Academy Sports and Outdoors Q4 Ergebnis-Telefonkonferenz-Highlights

Academy meldete Q4-Umsätze von 1,7 Mrd. USD (+2,5 % ggü. Vorjahr), aber die vergleichbaren Umsätze sanken um 1,6 % – das Management gab an, dass ein Treffer von rund 100 Basispunkten durch Winterstürme zu schwacher Frequenz beitrug; der GAAP-Nettogewinn betrug 133,7 Mio. USD mit einem verwässerten EPS von 1,98 USD (bereinigt 1,97 USD).
Die Profitabilität und die operativen Kennzahlen verbesserten sich: Die Bruttogewinnmarge stieg auf 33,6 % (+140 Basispunkte), während die SG&A-Kosten aufgrund von Wachstumsinvestitionen auf 23,7 % stiegen; das Unternehmen verzeichnete außerdem einen Anstieg des E-Commerce um 13,6 %, einen Anstieg der durchschnittlichen Verkaufspreise (AUR) um 6 % und eine Verbesserung der Lagerbestände um ca. 500 Basispunkte durch die RFID-Einführung.
Für das Geschäftsjahr 2026 prognostizierte das Management Nettoumsätze von 6,18–6,36 Mrd. USD (2 %–5 %) und ein bereinigtes EPS von 6,10–6,60 USD und skizzierte Prioritäten, darunter eine verstärkte Nutzung von KI/Suche, eine Wiederbelebung der Academy-Kreditkarte im Q2, integriert in My Academy Rewards, 20–25 neue Filialen und eine Dividendenerhöhung um 15 % auf 0,15 USD pro Aktie.
Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO) meldete die Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025, die nach Angaben des Managements weitgehend den Prognosen entsprachen, und legte gleichzeitig die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 vor, die anhaltenden Druck auf die Verbraucher im ersten Halbjahr sowie eine Mischung aus unternehmensgesteuerten Initiativen und potenziellen makroökonomischen Rückenwinden annimmt.
CEO Steve Lawrence sagte, das Unternehmen habe im vierten Quartal einen Umsatz von 1,7 Mrd. USD erzielt, ein Plus von 2,5 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die vergleichbaren Umsätze um 1,6 % zurückgingen. CFO Carl Ford fügte hinzu, dass der Rückgang der vergleichbaren Umsätze einen Rückgang der Transaktionen um 6,4 % widerspiegelte, der teilweise durch einen Anstieg des Ticketpreises um 5,1 % ausgeglichen wurde.
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Ford sagte, Academy habe im Quartal einen Nettogewinn von 133,7 Mio. USD und ein verwässertes EPS von 1,98 USD erzielt. Der bereinigte Nettogewinn betrug 132,9 Mio. USD bzw. 1,97 USD bereinigtes verwässertes EPS.
Lawrence sagte, Thanksgiving und die Cyber Week seien stark gewesen, gefolgt von schwächeren Ausgaben Mitte Dezember und einem Anstieg in der Woche vor Weihnachten, der sich bis zur letzten Woche des Monats fortsetzte. Er sagte, der Januar sei schwächer als erwartet gewesen, hauptsächlich aufgrund von Winterstürmen in den letzten 10 Tagen des Monats, die dazu führten, dass etwa die Hälfte der Filialen zwei bis drei Tage lang teilweise oder vollständig geschlossen waren, bevor die Nachfrage nach Wiedereröffnung der Filialen wieder anstieg.
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Als Antwort auf eine Frage schätzte das Management, dass die sturmbedingten Schließungen einen Gegenwind von etwa 100 Basispunkten für die vergleichbaren Umsätze im vierten Quartal darstellten. Lawrence fügte hinzu, dass das Geschäft bei Ausschluss dieser Tage eine positive vergleichbare Umsatzentwicklung im mittleren einstelligen Bereich aufweisen würde.
Ford sagte, die Bruttogewinnmarge im vierten Quartal betrug 33,6 %, ein Anstieg von 140 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr und über der prognostizierten Spanne des Unternehmens. Er führte den Großteil der Expansion auf Effizienzgewinne in der Lieferkette und das Auslaufen von Kosten für Störung der Häfen im Vorjahr zurück. Er sagte, die Warenmarge, einschließlich Zöllen, sei stabil geblieben, da das Unternehmen die Preise verwaltete und gleichzeitig seine Wertstrategie beibehielt.
Die SG&A-Aufwendungen machten 23,7 % des Umsatzes aus, ein Anstieg um etwa 21 Mio. USD oder 70 Basispunkte. Ford sagte, der Anstieg sei auf Wachstumsinitiativen von insgesamt etwa 135 Basispunkten zurückzuführen, darunter 115 Basispunkte aus dem Wachstum neuer Filialen und 20 Basispunkte aus Technologieinvestitionen zur Unterstützung des Omnichannel-Wachstums. Er wies auch darauf hin, dass die Schließungen von Filialen zu einem Hebeleffekt führten, da das Unternehmen während der Schließungen weiterhin Arbeitskosten trug.
Gesamtjahr 2025: Umsatzwachstum, AUR und digitale Zuwächse
Im Geschäftsjahr 2025 steigerte Academy laut Lawrence den Umsatz auf 6,05 Mrd. USD, ein Plus von 2 %, was zu Marktanteilsgewinnen in seinem gesamten Einflussbereich führte. Er hob mehrere Initiativen und betriebliche Aktualisierungen hervor, die während des Calls besprochen wurden:
Zollminderung und Preisgestaltung: Lawrence sagte, das Unternehmen habe zusätzliche Zölle, die Ende Q1 und Q2 erhoben wurden, durch Diversifizierung der Beschaffungsländer, Vorabverlagerung von Lagerbeständen zu niedrigeren Kosten sowie Optimierung von Preisen und Werbeaktionen ausgeglichen. Er sagte, Academy habe im Gesamtjahr eine durchschnittliche jährliche Einzelhandelsverkaufspreissteigerung (AUR) von 6 % und eine Bruttogewinnmarge von 34,8 % erzielt, ein Plus von 90 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr, während die Wettbewerbspreise beobachtet wurden, um seine Wertwahrnehmung aufrechtzuerhalten.
E-Commerce-Wachstum und KI: Lawrence sagte, die Dot-com-Umsätze seien um 13,6 % gestiegen, teilweise bedingt durch Verbesserungen bei der Website-Suche und den grundlegenden Benutzererlebnissen, den Einsatz von KI zur Anreicherung von Artikeldaten, die Generierung von Bildern für Eigenmarkenbekleidung und die Einführung eines agentenbasierten KI-Assistenten namens Scout vor Weihnachten.
Erweiterung neuer Filialen: Das Unternehmen eröffnete im Geschäftsjahr 2025 24 neue Filialen, die nach Angaben des Managements die Erwartungen an die Leistung im ersten Jahr übertreffen. Filialen, die 2022 bis 2024 eröffnet wurden und nun in die vergleichbare Umsatzbasis einbezogen sind, verzeichneten Zuwächse im mittleren einstelligen Bereich, und das Management erwartet, dass dieser Rückenwind zunehmen wird, wenn die Filialkohorte von 2025 im Jahr 2026 in die vergleichbare Umsatzbasis eintritt.
Verbesserung der Lagerbestände durch RFID: Lawrence sagte, Academy habe die Lagerbestände durch Sortimentsrationalisierung und die Einführung von RFID-Scannern in allen Filialen im Q2 um 500 Basispunkte verbessert. Das Unternehmen ging zu wöchentlichen Zählungen und Aktualisierungen für RFID-gekennzeichnete Marken über, die etwa 25 % des Jahresumsatzes ausmachen.
Sortiments- und Markenerweiterungen: Lawrence nannte die Aufnahme oder Erweiterung von Marken wie Jordan, Converse, Birkenstock, Fila, Baseball Lifestyle 101, Turtlebox-Lautsprecher und Ray-Ban Meta.
Wachstum des Treueprogramms: Das Management gab an, dass My Academy Rewards seit seiner Einführung Mitte 2024 über 13 Millionen Mitglieder zählt.
Verschiebung der Kundenstruktur: Lawrence sagte, das Unternehmen verzeichnete ein Wachstum von 10 % bei Kunden mit einem Haushaltseinkommen über 100.000 USD, was er als die größte und am schnellsten wachsende Kohorte des Unternehmens bezeichnete, während er bekräftigte, dass Academy weiterhin auf eine Wertpositionierung setzt.
Prognose für das Geschäftsjahr 2026: Wachstum erwartet, mit makroökonomischen und internen Treibern
Das Management prognostizierte für das Geschäftsjahr 2026 Nettoumsätze von 6,18 bis 6,36 Mrd. USD, was einem Wachstum von 2 % bis 5 % entspricht, mit vergleichbaren Umsätzen von -1 % bis +2 % (Mittelwert +0,5 %). Lawrence sagte, die untere Ende der Prognose gehe von einem anhaltend gedämpften Umfeld für diskretionäre Ausgaben aus, wobei der inflationäre Druck auf importierte Waren bis zur ersten Jahreshälfte anhalten werde und sich dann stabilisiere, wenn das Unternehmen im zweiten Halbjahr die zollbedingten Kosten ausgleiche.
Ford sagte, Academy erwarte eine Bruttogewinnmarge von 34,5 % bis 35,0 %, einen GAAP-Nettogewinn von 380 Mio. bis 415 Mio. USD und einen bereinigten Nettogewinn von 410 Mio. bis 445 Mio. USD (ohne etwa 37 Mio. USD an aktienbasierter Vergütung). Das GAAP-verwässerte EPS wird voraussichtlich 5,65 bis 6,15 USD betragen, mit einem bereinigten verwässerten EPS von 6,10 bis 6,60 USD, basierend auf einer erwarteten gewichteten durchschnittlichen Anzahl von 67 Millionen verwässerten Aktien (ohne potenzielle zukünftige Rückkäufe).
Ford sagte, der bereinigte Free Cash Flow werde voraussichtlich 250 Mio. bis 300 Mio. USD betragen, nach 200 Mio. bis 240 Mio. USD an Investitionsausgaben, die hauptsächlich auf strategische Wachstumsinitiativen entfallen.
Das Management wies auf mehrere potenzielle externe Rückenwinde im Jahr 2026 hin, darunter Erwartungen an höhere Steuerrückerstattungen, die Austragung der Weltmeisterschaft in den USA mit Spielen im Einflussbereich von Academy und das 250-jährige Jubiläum der Vereinigten Staaten. Lawrence schätzte, dass die Weltmeisterschaft etwa 30 Basispunkte zum Jahr beitragen könnte.
Ford sagte, die internen Initiativen des Unternehmens unterstützten den Mittelwert der Prognose, während die Spanne widerspiegele, ob externe Rückenwinde durch makroökonomische Gegenwinde (unteres Ende) negiert werden oder einen Nettonutzen (oberes Ende) bieten.
Wichtige Initiativen für 2026: Digital, Relaunch von Treueprogramm/Kreditkarte, Merchandising und RFID
Mit Blick auf die Zukunft betonte das Management fortgesetzte digitale Investitionen, einschließlich einer KI-basierten semantischen Suchplattform, die für Ende Q2 geplant ist, Bemühungen mit Plattformen wie OpenAI und Google, den Katalog von Academy in deren Ökosystemen zu präsentieren, die Erweiterung des Drop-Ship-Sortiments und das Wachstum über Drittanbieter-Shops.
Ein wichtiger Meilenstein für 2026 wird die Wiederbelebung der Academy-Kreditkarte und die Integration in My Academy Rewards zu einem einheitlichen Dreistufenprogramm sein. Lawrence sagte, die Wiederbelebung sei für Q2 vor dem Vatertag geplant und umfasse die Umstellung bestehender Karteninhaber und das Angebot einer Reaktivierungsprämie für neu ausgegebene Karten. Das Management sagte, das Treueprogramm werde die bereits genutzten Rabatte des Unternehmens konsolidieren und gezielt einsetzen und werde voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Bruttogewinnmarge haben.
Beim Merchandising plant das Unternehmen, das Jordan-Shop-Konzept im Frühjahr auf 55 weitere Filialen auszuweiten (mehr als 200 insgesamt). Es hob auch das Wachstum in den Bereichen Arbeits- und Westernbekleidung, eine exklusive US-Brick-and-Mortar-Partnerschaft mit HYROX mit Marken-Trainingsgeräten für über 70 Filialen und die fortgesetzte Expansion in "Baseball Lifestyle"-Kategorien hervor.
Academy plant außerdem, die RFID-Kennzeichnung auf Eigenmarkenbekleidung und -schuhe auszuweiten, was nach Angaben des Managements bis Ende Frühjahr wöchentliche Zählungen und Aktualisierungen für etwa ein Drittel des Umsatzes ermöglichen würde.
Für das Filialwachstum bekräftigte das Management die Pläne, 20 bis 25 Filialen im Jahr 2026 zu eröffnen, hauptsächlich als Ergänzung in bestehenden Märkten. Ford sagte, die Eröffnungen würden stärker auf die zweite Jahreshälfte konzentriert sein als im Geschäftsjahr 2025, nachdem das Unternehmen angesichts der Unsicherheit der Baukosten aufgrund von Zöllen zunächst die Unterzeichnung neuer Mietverträge pausiert hatte.
Bei den Kapitalrückflüssen sagte Ford, der Vorstand habe eine Dividendenerhöhung um 15 % auf 0,15 USD pro Aktie genehmigt, zahlbar am 10. April 2026 an die Aktionäre, die am 20. März 2025 im Register eingetragen sind. Er sagte auch, dass das Unternehmen das Geschäftsjahr 2025 mit 437 Mio. USD Restbetrag unter seiner Rückkaufsermächtigung abgeschlossen habe.
Über Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO)
Academy Sports and Outdoors ist ein führender Spezialhändler für Sportartikel und Outdoor-Ausrüstung mit über 260 Filialen in den Vereinigten Staaten. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Katy, Texas, bietet eine breite Palette von Produkten an, darunter sportliche Schuhe und Bekleidung, Teamsportausrüstung, Camping- und Outdoor-Produkte, Jagd- und Angelzubehör sowie Fitnesszubehör. Zusätzlich zu seinem stationären Filialnetz bedient Academy seine Kunden über seine E-Commerce-Plattform und bietet Online-Bestellungen, Abholung im Geschäft und Lieferoptionen nach Hause an.
Das Produktportfolio des Unternehmens umfasst saisonale und ganzjährige Kategorien, die darauf ausgelegt sind, die Bedürfnisse von Freizeitenthusiasten und ernsthaften Sportlern zu erfüllen.