نحن نرفع سعر الهدف على أمازون بعد ربعها القاتل الشامل

ارتفعت أسهم أمازون بعد أن أبلغت الشركة التقنية العملاقة عن نتائج أفضل من المتوقع في الربع الأول، مدفوعة بتسارع مستمر في نمو وحدة Amazon Web Services. ارتفعت الإيرادات بنسبة 17% مقارنة بالعام السابق إلى 181.52 مليار دولار، متجاوزة تقدير المحللين الإجماعي البالغ 177.3 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG. ارتفعت الأرباح لكل سهم بناءً على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بنسبة 75% إلى 2.78 دولار، متجاوزة التقدير البالغ 1.64 دولار، وفقًا لـ LSEG. ومع ذلك، فإن المقارنة ليست رائعة لأن النتائج شملت مكاسب قبل الضرائب بقيمة 16.8 مليار دولار في الدخل غير التشغيلي المتعلق باستثمار الشركة في Anthropic. ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 30% مقارنة بالعام السابق إلى 23.85 مليار دولار، متجاوزًا تقدير التوقعات الإجماعي البالغ 20.82 مليار دولار. لماذا نمتلكها قد تكون أمازون معروفة على نطاق واسع بالتسوق عبر الإنترنت، لكن أعمالها السحابية هي المصدر الحقيقي للدخل. الإعلانات هي عمل تجاري آخر سريع النمو بهوامش عالية. الاستثمار في بنية تحتية قوية لعمليات التجارة الإلكترونية يجعل من متجره عبر الإنترنت المكان المثالي للتواجد. يقدم Prime الشحن المجاني وخدمات بث الفيديو والعديد من الامتيازات الأخرى للحفاظ على دفع المستخدمين كل شهر. المنافسون: Walmart و Target و Microsoft و Alphabet أحدث عملية شراء: 15 أبريل 2025 تم الشروع فيه: فبراير 2018 الخلاصة بعد بداية بطيئة لعام 2026، عاد سهم أمازون إلى الحياة، محققاً مكاسب تقارب 26% في أبريل لتصل إلى مستويات قياسية جديدة. ماذا تغير؟ أدرك السوق بسرعة أن العلاقة الوثيقة لأمازون مع Anthropic من شأنها أن تحفز نمو AWS، مما يجعل برنامج النفقات الرأسمالية الطموح بقيمة 200 مليار دولار يستحق الإنفاق. أثارت الزيادة مستوى عالٍ من التوقعات قبل إصدار يوم الأربعاء، لكن نتائج الشركة تجاوزت التوقعات بوضوح، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم بنسبة حوالي 4% في تداولات ما بعد السوق. بالنظر إلى الوراء، كنا مسرورين لرؤية أمازون تقدم أعلى هوامش تشغيل ربع سنوي عبر جميع القطاعات في تاريخ الشركة. نعم، AWS هي جزء حاسم من القصة، لكن تحسن الهوامش عبر عمليات أمريكا الشمالية والدولية يظهر أن الشركة تعمل بكفاءة أكبر، وأن تدفقات الإيرادات عالية الهامش لديها زخم. تعمل أمازون بكامل طاقتها، ونحن نرفع سعر الهدف إلى 300 دولار من 250 دولارًا ليعكس أحدث النتائج مع الحفاظ على تصنيفنا المكافئ للشراء. لقد كانت ليلة ضخمة للأرباح، حيث أبلغت أسماء النادي الأخرى مثل Alphabet و Microsoft و Meta Platforms أيضًا عن نتائج ربع سنوية. عائد أمازون لمدة عام AMZN 1Y mountain تعليقات حول الإيرادات تسارع نمو وحدة السحابة Amazon Web Services (AWS) إلى 28.4%، من 23.6% في الربع السابق، مما أدى إلى إيرادات بقيمة 37.59 مليار دولار، متجاوزة التقديرات البالغة 36.9 مليار دولار. كان هذا أسرع معدل نمو للأعمال في 15 ربع سنوي. كانت كل من الدخل التشغيلي وهامش التشغيل أفضل من المتوقع أيضًا. تجاوزت حافظة الشرائح الداخلية للشركة، مثل Graviton و Tranium و Nitro، معدل تشغيل سنوي للإيرادات بقيمة 20 مليار دولار، ارتفاعًا من أكثر من 10 مليارات دولار في الربع السابق. كان لعمل الشرائح المخصص لأمازون نجاح هائل، مما مكنها من توسيع بنيتها التحتية بشكل أكثر فعالية من حيث التكلفة وخفض اعتمادها على Nvidia. حصل AWS مؤخرًا على شراكات متعددة الجيجاوات مع OpenAI و Anthropic لاستخدام شرائح Trainium. لكن لا تظن أن العلاقة بين AWS و Nvidia ستختفي. قال الرئيس التنفيذي Andy Jassy في المكالمة إنه يحمل "احترامًا كبيرًا" للشركة و"سيكون شريكًا طالما يمكنني التنبؤ به، وسيكون لدي دائمًا عملاء يرغبون في تشغيل Nvidia على AWS". أغلق الالتزام المسبق لـ AWS الربع عند 364 مليار دولار، ارتفاعًا من 244 مليار دولار في الربع الرابع. والشكل الجديد في الواقع أقل من اللازم لأنه لا يشمل الصفقة المعلنة مؤخرًا مع Anthropic، والتي تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار. مع التزام مسبق بهذا الحجم، نحن نؤكد أن أمازون لديها الرؤية لمواصلة الإنفاق بعدوانية. بخصوص بقية قطاعات أعمال الشركة، كانت هناك تفوقات إيرادات صلبة عبر المتاجر عبر الإنترنت وخدمات الاشتراك وخدمات البائعين التابعين للإعلانات وغيرها (والتي تشمل الرعاية الصحية والترخيص وبطاقات الائتمان المشتركة العلامة التجارية وغيرها من الأعمال). نحن نحب رؤية التفوقات في الإعلانات وخدمات البائعين التابعين لأن كليهما تدفقات إيرادات عالية الهامش. فقط المتاجر المادية فشلت في تلبية تقديراتها. حسب المنطقة، ارتفعت مبيعات أمريكا الشمالية بنسبة 12% إلى 104 مليار دولار، متجاوزة التقدير الإجماعي بحوالي 1.8 مليار دولار. توسعت هوامش التشغيل بمقدار 165 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق. في القطاع الدولي، ارتفعت الإيرادات بنسبة 19% مقارنة بالعام السابق، متجاوزة التقدير الإجماعي. ارتفعت هوامش التشغيل بنسبة 55 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق. من ناحية النفقات الرأسمالية، أنفقت أمازون حوالي 44.2 مليار دولار في الربع، وهو ما يزيد قليلاً عن التقدير الإجماعي البالغ 43.95 مليار دولار. لم تقم الشركة بتغيير توجيهاتها للنفقات الرأسمالية البالغة 200 مليار دولار للعام. التوجيه قدمت أمازون توجيهات قوية للربع الثاني. تذكر أن هذه الأرقام تكون عادةً متحفظة. تتوقع الشركة أن تزيد المبيعات الصافية بنسبة 16% إلى 19% مقارنة بالعام السابق، إلى 194 مليار دولار إلى 199 مليار دولار. يتجاوز متوسط 196.5 مليار دولار التقدير الإجماعي البالغ 188.96 مليار دولار. من المتوقع أن يكون الدخل التشغيلي للربع الثاني بين 20 مليار دولار و 24 مليار دولار. يبلغ متوسط هذا الرقم 22 مليار دولار، وهو ما يتماشى مع تقدير التوقعات البالغ 22.64 مليار دولار. يتضمن هذا التوجيه زيادة قدرها 1 مليار دولار في التكاليف المرتبطة بشبكة الأقمار الصناعية منخفضة المدار الخاصة بأمازون (Leo). يأخذ التوجيه أيضًا في الاعتبار تكاليف النقل الأعلى بسبب تضخم الوقود، والتي يتم تعويضها جزئيًا بالرسوم الإضافية المتعلقة بالوقود والخدمات اللوجستية التي تم تنفيذها مؤخرًا. (صندوق Jim Cramer الخيري يمتلك أسهم AMZN. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) كمشترك في نادي الاستثمار التلفزيوني CNBC مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيه تداول قبل أن يقوم Jim بإجراء تداول. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه التداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث Jim عن سهم في قناة CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذه. المعلومات المذكورة أعلاه حول نادي الاستثمار تخضع لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء مسؤوليتنا. لا يوجد أي التزام أو واجب ائتماني ينشأ بمقتضى استلامك لأي معلومات مقدمة في إطار نادي الاستثمار. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.