1 Regel, 3 Aktien: Warum ein legendärer Investor diese Aktien jetzt allen anderen vorziehen würde

Wichtige Punkte
Charlie Munger bevorzugte den Kauf großartiger Unternehmen, wenn deren Aktien mit einem Abschlag gehandelt wurden.
Er würde die Aktie von S&P Global lieben, angesichts ihrer breiten, etablierten Margen und ihrer konsistenten Gewinne.
Fair Isaac ist aufgrund seines Kredit-Scoring-Geschäfts fest in der Kreditbranche verankert.
- 10 Aktien, die wir S&P Global vorziehen ›
Charlie Munger war einer der größten Investoren aller Zeiten. Traurigerweise ist er nicht mehr unter uns; dennoch lebt seine Investmentphilosophie weiter. Im Kern dieser Philosophie stand Mungers Wunsch, hochwertige Aktien zu angemessenen Preisen zu kaufen.
Mit diesem Gedanken im Hinterkopf habe ich recherchiert; dies sind die drei Unternehmen, von denen ich denke, dass Munger sie jetzt unwiderstehlich fände.
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S&P Global
Zuerst ist da S&P Global (NYSE: SPGI). Mit einer Geschichte, die über 150 Jahre zurückreicht, wäre Munger von der Beständigkeit des Unternehmens beeindruckt. Heute generiert S&P durch mehrere Segmente einen auf Abonnements basierenden Umsatzmix. Es gibt Kreditratings heraus, verwaltet Benchmark-Indizes (wie den S&P 500) und bietet Finanzprofis detaillierte Analysen. Kurz gesagt, das Unternehmen besitzt einen uneinnehmbaren Burggraben um seine Kerngeschäfte, aufgebaut auf seinem Prestige und Ruf.
Doch es ist nicht nur die Herkunft oder die Umsatzströme des Unternehmens, die den legendären Investor beeindrucken würden. S&P verfügt über dicke Margen. In den letzten 10 Jahren lag die Bruttomarge durchschnittlich bei 65 %, während die operative Marge bei etwa 43 % schwankte. Alles in allem hat S&P Global die Art von zugrunde liegendem Geschäft, das immer Mungers Aufmerksamkeit erregte: Es arbeitet ruhig vor sich hin, kompoundiert Einkommen mit einer stetigen Rate, und das alles unter dem Radar der neuesten Trends.
Zugegeben, es gibt Bereiche, die Munger nicht begeistern würden – zum Beispiel die Bewertung der Aktie. Die Aktien werden derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 29 gehandelt, was etwa dem Marktdurchschnitt entspricht. Doch insgesamt, da die Aktien innerhalb von 10 % ihres 52-Wochen-Tiefs handeln, wäre Munger begierig darauf, S&P Global bei diesem jüngsten Rückgang zu kaufen.
Fair Isaac
Als Nächstes kommt eine weitere Finanzaktie, Fair Isaac (NYSE: FICO). Vielleicht noch mehr als S&P Global passt Fair Isaac in das Schema einer Munger-Trauminvestition. Das Unternehmen steht hinter einem tiefen, breiten Burggraben, der um den Hypothekenantragsprozess herum aufgebaut ist.
Kurz gesagt, Fair Isaac ist das Unternehmen hinter den FICO-Scores, die die Kreditwürdigkeit und Zinssätze für eine breite Palette von Krediten, von Hypotheken bis zu Autokrediten, bestimmen. Im Gegenzug verdient FICO einen stetigen Strom an Geschäften durch die Erstellung dieser Kreditscores. Darüber hinaus betreibt das Unternehmen eine auf Abonnements basierende Softwareeinheit, die sich auf Betrugserkennung und Kundenmanagement konzentriert.
All dies führt zu einer außergewöhnlichen Profitabilität. Die Bruttomarge des Unternehmens liegt derzeit bei 83 %, nachdem sie von 67 % vor einem Jahrzehnt gewachsen ist. Zudem ist eine weitere Zahl, die Munger lieben würde, das konsistente Wachstum des Free Cashflows von Fair Isaac. Der Free Cashflow der letzten 12 Monate ist in den letzten 10 Jahren um erstaunliche 394 % gestiegen und liegt jetzt bei 718 Mio. USD.
Mungers Hauptkritikpunkt an Fair Isaac wäre wahrscheinlich der leveraged buyback – ein Mechanismus, bei dem ein Unternehmen Bargeld leiht, um seine Aktienrückkäufe zu finanzieren. Darüber hinaus würde ihm das KGV der Aktie von 44, das über dem Marktdurchschnitt liegt, nicht gefallen.
Da die Aktien jedoch zum Zeitpunkt dieses Schreibens (am 15. März) innerhalb von 6 % des 52-Wochen-Tiefs der Aktie handeln, denke ich, dass Munger in Fair Isaac-Aktien immer noch eine massive Chance sehen würde.
Home Depot
Zuletzt gibt es Home Depot (NYSE: HD). Diese feste Größe der Heimwerkerbranche hat ihre Aktie im Keller. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens handeln die Aktien innerhalb von 4 % eines 52-Wochen-Tiefs. Diese Tatsache allein hätte Mungers Interesse vielleicht nicht geweckt, aber die lange Erfolgsgeschichte des Unternehmens gepaart mit starken Fundamentaldaten certainly würde.
Home Depot ist ein dominanter Einzelhändler für Heimwerkerbedarf mit etwa 2.300 Filialen. In den letzten 25 Jahren hat das Unternehmen eine stabile Bruttomarge von durchschnittlich etwa 32 % erzielt. Darüber hinaus generiert Home Depot über 2 Mrd. USD an quartalsweisem Free Cashflow.
Wenn es eine Sache gibt, die Munger an Home Depot nicht mögen würde, wäre es die Bilanz. Die Nettoverschuldung des Unternehmens ist in den letzten 10 Jahren um mehr als 250 % auf fast 64 Mrd. USD gestiegen. Munger würde sehen wollen, dass sich diese Zahl umkehrt, und zwar so schnell wie möglich.
Dennoch denke ich immer noch, dass er die Gelegenheit ergreifen würde, Aktien dieser ikonischen Einzelhandelskette zu Schnäppchenpreisen aufzukaufen. Ähnlich könnten diejenigen, die wie Charlie Munger investieren wollen, Home Depot, Fair Isaac und S&P Global in Betracht ziehen, während ihre Aktien im Angebot sind.
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Jake Lerch hat keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Home Depot und S&P Global. The Motley Fool empfiehlt Fair Isaac. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.