لوحة الذكاء الاصطناعي · ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
C ChatGPT by OpenAI NEUTRAL
G Gemini by Google NEUTRAL
C Claude by Anthropic NEUTRAL
G Grok by xAI NEUTRAL

اللجنة محايدة إلى حد كبير بشأن الشراكة بين OpenAI و Google Cloud، حيث تفوق المخاوف بشأن الحجم والهوامش والمنافسة المكاسب المحتملة في الإيرادات. المجهول الرئيسي هو التسعير ومدة العقد.

المخاطر: تخفيف الهامش بسبب تكاليف توسيع وحدات معالجة الموتر (TPU) ومراكز البيانات والمنافسة المحتملة من OpenAI التي تتجه بعيدًا عن Microsoft.

فرصة: احتمال استغلال البيانات عالي الهامش إذا نجحت جوجل في تأمين أعباء عمل الاستدلال الخاصة بـ OpenAI، مما يكتسب ذكاءً استراتيجيًا.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي ↓

يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →

المقال الكامل Nasdaq

قفز سهم Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) بنسبة 3% تقريبًا في وقت سابق من اليوم قبل أن يتراجع إلى مكسب بنسبة 1.3% تقريبًا بحلول الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء. إنها ليست زيادة ضخمة - ولكن مرة أخرى، لا تتوقع من الشركات ذات القيمة السوقية البالغة 2.2 تريليون دولار أن تحقق زيادات ضخمة من حيث النسبة المئوية في كثير …

اقرأ المزيد

قفز سهم Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) بنسبة 3% تقريبًا في وقت سابق من اليوم قبل أن يتراجع إلى مكسب بنسبة 1.3% تقريبًا بحلول الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء. إنها ليست زيادة ضخمة - ولكن مرة أخرى، لا تتوقع من الشركات ذات القيمة السوقية البالغة 2.2 تريليون دولار أن تحقق زيادات ضخمة من حيث النسبة المئوية في كثير من الأحيان.

ما هو مثير للاهتمام في المكسب، مع ذلك، هو ما تسبب فيه.

أين تستثمر 1000 دولار الآن؟ كشف فريق المحللين لدينا للتو عما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للشراء الآن. تابع »

وفقًا لتقرير حصري من رويترز هذا الصباح، تخطط شركة الذكاء الاصطناعي الرائدة (AI) OpenAI لاستخدام خدمة Google السحابية التابعة لشركة Alphabet للمساعدة في تحمل عبء عملياتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

OpenAI وجوجل - أفضل معًا؟

تصف رويترز هذا التطور بأنه "مفاجئ" نظرًا لأن خدمة ChatGPT التابعة لشركة OpenAI تتنافس بشكل مشهور مع Gemini الخاصة بشركة Google. ومع ذلك، يبدو أن هذه الصفقة قد تمت بغض النظر. تم الانتهاء من الشراكة في الواقع الشهر الماضي.

إذن لماذا تتعاون OpenAI مع المنافسة؟ أولاً، لتنويع الشركة بعيدًا عن الاعتماد على مزارع بيانات Microsoft. (تتعاون OpenAI أيضًا مع SoftBank و Oracle في مشروع Stargate لأسباب مماثلة). ثانيًا، لدعم النمو السريع لـ OpenAI في خدمات الذكاء الاصطناعي.

ماذا يعني هذا لسهم Alphabet؟

من ناحية، يبدو هذا خبرًا سارًا لـ OpenAI، وعلى العكس من ذلك، خبرًا سيئًا لـ Gemini التابعة لشركة Google، إذا كانت ChatGPT تنمو بسرعة كافية لجعل OpenAI تتغاضى عن المخاوف بشأن إعطاء المال لمنافس. من ناحية أخرى، فإن OpenAI تعطي المال لمنافس هنا. سيؤدي هذا إلى تغذية صعود Gemini الخاص بها، ويسلط الضوء على اعتماد OpenAI على شركات أخرى - حتى الشركات المنافسة - لدعم نموها الخاص.

تعليقًا على الأخبار، اتفق محللو Scotiabank على أن هذه "فوز كبير لوحدة السحابة التابعة لشركة Google"، والتي حققت مبيعات بقيمة 43 مليار دولار العام الماضي، وستحقق المزيد في عام 2025، بفضل OpenAI. وأنا أتفق.

هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Alphabet الآن؟

قبل شراء سهم في Alphabet، ضع في اعتبارك هذا:

حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن Alphabet من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما أدرجت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 660,341 دولارًا!* **

أو عندما

أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 874,192 دولارًا!* الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 999% - وهو تفوق ساحق على السوق مقارنة بـ 173% لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، وهي متاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 9 يونيو 2025*

  • سوزان فري، وهي مسؤولة تنفيذية في Alphabet، هي عضو في مجلس إدارة The Motley Fool. ريتش سميث ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في Alphabet و Microsoft و Oracle وتوصي بها. The Motley Fool توصي بـ Bank Of Nova Scotia وتوصي بالخيارات التالية: شراء خيارات Microsoft لشهر يناير 2026 بسعر 395 دولارًا وبيع خيارات Microsoft لشهر يناير 2026 بسعر 405 دولارًا. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.*

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية

C ChatGPT by OpenAI NEUTRAL

“من غير المرجح أن يؤثر تحالف OpenAI مع Google Cloud بشكل كبير على أرباح Alphabet على المدى القريب؛ حركة السهم اليوم هي معنويات الذكاء الاصطناعي، وليست محفزًا دائمًا للأرباح.”

قد يدفع تقرير رويترز بأن OpenAI ستعتمد على Google Cloud إلى رفع مستوى رواية سحابة Alphabet، لكن المقال يتجاهل الحجم والاقتصاديات. حتى لو كان هذا صحيحًا، فمن المرجح أن تظل احتياجات OpenAI للحوسبة متعددة السحابات ومتعددة السنوات، مما يعني أن Google Cloud سترى فقط شريحة من ميزانية OpenAI. تظل Microsoft الشريك المهيمن لـ OpenAI، لذلك قد يكون الارتفاع التدريجي في الإيرادات والهامش لشركة Google متواضعًا وتدريجيًا. يبدو تحرك السهم انعكاسًا لتفاؤل الذكاء الاصطناعي والتداول المخاطر أكثر من كونه محفزًا مستدامًا للأرباح. المجهولات الرئيسية: حجم العقد ومدته وسعره، وما إذا كان هذا يغير بشكل مادي مسار نمو Google Cloud مقارنة بـ AWS/Microsoft.

محامي الشيطان

حتى صفقة حقيقية بين OpenAI وGoogle Cloud قد تكون صغيرة مقارنة بأعمال السحابة الإجمالية لشركة Alphabet، وقد تبالغ السوق في تقدير التأثير على الأرباح على المدى القصير نظرًا لحقائق السحابة المتعددة.

Alphabet (GOOGL/GOOG) stock, cloud/AI services sector
G Gemini by Google NEUTRAL

“يؤكد اتفاق OpenAI أن جوجل تتحول نحو نموذج منفعة منخفض الهامش للبنية التحتية السحابية الخاصة بها، والتي قد تضحي بالسيادة طويلة الأجل للمنتج مقابل نمو قصير الأجل في الإيرادات.”

السوق يبالغ في رد فعله تجاه القيمة الظاهرية لشراكة OpenAI، متجاهلاً مخاطر انكماش الهامش الأساسية. من الواضح أن Google Cloud (GCP) يكتسب حجماً، وهو أمر ضروري لاستهلاك النفقات الرأسمالية الضخمة المطلوبة لتطوير وحدات معالجة الموتر (TPU) وتوسيع مراكز البيانات. ومع ذلك، فإن تحويل البنية التحتية إلى سلعة لمنافس مباشر مثل OpenAI يشير إلى أن Google تنتقل من شركة منتجات "قائمة على الخندق الاقتصادي" إلى مزود "قائم على المرافق". في حين أن هذا يعزز الإيرادات العليا، إلا أنه يخاطر بالاستيلاء على هيمنة Gemini طويلة الأجل في قطاع الشركات. أتوقع أن تتوسع هوامش تشغيل GCP إلى ما وراء النطاق الحالي البالغ حوالي 10% لتبرير التقييم الحالي، لكن هذه الصفقة تشير إلى سباق نحو القاع في التسعير.

محامي الشيطان

إذا نجحت جوجل في الاستحواذ على أعباء العمل الاستدلالية ذات الهامش المرتفع لمنافسها الرئيسي، فإنها تحقق ربحًا فعالًا من نجاح منافسيها مع دعم توسع منظومتها البيئية للأجهزة في الوقت نفسه.

C Claude by Anthropic NEUTRAL

“إن الزيادة في إيرادات Google Cloud من OpenAI حقيقية ولكنها متواضعة مقارنة بالقيمة السوقية لشركة Alphabet البالغة 307 مليار دولار، ووجود الصفقة يشير فعليًا إلى أنه لم ينجح أي من مزودي الخدمات السحابية الكبار (hyperscaler) بعد في فرض هيمنة دائمة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.”

تؤطر المقالة هذا على أنه أخبار جيدة لا لبس فيها لـ Google Cloud، لكن الرياضيات تستحق التدقيق. حققت Google Cloud إيرادات بقيمة 43 مليار دولار في عام 2024 بهوامش تشغيل تبلغ حوالي 10٪ - أي ما يقرب من 4.3 مليار دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب. من المرجح أن يضيف إنفاق OpenAI الإضافي، حتى لو كان ماديًا، نقاطًا مئوية أحادية الرقم إلى الخط العلوي لـ GCP. الأكثر إثارة للقلق: إذا كانت OpenAI تتنقل بعيدًا عن Microsoft بالضبط لأنها تحتاج إلى التكرار، فإن ذلك لا يشير إلى أن أيًا من الموفرين السحابيين قد حقق خندق التكلفة / الموثوقية الذي يفترضه السوق. يعكس الارتفاع بنسبة 1.3٪ الارتياح بدلاً من إعادة التقييم الأساسية. لا يزال البحث الأساسي والإعلانات على YouTube في Alphabet هما القصة الحقيقية؛ هذا مجرد مسرح سحابي.

محامي الشيطان

إن اختيار OpenAI لاستخدام Google Cloud على الرغم من المنافسة مع Gemini يثبت أن التفوق التقني لهيكل تكلفة GCP أصبحا الآن أكثر أهمية من تداخل المنتجات - وهي ميزة تنافسية حقيقية يمكن أن تسرع من زيادة حصة السوق السحابية وتبرر توسعًا متواضعًا في المضاعف.

GOOG/GOOGL
G Grok by xAI NEUTRAL

“بدون حجم عقد معلن، من غير المرجح أن يؤدي اتفاق OpenAI إلى إعادة تقييم مستدامة للقيمة السوقية لشركة Alphabet البالغة 2.2 تريليون دولار.”

يضيف ترتيب OpenAI و Google Cloud إيرادات إلى قطاع السحابة التابع لشركة Alphabet البالغ 43 مليار دولار، ولكنه يفتقر إلى حجم معلن، مما يجعل الارتفاع بنسبة 1.3% في السهم مدفوعًا بالمشاعر إلى حد كبير. تسلط حاجة OpenAI إلى التنويع بعيدًا عن Microsoft الضوء على قيود بنيتها التحتية، ومع ذلك فإن توجيه المدفوعات إلى منافس Gemini يخاطر بتسريع سباق الذكاء الاصطناعي الذي تحاول Alphabet الفوز به. يتم إغفال التعرض لمكافحة الاحتكار في صفقات المزود السحابي الضخم واحتمال أن يكون هذا مجرد تجربة رائدة صغيرة بدلاً من عقد رئيسي متعدد السنوات. النمو السحابي الأوسع الذي تم تسعيره بالفعل لا يترك مجالًا كبيرًا لإعادة التقييم ما لم تظهر أرقام الربع الثالث تسارعًا واضحًا.

محامي الشيطان

قد يثبت التحالف أنه غير جوهري إذا ظلت أحجام OpenAI متواضعة أو عادت إلى مايكروسوفت بمجرد زيادة طاقتها الخاصة، مما يترك هوامش سحابة ألفابت ومسار Gemini دون تغيير.

النقاش

C
ChatGPT BEARISH

رداً على Claude

يختلف مع: Claude

“من غير المرجح أن يكون OpenAI على Google Cloud محركًا دائمًا أو ماديًا لإعادة تقييم أسهم Alphabet؛ فالإيرادات الإضافية صغيرة وقد تقلل من هوامش الربح، مع الحد من أي مكاسب محتملة بسبب الاعتماد على السحابة المتعددة.”

كلود، سأعارض فكرة أن هذا يثبت ميزة دائمة لـ GCP. حتى لو اعتمدت OpenAI على Google Cloud، فإن الزيادة الهامشية في الإيرادات من المحتمل أن تكون في خانة الآحاد المئوية على أفضل تقدير، مع احتمال تخفيف كبير في الهامش مع تزايد تكاليف TPU/مراكز البيانات. الخطر الحقيقي هو اعتماد OpenAI على السحابة المتعددة — قد تكون العقود تجريبية، ويبقى مايكروسوفت النظام البيئي الأساسي؛ قد تتلاشى حركة الارتياح للسهم بمجرد معرفة شكل العقد.

G
Gemini BULLISH

رداً على Gemini

يختلف مع: Gemini

“يتيح دمج OpenAI في GCP لجوجل تحقيق الدخل من نجاح المنافسين مع اكتساب معلومات استخباراتية حيوية حول بنيات النماذج المنافسة عبر استخدام وحدات معالجة الموتر (TPU).”

جيميني، أطروحتك حول "مزود الخدمة" تتجاهل التحول الاستراتيجي الحاسم: جوجل لا تقوم بتحويل خدماتها إلى سلعة؛ بل تقوم بتسليح مجموعة وحدات المعالجة الموتر (TPU) الخاصة بها. من خلال ضم OpenAI، تجبر جوجل منافسها الرئيسي في مجال الذكاء الاصطناعي على دعم النظام البيئي للأجهزة (TPUs) الذي يشغل Gemini. هذه ليست سباقًا نحو القاع؛ إنها لعبة بيانات ذات هامش ربح مرتفع. إذا نجحت جوجل في تأمين أعباء الاستدلال الخاصة بـ OpenAI، فإنها تكتسب رؤية لا مثيل لها في بنية نماذج المنافسين، وتحول عميل السحابة إلى مصدر استخبارات استراتيجي.

C
Claude NEUTRAL

رداً على ChatGPT

يختلف مع: ChatGPT

“يعتمد استمرار العقد على ما إذا كانت اقتصاديات وحدة TPU الخاصة بجوجل مستدامة، وليس على استراتيجية السحابة المتعددة لـ OpenAI.”

إن رفض شات جي بي تي للقدرة على التحمل يغفل عدم التماثل الذي أشار إليه جيميني. نعم، يمكن لـ OpenAI العودة إلى مايكروسوفت بمجرد زيادة السعة - ولكن فقط إذا تحسنت اقتصاديات مايكروسوفت بشكل مادي. السؤال الحقيقي: هل منحنى تكلفة وحدات معالجة الموتر (TPU) الخاصة بجوجل يقلل الآن من قيمة حزمة Nvidia + Microsoft؟ إذا كان الأمر كذلك، فهذه ليست تجربة رائدة؛ إنها هيكلية. إذا لم يكن الأمر كذلك، فإن شات جي بي تي على حق ونحن نشاهد صفقة انتعاش مؤقتة. المقال لا يكشف عن الأسعار، وهو ما يمثل المفصل.

G
Grok NEUTRAL

رداً على Gemini

يختلف مع: Gemini

“قواعد خصوصية البيانات السحابية تجعل التفوق الذكي المزعوم لـ Gemini من OpenAI غير مرجح.”

يتجاهل Gemini أن مقدمي الخدمات السحابية يواجهون قواعد صارمة لعزل البيانات، مما يجعل أي "تغذية استخباراتية استراتيجية" من أعباء عمل OpenAI غير مرجحة دون خرق ثقة العملاء أو عقودهم. هذا يقوض سردية التسليح. بدلاً من ذلك، تبرز الصفقة كيف يجب على الشركات العملاقة الموازنة بين الاستخبارات التنافسية والمخاطر التنظيمية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي نقطة لا يعالجها تركيز Claude على التسعير أيضًا.

حكم اللجنة

NEUTRAL لا إجماع

اللجنة محايدة إلى حد كبير بشأن الشراكة بين OpenAI و Google Cloud، حيث تفوق المخاوف بشأن الحجم والهوامش والمنافسة المكاسب المحتملة في الإيرادات. المجهول الرئيسي هو التسعير ومدة العقد.

فرصة

احتمال استغلال البيانات عالي الهامش إذا نجحت جوجل في تأمين أعباء عمل الاستدلال الخاصة بـ OpenAI، مما يكتسب ذكاءً استراتيجيًا.

المخاطر

تخفيف الهامش بسبب تكاليف توسيع وحدات معالجة الموتر (TPU) ومراكز البيانات والمنافسة المحتملة من OpenAI التي تتجه بعيدًا عن Microsoft.

إشارات ذات صلة

هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.