Bitfarms-Konferenz: BITF wird zu Keel Infrastructure, wandelt sich von Bitcoin-Mining zu KI-Rechenzentren

Bitfarms verlegt seinen Sitz und wird sich in Keel Infrastructure umbenennen, wendet sich vom Bitcoin-Mining ab und konzentriert sich auf nordamerikanische Hochleistungsrechnen- und KI-Infrastruktur und stoppt neue Investitionen in Bitcoin-Mining.
Das Unternehmen gibt an, über ein Portfolio von ~2,2 Gigawatt an energiegestützter/gesicherter/Expansionskapazität in Pennsylvania, Quebec und Washington (insbesondere Panther Creek und Scrubgrass) zu verfügen, wobei 2026 für die Leasingausführung und 2027 für die Standortkommissionierung (Moses Lake wahrscheinlich zuerst) anvisiert ist.
Bitfarms plant, Projekte über Investment-Grade-Mieter und kreditumwickelte Leasingverträge zu finanzieren, ohne die Kapitalmärkte anzuzapfen, und hält derzeit knapp unter 2.500 Bitcoin, die es schrittweise verkaufen will, um den Übergang zu KI/HPC zu finanzieren.
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Führungskräfte von Bitfarms (NASDAQ:BITF) skizzierten während eines Gesprächs mit Investoren einen kurzfristigen Unternehmensübergang und eine längerfristige Abkehr vom Bitcoin-Mining hin zu Hochleistungsrechnen (HPC) und künstlicher Intelligenz (KI)-Infrastruktur.
Ben Gagnon sagte, das Unternehmen sei historisch gesehen ein "langjähriges Energieinfrastrukturunternehmen" gewesen, habe sich aber im vergangenen Jahr auf "100 % nordamerikanische Infrastruktur und 100 % HPC- und KI-Infrastruktur" verlagert und fügte hinzu, dass Bitfarms "keine weiteren Investitionen in Bitcoin-Mining tätigt".
Verlegung des Sitzes und Neupositionierung als Keel Infrastructure
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Gagnon sagte, das Unternehmen werde seine Verlegung des Sitzes morgen wirksam abschließen, nach der es kein kanadisches Unternehmen mehr sein wird. Er fügte hinzu, dass sich das Unternehmen auch in Keel Infrastructure umbenennen wird und beschrieb den Schritt als Möglichkeit, seine Positionierung als "Infrastrukturentwickler und -eigentümer" widerzuspiegeln.
Gagnon betonte, dass sich das Unternehmen nicht direkt im Bereich Computing oder Cloud-Dienste behaupten wolle, sondern sich darauf konzentriere, Hyperscaler und "Neo-Cloud"-Kunden bei der rechtzeitigen Bereitstellung von Kapazitäten und dem unterbrechungsfreien Betrieb zu unterstützen.
Portfolio-Überblick: 2,2 GW in Pennsylvania, Quebec und Washington
Gagnon beschrieb, was er ein "einzigartiges Portfolio" nannte, das insgesamt etwa 2,2 Gigawatt an energiegestützter, gesicherter und Expansionskapazität in Pennsylvania, Quebec und Washington umfasst, wobei der "überwiegende Teil" der Pipeline in Pennsylvania liegt.
Sharon (Pennsylvania): 110 MW im westlichen Pennsylvania in der Nähe von Pittsburgh und Cleveland.
Panther Creek (Pennsylvania): 350 MW gesichert, mit Potenzial zur Erweiterung über 400 MW hinaus und möglicherweise "bis zu 500 MW". Gagnon sagte, es sei etwa drei Stunden von New York und Philadelphia entfernt und ziehe erhebliches Interesse auf sich.
Scrubgrass (Pennsylvania): Potenzial für ein Gigawatt an Kapazität, einschließlich einer 750 MW detaillierten Laststudie, die "aktiv mit FirstEnergy bearbeitet wird", wobei die Sichtbarkeit für das Q3-Q4-Zeitfenster erwartet wird. Das Unternehmen arbeitet auch an zusätzlichen 550 MW vor Ort erzeugter Erdgasenergie, was laut Gagnon die Gesamtkapazität auf etwa 1,3 GW bringen würde.
Washington: Ein 18 MW-Standort in Entwicklung, der laut Gagnon mit Turner Construction und Vertiv entwickelt wird.
Quebec: 170 MW, mit Fokus auf 96 MW in Sherbrooke. Gagnon sagte, Bitfarms habe dort drei Bitcoin-Mining-Standorte (48 MW, 30 MW und 18 MW) und plane, die Stromversorgung auf einen neuen Campus in der Nähe dieser Standorte zu konsolidieren.
Standortstrategie und die Rolle der Latenz
Gagnon argumentierte, dass der primäre Differenzierungsfaktor des Unternehmens der Standort sei, und beschrieb Rechenzentren als "immer noch ein Immobilienspiel", bei dem Timing und Geografie den Wert der Energie beeinflussen. Er sagte, die Standorte von Bitfarms seien in nördlichen Breitengraden konzentriert - Pennsylvania, Quebec und Washington - und fügte hinzu: "Wir haben keinen einzigen Standort unter 40 Grad nördlicher Breite." Er nannte die Nähe zu großen Metropolregionen und kühlere Klimazonen als Vorteile, die die Effizienz verbessern und die Betriebs- und Kapitalkosten senken können.
Zur Latenz sagte Gagnon, dass deren Bedeutung vom Anwendungsfall abhänge. Er stellte fest, dass das Modelltraining im Allgemeinen weniger latenzempfindlich sei, während die Inferenz stärker von der Nähe abhänge - und fügte hinzu, dass die Inferenz dort sei, wo er in den nächsten Jahren "den größten Teil der Nachfrage" erwarte. Er verwies auf die Nähe von Panther Creek zu New York und Philadelphia und die Nähe des Washington-Fußabdrucks zu Seattle, Portland und Vancouver als Vorteile für Inferenz-Workloads.
Meilensteine und Zeitplan: Leasing-Fokus 2026, Lieferung 2027
Auf die Frage nach Meilensteinen beschrieb Gagnon drei Investoren-Katalysatoren: fortgesetzte Standortfortschritte (Genehmigungen und Bau) zur Unterstützung der Leasingausführung; Umwandlung von Expansionskapazität in gesicherte Kapazität; und letztendliche Lieferung, wenn Projekte in Betrieb genommen werden.
Er sagte, die Leasingausführung sei ein wichtiger kurzfristiger Katalysator, da die Bewertungen im Sektor zwischen Unternehmen mit unterzeichneten Leasingverträgen und solchen ohne erheblich variieren können. Er sagte auch, dass der Markt dem Expansionskapazität des Unternehmens wenig Wert beimisst und dass die Umwandlung von Expansionskapazität in gesicherte Kapazität - wie die Festigung der Scrubgrass-Laststudie zu einem ESA und Festdienst - ein weiterer Katalysator sein könnte.
Zur zeitlichen Planung sagte Gagnon, dass 2026 ein "Jahr der Ausführung" und 2027 voraussichtlich ein "Jahr der Lieferung" sein werde, wobei das Unternehmen anstrebe, dass Standorte in Betrieb genommen und Einnahmen generieren. Er sagte, Moses Lake in Washington werde "sehr wahrscheinlich" der erste sein, der im ersten Halbjahr des nächsten Jahres online geht, wobei Sharon und Panther Creek voraussichtlich im zweiten Halbjahr online gehen werden, wobei er warnte, dass spezifischere Leitlinien nach der Notice-to-Proceed (NTP) und unterzeichneten Leasingverträgen kommen würden.
Jonathan (Bitfarms-Manager) fügte hinzu, dass das Unternehmen 2026 als "kommerziellen Wendepunkt" betrachtet und sagte, dass die Erreichung aktiver kommerzieller Gespräche in den vergangenen neun Monaten "transformationalen Fortschritt" dargestellt habe.
Finanzierungsansatz, Mieter-Kreditwürdigkeit und verbleibende Bitcoin-Exposition
Zur Kundenauswahl sagte Jonathan, das Unternehmen konzentriere sich auf Investment-Grade-Gegenparteien, entweder direkt oder durch eine "Kreditumwicklung", die "back-to-back mit dem Leasing" ist, und nannte diese Struktur "Tischgeschirr" für die Finanzierung großer Projekte zu attraktiven Kapitalkosten.
Zur Finanzierung sagte Jonathan, der Plan von Bitfarms sei darauf ausgelegt, die Liquidität durch Leasing aufrechtzuerhalten und darüber hinaus ohne Zugang zu den Kapitalmärkten auszukommen, und betonte, dass die weichen Entwicklungskosten im Vergleich zu den Gesamtkosten des Projekts relativ begrenzt seien. Er sagte auch, dass langfristige Artikel manchmal von Kunden bereitgestellt werden sollten, je nach Designanforderungen.
Auf die Frage nach vor Ort erzeugter Energie sagte Jonathan, dass die angegebene Kapazität bei Panther Creek und Scrubgrass die netzverbundene feste Kapazität und nicht die hinter-dem-Zähler-Generierung widerspiegelt. Er beschrieb das Potenzial für ko-lokalisierte kombinierte Gasturbinen-Generierung bei Scrubgrass als Expansionsmöglichkeit aufgrund der Nähe zur Tennessee Gas Pipeline.
Zu liquidierten Schäden und Lieferungsrisiken sagte Gagnon, dass die Strategie des Unternehmens darin bestehe, Standorte durch Genehmigungen und Ausführung zu entrisikieren, bevor man sich auf bestimmte Liefertermine in Leasingverträgen festlegt.
Schließlich sagte Gagnon, das Unternehmen halte immer noch "ein wenig unter 2.500 Bitcoin" in seiner Bilanz, "vollständig im Eigentum, unbelastet", aber wiederholte, dass das Unternehmen kein Bitcoin-fokussiertes Unternehmen mehr sei und beabsichtige, diese Exposition "mit Disziplin bei Stärke" weiter abzubauen, um die Erlöse in HPC- und KI-Initiativen zu reinvestieren. Jonathan fügte hinzu, dass die Liquiditätsplanung davon ausgeht, "keinen greifbaren Cashflow aus dem Bitcoin-Mining-Geschäft zu generieren".
Über Bitfarms (NASDAQ:BITF)
Bitfarms Ltd. ist ein börsennotiertes, vertikal integriertes Bitcoin-Mining-Unternehmen, das an der NASDAQ unter dem Ticker BITF notiert. Das Unternehmen betreibt groß angelegte Kryptowährungs-Mining-Farmen und nutzt spezialisierte Computerhardware, um die Bitcoin-Blockchain zu validieren und zu sichern. Durch die Umwandlung von elektrischer Energie in Rechenleistung spielt Bitfarms eine entscheidende Rolle bei der Verarbeitung von Transaktionen im Bitcoin-Netzwerk und dem Verdienen von Mining-Belohnungen.
Bitfarms betreibt Rechenzentren in mehreren Gerichtsbarkeiten mit Zugang zu kostengünstigen, hauptsächlich erneuerbaren Energiequellen.