Könnte eine Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar für SpaceX den größten Börsengang der Geschichte bedeuten?

Wichtige Punkte
SpaceX könnte innerhalb der nächsten Woche seinen lang erwarteten Börsengang einreichen.
Sein Debütpreis wäre überteuert, könnte aber seine Prämievaluation rechtfertigen.
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SpaceX, das von Elon Musk gegründete Luft- und Raumfahrt- und KI-Unternehmen, bereitet sich Berichten zufolge auf den Gang an die Börse vor. Laut The Information und CNBC könnte das Unternehmen bis zu 75 Milliarden US-Dollar einnehmen und eine Bewertung von bis zu 1,75 Billionen US-Dollar anstreben. Sehen wir uns an, wie diese gerüchtigten Zahlen SpaceX zum größten Börsengang der Geschichte machen würden – und ob Investoren es kaufen sollten.
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Wie schnell wächst SpaceX?
SpaceX erwirtschaftet den größten Teil seiner Einnahmen mit dem Verkauf von Starlink-Satelliten und Internetservices sowie mit Startdiensten mit seinen Falcon-Raketen. Zu seinen Hauptkunden gehören die NASA, das US-Verteidigungsministerium, internationale Weltraumorganisationen und kommerzielle Satellitenunternehmen.
Dies macht es vergleichbar mit AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS), das Satelliten für die Mobilfunkkommunikation verkauft, und Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), das wiederverwendbare Orbitalraketen und Startdienste anbietet. SpaceX ist jedoch viel größer als beide Unternehmen.
Basierend auf Analystenschätzungen bei Payload und dem Wall Street Journal verdoppelte sich der Umsatz von SpaceX von 2,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 auf 4,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, stieg dann um 90 % auf 8,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023. Laut Sacra stieg der Umsatz um 51 % auf 13,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 und um 18 % auf 15,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. SpaceX wächst immer noch mit einer beeindruckenden Rate, aber sein Geschäft reift eindeutig.
Langfristig erwartet SpaceX, dass Starship – seine Langstreckenrakete und Passagierraumschiff für Missionen zum Mond und zum Mars – sein Wachstum über orbitale Starts hinaus antreiben wird. Seine kürzliche Übernahme von xAI, Musk's kleinerem KI-Unternehmen, das die generative KI-Plattform Grok entwickelt hat, könnte auch seine Umsätze steigern und seine Kern-Satelliten- und Raketengeschäfte stärken.
Wäre SpaceX's Bewertung sinnvoll?
Bei 1,75 Billionen US-Dollar würde SpaceX Saudi Aramcos Rekord-Börsengang von 1,7 Billionen US-Dollar im Jahr 2019 übertreffen. Dies würde den Wert des Unternehmens jedoch 113-mal auf seine 2025er Umsätze schätzen. Es wäre auch mehr als doppelt so hoch wie seine letzte bekannte Bewertung von 800 Milliarden US-Dollar Ende 2025.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass wachstumsstarke Weltraumaktien mit hohen Bewertungen gehandelt werden. AST SpaceMobile und Rocket Lab werden mit dem 142-fachen bzw. 44-fachen ihrer prognostizierten Umsätze im Jahr 2026 bewertet. Wenn der Markt-Hype jedoch den Aktienkurs von SpaceX noch weiter in die Höhe treibt, könnte es zu heiß werden, um damit umzugehen. Laut Reuters könnte SpaceX bis zu 30 % seiner Börsengangsbeteiligungen an Kleinanleger verteilen – wir könnten also zunächst einen starken Anstieg sehen, bevor die Kurse auf nachhaltigere Niveaus zurückfallen.
SpaceX scheint eine interessante Investition zu sein, aber ich würde abwarten, bis ich die tatsächliche Einreichung geprüft habe, bevor ich entscheide, ob es eine bessere Weltraumaktie als AST SpaceMobile oder Rocket Lab ist. Ich würde wahrscheinlich auch auf den Börsengang verzichten und warten, bis er zurückfällt, bevor ich Anteile kaufe.
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Leo Sun hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt AST SpaceMobile und Rocket Lab. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.