محلل متمرس يرسل رسالة إلى مستثمري تسلا بعد إخفاق الربع الأول

لقد تعرض سهم تسلا (TSLA) لضربة قوية بعد تقرير تسليمات مخيب للآمال آخر للربع الأول، لكن دان آيفز لم يتزعزع.
ضاعف المحلل المخضرم في Wedbush تصنيفه "شراء" للسهم، متمسكًا بسعر مستهدف قدره 600 دولار، حتى بعد أن فشلت تسلا في تلبية توقعات وول ستريت بشأن التسليمات وتخزين الطاقة.
يشير ذلك إلى صعود بنسبة 65٪ تقريبًا، ويمثل أعلى تصنيف في وول ستريت لعملاق السيارات الكهربائية.
للمقارنة، في وقت كتابة هذا التقرير، تم تداول سهم تسلا بسعر 360.59 دولارًا على Yahoo Finance.
هذا يترك السهم منخفضًا بمقدار 20.67 دولارًا للسهم، أو ما يقرب من 5.4٪، عن إغلاقه البالغ 381.26 دولارًا قبل أن يصدر تحديث التسليمات ونشر الطاقة للربع الأول.
جاء البيع بعد تقرير تسليمات الربع الأول لتسلا، والذي أظهر 358,023 تسليمًا للمركبات و 8.8 جيجاوات ساعة من عمليات نشر تخزين الطاقة التي جاءت أقل من التوقعات، وفقًا لرويترز.
للسياق، بحجمه الحالي، يشير انخفاض تسلا ليوم واحد إلى خسارة في القيمة السوقية تبلغ حوالي 82.2 مليار دولار.
حتى بعد انخفاضه، لا تزال تسلا تسيطر على قيمة سوقية تقارب 1.35 تريليون دولار.
ومع ذلك، تشير أرقام تسليمات الربع الأول للشركة إلى ضغط واضح.
جاءت التسليمات أقل من التوقعات للربع الثاني على التوالي، بينما جاءت عمليات نشر تخزين الطاقة أيضًا أقل من التقديرات بفارق كبير. بالنسبة للعديد من المستثمرين، يثير ذلك تساؤلات جديدة حول الطلب والنمو على المدى القريب.
ومع ذلك، يلعب آيفز لعبة مختلفة.
كتب آيفز أن،
لذلك، بدلاً من الركود ربع السنوي، يضاعف آيفز التحول طويل الأجل لتسلا إلى رائد في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات.
عائدات سهم تسلا مقابل مؤشر S&P 500
1 أسبوع: عائد سهم تسلا -3.10٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند 1.63٪.
1 شهر: عائد سهم تسلا -10.59٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند -4.34٪.
6 أشهر: عائد سهم تسلا -17.30٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند -1.98٪.
منذ بداية العام: عائد سهم تسلا -19.82٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند -3.84٪.
1 سنة: عائد سهم تسلا 27.53٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند 16.08٪.
3 سنوات: عائد سهم تسلا 73.81٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند 60.19٪.
5 سنوات: عائد سهم تسلا 63.47٪، مقارنة بمؤشر S&P 500 عند 63.75٪. المصدر: Seeking Alpha.
سجل تسليمات تسلا الأخيرة
الربع الأول 2026: سلمت تسلا 358,023 مركبة ونشرت 8.8 جيجاوات ساعة من تخزين الطاقة. فشلت التسليمات في تحقيق توافق آراء تسلا البالغ 365,645. ارتفعت التسليمات بنسبة 6.3٪ على أساس سنوي.
الربع الرابع 2025: سلمت تسلا 418,227 مركبة ونشرت 14.2 جيجاوات ساعة من تخزين الطاقة. فشلت التسليمات في تحقيق توافق آراء تسلا البالغ 422,850. انخفضت التسليمات بنسبة 15.6٪ على أساس سنوي.
الربع الثالث 2025: سلمت تسلا 497,099 مركبة ونشرت 12.5 جيجاوات ساعة من تخزين الطاقة. فاقت التسليمات التوقعات البالغة حوالي 443,919. ارتفعت التسليمات بنسبة 7.4٪ على أساس سنوي.
الربع الثاني 2025: سلمت تسلا 384,122 مركبة ونشرت 9.6 جيجاوات ساعة من تخزين الطاقة. فشلت التسليمات في تحقيق تقديرات تبلغ حوالي 394,378. انخفضت التسليمات بنسبة 13.5٪ على أساس سنوي.
ما يقوله دان آيفز عن تسلا بعد أداء الربع الأول المخيب للآمال
على الرغم من تسجيل ربع آخر مخيب للآمال، يلتزم آيفز بنبرته بشأن سهم تسلا.
إنه يضاعف حالة الصعود طويلة الأجل، موضحًا أن الفشل الأخير لا يضر بالفرضية الأوسع.
فشل الربع الأول لم يكن مفاجأة: وصف آيفز الربع بأنه "مخيب للآمال"، لكنه جادل بأنه نظرًا لضعف الطلب على السيارات الكهربائية والتحول الاستراتيجي لتسلا، لم يكن مفاجأة كبيرة.
الذكاء الاصطناعي والاستقلالية يظلان الرهانات الأساسية: يرى آيفز تسلا كشركة سيارات كهربائية، وبشكل أوسع، منصة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وفقًا له، فإن سيارات الأجرة الروبوتية، والقيادة الذاتية الكاملة (FSD)، والاستقلالية الأوسع هي المحركات الحقيقية لتقييمها المستقبلي. في سبتمبر من العام الماضي، وفقًا لـ Benzinga، قال آيفز إن Wedbush "تقدر أن فرصة الذكاء الاصطناعي والاستقلالية تساوي تريليون دولار على الأقل لتسلا وحدها". أيضًا، قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك إن "مستقبل الشركة يعتمد بشكل أساسي على السيارات المستقلة واسعة النطاق والروبوتات البشرية المستقلة واسعة النطاق".
أوروبا عنق زجاجة رئيسي: تؤدي التأخيرات التنظيمية المتعلقة بالموافقات على FSD إلى استمرار عرقلة النمو في المنطقة.
الصين تظل نقطة مضيئة: قفزت تسليمات تسلا في الصين بنسبة 35٪ مذهلة على أساس سنوي في الشهرين الأولين من عام 2026، مما يؤكد الطلب الهائل في سوق رئيسي.
دورة استثمارية ضخمة قادمة: أفادت رويترز أن تسلا تخطط لإنفاق ما يقرب من 20 مليار دولار عبر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وإنتاج سيارات الأجرة الروبوتية، وروبوتات Optimus، وسعة البطاريات، مما سيدفع المرحلة التالية من توسع أعمالها.
يبلغ متوسط السعر المستهدف لتسلا من قبل وول ستريت 417.08 دولارًا، مما يشير إلى صعود بنسبة 15.67٪ من السعر الحالي البالغ 360.59 دولارًا. تتراوح الأسعار المستهدفة للمحللين من أعلى مستوى عند 600 دولار إلى أدنى مستوى عند 125.00 دولارًا.
دان آيفز من Wedbush: 600 دولار (صعود بنسبة 66.39٪).
بن كالو من Baird: 538 دولارًا (صعود بنسبة 49.20٪).
ويليام شتاين من Truist: 400 دولار (صعود بنسبة 10.93٪).
مارك ديلاني من Goldman Sachs: 375 دولارًا (صعود بنسبة 4.00٪).
كولين لانجان من Wells Fargo: 125 دولارًا (هبوط بنسبة 65.33٪). المصدر: Barrons.
نظرة المستثمر على سهم تسلا
تتجه تسلا نحو اختبار أرباح ضخم قريبًا.
وفقًا لـ Seeking Alpha، من المقرر صدور الأرباح في 22 أبريل بعد إغلاق السوق، مع تقديرات توافقية تشير إلى 0.40 دولار للسهم العادي المعدل، و 0.25 دولار للسهم العادي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، و 22.97 مليار دولار في المبيعات.
ومع ذلك، تتجه التوقعات للانخفاض قبل صدور التقرير، مع 5 مراجعات صعودية للأرباح و 8 مراجعات هبوطية خلال الـ 90 يومًا الماضية.
من حيث التقييم، لا تزال تسلا تبدو باهظة الثمن بناءً على المقاييس الشائعة.
تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح غير المعدلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعملاق السيارات الكهربائية 215.9 مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 14.8، بينما تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح غير المعدلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا المستقبلية 174.3 مقابل 14.6 للقطاع.
حتى عند مقارنتها بتاريخ تسلا الخاص، يبدو السهم مبالغًا فيه.
تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح غير المعدلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 71٪ أعلى من متوسطها لخمس سنوات، وتبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية حوالي 50٪ أعلى.