Bath & Body Works springt am Montag um 11 % — Sollten Sie aggressiv kaufen, um auf eine Erholung der BBWI-Aktie zu setzen?

An einem der wenigen guten Handelstage, die die Aktie von Bath & Body Works (BBWI) im vergangenen Jahr hatte, sprang BBWI am Montag um mehr als 11 % bei einem Volumen von 13,3 Millionen, mehr als das Doppelte des 30-Tage-Durchschnitts.
Infolgedessen schaffte es die angeschlagene Aktie – im vergangenen Jahr und in den letzten fünf Jahren um 38 % bzw. 63 % gefallen – gestern unter die Top 100 der bullischen Preisüberraschungen mit einer Standardabweichung von 2,40, dem 24. höchsten Wert des Tages.
Bath & Body Works ist unbestreitbar eine unbeliebte Aktie. Analysten sind im Allgemeinen unentschlossen, was ihre Aussichten für das kommende Jahr angeht – von den 16 Analysten, die die BBWI-Aktie beobachten, bewerten nur drei sie als Kauf (3,38 von 5), mit einem Kursziel von 25,25 US-Dollar –, und die technische Meinung von Barchart kurzfristig ist ein starker Verkauf mit 88 %.
Diese Datenpunkte deuten kaum auf eine steigende Aktie hin. Was also steckt hinter dem Volumen? Und ist der gestrige Gap-Up ein Zeichen für gute Dinge, die kommen, oder eine Finte, und Sie sollten nicht darauf hereinfallen?
Optionen könnten helfen, diese beiden Fragen zu beantworten.
Gestriges BBWI-Optionsvolumen
Das Optionsvolumen von BBWI lag gestern bei 14.340, etwa dreimal so hoch wie der 30-Tage-Durchschnitt. Das Put/Call-Volumen-Verhältnis von 0,39 ist sehr bullisch, während das Put/Call-Open-Interest-Verhältnis von 0,71 neutral bis leicht bullisch auf längere Sicht ist.
In den letzten drei Monaten war das gestrige Optionsvolumen das zweithöchste, nur übertroffen vom 19. Februar mit 44.103. An diesem Tag im Februar belief sich die bullische Stimmung auf insgesamt 2,70 Millionen US-Dollar, während die bärische Stimmung 1,57 Millionen US-Dollar betrug, was zu einer Nettohandelsstimmung von 1,13 Millionen US-Dollar führte. Gestern war die Nettohandelsstimmung bullisch um 45.300 US-Dollar. Das ist kaum ein Anzeichen für starkes institutionelles Kaufen.
Der Top-Trade gestern, laut seinem Optionsfluss, war für 1.266 April 2 $19 Calls zu einem Handelspreis von 0,45 $, dem gleichen Preis wie der Geldkurs. Offensichtlich glaubte der Käufer der Calls, dass die Aktien in den nächsten drei vollen Handelstagen bis zum Verfall am Donnerstag (Karfreitag ist ein Feiertag und die Märkte sind geschlossen) erheblich steigen würden. Der Handel war ein ISO (Intermarket Sweep Order), bei dem ein Händler so viele Calls wie möglich und so schnell wie möglich über mehrere Börsen hinweg aufkauft.
Wo lag der Aktienkurs von BBWI um 12:19:06 Uhr, als der Handel mit 1.266 Calls stattfand? Nicht ganz die 18,80 $ Hoch des Tages, aber sehr nah dran, gut gestiegen gegenüber dem Schlusskurs des Vortages von 16,80 $. Am vorherigen Freitag war das Volumen für den April 2 $19 Call minimal mit 8, mit Handelspreisen zwischen 0,10 $ und 0,20 $, also war dies nichts, was sich über die Zeit aufgebaut hätte.
Das letzte Mal, als BBWI ein tägliches Optionsvolumen wie gestern hatte – ausgenommen die 44.103 im Februar – war im vergangenen November, vor über vier Monaten. Am 20. November betrug das Optionsvolumen von BBWI 120.612, das höchste in den letzten 24 Monaten; es war eindeutig bärisch, mit fast dreimal so vielen gehandelten Puts wie Calls.
Das gestrige Call-Volumen für den April 2 $19 Call deutet darauf hin, dass sich die Anlegerstimmung geändert hat. Dennoch ist es schwer zu sagen, warum.
Wie läuft das Geschäft von BBWI?
Das letzte Mal, als ich Bath & Body Works abdeckte, war am 12. November 2025, ungefähr zu der Zeit, als das Optionsvolumen wirklich düster und bärisch wurde. Die BBWI-Aktie hatte gerade ein neues 52-Wochen-Tief erreicht, das 25. im zurückliegenden Zwölfmonatszeitraum.
"Ist Bath & Body Works ein Schnäppchen oder eine riskante Wette?", fragte ich mich damals. Das letzte neue 52-Wochen-Tief war am 21. November; die Aktie ist seitdem um 32 % gestiegen.
Meine größte Sorge für jeden, der damals erwog, BBWI zu kaufen, waren die operativen Margen.
"Die bedeutendste Frage für Investoren im Moment ist, ob sie jemals wieder operative Margen im hohen 20er-Bereich erreichen kann – sie lagen im Q4 2021 bei 29,0 % und im Q2 2025 bei 10,1 %", schrieb ich.
"Wenn alles gut geht, kann sie wieder in die hohen Zehner-, niedrigen Zwanzigerjahre zurückkehren."
Seitdem ich das geschrieben habe, wurden die Ergebnisse für Q3 und Q4 2025 geliefert. Beide Berichte enthielten eine Dosis Realität für die Aktionäre und Pläne für die Zukunft. Der Weg nach vorn wird holprig sein.
Im dritten Quartal 2025 lag die operative Marge bei 10,1 %, 340 Basispunkte niedriger als im Q3 2024. Im Q4 2025 lag sie bei 22,0 %, 230 Basispunkte niedriger als im Vorjahr. Für das gesamte Jahr 2025 lag sie bei 15,4 %, 190 Basispunkte niedriger als 2024.
Obwohl es noch ein Arbeitsprozess ist, erwartet das Unternehmen, im Jahr 2026 einen positiven freien Cashflow zu erwirtschaften (ca. 600 Millionen US-Dollar), trotz eines Rückgangs des Jahresumsatzes um 3,5 % am mittleren Punkt seiner Prognose und 270 Millionen US-Dollar an Investitionsausgaben, dem höchsten Betrag, den das Unternehmen seit 2023 in sein Geschäft investiert hat.
Als Teil des Plans von CEO Daniel Heaf, das Unternehmen in eine globale Marke zu verwandeln, begann BBWI im Februar, seine Produkte auf Amazon zu verkaufen. Amazon macht fast die Hälfte des US-Marktes für Schönheit und Körperpflege aus; man muss dorthin gehen, wo die Kunden einkaufen, und etwa 39 % der US-Verkäufe von Schönheit und Körperpflege finden online statt.
Mit einem eigenen Bath & Body Works-Shop auf Amazon kann das Unternehmen die Online-Erzählung besser kontrollieren, als nur Produkte über Drittanbieter zu verkaufen.
Das wird zwar nicht unbedingt die operativen Margen verbessern, aber es wird helfen, das Umsatzwachstum wieder anzukurbeln, was für ein nachhaltiges, profitables Geschäft unerlässlich ist.
Das Wertversprechen überarbeitet
Ich beendete meinen Artikel vom 12. November über BBWI mit dem Vorschlag, dass die Leser den Juni 18 $27,50 Call in Betracht ziehen sollten. Damals lag er 24,55 % OTM (aus dem Geld) mit einem Geldkurs von 2,05 $ und einem offenen Interesse von 196. Heute liegt er 43,53 % OTM (aus dem Geld) mit einem Geldkurs von 0,25 $ und einem offenen Interesse von 614.
Zwei Quartalsberichte und ein Krieg im Nahen Osten später hat es einen schweren Kampf vor sich, um einige der Verluste seit November wieder wettzumachen. Der gestrige starke Anstieg des Aktien- und Optionsvolumens deutet darauf hin, dass der Geldkurs von 0,25 $ für den Juni 18 $27,50 Call eine vernünftige Wette ist, mit nur 1,3 % des aktuellen Aktienkurses. Sie können Ihr Geld verdoppeln, indem Sie vor dem Verfall verkaufen, wenn er in den nächsten 11 Wochen um 2,21 $ (12,1 %) steigt. Die erwartete Bewegung nach oben oder unten beträgt 4,04 $ (21,07 %).
Die gestrigen April 2 $19 Calls deuten darauf hin, dass ich vielleicht auf etwas gestoßen bin.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Will Ashworth keine Positionen (direkt oder indirekt) in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.