Bessere Ölaktie: Chevron vs. Occidental Petroleum

Wichtige Punkte
Chevron hat ein sehr diversifiziertes Geschäft.
Occidental ist eher ein US-amerikanischer Öl- und Gasproduzent.
Chevron hat aufgrund seiner langfristigen Expansionsprojekte eine höhere Wachstumsperspektive.
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Die Ölpreise sind in diesem Jahr in die Höhe geschossen. Brent-Öl, der globale Benchmark, ist um mehr als 75 % auf über 105 US-Dollar pro Barrel gestiegen. Unterdessen ist WTI, der wichtigste US-Ölpreis-Benchmark, auf fast 95 US-Dollar pro Barrel gestiegen.
Der rasante Anstieg der Ölpreise aufgrund des Krieges mit dem Iran lässt Sie wahrscheinlich fragen, ob jetzt ein guter Zeitpunkt ist, in Ölaktien zu investieren. Hier ist ein Kopf-an-Kopf-Vergleich von Chevron (NYSE: CVX) und Occidental Petroleum (NYSE: OXY).
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Ähnlich und doch sehr unterschiedlich
Chevron und Occidental Petroleum sind beides globale Öl- und Gasproduzenten. Chevron hat sehr ausgewogene Betriebsabläufe. Im letzten Jahr produzierte das Unternehmen 3,7 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (BOE/d), aufgeteilt auf die US-amerikanischen und internationalen Betriebe. Das Unternehmen steigerte seine Produktion im letzten Jahr um 12 %, angetrieben durch kürzlich abgeschlossene Erweiterungsprojekte und die Übernahme von Hess. Occidental produzierte im letzten Jahr fast 1,5 Millionen BOE/d, wobei 84 % seiner Produktion aus den US-amerikanischen Betrieben stammten. Dieser Unterschied ist im aktuellen Umfeld bemerkenswert, da Chevron stärker von höherem Brent-Öl profitiert.
Chevrons größere internationale Aktivitäten sind nicht der einzige Unterschied zwischen diesen beiden Energieunternehmen. Chevron ist ein integriertes Energieunternehmen. Seine Upstream-Öl- und Gasproduktion fließt durch seine Midstream-Transportanlagen zu seinen Downstream-Raffinerie- und Chemiebetrieben. Diese Integration ermöglicht es dem Unternehmen, den Wert seiner Produktion zu maximieren und die Auswirkungen der Volatilität der Rohstoffpreise abzufedern.
Occidental Petroleum hingegen ist weniger integriert geworden. Es verkaufte seine Chemie-Tochter OxyChem Anfang dieses Jahres für 9,7 Milliarden US-Dollar in bar an Berkshire Hathaway. Berkshire besitzt übrigens Anteile an Occidental und Chevron, die seine viert- und sechstgrößten Beteiligungen darstellen.
Mehr Flexibilität gegenüber mehr Sichtbarkeit
Occidental Petroleum konzentriert sich hauptsächlich auf die Bohrung unkonventioneller Bohrlöcher in den USA. Diese Bohrlöcher können schnell gebohrt werden, was dem Unternehmen die Flexibilität gibt, mehr oder weniger Bohrlöcher als Reaktion auf die Rohstoffpreise zu bohren. Der Nachteil ist, dass es wenig Wachstumsperspektiven gibt. Occidental's ursprünglicher Plan für 2026 ist es, die Investitionsausgaben um 550 Millionen US-Dollar zu senken, was es ihm ermöglicht, gerade genug zu investieren, um die Produktion um 1 % zu steigern. Es könnte schneller wachsen, wenn die Ölpreise höher sind, oder die Produktion in einem Umfeld mit niedrigeren Ölpreisen stabil halten.
Chevron hingegen investiert in eine Mischung aus kurzzyklischen unkonventionellen Bohrlöchern und langfristigen Großprojekten. Diese längerfristigen Investitionen geben ihm eine viel größere Sichtbarkeit seines zukünftigen Wachstums. Derzeit laufen mehrere langfristige Kapitalprojekte, die ihm eine klare Sichtbarkeit seines Wachstums bis 2030 ermöglichen. Chevron erwartet, seine Produktion in den nächsten fünf Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 2 % bis 3 % zu steigern, was ein Wachstum des freien Cashflows von mehr als 10 % pro Jahr ermöglichen sollte. Chevrons robuste Wachstumsrate des freien Cashflows sollte es ihm ermöglichen, seine hochverzinsliche Dividende (3,5 % gegenüber 1,8 % bei Occidental) weiter zu erhöhen. Chevrons stärker diversifizierter Geschäftsmix hat 39 Jahre Dividendenerhöhungen unterstützt, während Occidental seine Ausschüttung in der Vergangenheit kürzen musste.
Chevron sticht hervor
Obwohl Occidental Petroleum und Chevron beides führende Energieunternehmen sind, sind sie sehr unterschiedlich. Occidental konzentriert sich stärker auf die Produktion von Öl und Gas in den USA, was ihm mehr kurzfristige Flexibilität verschafft und gleichzeitig seine langfristigen Wachstumsaussichten einschränkt. Chevron hat ein viel diversifizierteres Geschäft, das es ihm ermöglicht hat, eine nachhaltigere Dividende und eine verbesserte langfristige Wachstumsperspektive zu liefern. Diese Merkmale machen Chevron zur besseren Ölaktie zum Kaufen und langfristigen Halten.
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Matt DiLallo hält Positionen in Berkshire Hathaway und Chevron. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Berkshire Hathaway und Chevron. The Motley Fool empfiehlt Occidental Petroleum. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen spiegeln die Ansichten und Meinungen des Autors wider und nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc.