Könnte diese neue Zulassung ein Wendepunkt für Novo Nordisk sein?

Wichtige Punkte
Novo Nordisk bringt eine neue, effektivere Version von Wegovy auf den Markt.
Selbst mit dieser neuen Zulassung wird das Unternehmen seinen größten Konkurrenten auf dem Markt für Gewichtsverlust wahrscheinlich nicht einholen.
Dennoch gibt es mehrere Gründe, warum die Aktien von Novo Nordisk weiterhin attraktiv aussehen.
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Novo Nordisk (NYSE: NVO) war vor einigen Jahren führend auf dem Markt für Gewichtsverlust, wobei das inzwischen berühmte Anti-Fettleibigkeitsmittel des Unternehmens, Wegovy, so schnell von den Regalen flog, dass es zu Engpässen kam. Seitdem hat sich jedoch einiges geändert. Novo Nordisk verlor seinen Spitzenplatz an seinen Hauptkonkurrenten Eli Lilly (NYSE: LLY), teilweise weil sich Zepbound von letzterem als wirksamer als Wegovy erwies. Dennoch hat Novo Nordisk die Hoffnung nicht aufgegeben, seine führende Position in dieser Nische zurückzugewinnen, und eine neue Zulassung, die es gerade angekündigt hat, könnte dabei helfen.
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Eine neue Version von Wegovy kommt auf den Markt
Am 19. März gab Novo Nordisk bekannt, dass die U.S. Food and Drug Administration eine hochdosierte (HD) Version von Wegovy zugelassen hatte. Bemerkenswert an HD Wegovy ist, dass es in einer direkten klinischen Studie besser abschnitt als die Originalversion. Die neue Formulierung führte zu einem durchschnittlichen Gewichtsverlust von 18,8 % im Vergleich zu 15,5 % bei der älteren Version in der 72-wöchigen Studie.
Vielleicht noch wichtiger ist, dass HD Wegovy die Wirksamkeitslücke, die das Medikament zu Zepbound hatte, etwas schließt. Mit der üblichen Einschränkung, dass Vergleiche zwischen klinischen Studien schwierig sind, ist der mittlere Gewichtsverlust von Zepbound von 20,2 % nach 72 Wochen in einer Studie nicht signifikant höher als die Leistung von HD Wegovy.
Diese neue Zulassung könnte Novo Nordisk etwas helfen, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie dem Unternehmen erlaubt, Eli Lilly in diesem Markt zu überholen. Hier sind zwei Gründe dafür. Erstens, während Zepbound in einer direkten Studie gegen Wegovy gewonnen hat, können wir aus der Leistung von HD Wegovy nur sicher sagen, dass es besser ist als die Originalformulierung. Bemerkenswert ist, dass selbst Novo Nordisks GLP-1-Medikament der nächsten Generation, CagriSema, in einer direkten klinischen Studie zum chronischen Gewichtsmanagement gegen Zepbound verloren hat.
Zweitens hat Zepbound mindestens eine weitere wichtige Indikation: Es ist zur Behandlung von obstruktiver Schlafapnoe bei übergewichtigen oder fettleibigen Patienten zugelassen. Diese zusätzliche Indikation könnte ihm einen Vorteil gegenüber der neuen Version von Wegovy verschaffen.
Ist Novo Nordisk ein Kauf?
Novo Nordisk könnte immer noch ein Comeback feiern, während es seine Pipeline im Markt für Gewichtsverlust vorantreibt. In den nächsten zwei Jahren könnten wir klinische Studienergebnisse für mindestens zwei vielversprechende Kandidaten sehen: Amycretin, ein experimentelles Medikament mit oralen und subkutanen Formulierungen in Phase-3-Studien, und UBT251, eine Therapie, die die Wirkung von drei Darmhormonen nachahmt, um die Wirksamkeit zu erhöhen.
Vorausgesetzt, die Ergebnisse laufender Studien sind positiv, könnten die Aktien von Novo Nordisk steigen. Selbst wenn diese Kandidaten nicht erfolgreich sind, verfügt Novo Nordisk über eine tiefe Pipeline in seinem Kerntherapiebereich, die schließlich neuere, bessere Produkte hervorbringen sollte, sowie über die Mittel, um vielversprechende Akquisitionen oder Lizenzvereinbarungen zu tätigen. Inzwischen bleibt die Aktie fair bewertet und wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung zu 10,9x des prognostizierten Gewinns gehandelt, verglichen mit dem Durchschnitt von 17,1x für Gesundheitsaktien. Novo Nordisk wird sich vielleicht nicht sofort erholen, aber die Aktie könnte über das nächste Jahrzehnt immer noch solide Renditen erzielen.
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Prosper Junior Bakiny besitzt Anteile an Eli Lilly und Novo Nordisk. The Motley Fool empfiehlt Novo Nordisk. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier dargestellten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.