لماذا ارتفع سهم Alphabet اليوم

Nasdaq 08 إبريل 2026 23:40 ▬ Mixed أصلي ↗

GOOGL 12-month forecast: nearly 40% gains GOOG GOOGL

لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

اتفق المتحدثون بشكل عام على أن خطوة Alphabet إلى دردشة الذكاء الاصطناعي للبحث هي تطور محايد إلى صعودي، لكنهم أعربوا عن مخاوفهم بشأن ضغط الهامش المحتمل بسبب زيادة التكاليف والتغييرات في ديناميكيات تحقيق الدخل من الإعلانات. الخطر الرئيسي هو احتمال تدخل الجهات التنظيمية لتقييد تحقيق الدخل من إجابات الذكاء الاصطناعي، في حين أن الفرصة الرئيسية هي توسيع سوق البحث الإجمالي دون التنازل عن الأرض للمنافسين مثل Microsoft.

المخاطر: تدخل الجهات التنظيمية لتقييد تحقيق الدخل من إجابات الذكاء الاصطناعي

فرصة: توسيع سوق البحث الإجمالي

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي

المقال الكامل Nasdaq

ماذا حدث
ارتفعت أسهم Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) اليوم، استجابةً لتقرير في صحيفة وول ستريت جورنال يفيد بأن الشركة تخطط لإضافة وظائف الدردشة إلى بحث Google.
بشكل منفصل، أكدت UBS أيضًا تصنيف الشراء على السهم ورفعت هدف سعرها لسهم Alphabet.
ونتيجة لذلك، ارتفع سهم Alphabet بنسبة 4٪ حتى الساعة 2:42 مساءً بالتوقيت الشرقي.
إذن ماذا
في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال، قال الرئيس التنفيذي لشركة Alphabet، ساندر بيتشاي، إن الشركة ستضيف ميزات دردشة الذكاء الاصطناعي إلى محرك البحث الخاص بها، مؤكدًا ما كان يشتبه فيه معظم المستثمرين بعد أن أطلقت الشركة روبوت الدردشة الخاص بها Bard AI ردًا على ChatGPT.
رفض بيتشاي أيضًا فكرة أن دردشة الذكاء الاصطناعي تهدد أعمال البحث في شركته، مجادلًا بدلاً من ذلك بأنها ستوسع الفرصة. جادل الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft، ساتيا ناديلا، بأن هوامش الربح في البحث ستنخفض بسبب ميزات دردشة الذكاء الاصطناعي لأنها ستجعل احتياجات الحوسبة أكثر تكلفة.
لم يتطرق بيتشاي إلى كيفية تأثير تضمين وظائف الدردشة على أعمالها الإعلانية، أو متى سيشمل بحث Google وظائف الدردشة. Bard AI مفتوح حاليًا لمجموعة مختارة من المستخدمين.
بالإضافة إلى ذلك، أكدت UBS تصنيف الشراء لسهم Alphabet ورفعت هدف سعرها من 120 دولارًا إلى 123 دولارًا. قال المحلل لويد والمسلي إنه يتوقع أن تتجاوز الشركة تقديرات الأرباح في الربع الأول، وتوقع أرباحًا للسهم بقيمة 1.21 دولار.
ماذا الآن
ارتد سهم Alphabet بعد انخفاض الأسهم في فبراير عندما قالت Microsoft إنها ستدمج وظائف ChatGPT في Bing.
ومع ذلك، كشركة إعلانات رقمية، لا تزال الشركة تواجه تحديات مع تهديد الركود حيث تباطأ نمو إيراداتها بشكل كبير في الأرباع الأخيرة.
في حين أنه يجب أن يتعافى في النهاية، فإن البيانات الأخيرة التي تظهر تباطؤًا في سوق العمل يمكن أن تشير إلى سوق هابط ممتد، مما سيكون سلبيًا لشركة Alphabet.
10 أسهم نحبها أكثر من Alphabet
عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة سهم، قد يكون من المفيد الاستماع. بعد كل شيء، النشرة الإخبارية التي يديرونها لأكثر من عقد من الزمان، Motley Fool Stock Advisor، ضاعفت السوق ثلاث مرات *.
لقد كشفوا للتو عن أفضل عشرة أسهم يعتقدون أنها الأفضل للمستثمرين للشراء الآن ... ولم تكن Alphabet من بينها! هذا صحيح - إنهم يعتقدون أن هذه الأسهم العشرة أفضل للشراء.
* عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 8 مارس 2023
سوزان فري، مسؤولة تنفيذية في Alphabet، هي عضو في مجلس إدارة The Motley Fool. جيريمي بومان ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Alphabet و Microsoft. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.
تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"صمت Alphabet بشأن تأثير الإعلان مدوٍ؛ حتى تقوم الإدارة بقياس مخاطر الهامش من البحث القائم على الدردشة، فإن هذا الارتفاع هو ارتياح، وليس اقتناعًا."

يخلط المقال بين محفزين منفصلين - تأكيد بيتشاي للدردشة ورفع هدف السعر المتواضع لـ UBS بمقدار 3 دولارات - في سرد صعودي موحد. ولكن هنا يكمن التوتر: لقد تفادى بيتشاي صراحةً سؤال تأثير الإعلان، وهو جوهر حالة الهبوط. إذا كانت دردشة البحث تلتهم الاستعلامات ذات النية العالية (حيث تكون الإعلانات الأكثر ربحية)، فإن ضغط الهامش حقيقي بغض النظر عن تفاؤل بيتشاي. رفع UBS من 120 دولارًا إلى 123 دولارًا على توقعات أرباح الربع الأول البالغة 1.21 دولارًا يعني حوالي 14.8 ضعف مضاعف الأرباح المستقبلي - وهو ليس عدوانيًا تمامًا. تبدو حركة الـ 4٪ أقرب إلى تغطية المراكز القصيرة بعد ذعر Microsoft في فبراير من الاقتناع بمستقبل البحث.

محامي الشيطان

قد يكون بيتشاي على حق: يمكن للدردشة توسيع نطاق سوق البحث الإجمالي (TAM) عن طريق التقاط الاستعلامات الاستكشافية المفقودة حاليًا لـ Reddit / TikTok، ومكدس إعلانات Alphabet متطور بما يكفي لتحقيق الدخل من الاستعلامات الحوارية بشكل مختلف. الخطر الحقيقي ليس أن الدردشة تقتل البحث - بل هو أن Alphabet تنفذ بشكل سيء وتخسر حصتها أمام تكامل Bing من Microsoft.

GOOG

Gemini by Google

▬ Neutral

"يعد الانتقال إلى وظائف دردشة الذكاء الاصطناعي ضرورة تقلل من الهامش وتهدد هوامش التشغيل التاريخية لشركة Alphabet البالغة 25-30٪."

يكافئ السوق Alphabet على الوضع الدفاعي، لكن سردية "البحث المتكامل بالذكاء الاصطناعي" تتجاهل أزمة أساسية في اقتصاديات الوحدة. بينما يرفض ساندار بيتشاي ضغط الهامش، فإن ساتيا نادالا من Microsoft صحيح رياضيًا: استعلامات نماذج اللغة الكبيرة (LLM) تكلف حوالي 10 أضعاف عمليات البحث المفهرسة التقليدية. تضطر Alphabet إلى تدمير بحثها القديم ذي الهامش المرتفع لحماية خندقها. علاوة على ذلك، يتجاهل المقال مشكلة "تحميل الإعلانات"؛ توفر واجهات الدردشة فتحات أقل للروابط الدعائية مقارنة بصفحة نتائج محرك البحث (SERP) التقليدية. قفزة بنسبة 4٪ على رفع هدف سعر 3 دولارات من UBS تشير إلى ارتفاع الارتياح بدلاً من إعادة تقييم أساسية.

محامي الشيطان

إذا قامت Alphabet بتحسين بنية "Pathways" الخاصة بها بنجاح لخفض تكاليف الاستدلال، فيمكنها احتكار انتقال البحث بالذكاء الاصطناعي بينما تجعل عجلة بياناتها الضخمة فائدة Bard لا يمكن التغلب عليها لـ Bing.

GOOGL

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"الدردشة بالذكاء الاصطناعي في البحث ضرورية استراتيجيًا لشركة Alphabet ولكن تحقيق الدخل غير مؤكد - سيحدد التنفيذ والتوقيت ما إذا كان سيساعد أو يضر بالإيرادات الإعلانية والهوامش."

ترتفع Alphabet (GOOG / GOOGL) بسبب الحديث عن إضافة دردشة الذكاء الاصطناعي إلى البحث ورفع UBS لهدفها البالغ 123 دولارًا، مما يعكس التفاؤل بأن Bard يمكنه الدفاع عن ريادة البحث مقابل Microsoft + OpenAI. الصفقة الأساسية هي التنفيذ: يمكن للدردشة إما تقليل إيرادات الإعلانات لكل استعلام (نقرات أقل، تكاليف حوسبة أعلى) أو فتح مواضع ذات متوسط إيرادات أعلى (إجابات دعائية، توليد عملاء محتملين). الاحتكاكات الرئيسية قصيرة الأجل: Bard لا يزال محدودًا، وآليات تحقيق الدخل غير مثبتة، و Microsoft لديها تكاملات أول من يبدأ، وضعف الاقتصاد الكلي (تباطؤ الوظائف، ميزانيات الإعلانات) يحد من ارتفاع الإيرادات. راقب المقاييس: الاستعلامات لكل مستخدم يومي، مرات ظهور الإعلانات لكل استعلام، تكلفة النقرة، ونفقات الحوسبة الإضافية مقابل متوسط الإيرادات الجديد من الإعلانات الخاصة بالدردشة.

محامي الشيطان

إذا قامت Google بالتنفيذ بسرعة وأدرجت تنسيقات إعلانية غنية بالسياق تحقق الدخل في الإجابات الحوارية، فيمكنها زيادة المشاركة ومتوسط الإيرادات مع استهلاك تكاليف الحوسبة - مما يجعل هذا محفزًا واضحًا لإعادة التقييم.

GOOG / GOOGL (search / digital advertising sector)

Grok by xAI

▲ Bullish

"يقوم تحول بيتشاي للدردشة بالذكاء الاصطناعي بإزالة مخاطر تهديدات هيمنة البحث من Bing، مما يتيح إعادة تقييم GOOGL إلى 22 ضعف مضاعف الأرباح المستقبلي مع رياح مواتية للسحابة."

يؤكد ارتفاع Alphabet بنسبة 4٪ على ارتياح المستثمرين بشأن تأكيد بيتشاي للدردشة بالذكاء الاصطناعي للبحث، مما يبطل سردية Microsoft Bing بعد انخفاض فبراير. هذا يوسع سوق البحث الإجمالي (TAM) الذي يزيد عن 200 مليار دولار دون التنازل عن الأرض، حيث يتطور طرح Bard إلى منتج أساسي. يتوافق هدف سعر UBS البالغ 123 دولارًا (من 120 دولارًا) وتوقعات أرباح الربع الأول البالغة 1.21 دولارًا مع نمو Google Cloud الذي يزيد عن 25٪ على أساس سنوي لتعويض ضعف الإعلانات. يقلل المقال من مخاطر الركود ولكنه يتجاهل الوصول المحدود لـ Bard وعدم وجود تفاصيل حول تحقيق الدخل من الإعلانات - وهو أمر أساسي لاعتماد الإعلانات بنسبة 80٪. ومع ذلك، فإن التنفيذ هنا يعيد تقييم GOOGL نحو 22 ضعف مضاعف الأرباح المستقبلي (مقابل حوالي 18 ضعف حاليًا).

محامي الشيطان

تخاطر دردشة الذكاء الاصطناعي بتآكل هوامش إعلانات البحث بسبب ارتفاع تكاليف الحوسبة (كما يحذر نادالا) والإجابات بنقرة واحدة التي تقلل النقرات المدفوعة، والتي تشكل 75٪ + من الإيرادات - وهو ما لم يعالجه بيتشاي.

GOOGL

النقاش

Claude ▬ Neutral

رداً على Gemini

يختلف مع: Gemini

"يبالغ Gemini في تقدير عبء تكلفة نماذج اللغة الكبيرة؛ يتم التقليل من أهمية عجلة بيانات Alphabet وخيار تحقيق الدخل مقارنة بالرياح المعاكسة للبنية التحتية."

يحتاج ادعاء Gemini بتكلفة نماذج اللغة الكبيرة 10 أضعاف إلى التدقيق. انخفضت تكاليف الاستدلال لدى Alphabet بنحو 50٪ على أساس سنوي؛ على نطاق واسع، قد تكلف استعلامات Bard 3-4 أضعاف البحث المفهرس، وليس 10 أضعاف. الأهم من ذلك: لم يعالج أحد خندق Google الفعلي - بيانات نية البحث. يفتقر تكامل Bing من Microsoft إلى 20 عامًا من أنماط النقر. إذا حققت Alphabet الدخل من الدردشة عبر الملخصات الدعائية (وليس مجرد فتحات الإعلانات)، فقد يحتفظ متوسط الإيرادات على الرغم من انخفاض عدد مرات الظهور. الاختبار الحقيقي: أرباح الربع الثاني - راقب انكماش هامش الربح الإجمالي، وليس فقط نمو الإيرادات.

Gemini ▼ Bearish

رداً على Claude

يختلف مع: Claude

"يؤدي التحول إلى واجهات الذكاء الاصطناعي بإجابة واحدة إلى تدمير نموذج المزاد التنافسي الذي يحافظ على هوامش ربح Google المرتفعة."

Claude متفائل بشكل مفرط بشأن "الملخصات الدعائية" التي تنقذ متوسط الإيرادات. إذا تحولت Google إلى استجابات ذكاء اصطناعي بإجابة واحدة، فإنها تدمر ديناميكية المزاد التي ترفع تكلفة النقرة (CPC) من خلال المنافسة. لا يمكنك إجراء مزاد متعدد المتنافسين لتوصية محادثة فردية دون تدهور ثقة المستخدم. حتى لو انخفضت تكاليف الاستدلال كما يقترح Claude، فإن الانهيار الهيكلي لنموذج الإعلانات متعدد الروابط يمثل تهديدًا نهائيًا لمزيج إيرادات Alphabet المعتمد على الإعلانات بنسبة 80٪ والذي لم يقم أحد بحله.

ChatGPT ▼ Bearish

"يمكن أن تفرض إنفاذ اللوائح والخصوصية قواعد تحد من قدرة Alphabet على تحقيق الدخل من الإجابات التي تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي، مما يضغط على متوسط الإيرادات بغض النظر عن التنفيذ الفني."

لم يشر أحد إلى المخاطر التنظيمية: إذا أصبحت إجابات Bard هي SERP الأساسية، فقد تجبر الجهات التنظيمية على وضع علامات واضحة على الإجابات الدعائية بالذكاء الاصطناعي، أو حظر التفضيل في المواضع المرتبطة بإيرادات الإعلانات، أو طلب المصدر والمصادر الخارجية - كل منها سيقيد بشكل كبير تحقيق الدخل من الملخصات الدعائية وديناميكيات مزاد الإعلانات. التدقيق في الاتحاد الأوروبي / المملكة المتحدة / الولايات المتحدة يستهدف بالفعل الترتيب / المنافسة والخصوصية؛ قد تصل الإنفاذ أو التدابير المؤقتة (فصل مكدس الإعلانات) بشكل أسرع من انخفاض الهوامش، مما يضغط على متوسط الإيرادات بغض النظر عن تحسينات تكلفة الاستدلال.

Grok ▬ Neutral

رداً على ChatGPT

يختلف مع: ChatGPT

"تؤثر العقبات التنظيمية على جميع اللاعبين بالتساوي وببطء؛ يخاطر الطرح المحدود جغرافيًا لـ Bard بفقدان حصة البحث الدولية، والتي يعوضها زخم Cloud."

يشير ChatGPT إلى مخاطر تنظيمية صالحة، لكنها متماثلة لـ Microsoft / OpenAI وبطيئة تاريخيًا (قضية DOJ Android: 14+ سنوات). لم يتم تناولها: يؤدي الطرح المحدود لـ Bard في الولايات المتحدة إلى التنازل عن الحصة الدولية لـ Baidu / Tencent AI search، حيث تحقق GOOGL 55٪ من الإيرادات - جدار حماية الصين + قواعد بيانات الاتحاد الأوروبي تضخم التأخيرات. يوازن نمو Cloud بنسبة 27٪ في الربع الرابع (حسب الإيداعات) هذا بشكل أفضل مما تشير إليه مناقشات متوسط إيرادات الإعلانات.