Nach einem 83 %igen Einbruch , Ist The Trade Desk totes Geld ?

<p>Jahrelang war The Trade Desk (<a href="/quote/nasdaq/ttd/">TTD</a> 0,19%) eine der Top-Aktien auf dem Markt.</p>
<p>Von seinem Börsengang im Jahr 2016 bis zu seinem Höchststand Ende 2024 stieg die Aktie um mehr als 4.000 %, da sie regelmäßig ein Umsatzwachstum von 20 % oder mehr erzielte und auch starke Gewinnmargen lieferte. Die Aktie profitierte auch von einer Premium-Bewertung.</p>
<p>Im letzten Jahr ist The Trade Desk jedoch eingebrochen. Die <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/advertising-tech/">Adtech-Aktie</a> ist seit ihrem Höchststand Ende 2024 um 83 % gefallen, da sich das Geschäft auf seine schwächste Wachstumsrate aller Zeiten verlangsamt hat, mit Ausnahme eines kurzen Rückgangs während der Pandemie.</p>
<p>Die folgende Grafik zeigt, wie sich der Umsatz von The Trade Desk im letzten Jahr verlangsamt hat.</p>
<table>
<row span="2">
<cell role="head">Quartal</cell>
<cell role="head">Umsatzwachstum</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q4 2024</cell>
<cell>22 %</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q1 2025</cell>
<cell>25 %</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q2 2025</cell>
<cell>19 %</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q3 2025</cell>
<cell>18 %</cell>
</row>
<row>
<cell>Q4 2025</cell>
<cell>14 %</cell>
</row>
</table>
<p>Die Aktie von The Trade Desk stürzte nach der Veröffentlichung des Q4 2024-Berichts vor einem Jahr ab. Sie erholte sich kurz nach dem Q1-Bericht und fiel dann nach den Q2-Ergebnissen erneut, als die Befürchtungen vor einem Zusammenbruch des Geschäfts zurückkehrten. Der Umsatz von The Trade Desk ist nun seit drei aufeinanderfolgenden Quartalen gesunken, und das Management erwartet, dass sich der Umsatz im laufenden Quartal weiter verlangsamen wird, mit mindestens 678 Millionen US-Dollar Umsatz im ersten Quartal, was nur einem Wachstum von 10 % entspräche.</p>
<h2>Die Ursache für die Probleme von The Trade Desk</h2>
<p>Während das Management von The Trade Desk seine Herausforderungen auf schlechte Ausführung und ein schwaches makroökonomisches Umfeld zurückführt, scheint die eigentliche Ursache der Wettbewerb zu sein.</p>
<p>Tatsächlich begann die Verlangsamung von The Trade Desk genau dann, als Amazon (<a href="/quote/nasdaq/amzn/">AMZN</a> +0,71 %) eine neue Demand-Side-Platform (DSP)-Erfahrung ankündigte, die eine verbesserte Benutzerfreundlichkeit bietet, die Zeit für die Kampagneneinrichtung um 75 % reduziert und eine bessere Full-Funnel-Optimierung ermöglicht.</p>
<p>Seitdem scheint Amazon Marktanteile von The Trade Desk in Bereichen wie Retail Media und Connected TV gewonnen zu haben, und es ist klar, warum. Amazon hat eine einzigartige Reichweite in der Werbung. Es verfügt über unübertroffene Kundendaten über die Einkaufsgewohnheiten von Hunderten von Millionen seiner E-Commerce-Kunden, die es Marken für gezielte Werbung anbieten kann. Es hat auch eine eigene Streaming-Plattform mit mehr als 200 Millionen Amazon Prime-Abonnenten, die Werbetreibenden einen einfachen Zugang zu seinem Streaming-Publikum ermöglicht. Amazon hat sich auch mit Unternehmen wie Netflix, Roku, Spotify und SiriusXM zusammengetan, um seine Reichweite weiter zu erhöhen.</p>
<p>Das Management von The Trade Desk sieht seine Plattform als Gegenmittel zu "Walled Gardens" oder in sich geschlossenen Werbeökosystemen, aber die Walled Gardens wie Alphabet, Meta Platforms und Amazon, die die drei größten digitalen Werbeplattformen der Welt sind, haben eine klare Anziehungskraft auf Werbetreibende, da sie alle mit riesigen Traffic-Quellen verbunden sind.</p>
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<a href="/quote/nasdaq/ttd/">NASDAQ: TTD</a>
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<h3>Wichtige Datenpunkte</h3>
<h2>Was das für The Trade Desk bedeutet</h2>
<p>Auf der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals stellte das Unternehmen eine Schwäche bei Werbetreibenden für Konsumgüter (CPG) und Automobilwerbung fest, die teilweise auf Zölle und andere makroökonomische Gegenwinde zurückzuführen ist. Diese Kategorien machen 25 % seines Geschäfts aus, und ohne sie hätte es ein deutlich stärkeres Wachstum gemeldet.</p>
<p>Das mag stimmen, aber Anleger sollten sich bewusst sein, dass die führenden digitalen Werbeplattformen im vierten Quartal alle ein robustes Wachstum verzeichneten. Google Advertising meldete im Quartal ein Wachstum von 13,6 %. Meta steigerte seine Werbeeinnahmen um 24,3 %, und die Werbeeinnahmen von Amazon stiegen um 23 %. Netflix hat ebenfalls ein starkes Werbewachstum angekündigt.</p>
<p>Die Probleme von The Trade Desk scheinen sich im Absturz der Aktie widerzuspiegeln, und die Bewertung erscheint mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27 angemessen, aber eine Trendwende ist nicht garantiert.</p>
<p>Wenn die Ursache für die Probleme von The Trade Desk verstärkter Wettbewerb ist, auch von Amazon, wird dies nicht einfach zu überwinden sein. An diesem Punkt ist es für Anleger besser, abzuwarten, bis sich das Umsatzwachstum stabilisiert, bevor sie die Aktie kaufen. Die Aktien mögen billig aussehen, aber wie der jüngste Ergebnisbericht gezeigt hat, kann die Aktie immer noch weiter fallen.</p>