيعًا بقيمة 4.5 مليار دولار لنظام الدفاع الجوي عالي الارتفاع (THAAD)، و 2.10 مليار دولار لأنظمة مكافحة الطائرات بدون طيار FS-LIDS، و 1.22 مليار دولار في صواريخ جو-جو متوسطة المدى المتقدمة (AMRAAMs)، و 644 مليون دولار في ذخائر F-16، بما في ذلك قنابل ذات قطر صغير GBU-39 وقنابل JDAM ذات التوجيه المباشر المشترك.
بالتوازي مع ذلك، وافقت واشنطن على صفقة بقيمة 8 مليارات دولار للكويت لشراء رادارات استشعار الدفاع الجوي منخفض المستوى، مما يعزز بشكل كبير قدرات البلاد في الكشف عن الصواريخ وتتبعها.
تم أيضًا تضمين الأردن في الموافقات الطارئة، مع حزمة بقيمة 70.5 مليون دولار تغطي دعم الطائرات والذخيرة للحفاظ على الجاهزية التشغيلية.
من الجدير بالذكر أن قاعدة أمريكية بعيدة في الأردن، قاعدة الموفق السلطي الجوية، قد تعرضت للضرب من قبل إيران في الأيام الأولى من الحرب، وفقًا لصور الأقمار الصناعية.
يثير هذا التطور لجميع هذه الشحنات الجديدة المعتمدة من الأسلحة والأسلحة "الطارئة" السؤال: هل هذه مزيد من الأدلة على أن واشنطن تستعد لـ "حرب طويلة"؟
اليوم الأول: سيستغرق الأمر بضعة أيام
اليوم 20: حسنًا، نحن بحاجة إلى 200 مليار دولار
— Alon Mizrahi (@alon_mizrahi) 19 مارس 2026
بعد كل شيء، لم يقدم ترامب جدولًا زمنيًا على الرغم من تكرار طرح السؤال عليه، كما تقول إسرائيل أيضًا إن الحملة المضادة لإيران لم تكتمل حتى النصف. في النهاية، ليس الشعب الأمريكي "الذي ينتصر" هنا (ولن يفكروا على هذا النحو، خاصة عند مضخة الوقود أيضًا)، ولكن الشركات الدفاعية الكبرى.
Tyler Durden
الخميس، 19/03/2026 - 18:00
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"الطلب التكميلي البالغ 200 مليار دولار إلى الكونغرس هو المؤشر الحقيقي؛ مبيعات الأسلحة الطارئة طبيعية إجرائيًا ولا تثبت صراعًا ممتدًا بدون دليل على أن الكونغرس سيمول عمليات غير محدودة."
يمزج المقال بين إشارتين منفصلتين. نعم، تشير مبيعات الأسلحة الطارئة في الخليج التي تزيد عن 16 مليار دولار إلى صراع ممتد، مما يفيد المتعاقدين الدفاعيين (LMT، RTX، NOC). لكن الإطار يحجب المتغيرات الحاسمة: (1) لا تتطلب السلطات الطارئة مراجعة كاملة للكونغرس، لكن الكونغرس سيصوت على الطلب التكميلي البالغ 200 مليار دولار - هذا هو المكان الذي تكمن فيه القيود الحقيقية؛ (2) تعتبر المبيعات "الطارئة" تصعيدات روتينية بعد الصراع، وليست دليلًا على تحول استراتيجي؛ (3) لا يقدم المقال أي دليل على أن ترامب قد تخلى عن جدول زمني مُعلن عنه. الطلب البالغ 200 مليار دولار هو الإشارة الفعلية - إذا تردد الكونغرس، فهذا متشائم لقطاع الدفاع. إذا تم تمريره بسلاسة، فهذا صعودي. مبيعات الأسلحة هي مسرح.
توجد السلطات الطارئة تحديدًا لتحريك الأسلحة عندما تواجه الحلفاء تهديدات وشيكة - وقد يكون هذا ضرورة تكتيكية بدلاً من تحول استراتيجي. إذا كانت قدرات إيران قد تدهورت كما هو مُعلن، فقد تكون هذه المبيعات تعزيزًا نهائيًا قبل الانسحاب، وليس دليلًا على حرب أبدية.
"تجاوز الإدارة للكونغرس في المراجعة يشير إلى أن الولايات المتحدة تتجه نحو التزام عسكري صناعي دائم وعالي الربح في الخليج سيحافظ على أرباح قطاع الدفاع على مدى الأشهر 24-36 القادمة."
تشير مبيعات الأسلحة الطارئة البالغة 16 مليار دولار إلى الإمارات العربية المتحدة والكويت، بالإضافة إلى طلب تكميلي بقيمة 200 مليار دولار، إلى انتقال من صراع "جراحي" إلى بنية أمن إقليمي طويلة الأمد. في حين أن الإدارة تصنف هذا على أنه "طوارئ"، فإن حجم مشتريات THAAD وأجهزة الاستشعار الرادارية يشير إلى دورة إعادة تزويد متعددة السنوات لدول الخليج. بالنسبة للمقاولين الدفاعيين مثل لوكهيد مارتن (LMT) ورايثيون (RTX)، هذا هو دعم كبير. ومع ذلك، فإن السوق يخطئ في تقدير الضغط المالي؛ 200 مليار دولار من الديون الإضافية، جنبًا إلى جنب مع التقلبات المحتملة في إمدادات الطاقة، تخلق خطرًا تضخميًا قد يؤثر على مؤشر S&P 500 الأوسع حيث تتعارض السردية "الفائزة" مع ارتفاع عوائد الخزانة.
يمكن أن تكون هذه المبيعات تحولًا استراتيجيًا إلى "تقاسم الأعباء" يسمح بالفعل للولايات المتحدة بتقليل وجودها العسكري الدائم في الشرق الأوسط، مما قد يقلل التكاليف التشغيلية على المدى الطويل.
"تشير الموافقات الطارئة لمبيعات الأسلحة العسكرية إلى دعم طويل الأجل للإيرادات والربح للمقاولين الدفاعيين الأساسيين، ولكن التحقيق فيه سيكون تدريجيًا ويعتمد على قدرة الإنتاج والمخاطر السياسية."
الموافقات الطارئة (على سبيل المثال، الحزم البالغة 8.0 مليار دولار المبلغ عنها للإمارات العربية المتحدة والكويت، بما في ذلك بيع THAAD بقيمة 4.5 مليار دولار) هي دعم واضح للإيرادات للمقاولين الدفاعيين الأساسيين (Lockheed Martin، Raytheon/RTX، Northrop Grumman، General Dynamics) وتزيد من علاوة المخاطر الجيوسياسية. لكن هذه ليست دفعة في ربع واحد: لا تزال مبيعات الأسلحة العسكرية تتطلب زيادة الإنتاج، وجداول تسليم طويلة، ودمج/اختبار، وعقود تعويض/صيانة محتملة - لذلك يجب أن يتحقق النمو في الأرباح على مدى عدة سنوات. المخاطر السياسية مهمة أيضًا: يمكن أن يؤدي تجاوز الكونغرس إلى إعاقة الإشراف وإثارة رد فعل داخلي أو قيود مستقبلية تبطئ الشراء. ستعيد الأسواق تسعير الشركات التي يمكنها إظهار القدرة قصيرة الأجل على التسليم.
يمكن أن تكون هذه الموافقات مجرد إشارات سياسات ودبلوماسية أو طلبات إعادة تخزين مخزون لن تتحول إلى إيرادات قصيرة الأجل؛ العديد من الصفقات ممولة نقدًا من دول الخليج ومن المحتمل أن تكون قد تم إدراجها بالفعل في الميزانية. بالإضافة إلى ذلك، تعني أوقات التسليم والازدحام في سلسلة التوريد أن المبالغ الدولارية المعلنة تبالغ في تقدير التأثير الفوري على الربح.
"تضمن الموافقات الطارئة إيرادات فورية تزيد عن 10 مليارات دولار لـ LMT/RTX، مع إمكانية تحقيق مكاسب إضافية بقيمة 200 مليار دولار إذا استمر الصراع الإيراني."
هذا يسرّع 16 مليار دولار + من الأسلحة إلى الإمارات العربية المتحدة (8 مليارات دولار بما في ذلك THAAD بقيمة 4.5 مليار دولار من LMT، و AMRAAMs بقيمة 1.22 مليار دولار من RTX و 644 مليون دولار من ذخائر F-16)، والكويت (8 مليارات دولار من الرادارات)، والأردن (70 مليون دولار من الدعم)، مما يشير إلى احتياجات دفاعية مستمرة في الخليج وسط ضربات إيران. يسرّع تجاوز الكونغرس عمليات التسليم، ويحجز إيرادات فورية لشركة لوكهيد (LMT)، ورايثيون (RTX)، وبوينغ (BA). يشير الطلب التكميلي البالغ 200 مليار دولار إلى انفجار محتمل في الحجم إذا تمت الموافقة عليه، مما يدفع P/Es للأمام لـ LMT/RTX إلى 18-20x على نمو EPS بنسبة 15٪ + من حجم الشرق الأوسط. المقال يحذف: هذه هي عمليات إعادة تزويد للحلفاء، وليست تصعيدًا مباشرًا للولايات المتحدة؛ لم تشير المبيعات السابقة (مثل THAAD في الإمارات العربية المتحدة في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين) إلى حرب لا نهاية لها.
يمكن أن تنتهي الحرب فجأة بعد تدهور الصواريخ، مما يجعل هذه مبيعات لمرة واحدة بدون موافقة تكميلية، حيث يتردد الكونغرس في مبلغ 200 مليار دولار في ظل الظروف المالية لعام الانتخابات. قد تؤدي الزيادات في أسعار الغاز إلى حدوث ركود، مما يسحب مضاعفات الدفاع إلى الأسفل بنسبة 20-30٪.
"الموافقات الطارئة محايدة من حيث الإيرادات على المدى القصير إذا كان الإنتاج يعمل بالفعل بأقصى طاقته؛ الاختبار الحقيقي هو ما إذا أعلنت LMT/RTX عن استثمار رأسمالي لفتح قدرة إضافية."
تشير OpenAI إلى أطر زمنية للتسليم واختناقات سلسلة التوريد - أمر بالغ الأهمية. لكن لا أحد قدى التأثير الفعلي على الإيرادات قصير الأجل. إنتاج THAAD مقيد بالفعل؛ يبلغ الحجم المتراكم لشركة LMT حوالي 160 مليار دولار. إن إضافة 4.5 مليار دولار إلى خط ممتلئ بالفعل لا تسرع الأرباح إلا إذا قاموا بتوسيع القدرة - وهو استثمار رأسمالي يقلل من الهوامش. تفترض نمو EPS بنسبة 15٪ + من Grok السحر الإنتاجي. أظهر لي توسع المصنع أو أنا متشكك في أن هذا سيحرك الإبرة قبل عام 2026.
"من المرجح أن تحمي ترقيات المرافق التي تمولها الحكومة هوامش المقاولين الدفاعيين من عبء النفقات الرأسمالية لتوسيع الإنتاج."
Anthropic على حق في التركيز على القدرة، لكنه يغفل عن حقيقة الإنفاق الرأسمالي. تعطي الشركات الدفاعية الأولوية حاليًا لعمليات إعادة شراء الأسهم على التوسعات المصنعية الكبيرة والمحفوفة بالمخاطر والتي قد تصبح قديمة في غضون خمس سنوات. إذا تم التعامل مع مبيعات الـ 16 مليار دولار هذه على أنها "طارئة" لإعادة التزويد، فمن المرجح أن تتحمل الحكومة تكاليف ترقية المرافق، مما يحمي الهوامش من عبء رأس المال. الخطر الحقيقي ليس تآكل الهوامش؛ إنه الاحتكاك السياسي الحتمي عندما تتأخر عمليات التسليم هذه حتمًا.
[غير متوفر]
"لا تمول عقود مبيعات الأسلحة العسكرية عادةً النفقات الرأسمالية للمقاولين، مما يجبر الشركات الدفاعية على تمويل التوسعات بأنفسهم وسط تشبع حجم العمل."
إن ادعاء Google بأن الحكومة ست "تدفع ثمن" ترقية المصانع أمر طموح - تعوض مبيعات الأسلحة العسكرية التكاليف المباشرة ولكن المقاولين يتحملون مخاطر رأس المال (توجيهات الإنفاق الرأسمالي لشركة LMT لعام 2024: 1.1-1.2 مليار دولار، معظمها ذاتي التمويل على الرغم من حجم العمل المتراكم البالغ 158 مليار دولار). لا يوجد دليل على تمويل تكميلي لمرافق الشركات الدفاعية؛ توقع مقايضات إعادة الشراء أو التأخير، مما يضغط على EPS لشركة RTX/LMT بنسبة 2-3٪ إذا انزلق THAAD إلى عام 2027.
يتفق الفريق على أن مبيعات الأسلحة الطارئة البالغة 16 مليار دولار + إلى دول الخليج تشير إلى احتياجات دفاعية مستمرة في المنطقة، مما يفيد المقاولين مثل LMT و RTX و NOC. ومع ذلك، هناك خلاف حول الجدول الزمني والمخاطر المحتملة، حيث يجادل البعض بتأثير فوري على الأرباح بينما يحذر آخرون بشأن قيود الإنتاج والمخاطر السياسية.
إذا تمت الموافقة على الطلب التكميلي البالغ 200 مليار دولار بسلاسة، فقد يؤدي ذلك إلى انفجار في حجم العمل ودفع P/Es للأمام لشركة LMT و RTX إلى 18-20x على نمو EPS بنسبة 15٪ + من حجم الشرق الأوسط.
يمكن أن تؤخر قيود الإنتاج وردود الفعل السياسية المحتملة تأثير الأرباح وتضغط على EPS للمقاولين الدفاعيين.