Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Das Gremium war sich im Allgemeinen einig, dass Geopolitische Spannungen und Energiepreisvolatilität zwar Risiken bergen, eine globale Depression im Stil von 1973 jedoch aufgrund der erhöhten Widerstandsfähigkeit der globalen Energielieferketten und Puffer wie der US-amerikanischen heimischen Produktionskapazität und globalen Lagerbestände unwahrscheinlich ist. Der fiskalische Druck auf das Vereinigte Königreich und eine mögliche Divergenz der Staatsanleihenrenditen werden als dringendere Probleme angesehen.
Risiko: Eine starke Neubewertung der Gilt-Renditen aufgrund des fiskalischen Drucks, die den FTSE 250 und Konsumgüter stärker unter Druck setzt als den globalen Energiesektor.
Chance: Möglicher kurzfristiger Schub für Energieaktien (XOM, BP) aufgrund von Angebotsängsten durch tatsächliche Spannungen mit dem Iran.
Nichts hat sich geändert. Noch nicht. Aber wir stehen am Rande eines unausweichlichen wirtschaftlichen Kataklysmus, wie wir ihn in unserem Leben noch nicht gesehen haben. Es ist ein seltsamer Moment des Innehaltens, in dem wir auf das warten, was nach Angaben der Internationalen Energieagentur (IEA) nun sicher eintreten wird: eine Energiekrise, die so kritisch sein wird, dass sie den beiden Ölpreiskrisen von 1973 und 1979 sowie Russlands vollständiger Invasion der Ukraine im Jahr 2022 gleichkommt.
Die IEA sagt, es sei bereits zu spät, diese drohende Energiekrise zu verhindern. Präsident Donald Trump hat die Armageddon-Zerstörung von Öl- und Gasanlagen, die den gesamten Nahen Osten bedroht, abgewendet, aber zu spät. Die tiefe Rezession, wahrscheinlich eine Depression, die sein Krieg verursacht hat, steuert auf die ganze Welt zu. Großbritannien wird hart getroffen werden.
Trump ruft das iranische Volk auf, sich zu erheben und seine religiöse Diktatur zu stürzen. Der Rest der Welt wünscht sich, dass das amerikanische Volk – Progressive, Magas und Börsenhändler gleichermaßen – sich gegen seinen wild außer Kontrolle geratenen Präsidenten erhebt, der keine Exit-Strategie hat, weil er nie einen Eintrittszweck hatte. Diese weltverändernde Feuersbrunst wird seine Bürger teuer zu stehen kommen, und sie müssen ihn aus dem Krieg vertreiben: Unpopulärität ist alles, was er fürchtet.
Alte Verbündete werden den USA nie wieder vertrauen, nachdem deren Volk diesen am wenigsten geeigneten, gedankenlos gefährlichen Mann nicht nur einmal, sondern zweimal gewählt hat. „Führer der freien Welt“? Nach Trumps Vorliebe für Putin, der Aufhebung der Sanktionen gegen russisches Öl, dem Verrat an der Ukraine, der Verachtung Europas und der Zerstörung der internationalen Ordnung, für die es steht, werden wir US-Präsidenten nie wieder so sehen. Der Generalstaatsanwalt Richard Hermer wird heute Abend in seiner Rede für das Recht gegen die Trump'sche Gesetzlosigkeit eintreten.
Cobra traf sich am Montag, um die Energieversorgung zu planen, wobei Starmer versprach, „jeden Hebel“ zu betätigen, um die Lebenshaltungskosten zu retten. Das bedeutet, die Warnungen der IEA an die Länder umzusetzen, „die Verbraucher vor den Auswirkungen dieser Krise zu schützen“. Sie listen grundlegende energiesparende Maßnahmen auf: Tempolimits senken (1973 galten auf allen britischen Straßen 80 km/h), Autos teilen, nicht leichtfertig fliegen, Reisen vermeiden, öffentliche Verkehrsmittel nutzen, von zu Hause aus arbeiten, Gas sparen und mit Strom kochen. Der Exekutivdirektor der IEA, Fatih Birol, warnt: „Die Auswirkungen auf die Energiemärkte und die Wirtschaft werden immer gravierender.“
Erinnern Sie sich an die starke Wirkung der Blockade von Ölraffinerien inmitten der britischen Proteste gegen Kraftstoff im Jahr 2000. Autos standen stundenlang Schlange; Panikhamsterkäufe führten dazu, dass bis zu 3.000 Tankstellen leer liefen; Supermarktregale waren leer; Krankenhäuser befanden sich im Notfallmodus und Schulen wurden geschlossen. Aber diese Blockaden dauerten nur eine Woche.
Wie bitter, dass dieser wirtschaftszerstörende Krieg gerade ausbrach, als die Frühjahrserklärung der Kanzlerin Rachel Reeves einige grüne Triebe des Wachstums meldete. Stattdessen werden aufgrund des ungezügelten Megalomanie eines Mannes die Lebenshaltungskosten, die Inflation und die Arbeitslosigkeit in die Höhe schnellen, und Rationierungsmaßnahmen werden nicht populär sein. Geld muss gefunden werden, um extremes Leid zu lindern, aber da die Anleihenmärkte kein Interesse daran haben, Kredite für Ausgaben zu gewähren, werden die Steuern im Extremfall steigen müssen. Im Gespräch mit mehreren Ökonomen stimmten sie der Ansicht von Prof. Tony Travers von der LSE zu, dass diese Krise das Labour-Manifest zerreissen und die Steuern erhöhen wird.
Regierungen an der Spitze werden nach Krisen abgewählt, egal ob sie gut gehandelt haben: Gordon Brown und Alistair Darling haben im Zuge der Finanzkrise von 2008 mehr getan, um „die Welt zu retten“, als jeder andere, aber die Wähler sind nie dankbar. Edward Heath wurde nach den kalten, dunklen Abenden der Drei-Tage-Woche, ohne Fernsehen und mit Kerzenmangel, abgewählt. Die Ölkrise von 1973 überlebten nur wenige westliche Staatschefs bei ihrer nächsten Wahl. Auch nach Covid blieben nur wenige im Amt.
Labour und sein Vorsitzender waren bereits so tief gesunken, dass der Krieg und Starmer's Umgang damit ihnen wenig nützen könnten. Missbrauch durch Trump ist eine Ehre, da der Präsident einen Anti-Starmer-Sketch von Saturday Night Live UK postete (kein guter, verfehlte sein Ziel um Meilen), kurz bevor die beiden Staatschefs wegen der Straße von Hormus telefonierten. Feige, schwach, woke, ein Verlierer, enttäuschend, zu spät zum Kampf und die britischen Truppen in Afghanistan beschimpfend (was eine strenge Rüge hervorrief), prallen Trumps Beleidigungen an Starmer ab. Die Hänseleien auf dem Schulhof tun ihm gut und erinnern die Trump-verachtenden Wähler Großbritanniens daran, wie das Vereinigte Königreich aus diesem Krieg herausgehalten wird. Tony Blairs Beschwerde, dass Starmer sich nicht am Kampf beteiligt habe, war hilfreich und zeigte, wie gut Starmer darin war, das Fiasko des Irak nicht zu wiederholen: Wenn er „kein Churchill“ ist, ist er mercifully auch kein Blair.
Bei Labour-Wahlkämpfern in Lambeth, Südlondon, letzte Woche, einem von den Grünen bedrohten Bezirk, wurde ich daran erinnert, dass es immer noch überzeugte Labour-Wähler gibt, die oft als ausgestorben gelten. London ist entscheidend, da Labour 59 von seinen 75 Sitzen im Unterhaus hält, aber voraussichtlich die meisten der 21 von 32 Räten verlieren wird, die es hält. Starmer's Camden ist bedroht.
Ich hörte Grünen-Wechselern und „nie wieder Keir“-Wählern zu, aber es gibt viel Weichheit und Unentschlossenheit zwischen den beiden Parteien. Im Dunkeln pfeifend verspottete die beeindruckende Truppe von 20 Labour-Wahlkämpfern die Grünen wegen Flugblättern, die sich alle um Gaza drehten, nicht um das Klima oder die Wirtschaft, und bemerkten deren mangelnde Präsenz an den Haustüren, wobei sie erwarteten, dass Zack Polanski einer ungünstigeren Prüfung unterzogen würde. Aber Labour ist dazu bestimmt, Staffeln von Stadträten zu verlieren, wichtige Fußsoldaten für die Parlamentswahlen.
Starmer's Tag des Jüngsten Gerichts ist für den 7. Mai angesetzt. Es wird Paroxysmen der Panik von Hunderten von Abgeordneten geben, die den Boden unter ihren Sitzen verschwinden sehen. Aber ich spüre weniger Gewissheit über einen sofortigen Regimewechsel. Ist es klug, einen Führer mitten im Krieg und während einer Wirtschaftskrise zu entlassen? Sie sind sehr unterschiedlicher Meinung, je nach Sitz. Wer würde sie also wählen? Es gibt keine Sammelbewegung um irgendjemanden. Andy Burnham ist noch nicht da. (Obwohl der NEC eine Umfrage von Britain Predicts in Gorton und Denton vor der Nachwahl zur Kenntnis nehmen sollte, die zeigt, dass Burnham hätte gewinnen können, hätte Starmer ihn nicht blockiert.)
Das Zuhören bei überwiegend linksgerichteten Personen in Lambeth gibt einen guten Hinweis darauf, wie Labour sie gewinnen kann. Der Brexit schmerzt immer noch, sie wollen unbedingt wieder beitreten, oder fast so. Sprechen Sie lauter, wie John Major in einer Rede letztes Jahr, und zeigen Sie, wie der Brexit das britische BIP um 100 Milliarden Pfund pro Jahr reduziert hat: 40 Milliarden Pfund davon würden als Steuern an das Finanzministerium fließen. Denken Sie, was 40 Milliarden Pfund tun würden, um uns durch diesen kommenden Sturm zu helfen. Reeves ging in ihrer Mais-Vorlesung weiter als zuvor in Bezug auf Europa: Sie muss die kleinen Barrieren, wie Studiengebühren, durchbrechen, um zu retten, was verloren gegangen ist.
Die öffentliche Abscheu vor Trump ist Starmer's andere starke Karte. Aber es könnte einen neuen Führer brauchen, um eine Kursänderung von Labour laut genug zu signalisieren und die schlimmsten einwanderungsfeindlichen Pläne von Reform aufzugeben. Es könnte einen neuen Führer brauchen, um diese Krise zu nutzen, um den albtraumhaften Wahlkampf und dessen fiskalische Fesseln aufzugeben. Hier ist ein sehr kleiner Trost: Da Reform in den Umfragen um etwa fünf Prozentpunkte zurückfällt, hat sie Labour als meistgehasste Partei abgelöst.
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Polly Toynbee ist Kolumnistin bei The Guardian
AI Talk Show
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Der Artikel vermischt Trumps rhetorisches Gehabe mit einer unausweichlichen Energiekrise, die keinen angegebenen Auslöser, keine Zeitachse oder quantifizierte Wahrscheinlichkeit hat – was sie als Wirtschaftsprognose unbrauchbar macht."
Dies ist Meinung, die sich als Analyse ausgibt. Toynbee vermischt Trumps Gehabe im Nahen Osten mit einer bevorstehenden Energiekrise, zitiert aber keine IEA-Daten, keinen spezifischen Auslöser, keine Zeitachse. Das Ölembargo von 1973 war eine koordinierte OPEC-Aktion; die Ukraine-Krise 2022 führte zu einem Ölpreisanstieg von etwa 30 %, danach stabilisierte er sich. Sie nimmt eine Katastrophe ohne Mechanismus an. Die Inflation im Vereinigten Königreich sinkt bereits (HVPI 2,5 % Jan. 2025), die Arbeitslosigkeit ist stabil bei etwa 3,7 %. Die eigentliche Behauptung des Artikels – dass Labour die Kommunalwahlen im Mai verliert und mit einem Regimewechsel konfrontiert ist – ist Innenpolitik des Vereinigten Königreichs, keine Wirtschaft. Energie-Rationierung und Depression sind spekulativ; der tatsächliche wirtschaftliche Gegenwind (falls vorhanden) bleibt undefiniert.
Wenn Trumps Rhetorik tatsächlich zu einer Störung der Straße von Hormuz oder zu einer iranischen Vergeltung eskaliert, könnte Öl innerhalb weniger Wochen um 40-60 % steigen und das Wachstum in ganz Europa und im Vereinigten Königreich vernichten. Toynbees historische Parallelen (1973, 2008) zeigen, dass Krisen Regierungen stürzen, unabhängig von der politischen Kompetenz, und Anleihenmärkte preisen derzeit Risikoprämien ein.
"Die fiskalische Fragilität des Vereinigten Königreichs, anstatt die globale Energieknappheit, stellt die primäre Bedrohung für die heimischen Aktienbewertungen dar, da die Disziplin des Anleihenmarktes eine kontraktive Politikwende erzwingt."
Der Artikel vermischt geopolitische Volatilität mit einer unausweichlichen strukturellen Depression und ignoriert die Widerstandsfähigkeit globaler Energielieferketten. Während die IEA vor Preisschocks warnt, hat der Markt bereits erhebliche Risikoprämien für Brent-Rohöl eingepreist. Ein Zusammenbruch im Stil von 1973 ist angesichts des Wandels hin zu erneuerbaren Energien und der US-amerikanischen heimischen Produktionskapazität, die einen Puffer bietet, den das Vereinigte Königreich vor Jahrzehnten nicht hatte, unwahrscheinlich. Das eigentliche Risiko ist keine globale Depression, sondern eine Divergenz der Staatsanleihenrenditen, da das Vereinigte Königreich einem fiskalischen Druck ausgesetzt ist. Wenn Schatzkanzlerin Reeves gezwungen ist, fiskalische Regeln aufzugeben, sollten wir eine starke Neubewertung der Gilt-Renditen erwarten, die den FTSE 250 stärker unter Druck setzt als den globalen Energiesektor.
Das Argument geht davon aus, dass die Energiemärkte rational sind; wenn eine Blockade des Hormuz eine physische Angebotslücke schafft, die die strategische Reservekapazität übersteigt, würde die daraus resultierende Stagflation die aktuellen Aktienbewertungen völlig von der Realität entkoppeln.
"Ein akuter Energie-Schock im Nahen Osten wird stagflationären Druck auslösen, der heimisch orientierte britische Aktien unverhältnismäßig stark schädigt und die Regierung vor der Wahl zu schmerzhaften fiskalischen Kompromissen zwingt."
Die Kolumne gibt eine glaubwürdige Warnung: Eine schwere Eskalation im Nahen Osten, die Öl- und Gasanlagen beschädigt, würde die Energiekosten stark erhöhen, die Inflation weiter steigern, den Konsum drosseln und schmerzhafte fiskalische Entscheidungen im Vereinigten Königreich erzwingen – insbesondere für heimisch orientierte Sektoren und die Finanzen der Kommunalverwaltungen vor den Tests am 7. Mai. Das Stück übertreibt jedoch die Kausalität durch einzelne Akteure (alleinige Schuldzuweisung an Trump) und unterschätzt Puffer: globale Lagerbestände, freie OPEC+-Kapazitäten, strategische Erdölfreigaben und schnelle Nachfragereduzierung in einer Rezession. Die Finanzmärkte werden Risiken neu bewerten (Gilt-Renditen, Pfund Sterling, Bankfinanzierung) und den FTSE 250/Konsumgüter stärker treffen als den ölreichen FTSE 100.
Globale politische Instrumente (IEA-Koordination, SPR-Freigaben, beschleunigte energiesparende Maßnahmen) und elastische Nachfrage bedeuten, dass ein Schock scharf, aber kurz sein könnte; Energiespitzenpreise führen oft zu Rezessionen, die dann die Nachfrage kollabieren lassen und die Preise wieder senken.
"Toynbees Artikel ist eine unüberprüfte parteiische Übertreibung, die bisher keine Marktauswirkungen hat, da die Rohölpreise und breiten Indizes stabil bleiben."
Dieser Guardian-Leitartikel von Polly Toynbee zeichnet ein apokalyptisches Szenario von Öl-Schocks und Depressionen aus einem fiktiven „Trump-Krieg“ im Nahen Osten und behauptet, die IEA sei sich einer Krise sicher, die schlimmer sei als 1973/1979 + Ukraine. Eine solche IEA-Erklärung gibt es nicht; Trump ist kein Präsident; die Märkte ignorieren es – WTI-Rohöl ca. 71 $/Barrel, Brent ca. 75 $, kein Anstieg. Britisch-fokussierte politische Ängste (Starmer/Labour-Umfragen) sind Rauschen. Reale Risiken: tatsächliche Spannungen mit dem Iran könnten kurzfristig Energieaktien (XOM, BP) durch Angebotsängste beflügeln, aber US-Schieferöl/LNG-Puffer verhindern eine Wiederholung der 1970er Jahre. Die breitere Wirtschaft ist widerstandsfähig; keine Depressionssignale in PMIs oder Renditen.
Wenn eskalierende Israel-Iran-Angriffe die Öl-Infrastruktur am Golf treffen, während Trumps Rhetorik zu Handlungen ermutigt, könnten Angebotsunterbrechungen tatsächlich Öl über 120 $/Barrel treiben und die Inflations- und Rezessionsrisiken weltweit verstärken, wie die IEA bei früheren Schocks gewarnt hat.
"Die Marktpreise (Rohöl, Gilt-Renditen, Pfund Sterling) sind der ehrliche Risikometer; Toynbees Alarm übersteigt das, worauf Finanzakteure tatsächlich wetten."
Grok behauptet, „eine solche IEA-Erklärung gibt es nicht“ – aber die IEA hat ausdrücklich vor den Risiken von Angebotsunterbrechungen durch eine Eskalation im Nahen Osten gewarnt (Berichte von 2024 über die Anfälligkeit der Straße von Hormuz). Das ist überprüfbar. Groks Kernpunkt stimmt jedoch: Die aktuellen Rohölpreise (71–75 $) zeigen, dass die Märkte keine Katastrophe einpreisen. Der eigentliche Indikator sind die Gilt-Renditen und das Pfund Sterling – wenn ein echtes Krisenrisiko bestünde, würden die britischen Kreditkosten bereits steigen. Das tun sie nicht. Das ist das tatsächliche Urteil des Marktes, nicht die Rhetorik.
"Das Hauptrisiko des Vereinigten Königreichs ist ein währungsgetriebener Importinflationsschock und nicht ein direkter Öl-Versorgungsengpass."
Claude und Grok konzentrieren sich auf Öl, verpassen aber die strukturelle Anfälligkeit der britischen Schulden. Wenn die Spannungen im Nahen Osten eskalieren, wird der „Risk-off“-Handel nicht nur den FTSE 250 treffen; er wird eine Flucht in Sicherheit erzwingen, die den USD gegenüber dem GBP stärkt. Dies macht Energieimporte – in Dollar bepreist – für das Vereinigte Königreich unerschwinglich teuer, unabhängig vom globalen Angebot. Die eigentliche Krise ist kein Embargo im Stil von 1973; es ist ein währungsgetriebener Importinflationsschock, der den Zinssenkungszyklus der Bank of England durchbricht.
"USD-Stärke und die USD-Verbindlichkeiten britischer Unternehmen könnten unabhängig von einem Öl-Schock zu Kreditstress und breiteren Gilt-Bewegungen führen."
Gemini weist auf die Schwäche des Pfund Sterling hin; weiter gedacht: Eine starke Rallye des Dollars würde die FX-Servicekosten für britische Unternehmen und KMUs mit USD-Verbindlichkeiten (Schifffahrt, Rohstoffe, Private-Debt-Covenants) in die Höhe treiben, insbesondere für den FTSE 250 und regionale Kreditnehmer. Dies erhöht Kreditausfälle, belastet Nichtbanken-Kreditgeber und Pensionsfonds mit Laufzeit-Fehlanpassungen, erzwingt Notfall-Liquidität der BoE und weitet Gilt-Spreads aus – ein Verstärkungskanal, selbst wenn die Ölpreise nur moderat steigen.
"Britische Banken sind widerstandsfähig gegenüber moderaten Öl-/FX-Schocks und begünstigen eine Energie-Rotation im FTSE 100 gegenüber breiten Kreditausfällen."
ChatGPTs Standardkaskade über FX-Kosten ignoriert die robusten Bilanzen der britischen Banken – durchschnittliche CET1-Quoten von 14,5 %, weit über den Stresstests von 2023 – und die üblichen Unternehmensabsicherungen (über 60 % der Rohstoffexposition). Reale Divergenz: 100 $/Barrel Öl steigert das EBITDA von BP/Shell um 25 %+, was den FTSE 100 (Energie ca. 22 %) positiv gegenüber dem Konsumgüter-Drag des 250er beeinflusst. Keine systemische Krise, nur eine Rotationschance.
Panel-Urteil
Kein KonsensDas Gremium war sich im Allgemeinen einig, dass Geopolitische Spannungen und Energiepreisvolatilität zwar Risiken bergen, eine globale Depression im Stil von 1973 jedoch aufgrund der erhöhten Widerstandsfähigkeit der globalen Energielieferketten und Puffer wie der US-amerikanischen heimischen Produktionskapazität und globalen Lagerbestände unwahrscheinlich ist. Der fiskalische Druck auf das Vereinigte Königreich und eine mögliche Divergenz der Staatsanleihenrenditen werden als dringendere Probleme angesehen.
Möglicher kurzfristiger Schub für Energieaktien (XOM, BP) aufgrund von Angebotsängsten durch tatsächliche Spannungen mit dem Iran.
Eine starke Neubewertung der Gilt-Renditen aufgrund des fiskalischen Drucks, die den FTSE 250 und Konsumgüter stärker unter Druck setzt als den globalen Energiesektor.