Blue Owl Capital begrenzt Abhebungen, nachdem Investoren versuchen, 5,4 Milliarden Dollar einzulösen

Ein großes Unternehmen für private Kreditinvestitionen, Blue Owl Capital, hat eine Obergrenze für Abhebungen verhängt, nachdem Investoren versucht haben, 5,4 Milliarden Dollar aus zwei wichtigen Fonds abzubauen, als jüngstes Zeichen bröckelnden Vertrauens in den unregulierten Kreditmarkt.
Das in New York ansässige Unternehmen veröffentlichte am Donnerstag Einreichungen, die einen Anstieg der Rücknahmeanträge zeigten, wobei Investoren beantragten, 21,9 % des Bargelds zurückzuerhalten, der zwischen Januar und März im 20 Milliarden Dollar (15 Milliarden Pfund) schweren Credit Income Corp-Fonds von Blue Owl gespeichert ist. Inzwischen forderten Investoren 40,7 % der Gelder aus seinem 3 Milliarden Dollar schweren Tech-Kreditfonds an.
Dies geschieht inmitten wachsender Besorgnisse über potenziell riskante Kredite, die von privaten Kreditunternehmen arrangiert werden, die Unternehmen mit Investorengeldern außerhalb des traditionellen regulierten Bankensystems verleihen und als besonders anfällig für den AI-Ausgabenboom gelten.
Investoren werden ihre Gelder jedoch nicht so schnell abheben können, wie sie hofften, da Blue Owl mitteilte, dass es eine Obergrenze für Abhebungen festlegen werde, die 5 % des Werts jedes Fonds pro Quartal entspricht. „Diese Entscheidung wurde in Übereinstimmung mit der Fondsstruktur getroffen und spiegelt unser Engagement für die Balance der Interessen sowohl der verkaufenden als auch der verbleibenden Aktionäre wider“, sagte Blue Owl in seinen Schreiben an Investoren.
Blue Owl sagte, die Abhebungen spiegelten „eine Phase erhöhter negativer Stimmung gegenüber der Anlageklasse wider“, die sich laut Unternehmen „intensiviert“ habe, da Wettbewerber Details über ihre eigenen Rücknahmeanträge veröffentlicht hätten.
Blue Owl bestand jedoch darauf, dass dieser Anstieg der Rücknahmeanträge keine Probleme in Bezug auf die Kredite widerspiegele, die es seinen Kunden gewährt habe. „Obwohl wir glauben, dass die Marktwahrnehmung zu erhöhter Tendenzaktivität geführt hat, sind die zugrunde liegenden Kreditgrundlagen in unserem Portfolio weiterhin widerstandsfähig.“
Ein Sprecher des Unternehmens wollte sich nicht weiter äußern.
Es gibt wachsende Bedenken hinsichtlich potenziell schwacher Kreditstandards in der privaten Kreditbranche, nachdem eine Reihe von Unternehmensinsolvenzen aufgetreten sind, bei denen Unternehmen, die im privaten Markt Unternehmensdarlehen erhalten haben, beteiligt waren. Dazu gehören Tricolor und der US-Autoteilehersteller First Brands, die beide im vergangenen Jahr zusammengebrochen sind, sowie Market Financial Solutions (MFS), der Hypothekengeber, der im Februar inmitten von Betrugsvorwürfen in Konkurs ging.
Befürworter des privaten Kredits haben die Fehlentwicklungen als Einzelfälle dargestellt, die nicht für die Standards der gesamten Branche sprechen. Andere – darunter der Vorstandsvorsitzende von JP Morgan, Jamie Dimon – haben jedoch gewarnt, dass weitere „Kakerlaken“ auftauchen werden, während der IWF Bedenken hinsichtlich potenzieller Ripple-Effekte geäußert hat, die sich auf Geschäftsbanken auswirken könnten.
In einem Interview mit Reuters am Mittwoch warnte der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, davor, die jüngsten Fehlentwicklungen im Bereich Private Credit als Einzelfälle abzutun.
„Einige Leute haben mir gesagt, es sei Betrug, es sei eine idiosynkratische Sache … man solle daraus nicht zu viel ableiten. Nun, das ist eine Einschätzung“, sagte er und fügte hinzu, dass ein Mangel an Transparenz es erschwert, die Gesamtrisiken im Sektor zu bestimmen.
Ohne Transparenz könnte das Vertrauen in das gesamte System bröckeln. „Wenn Sie dann einen ‚Zitronen‘ – einen Ausfall – feststellen, verlieren Sie das Vertrauen in das gesamte System, weil Sie sagen: ‚Dort sind mehr ‚Zitronen‘ als ich dachte, mehr schwache Unternehmen als ich dachte, und ich weiß nicht, wo sie sind‘“, sagte Bailey und bezog sich auf die Vertrauenskrise, die zum Bankencrash von 2008 führte.
„Ich sage nicht, dass es passieren wird“, fügte er hinzu. „Aber wir haben diese Erfahrung schon einmal gemacht, also müssen wir darauf achten.“
Und obwohl die private Kreditbranche in den USA konzentriert ist, sagte Bailey, es könnte Spillover-Effekte an die britischen Grenzen geben, aufgrund der miteinander verbundenen Natur des globalen Finanzsystems.