Besserer Wert, um jetzt zu kaufen: Nike vs. Lululemon

Key Points
Nikes unglaubliche Markenstärke verleiht dem Unternehmen einen unschätzbaren Vorteil, auf den es sich verlassen kann, während es versucht, Umsatz- und Gewinnentwicklungen zu stabilisieren.
Lululemons beeindruckende Margen ermutigen nicht Investoren, die sich um die deutliche Verlangsamung des Umsatzes sorgen.
Beide Aktien des Konsumdiscretionärsektors wurden stark abgestraft, daher sind ihre Bewertungen attraktiv.
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Investoren, die überall auf der Suche nach Discount-Möglichkeiten sind, könnten Glück haben. Nike (NYSE: NKE), das seit langem die dominierende Kraft im weltweiten Sportbekleidungsmarkt ist, hat gesehen, dass seine Aktien um 69 % von ihrem Höchststand gefallen sind (Stand vom 17. März). Auch Athleisure-Pionier Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) hat gesehen, dass seine Aktien derzeit um 69 % unter seinem Allzeithoch liegen.
Welche dieser beiden Aktien des Konsumdiscretionärsektors ist derzeit die bessere Kaufgelegenheit?
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Nikes Marke ist stark, aber ein Umbau testet die Geduld der Investoren
Die Athleten, die Nike sponsert, scheinen immer in Gewinnpositionen auf dem Spielfeld zu stehen. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren jedoch Verluste erlitten. Nike wird erwartet, im Geschäftsjahr 2026 (Ende am 31. Mai) einen Umsatz von 46,7 Milliarden US-Dollar zu erwirtschaften, laut Konsensschätzungen. Dies würde einem Rückgang von 9 % gegenüber zwei Jahren zuvor entsprechen.
Unter der Führung von CEO Elliott Hill konzentriert sich Nike unerbittlich auf den Umbau des Unternehmens. Zuvor hat es Einzelhandelspartner verärgert und sich zu sehr auf klassische Schuhdesigns verlassen. Die strategischen Prioritäten liegen nun auf scheinbar offensichtlichen Bereichen, darunter Produktinnovation, das richtige Gleichgewicht bei der Distribution und Marketingwirkung.
Nike hat seine Arbeit vor sich. Es muss Wege finden, in einer wettbewerbsintensiven Branche hervorzustechen. Der Konsumentengeschmack ändert sich ständig, daher ist Neuheit bei der Ware unerlässlich. Dieser Umbauzeitraum ist der perfekte Zeitpunkt für Nike, um besser als je zuvor zurückzukehren.
Aber es besteht kein greifbares Risiko, dass Nike in Vergessenheit gerät. Seine globale Präsenz und die unübertroffene Produktverteilung sind für Rivalen schwer zu überbieten. Darüber hinaus ist Nikes Marke in der Branche ihresgleichen wert. Dies wird durch ein beträchtliches Marketingbudget unterstützt. Als "Demand Creation Expense" bezeichnet, plant Nike, 10 % seines Umsatzes für diese Branding-Bemühungen auszugeben. Kleinere Rivalen verfügen nicht über diese Art von Ressourcen.
Lululemons Wachstum hat sich verlangsamt, obwohl seine Gewinne weiterhin beeindruckend sind
Lululemon liefert ebenfalls nicht seine beste Leistung. Die USA, sein wichtigster Markt, verzeichneten im jüngsten Geschäftsjahresquartal (dem vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025, das am 1. Februar endete) einen Umsatzrückgang von 6 %. Ein Teil davon kann sicherlich auf das makroökonomische Umfeld zurückgeführt werden. Aber Lululemon hilft sich nicht selbst. Es hatte Schwierigkeiten, auf der Kreativitätsebene frische Waren einzuführen, eine Kritik, die Gründer Chip Wilson geäußert hat.
Konsensanalystenschätzungen gehen davon aus, dass der Umsatz zwischen dem Geschäftsjahr 2025 und dem Geschäftsjahr 2028 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von nur 4,8 % steigen wird. Dies würde eine deutliche Verlangsamung gegenüber den Vorjahren darstellen, eine Prognose, die der Markt nicht mag.
Zusätzlich zum Pessimismus kommt Lululemons jüngster Führungswechsel hinzu, der viel Unsicherheit mit sich bringt. Calvin McDonald, der seit 2018 CEO war, trat Ende Januar zurück. Das Unternehmen muss noch herausfinden, wer sein nächster CEO sein wird. Aber wer auch immer diese Person ist, wird arbeiten müssen, um in den Bereichen zu glänzen, in denen McDonald es nicht tat, nämlich das Wachstum anzukurbeln, Produktinnovationen voranzutreiben und den Aktienkurs zu erhöhen.
Dennoch sehen die Finanzkennzahlen auf einer höheren Ebene nicht so schlecht aus wie bei Nike. Der Gesamtumsatz des Unternehmens stieg im Geschäftsjahr 2025 um 4,8 %. Und China verzeichnete einen Umsatzanstieg von 29 %. Lululemons Rentabilität ist ebenfalls beeindruckend, da im 4. Quartal eine operative Marge von 22,3 % ausgewiesen wurde.
Die Erwartungen sind extrem gesunken
Im Vergleich zu Nike ist Lululemon wahrscheinlich in einer stärkeren Position. Das Athleisure-Geschäft verzeichnet weiterhin ein solides Umsatzwachstum, was Nike nicht geschafft hat. Lululemons Rentabilität übertrifft auch Nikes Endergebnis.
Fügen Sie dies der Bewertung von Lululemon hinzu. Seine Aktien werden derzeit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 1,7 gehandelt, was der niedrigste Wert seit 16 Jahren ist. Es ist schwer, dieses Setup zu ignorieren.
Nike sieht andererseits ebenfalls wie ein Schnäppchen aus. Sein KUV von 1,8 liegt nahe am niedrigsten Wert seit 13 Jahren. Obwohl die Finanzkennzahlen schwach waren, verfügt es immer noch über eine Markenposition, die auf globaler Ebene dominiert, eine Position, die Lululemon niemals erreichen wird.
Investoren, die bereit sind, eine erhöhte Unsicherheit zu überwinden und ein höheres Risiko einzugehen, könnten diese beiden Aktien als lohnenswerte Ergänzung für ein Portfolio betrachten. Günstige Ausgangsbewertungen, kombiniert mit der Möglichkeit, dass die Gewinne stabilisieren und wieder wachsen, können zu erfolgreichen Renditen führen, wenn alles gut geht.
Denken Sie jedoch daran, diese beiden Aktien als Teil eines diversifizierten Portfolios zu betrachten, da sie beide Zugang zu denselben Endmärkten bieten.
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Neil Patel hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Lululemon Athletica Inc. und Nike. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.