Von Maksym Misichenko · CNBC ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Der Versuch der CFTC, den Einigungsbeschluss von Gemini aufzuheben, signalisiert eine mögliche Veränderung der Regulierungsposition, aber der langfristige Einfluss bleibt ungewiss aufgrund der Komplexität des Falls und des Mangels an klaren Richtlinien. Die 5-Millionen-Dollar-Strafe bleibt, und die Aufhebung der einstweiligen Verfügung könnte mehr Klagen auslösen statt einer breiten Lockerung der Kryptoregulierung.
Risiko: Das Risiko eines Schachspiels zwischen Behörden (CFTC vs SEC), das eine geteilte Regulierungslandschaft schaffen könnte, nicht eine klare Kryptolockerung.
Chance: Mögliche Erleichterung für Gemini und andere Firmen mit angefochtenen Einigungen, je nachdem, wie die CFTC frühere Durchsetzungen vor Gericht verteidigt.
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Der Schritt der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), eine einstweilige Verfügung gegen die Kryptowährungsbörse Gemini Trust aufzuheben, ist „sehr ungewöhnlich“, sagte ein ehemaliger CFTC-Vorsitzender am Donnerstag in CNBCs „Squawk on the Street“.
Tim Massad, der ehemalige Vorsitzende, sagte auch, er kenne keine Details des Falls der CFTC gegen Gemini, der von den Winklevoss-Zwillingen gegründet wurde, da er nach seiner Amtszeit bei der Agentur kam, aber wies darauf hin, dass die Mitarbeiter der CFTC während seiner Amtszeit „nur Fälle verfolgt haben, die stark waren“.
Die CFTC bat am Mittwoch einen Bundesrichter in New York, die Anordnung vom Januar 2025 gegen Gemini aufzuheben, die eine Geldstrafe von 5 Millionen Dollar und eine einstweilige Verfügung enthielt, die dem Unternehmen verbot, der Agentur falsche Angaben zu machen. Die Anordnung wurde in den letzten Wochen der Amtszeit von Präsident Joe Biden erlassen.
Die CFTC wird derzeit von Michael Selig geleitet, einem von Präsident Donald Trump ernannten Beamten, dessen Wahlkampagne von 2024 Spenden von den Zwillingen Tyler und Cameron Winklevoss erhielt.
„Was ich sagen werde, ist, dass es für die CFTC sehr ungewöhnlich ist, dies zu tun, um im Wesentlichen die Entscheidung in einem Fall aufzuheben, den Sie angestrengt haben“, sagte Massad gegenüber CNBC.
„Und das zweite, was ich sagen würde, ist, dass nach meiner Erfahrung die Durchsetzungsdivision der CFTC sehr professionell war und mit Integrität und Sorgfalt handelte“, sagte er.
„Es gab viele Menschen, die hervorragende Staatsdiener waren, die Entscheidungen auf der Grundlage des Gesetzes und der Fakten trafen, und sie verfolgten nur Fälle, die inhaltlich stark waren.“
Avi Perry, ein Anwalt, der Gemini in dem Fall der CFTC vertritt, sagte in einer Erklärung gegenüber CNBC: „Die Fakten sprechen für sich. Dieser Fall hätte nie angestrengt werden dürfen, und wir sind dankbar, dass sich die CFTC uns angeschlossen hat, um dieses Unrecht wiedergutzumachen.“
Die CFTC erklärte am Mittwoch in einer Erklärung, dass sie beschlossen habe, den Rückzug der einstweiligen Verfügung zu beantragen, nachdem eine „umfassende Überprüfung“ der Untersuchung zu dem Schluss geführt habe, dass „die Klage nicht eingereicht hätte werden dürfen – und unter den derzeitigen Durchsetzungsstandards auch nicht eingereicht worden wäre“.
„Dementsprechend kam die CFTC zu dem Schluss, dass die Fortsetzung der Durchsetzung der einstweiligen Verfügung keine Ziele der CFTC oder dem öffentlichen Interesse dient“, erklärte die Agentur.
„Die Parteien beantragen nun gemeinsam vor Gericht, die einstweilige Verfügung hinsichtlich der vorausschauenden Bestimmung aufzuheben, da die nicht vorausschauenden Bestimmungen der einstweiligen Verfügung, wie z. B. die Verhängung einer Geldbuße, bereits erfüllt wurden, und die Anwendung der verbleibenden Bestimmungen – einschließlich der einstweiligen Verfügung – vorausschauend nicht gerecht wäre.“
— CNBCs Lora Kolodny trug zu diesem Artikel bei.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die politischen Spendenverbindungen und der Mangel an Falldetails machen es unklar, ob diese Umkehrung die langfristige regulatorische Vorhersagbarkeit für Kryptowährungsfirmen stärkt oder schwächt."
Der Versuch der CFTC, den Einigungsbeschluss von Gemini aufzuheben, unterstreicht eine scharfe Änderung der Durchsetzungsstrategie unter der neuen Führung, die von Trump ernannte Beamten hat. Dies könnte den Druck auf Kryptowährungsplattformen nach der 5-Millionen-Dollar-Strafe der Biden-Ära für vermutete falsche Aussagen verringern. Dies könnte die Compliance-Kosten senken und eine lockere Regulierung signalisieren, was Vorteile für Börsen wie Gemini bringt. Doch die Zeitpunkte, die mit politischen Spenden der Winklevoss-Zwillinge verbunden sind, laden zu einer Prüfung ein, ob es um Merit oder Einfluss ging. Die fehlenden Details zum Inhalt der ursprünglichen Klage lassen offen, ob dies ein Präzedenzfall für andere anhängige Fälle schafft oder die Abschreckung der Behörde insgesamt schwächt.
Die Umkehrung könnte stattdessen auf eine echte Schwäche des Falls unter den vorherigen Standards zurückzuführen sein, nicht auf Politik, aber sie birgt das Risiko, dass Congressional-Überwachung oder gerichtliche Rückmeldungen die breitere kryptofreundliche Entwicklung verlangsamen.
"Diese Aufhebung signalisiert regulatorische Ergreifung und schafft ein moralisches Risiko: Kryptowährungsfirmen wissen nun, dass politische Spenden und eine Regimewechsel die Durchsetzung aufheben können, was die Glaubwürdigkeit der CFTC-Überwachung untergräbt."
Dies ist eine regulatorische Ergreifung, die als Fallprüfung getarnt ist. Die CFTC unter dem von Trump ernannten Selig hebt einen Einigungsbeschluss vom Januar 2025 gegen Gemini auf – ein Unternehmen, dessen Gründer Spenden an Trumps Wahlkampf geleistet haben – und behauptet, der Fall "sollte nie eingereicht worden sein". Doch der Artikel weicht kritische Details aus: Was waren die tatsächlichen Verstöße? Warum fand die CFTC unter Biden die Verstöße stark genug, um sie zu verfolgen? Massads Aussage, dass die CFTC "nur Fälle mit starkem Fundament" brachte, ist schwerwiegend. Die "umfassende Überprüfung" ist Unternehmensjargon für politische Überwachung. Allerdings, wenn die Verstöße von Gemini wirklich geringfügig oder eine Verfolgungsüberreitung waren, ist die Aufhebung gerechtfertigt. Das echte Risiko: Dies signalisiert Kryptowährungsfirmen, dass regulatorische Einhaltung verhandelbar ist, wenn man politische Einfluss hat – kühlende Wirkung auf die Durchsetzung im gesamten Sektor.
Die Erklärung der CFTC, dass die "aktuellen Durchsetzungsstandards" den Fall nicht unterstützen würden, deutet auf echte rechtliche/prozedurale Gründe für die Rücknahme hin, nicht nur auf Politik; und wir wissen nicht, ob die ursprüngliche Klage tatsächlich berechtigt war oder ob es tatsächlich eine Überreaktion der vorherigen Regierung war.
"Die öffentliche Anerkennung der CFTC, dass der Fall keine Merit hatte, signalisiert eine grundlegende Wende hin zu regulatorischer Nachsicht, die das rechtliche Risiko für große Kryptobörsen erheblich senken wird."
Der Versuch der CFTC, einen Einigungsbeschluss gegen Gemini aufzuheben, ist ein seismischer Wandel in der Regulierungsposition, der das Ende der "Regulierung durch Durchsetzung" für Kryptowährungen signalisiert. Indem sie explizit sagt, dass der Fall "nie eingereicht werden sollte", signalisiert die Behörde effektiv eine Wende hin zu einem lockeren, branchenfreundlicheren Rahmen unter der neuen Regierung. Obwohl die 5-Millionen-Dollar-Strafe weiterhin gezahlt wird, entfernt die Aufhebung der einstweiligen Verfügung gegen Gemini ein Präzedenzfall, der andere Firmen dazu veranlassen könnte, bestehende Einigungen zu beanstanden. Es geht nicht nur um Gemini; es ist ein klares administratives Signal, dass das rechtliche Risiko für Kryptobörsen eine schnelle, strukturelle Neuausrichtung durchläuft.
Der stärkste Argument gegen dies ist, dass der Schritt nur ein politischer Favoritismus für Spender ist und nicht eine Änderung der rechtlichen Standards, was bedeutet, dass er von zukünftigen Regierungen aufgehoben oder intensiver gerichtlicher Aufsicht unterworfen werden könnte.
"Die Aufhebung scheint eine enge, prozedurale Anpassung zu sein, nicht eine breite Lockerung der Kryptoregulierung, also bleibt das gesamte Risiko für den Sektor durch anhaltende regulatorische Unsicherheit und mögliche Maßnahmen in anderen Fällen bestehen."
Erste Einschätzung: Der ungewöhnliche Versuch der CFTC, einen Einigungsbeschluss gegen Gemini aufzuheben, deutet auf eine mögliche Neubewertung hin, wie Kryptofälle aufgebaut und verfolgt werden. Der stärkste Gegenargument ist, dass die Aufhebung nur ein enges Verfahren sein könnte – nur die zukünftigen einstweiligen Verfügung sind gefährdet, während die zivile Geldstrafe bleibt, und die Behauptung, dass der Fall unter den aktuellen Durchsetzungsstandards nicht eingereicht worden wäre, könnte Posturing sein. Wir fehlen Details zu dem, was die "aktuellen Standards" implizieren würden. Die Optik der Spendenverbindungen von Selig zu Trumps Wahlkampf löst Bedenken über Motive aus, selbst wenn die Entscheidung rechtfertigbar ist. Für die Märkte: Erwarten Sie ein geteiltes Signal: mögliche Erleichterung für Gemini, aber anhaltende Unklarheit bei der Kryptoregulierung.
Doch dies ist kein Zeichen von Nachsicht; es ist eine enge, prozedurale Anpassung, die von der Behörde gefolgt werden könnte, wenn sie glaubt, dass das zugrunde liegende Verhalten eine strengere Durchsetzung rechtfertigt.
"Ein aufgehobener Beschluss mit unveränderter Strafe birgt das Risiko mehrer Klagen statt einer breiteren Entlastung des Sektors."
Die Darstellung von Gemini als seismischer Wandel ignoriert, dass die 5-Millionen-Dollar-Strafe weiterhin gezahlt wird und keine neue Durchsetzungsrichtlinie erlassen wurde, sodass andere Firmen kein klares Muster haben, um ihre eigenen Einigungsbeschlüsse aufzuheben. Diese enge Maßnahme könnte stattdessen zu Nachahmungsverhandlungen führen, die CFTC-Ressourcen und Gerichte jahrelang belasten und die Compliance-Kosten erhöhen, während die politischen Optiken verschlechtern. Der Spendenwinkel, den Claude bemerkt hat, macht eine gerichtliche Rückmeldung wahrscheinlicher.
"Der Wert des Signals liegt in der Nicht-Abwehr, nicht in expliziter Politik; Nachahmungsverhandlungen werden rational, selbst wenn die CFTC nicht alle Fälle verliert."
Das Risiko von Nachahmungsverhandlungen ist real, aber es unterschätzt das Signal. Selbst ohne explizite Politik signalisiert der Sieg von Gemini, dass die CFTC unter Selig nicht aggressiv gegen frühere Durchsetzungen vor Gericht verteidigen wird. Das allein verändert die Berechnung für Firmen mit angefochtenen Einigungen. Die 5-Millionen-Dollar-Strafe, die weiterhin gezahlt wird, ist nur eine Formalität – die Aufhebung der einstweiligen Verfügung ist der wertvolle Teil. Erwarten Sie Herausforderungen gegen die SEC-Kryptoregulierung, wo Präzedenzfälle wichtiger sind.
"Die Aufhebung incentiviert Firmen, CFTC-Jurisdiktion gegenüber SEC-Überwachung zu suchen, was eine gefährliche regulatorische Arbitrage schafft."
Claude, dein Fokus auf die SEC ist der fehlende Teil. Obwohl der Versuch der CFTC, den Einigungsbeschluss aufzuheben, ein taktischer Sieg für Gemini ist, ist das echte strukturelle Risiko die potenzielle "regulatorische Arbitrage" zwischen Behörden. Wenn die CFTC eine Rückzugsposition einnimmt, während die SEC aggressiv bleibt, werden Firmen aggressiv für CFTC-Jurisdiktion lobbyieren, um der SEC-Überwachung zu entgehen. Dies schafft eine gefährliche, geteilte Regulierungslandschaft, in der Durchsetzung eine Funktion davon ist, welche Behörde eine Firma beeinflussen kann, nicht das tatsächliche Verhalten.
"Dies ist kein seismischer Wandel; es ist eine enge prozedurale Aufhebung, die Strafen unverändert lässt und das Risiko einer fragmentierten Regulierung zwischen Behörden statt einer breiten Nachsicht birgt."
Die Darstellung von Gemini als seismischer regulatorischer Wandel übertreibt den Fall. Die Aufhebung entfernt die einstweilige Verfügung, lässt aber die 5-Millionen-Dollar-Strafe unverändert, und es gibt keine neue Richtlinien. Das Risiko ist nicht eine breite Nachsicht, sondern prozedurale Nuancen, die mehr Klagen auslösen könnten, nicht eine dauerhafte Änderung der Durchsetzungsposition. Das größere Risiko ist ein Schachspiel zwischen Behörden (CFTC vs SEC), das eine geteilte Regulierungslandschaft schaffen könnte, nicht eine klare Kryptolockerung.
Der Versuch der CFTC, den Einigungsbeschluss von Gemini aufzuheben, signalisiert eine mögliche Veränderung der Regulierungsposition, aber der langfristige Einfluss bleibt ungewiss aufgrund der Komplexität des Falls und des Mangels an klaren Richtlinien. Die 5-Millionen-Dollar-Strafe bleibt, und die Aufhebung der einstweiligen Verfügung könnte mehr Klagen auslösen statt einer breiten Lockerung der Kryptoregulierung.
Mögliche Erleichterung für Gemini und andere Firmen mit angefochtenen Einigungen, je nachdem, wie die CFTC frühere Durchsetzungen vor Gericht verteidigt.
Das Risiko eines Schachspiels zwischen Behörden (CFTC vs SEC), das eine geteilte Regulierungslandschaft schaffen könnte, nicht eine klare Kryptolockerung.