1 Analyst Says Ignore the Noise and Keep Buying Sandisk Stock

Citi erhöhte das Kursziel für Sandisk (SNDK) auf 875 US-Dollar von 750 US-Dollar und bestätigte gleichzeitig ein „Kaufen“-Rating. Die SNDK-Aktienempfehlung deutet darauf hin, dass Citi angesichts des AI-Aufbaus von einer starken Speichernachfrage für Sandisk ausgeht.
Bewertet mit einer Marktkapitalisierung von 114 Milliarden US-Dollar, stiegen die SNDK-Aktien im vergangenen Jahr um satte 1.200 %. Ist es immer noch ein guter Kauf?
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Der NAND-Markt verändert sich
Jahrelang wurde NAND-Flash wie eine Ware behandelt. Käufer wollten mehrere Lieferanten, und die Preise schwankten stark. Die Branche geriet von Boom zu Bust und zurück. Das ändert sich schnell. Rechenzentren, die von künstlicher Intelligenz-Workloads angetrieben werden, sind jetzt die größten Käufer von NAND und übertreffen Smartphones und PCs.
Sandisk-CEO David Goeckeler erklärt, dass die Prognosen für die Nachfrage aus Rechenzentren in zwei aufeinanderfolgenden Prognosezyklen scharf nach oben korrigiert wurden, von einem Wachstum von Mitte 20 % auf Mitte 40 % und dann auf ein Wachstum von Mitte bis Hoch 60 % für das Kalenderjahr 2026.
KI-Unternehmen verkaufen keine Speichermedien in einem anderen Formfaktor. NAND ist ein kleiner Teil einer viel größeren, hochprofitablen Architektur, was die Preisdynamik vollständig verändert.
„Ihr Geschäftsmodell hängt nicht vom Volumen des NAND ab, das sie kaufen“, stellte Goeckeler auf der Konferenz fest. „Ihr Verbrauch steigt jedoch weiter an.“
Sandisk meldete im letzten Quartal ein sequentielles Umsatzwachstum von 64 % im Bereich Rechenzentren, das durch die Qualifizierung von Enterprise-Solid-State-Laufwerken bei großen Hyperscalern angetrieben wurde, die beginnen, in realen Umsatz umzuschlagen.
Supply-Demand-Setup als Rückenwind für SNDK-Aktien
Citics bullische Einschätzung beruht auf einem einfachen Argument: die Nachfrage übersteigt das Angebot, und diese Lücke schließt sich nicht schnell.
Die Ausgaben für NAND-Kapitalgüter sind in jüngster Zeit gesunken, obwohl sich die Marktbedingungen verknappt haben. Sandisk hat angekündigt, dass es investiert, um seine Bit-Ausgabe jährlich um einen Wert im mittleren bis hohen Teenagerbereich zu steigern.
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Die vorläufige Schätzung von Sandisk für die zusätzlichen Nachfrage aus diesem Anwendungsfall beläuft sich auf 75 bis 100 Exabyte allein im Jahr 2027, mit weiterem Wachstum danach.