1 Gloriöser Wachstumstitel fällt um 84 %, um im März bei dem Dip zu kaufen

Wichtige Punkte
Die Vertragsverwaltungssoftware von Docusign ermöglichte es Unternehmen, auch während der schlimmsten Phase der COVID-19-Pandemie Geschäfte zu tätigen.
Als sich die sozialen Bedingungen nach 2022 normalisierten, ließ die Nachfrage nach der Docusign-Aktie nach, was zu einem Absturz der Aktie führte.
Die neue, von KI unterstützte Plattform für Vertragsverwaltung von Docusign haucht dem Geschäft wieder Leben ein und könnte eine Erholung der Aktie auslösen.
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Docusign (NASDAQ: DOCU) ging 2018 zu einem Preis von 29 US-Dollar pro Aktie an die Börse, und im September 2021 war die Aktie mehr als zehnfach auf ein Allzeithoch von 310 US-Dollar gestiegen. Die digitale Software von Docusign zur Vertragsverwaltung erlebte während der COVID-19-Pandemie eine enorme Nachfrage, da sie es Unternehmen ermöglichte, Geschäfte auch angesichts sozialer Beschränkungen und Lockdowns abzuschließen.
Leider ließ die Nachfrage nach, als sich die Bedingungen normalisierten, und die Docusign-Aktie ist seitdem um 84 % von ihrem Höchststand im Jahr 2021 gefallen. Das Unternehmen innoviert jedoch weiterhin. Es hat 2024 eine völlig neue Plattform namens Intelligent Agreement Management (IAM) auf den Markt gebracht, die künstliche Intelligenz (KI) nutzt, um die Prozesse der Vertragsverwaltung noch zu vereinfachen.
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IAM erlebt eine starke Nachfrage, die ein stetiges Wachstum der Gesamtumsätze und Gewinne von Docusign ankurbelt. Infolgedessen beginnt die gebeisselte Aktie attraktiv zu werden, und hier ist der Grund, warum sie ein großartiger langfristiger Kauf sein könnte.
IAM ist ein Game-Changer für Unternehmen
Docusign gibt an, dass ein von der globalen Beratungsfirma Deloitte durchgeführte Studie zeigt, dass Unternehmen jedes Jahr kollektiv 55 Milliarden Stunden aufgrund schlechter Vertragsverwaltungsprozesse verschwenden, was sie 2 Billionen US-Dollar an wirtschaftlichem Wert kostet. Das Unternehmen nennt dies den "Agreement Trap" und hat die IAM-Plattform formuliert, um ihn zu beheben.
IAM bietet eine wachsende Liste von KI-Funktionen, wie z. B. Agreement Desk, ein zentraler digitaler Hub, auf dem alle Parteien eines Vertrags gemeinsam an den Details arbeiten können. Ein KI-Agent legt die erforderlichen Schritte fest, gibt Empfehlungen ab und kann sogar Daten ausfüllen, um den Entwurfsprozess zu rationalisieren. Agreement Desk führt ein transparentes Protokoll aller Änderungen, so dass jeder Beteiligte den Prozess verfolgen kann.
Dann gibt es Navigator, ein digitales Repository, in dem Unternehmen alle ihre Vereinbarungen speichern können. Mithilfe von KI werden Daten aus jedem Vertrag extrahiert und über eine Suchfunktion auffindbar gemacht, so dass Mitarbeiter nicht mehr manuell Tausende von Seiten durchsuchen müssen, um die benötigten Informationen zu finden. Docusign gibt an, dass am 31. Januar über 200 Millionen Vereinbarungen in Navigator hochgeladen wurden, gegenüber 150 Millionen im Dezember, was bedeutet, dass die Akzeptanz rasant zunimmt.
Stetiges Umsatz- und Gewinnwachstum
Docusign erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2026 (geendet am 31. Januar) einen Gesamtumsatz von 3,2 Milliarden US-Dollar, was einem bescheidenen Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die IAM-Plattform wurde erst vor 18 Monaten auf den Markt gebracht und generiert bereits 350 Millionen US-Dollar an wiederkehrenden Umsätzen (ARR), was mehr als 10 % des gesamten ARR von Docusign entspricht. Wenn die Akzeptanz im derzeitigen Tempo weitergeht, könnte IAM eine Beschleunigung des Gesamtumsatzwachstums des Unternehmens vorantreiben.
Docusign verzeichnete auch ein starkes Ergebnis, mit 309,1 Millionen US-Dollar an gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsprinzipien (GAAP) ausgewiesenen Nettogewinnen. Das war ein Rückgang gegenüber dem Gewinn von 1,06 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, aber dieses Ergebnis wurde stark von einem großen einmaligen Steuergutschrift beeinflusst.
Wenn wir einmalige Posten und nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie aktienbasierte Vergütung auslassen, betrugen die nicht-GAAP- (bereinigten) Gewinne von Docusign für das Geschäftsjahr 2026 803,1 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2025 entspricht.
Das Unternehmen erzielte diese Ergebnisse durch sorgfältiges Kostenmanagement. Seine gesamten Betriebskosten stiegen im Geschäftsjahr 2026 um weniger als 5 %, und da die Umsätze deutlich schneller stiegen, floss mehr Geld in die Gewinnzone. Wenn sich die Differenz zwischen dem Betrag, der herein- und herausgeht, vergrößert, ist das Ergebnis mehr Gewinn.
Die Docusign-Aktie wird zu einem attraktiven Preis gehandelt
Die Docusign-Aktie wird derzeit zu einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von nur 3,1 gehandelt, was nahe am niedrigsten Stand seit dem Börsengang im Jahr 2018 liegt. Es ist auch ein sehr steiler Abschlag auf das langfristige durchschnittliche KUV-Verhältnis von 12,4, was darauf hindeutet, dass die Aktie derzeit möglicherweise unterbewertet ist.
Bei Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV), das den Gewinn des Unternehmens anstelle des Umsatzes bewertet, ist die Docusign-Aktie wahrscheinlich näher an ihrem fairen Wert. Docusign erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2026 einen GAAP-Gewinn von 1,48 US-Dollar pro Aktie, so dass das KGV bei rund 32,1 liegt, wenn der Schlusskurs vom 17. März bei 47,54 US-Dollar angesetzt wird. Das ist ein leichter Aufschlag auf den Nasdaq-100-Technologieindex, der ein KGV von 30,4 aufweist.
Es ist jedoch zu beachten, dass das Management von Docusign glaubt, dass das Umsatzwachstum des Unternehmens im Geschäftsjahr 2027 (dem aktuellen Jahr) durch den unglaublichen Schwung der IAM-Plattform beschleunigt werden könnte. Dies könnte auch zu deutlich höheren Gewinnen führen, solange die Kosten des Unternehmens weiterhin in einem bescheidenen Tempo steigen, so dass es möglich ist, dass die Aktie derzeit billiger ist, als es scheint.
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*Stock Advisor-Renditen zum 21. März 2026.
Anthony Di Pizio hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Docusign. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.