Bessere Nuklearkraft-Aktie: NuScale Power vs. Constellation Energy

Wichtige Punkte
NuScale Power hat das einzige zugelassene SMR-Design in den Vereinigten Staaten, und sein erstes kommerzielles Projekt kommt voran.
Constellation Energys etablierte Atomkraftflotte hat Verträge mit Microsoft und Meta Platforms abgeschlossen.
Die Debatte zwischen diesen beiden Nuklearkraft-Aktien läuft darauf hinaus, ob Investoren lieber eine höhere Decke oder einen höheren Boden haben möchten.
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Die Energielandschaft der USA ist buchstäblich nuklear geworden. Rechenzentren treiben den Strombedarf Amerikas in die Höhe. Letztes Jahr unterzeichnete Präsident Donald Trump Erlasse, die den Wunsch nach einer Vervierfachung der nuklearen Stromkapazität des Landes auf 400 Gigawatt bis 2050 darlegen.
Das macht Nuklearkraft-Aktien zu einem Hotspot für Investoreninteresse. NuScale Power (NYSE: SMR) und Constellation Energy (NASDAQ: CEG) sind zwei sehr unterschiedliche Unternehmen, die jeweils unterschiedliche Wege bieten, um in den kommenden Boom der Nuklearkraft zu investieren.
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Aber welches ist die bessere Wahl für Ihr Geld? Hier ist, was Sie wissen müssen.
NuScale Energy und Constellation Energy sind zwei verschiedene Arten von Nuklearkraftunternehmen
Constellation Energy ist ein diversifiziertes Energieunternehmen mit 55 Gigawatt Kapazität in den Bereichen Kernkraft, Gas, Geothermie, Wind, Wasser und Solar. Seine Dienstleistungen wurden nach der Übernahme von Calpine im Januar erweitert. Es bezeichnet sich auch als das größte US-amerikanische Nuklearkraftunternehmen mit einer Flotte von Reaktoren mit einer Gesamtkapazität von etwas mehr als 22 Gigawatt. Dies sind traditionelle Kernreaktoren, die kontrollierte Kernreaktionen nutzen, um Wärme zu erzeugen, die Dampfturbinen antreibt, um Strom zu erzeugen.
NuScale Power entwickelt kleine modulare Reaktoren (SMRs), die ähnlich funktionieren, aber in viel kleinerem Maßstab. Der Vorteil von SMRs ist, dass sie potenziell schneller und billiger zu bauen sind und in kleineren Bereichen betrieben werden können, die für einen herkömmlichen Reaktor nicht geeignet wären. SMRs sind eine neuere Technologie, und bis heute ist NuScale Power das einzige Unternehmen, das die behördliche Designzulassung von der U.S. Nuclear Regulatory Commission erhalten hat.
NuScales Aufwärtspotenzial birgt Risiken
Als neueres Unternehmen hat NuScale weitaus mehr Raum zum Wachsen. NuScale wird heute mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 4 Milliarden US-Dollar gehandelt. Unterdessen ist Constellation Energy bereits eines der größten Energieunternehmen der Welt mit einer Marktkapitalisierung von 88 Milliarden US-Dollar.
Während seine Größe ihm mehr Wachstumspotenzial verleiht, birgt NuScale mehrere Risiken.
Erstens wird das Unternehmen auf absehbare Zeit keine nennenswerten Einnahmen erzielen. Es hat sich vertraglich verpflichtet, sechs SMR-Module für ein ehemaliges Kohlekraftwerk in Rumänien zu liefern, das wahrscheinlich nicht vor 2033 in Betrieb genommen wird. NuScale wird auch SMR-Module für einen bedeutenden Deal mit der Tennessee Valley Authority für bis zu 6 Gigawatt in sieben Bundesstaaten liefern, aber dieser Deal ist neu und hat keinen öffentlichen Zeitplan.
Leider bewegt sich in der Nuklearindustrie alles im Schneckentempo, und selbst diese SMRs sind mit jeder Menge Bürokratie und regulatorischen Hürden verbunden. Zweitens verwässert NuScale die Investoren, da es aktienbasierte Vergütungen zahlt und weiterhin Geld für den Betrieb verbrennt. Das Management verkaufte dieses Jahr 39,3 Millionen Aktien und nahm Bruttoerlöse von 750 Millionen US-Dollar ein.
Obwohl die Marktkapitalisierung von NuScale gering ist, ist die Bewertung nicht unbedingt günstig. Denken Sie daran, dass NuScale noch Jahre von kommerziellen Aktivitäten entfernt ist und das Unternehmen möglicherweise weiterhin Investoren verwässert. Das Unternehmen muss letztendlich ein profitabler Marktführer in der Nuklearindustrie werden, um die aktuellen Risiken der Aktie zu rechtfertigen, und das ist keine sichere Sache.
Warum Constellation Energy als überlegene Nuklearkraft-Aktie gewinnt
Letztendlich hat Constellation Energy einen viel, viel höheren Boden.
Da Constellation seine Atomkraftflotte bereits gebaut hat, hat es bereits viele der damit verbundenen Hürden überwunden. Außerdem kann Constellation seine bestehenden Reaktoren (sowohl aktive als auch inaktive) wiederbeleben, aufrüsten oder erweitern, wahrscheinlich schneller, als es neue bauen kann. Es hat 20-Jahres-Verträge mit Microsoft und Meta Platforms abgeschlossen, um Strom für deren Rechenzentren zu liefern, wobei beide Verträge bis 2028 in Kraft treten sollen.
Im Gegensatz zu NuScale ist Constellation bereits ein etabliertes und profitables Unternehmen. Analysten erwarten, dass die Gewinne des Unternehmens in den nächsten drei bis fünf Jahren durchschnittlich 15 % pro Jahr wachsen werden.
Nicht zuletzt zahlt die Aktie eine Dividende mit einer Rendite von 0,6 %, mit viel Raum zum Wachsen, dank einer Ausschüttungsquote von nur 15 % der geschätzten Gewinne dieses Jahres. Das Management plant, die Dividende jährlich um 10 % zu erhöhen, und zu diesem Satz würde sich Ihr Dividendeneinkommen alle sieben Jahre verdoppeln.
Alles in allem können Investoren von Constellation Energy auf lange Sicht vernünftigerweise eine wachsende Dividende und eine jährliche Gesamtrendite im zweistelligen Bereich erwarten. Das wird Sie nicht über Nacht reich machen, aber es kann im Laufe eines Jahrzehnts oder länger.
Während NuScales früher Vorsprung im SMR-Design ansprechend ist, ist es schwer, die Opportunitätskosten zu ertragen, eine risikoreiche Aktie wie NuScale gegenüber einem bewährten Marktführer wie Constellation Energy zu halten.
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Justin Pope besitzt Anteile an Microsoft. The Motley Fool besitzt Anteile an und empfiehlt Constellation Energy, Meta Platforms und Microsoft. The Motley Fool empfiehlt NuScale Power. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.