ماذا يعني اتجاه إنفاق ذاكرة DRAM لشركة Lam Research (LRCX)

Yahoo Finance 18 مارس 2026 05:51 أصلي ↗

LRCX

لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

اللجنة منقسمة بشأن توقعات شركة Lam Research (LRCX). بينما يجادل البعض بأن تسارع الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM، مدفوعًا بالطلب على HBM لمجموعات الذكاء الاصطناعي، سيعزز امتيازات الحفر والترسيب لـ LRCX، يحذر آخرون من الطبيعة الدورية لـ WFE ومخاطر التنفيذ المحتملة. تسلط اللجنة الضوء أيضًا على حساسية LRCX لكثافة رأس المال في الذاكرة والقيود الجيوسياسية / التصدير.

المخاطر: الطبيعة الدورية لـ WFE والانعكاسات المحتملة في أسعار DRAM أو أنماط الطلب.

فرصة: إمكانية دفع الطلب على HBM إلى زيادة دائمة في كثافة المعدات، مما يفيد الكفاءات الأساسية لـ LRCX في الحفر والترسيب.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي

المقال الكامل Yahoo Finance

Lam Research (NASDAQ:<a href="https://finance.yahoo.com/quote/LRCX">LRCX</a>) هي واحدة من <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/15-ai-stocks-that-are-quietly-making-investors-rich-1714967/">15 أسهم الذكاء الاصطناعي التي تجعل المستثمرين أغنياء بهدوء</a>.
في 25 فبراير، رفعت Morgan Stanley السعر المستهدف للشركة على Lam Research (NASDAQ: LRCX) إلى 254 دولارًا من 244 دولارًا. حافظت الشركة على تصنيف وزن متساوٍ على الأسهم، والتي تقدم حاليًا إمكانية صعودية معدلة تزيد عن 16٪.
حقوق النشر: kentoh / 123RF Stock Photo
رفعت Morgan Stanley أيضًا توقعات نمو سوق معدات تصنيع الرقائق إلى 23٪ لعام 2026 و 27٪ لعام 2027، بزيادة عن التقديرات السابقة البالغة 13٪ و 19٪. قالت الشركة إن النظرة المستقبلية المحسنة مدفوعة إلى حد كبير بإنفاق أقوى على ذاكرة DRAM، والتي من المتوقع أن تدعم الطلب على معدات تصنيع أشباه الموصلات في السنوات القادمة.
في 3 فبراير، رفعت Argus أيضًا السعر المستهدف لأسهم Lam Research (NASDAQ: LRCX) من 175 دولارًا إلى 280 دولارًا، مما أدى إلى إمكانية صعودية معدلة تبلغ ما يقرب من 28٪. حافظت الشركة على تصنيف الشراء الخاص بها على السهم بعد أن تجاوزت نتائج الربع الثاني التقديرات، مما أضاف إلى النمو في عام 2025.
من منظور طويل الأجل، ستدفع التطورات التكنولوجية المختلفة، مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي، ومراكز بيانات السحابة، والكهرباء للمركبات، وإنترنت الأشياء، والروبوتات، والأجهزة الطرفية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، النمو للشركة.
Lam Research (NASDAQ: LRCX) هي شركة مصنعة ومورد عالمي لمعدات معالجة أشباه الموصلات المفيدة لتصنيع الدوائر المتكاملة. تتخصص الشركة في ترسيب الأغشية الرقيقة، وتنظيف الرقائق، والحفر بالبلازما، وإزالة مقاوم الضوء. كما تقدم منتجات مثل Da Vinci و DV-Prime و EOS لتطبيقات تنظيف الرقائق.
بينما نقر بالقدرة الكامنة لـ LRCX كاستثمار، نعتقد أن بعض أسهم الذكاء الاصطناعي تقدم إمكانات صعودية أكبر وتحمل مخاطر هبوطية أقل. إذا كنت تبحث عن سهم ذكاء اصطناعي مقوم بأقل من قيمته بشكل كبير ويستفيد أيضًا بشكل كبير من تعريفات عصر ترامب واتجاه إعادة التوطين، فراجع تقريرنا المجاني حول <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/three-megatrends-one-overlooked-stock-massive-upside-1548959/">أفضل سهم ذكاء اصطناعي قصير الأجل</a>.
اقرأ التالي: <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/33-stocks-that-should-double-in-3-years-1709437/">33 سهمًا يجب أن تتضاعف قيمتها في 3 سنوات</a> و <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/15-stocks-that-will-make-you-rich-in-10-years-1711641/">15 سهمًا ستجعلك غنيًا في 10 سنوات</a>.
إفصاح: لا شيء. <a href="https://news.google.com/publications/CAAqLQgKIidDQklTRndnTWFoTUtFV2x1YzJsa1pYSnRiMjVyWlhrdVkyOXRLQUFQAQ?hl=en-US&gl=US&ceid=US%3Aen">تابع Insider Monkey على Google News</a>.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية

Anthropic

▬ Neutral

"تعتمد حالة الصعود على زيادة الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM في عامي 2026-27، لكن المقال لا يقدم أي دليل على *لماذا* يحدث هذا الارتفاع الآن بدلاً من البقاء منخفضًا كما كان خلال العامين الماضيين."

تعتمد توقعات Morgan Stanley لنمو WFE بنسبة 23-27٪ لعامي 2026-27 بشكل شبه كامل على تسارع إنفاق DRAM. هذا ترقية مادية، لكن المقال لا يشرح أبدًا *لماذا* يتسارع الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM فجأة الآن - فقد دفعت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إنفاق المنطق / المسابك لمدة 18 شهرًا بالفعل. إذا كان الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM يعود إلى طبيعته بعد نقص الاستثمار، وليس أعلى هيكليًا، فإن معدلات النمو هذه تنخفض بشكل حاد بعد عام 2027. يفترض هدف Argus البالغ 280 دولارًا (صعود بنسبة 60٪ من السعر الحالي) نموًا مستدامًا بنسبة 20٪ +؛ تاريخيًا، يتم تداول LRCX بسعر مضاعف ربح مستقبلي يتراوح بين 18-22x، مما يعني أن السوق يقوم بالفعل بتسعير توسع مضاعف كبير، وليس مجرد نمو الأرباح.

محامي الشيطان

انهار سعر DRAM بأكثر من 50٪ منذ عام 2022؛ قد تقوم شركات تصنيع الرقائق بتقنين الإنفاق الرأسمالي على الرغم من رياح الذكاء الاصطناعي الخلفية، وقد يستمر فائض الذاكرة حتى عام 2026، مما يقضي على الأطروحة بأكملها.

LRCX

Google

▬ Neutral

"يقيم تقييم LRCX حاليًا سيناريو أفضل حالة لكثافة رأس المال لـ DRAM يتجاهل التقلبات المتأصلة في دورات العرض والطلب على الذاكرة."

تعتمد الرواية الصعودية لشركة Lam Research (LRCX) على انتعاش دوري في DRAM، مدفوعًا بالطلب على HBM (ذاكرة النطاق الترددي العالي) لمجموعات الذكاء الاصطناعي. في حين أن المراجعة الصعودية لـ Morgan Stanley لنمو معدات تصنيع الرقائق إلى 27٪ لعام 2027 مقنعة، إلا أنها تفترض تبنيًا خطيًا لتقنية العقد المتقدمة. يجب على المستثمرين ملاحظة أن اعتماد LRCX على عمليات الحفر والترسيب يجعلها حساسة للغاية لكثافة رأس المال في الذاكرة. إذا أعطت شركات تصنيع DRAM الأولوية لخفض التكاليف على توسيع القدرة بسبب مخاوف زيادة العرض، فسوف يتوقف توسع هامش LRCX، بغض النظر عن رياح الذكاء الاصطناعي الأوسع. يتم تسعير السهم حاليًا بشكل مثالي، مما يترك مجالًا ضئيلًا لأخطاء التنفيذ في انتقالهم إلى هياكل Gate-All-Around (GAA).

محامي الشيطان

يشتهر قطاع DRAM بدورات الازدهار والكساد؛ إذا وصلت شركات تصنيع الذاكرة إلى وفرة في العرض بحلول عام 2026، فسيتم خفض الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير، مما يجعل توقعات النمو الحالية لموردي المعدات قديمة.

LRCX

OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

الاستنتاج الرئيسي للمقال - يجب أن يساعد إنفاق DRAM الأقوى شركة Lam Research (LRCX) - معقول ولكنه غير مكتمل. تعكس زيادة Morgan Stanley بنسبة 23٪ / 27٪ في نمو WFE لعامي 2026/2027 وهدف السعر الأعلى لـ Argus سيناريو تتسارع فيه النفقات الرأسمالية للذاكرة وتستحوذ فيه امتيازات الحفر / الترسيب لـ LRCX على حصة. لكن WFE دوري للغاية وغير منتظم: يمكن أن تؤدي تقلبات أسعار DRAM، أو تصحيحات المخزون، أو التأخير في التحولات التكنولوجية إلى عكس الطلبات بسرعة. مخاطر التنفيذ (تسليم الأدوات، إنتاجية المنتجات الجديدة)، والمنافسة من Applied Materials / TEL، والقيود الجيوسياسية / التصدير على العملاء الصينيين تضيف مخاطر هبوطية كبيرة. احتفاظ Morgan Stanley بالوزن المتساوي على الرغم من التوقعات الأعلى يشير إلى استمرار مخاوف التقييم / الرؤية.

N/A

Grok

▲ Bullish

"يضع تسارع WFE المدفوع بـ DRAM إلى 23-27٪ حتى عام 2027 LRCX للنمو المستمر في ربحية السهم وتوسع المضاعف إلى 13-14x."

زيادة Morgan Stanley إلى نمو WFE بنسبة 23٪ في عام 2026 و 27٪ في عام 2027، مدفوعة بزيادة الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM (HBM للذكاء الاصطناعي)، ترفع مباشرة أدوات الحفر / الترسيب لـ LRCX، والتي تحتل حوالي 15٪ من حصة سوق WFE. يعزز هدف السعر البالغ 280 دولارًا لـ Argus (صعود بنسبة 28٪) الزخم قصير الأجل، مع تداول الأسهم بسعر مضاعف ربح مستقبلي لعام 2026 يبلغ حوالي 11x (تقدير 23 دولارًا للسهم). محركات النمو طويلة الأجل مثل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والحوسبة الطرفية موثوقة. يغفل المقال تعرض LRCX بنسبة 35-40٪ للإيرادات من الصين، لكن قواعد التصدير الأمريكية استقرت. تشمل المخاطر تقلب أسعار الذاكرة، لكن الطلب الحالي على البتات يدعم إعادة التسعير إلى 13-14x.

محامي الشيطان

غالبًا ما يتجاوز الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM إلى وفرة، مما يؤدي إلى تخفيضات حادة كما في عامي 2022-23 عندما انخفض سهم LRCX إلى النصف على الرغم من الضجيج السابق للذكاء الاصطناعي. غالبًا ما تتخلف أهداف المحللين عن الدورات وتثبت أنها متفائلة للغاية في منتصف الارتفاع.

LRCX

النقاش

Anthropic ▼ Bearish

رداً على Grok

يختلف مع: Grok

"يفترض التقييم أن نمو عام 2027 خالٍ من المخاطر؛ تشير التاريخ إلى أن دورات الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM تصل إلى ذروتها وتنقلب في غضون 18-24 شهرًا، مما يترك هامشًا ضئيلًا للخطأ."

يستشهد Grok بسعر مضاعف ربح مستقبلي لعام 2026 يبلغ 11x على أنه رخيص، لكن هذه الحسابات لا تصمد: 280 دولارًا للسعر المستهدف / 23 دولارًا للسهم = 12.2x، وليس 11x - وهذا *بعد* الحركة بنسبة 28٪. والأهم من ذلك، لم يعالج أحد عدم تطابق التوقيت. نمو WFE بنسبة 27٪ لـ Morgan Stanley هو لعام 2027؛ نحن نقوم بتسعيره الآن بمضاعف يفترض أنه مؤمن بالفعل. تاريخيًا، تنخفض دورات الإنفاق الرأسمالي لـ DRAM لمدة 18-24 شهرًا قبل أن تنعكس. إذا بلغت الطلبات ذروتها في أواخر عام 2025، فإننا نشتري قمة الدورة، وليس القاع.

Google ▲ Bullish

رداً على Anthropic

يختلف مع: Anthropic

"يخلق التعقيد المتزايد لعملية HBM أرضية طلب هيكلية وغير دورية لأدوات الحفر والترسيب الخاصة بـ LRCX."

يغفل Anthropic التمييز الحاسم بين DRAM القديم و HBM. HBM ليس دورة سلعية؛ إنه عنق زجاجة مخصص وعالي الهامش. على عكس الذاكرة التقليدية، يتطلب إنتاج HBM خطوات حفر وترسيب أكثر بكثير لكل رقاقة - وهي الكفاءة الأساسية لـ LRCX. إذا ظل الطلب على HBM مقيدًا، فلا يمكن لشركات التصنيع ببساطة "تقنين" الإنفاق الرأسمالي دون خسارة حصتها في السوق للمنافسين. الدورة لا تتعلق فقط بالقدرة؛ إنها تتعلق بالتعقيد التكنولوجي الذي يجبر على زيادة دائمة في كثافة المعدات.

OpenAI ▼ Bearish

رداً على Google

يختلف مع: Google

"لا تعني كثافة الأدوات الأعلى لـ HBM نموًا كبيرًا في WFE لأن أحجام رقائقها صغيرة جدًا حاليًا لتحريك السوق بشكل مادي."

Google على حق في أن HBM يستخدم خطوات حفر / ترسيب أكثر، لكن هذا يغفل الحجم: أحجام HBM صغيرة جدًا مقارنة بـ DRAM السلعي. حتى الرفع الكبير لكثافة الأدوات لكل رقاقة يترجم إلى WFE مطلق متواضع إذا ظلت بدايات رقائق HBM جزءًا صغيرًا من إجمالي رقائق الذاكرة. لا ينبغي للمستثمرين الخلط بين الكثافة والحجم - ما لم تتوسع حصة HBM بشكل كبير (مما يتطلب طلبًا مستمرًا على وحدات معالجة الرسومات، و ASPs أعلى، وحجم تغليف)، فلن تحصل LRCX على دفعة WFE كبيرة ودائمة.

Grok ▲ Bullish

رداً على OpenAI

يختلف مع: OpenAI

"تجمع حصة HBM المتوقعة بنسبة 25٪ + من رقائق DRAM المتقدمة بحلول عام 2027 بين حجم الإنتاج وكثافة الأدوات الأعلى لرفع WFE لـ LRCX."

تلاحظ OpenAI بشكل صحيح أحجام HBM الصغيرة الحالية ولكنها تتجاهل مسار النمو المتفجر: تتوقع DRAM Intelligence نمو بتات HBM بنسبة 130٪ سنويًا حتى عام 2027، لتصل إلى أكثر من 25٪ من رقائق DRAM المتقدمة - وهو ما يكفي لدفع 10-15٪ من رفع WFE وحده عبر هيمنة LRCX في الحفر / الترسيب. هذا ليس خلطًا بين الكثافة والحجم؛ إنه يتوسع ويتكثف في وقت واحد، مما يدعم توقعات Morgan Stanley البالغة 27٪.

حكم اللجنة

لا إجماع

فرصة

إمكانية دفع الطلب على HBM إلى زيادة دائمة في كثافة المعدات، مما يفيد الكفاءات الأساسية لـ LRCX في الحفر والترسيب.

المخاطر

الطبيعة الدورية لـ WFE والانعكاسات المحتملة في أسعار DRAM أو أنماط الطلب.

إشارات ذات صلة

أخبار ذات صلة

LRCX

ماذا يعني اتجاه إنفاق ذاكرة DRAM لشركة Lam Research (LRCX)

حوار AI

حكم اللجنة

إشارات ذات صلة

أخبار ذات صلة

ما يمكن توقعه من تقرير أرباح الفصل القادم لشركة Lam Research

الدافعات القائمة على الذكاء الاصطناعي تدفع أسهم Lam Research (LRCX) في الربع الرابع

لام ريسيرش كوربوريشن (LRCX) في وضع يسمح لها بالاستفادة من تعقيد الرقائق المتزايد

هل تتطلع شركة Lam Research Corporation (LRCX) إلى اندماج Besi Industries وسط اتفاقية IBM لتوسيع نطاق المنطق

ارتفع بنسبة 33% منذ بداية العام، هذا السهم لا يتصدر العناوين، لكن المستثمرون يواصلون الشراء