Digital Realty Trust Q1 Earnings Call Highlights

Digital Realty meldete einen „rekordverdächtigen Start“ ins Jahr 2026 mit dem zweithöchsten Buchungsquartal, einschließlich des größten Hyperscale-KI-Leasings des Unternehmens mit 200 MW in Charlotte und Rekordbuchungen von 0–1 MW für Interkonnektivität, was insgesamt über 700 Millionen US-Dollar an neuen Mietverträgen (423 Millionen US-Dollar auf DLR-Anteil) und 116 neue Kundenlogos ergab.

Das operative Kernergebnis (Core FFO) stieg im 1. Quartal auf 2,04 US-Dollar (15 % Zuwachs gegenüber dem Vorjahr), und das Management erhöhte die Prognose für das operative Kernergebnis 2026 um 0,10 US-Dollar auf eine Spanne von 8,00–8,10 US-Dollar, während die Same-Capital Cash NOI um 7,9 % wuchs (2,5 % auf konstanter Währungsbasis) trotz erhöhter Betriebskosten.

Die Entwicklungspipeline und der Auftragsbestand nahmen erheblich zu – 1,2 GW im Bau (61 % vorvermietet) und ein Rekordauftragsbestand von 1,8 Milliarden US-Dollar (1,0 Milliarden US-Dollar auf DLR-Anteil) –, während die Verschuldung auf ein Mehrjahrestief von 4,7x fiel und das Unternehmen rund 10 Milliarden US-Dollar an Kapazitäten zur Unterstützung von Hyperscale-Entwicklungen angibt, mit einer Netto-Investitionsausgaben-Prognose von 3,5–4,0 Milliarden US-Dollar und erwarteten Veräußerungen/JV-Kapital von 500 Millionen–1 Milliarde US-Dollar.

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Digital Realty Trust (NYSE:DLR) meldete, was die Führungskräfte als „rekordverdächtigen Start“ ins Jahr 2026 bezeichneten, angetrieben durch starke Vermietungen sowohl im Bereich Colocation mit Fokus auf Interkonnektivität als auch bei großen Hyperscale-Bereitstellungen. Auf der Quartalsberichtskonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 hob das Management das zweithöchste Buchungsquartal in der Unternehmensgeschichte, eine Rekordsteigerung der Entwicklungspipeline und einen höheren Ausblick für das operative Kernergebnis für das Gesamtjahr hervor.

Vermietungshighlights: Rekord-Interkonnektivität und ein 200-MW-Hyperscale-Deal

Senior Vice President of Public and Private Investor Relations Jordan Sadler sagte, das Unternehmen habe sein „zweitbestes Buchungsquartal aller Zeiten“ erzielt, darunter „die größte Megawatt-Vermietung in der Unternehmensgeschichte“, und gleichzeitig einen „weiteren Quartalsrekord bei Interkonnektivität von 0–1 MW+“ aufgestellt.

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President und CEO Andy Power sagte, die Nachfragekulisse bleibe robust, da die Kunden „zunehmend komplexe Anforderungen an Strom, Leistung und Konnektivität“ bewältigen. Er wies auf Einschränkungen hin, darunter „Stromverfügbarkeit, Arbeitskräfte- und Lieferkettenrisiken sowie Bedenken der Gemeinden“, die seiner Meinung nach die Lücke zwischen „theoretischer Nachfrage und bereitstellbarer Kapazität“ vergrößern.

Im Quartal unterzeichnete Digital Realty neue Mietverträge im Wert von über 700 Millionen US-Dollar oder 423 Millionen US-Dollar auf seinem Anteil, sagte Power. Das Unternehmen verzeichnete mit 98 Millionen US-Dollar Rekordvermietungen in seiner Produktkategorie Interkonnektivität von 0–1 MW+ und gewann 116 neue Kundenlogos. Power stellte fest, dass 21 % der Buchungen von 0–1 MW auf KI-Anforderungen entfielen.

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Bei der Hyperscale-Vermietung sagte Power, das Unternehmen habe seinen größten Einzelmietvertrag aller Zeiten unterzeichnet: eine 200-MW-Bereitstellung für KI-Inferenz mit einem „doppelt A-bewerteten Hyperscaler“ in Charlotte. Er beschrieb dies als die erste Hyperscale-Bereitstellung von Digital Realty in diesem Markt, die einen Konnektivitätsknoten ergänzt, den das Unternehmen betreibt und im Uptown Charlotte ausbaut. Power sagte auch, Digital Realty habe im Quartal Mietverträge über 10 MW+ in Dallas, São Paulo und Tokio unterzeichnet.

Auftragsbestand und Beginn unterstützen langfristige Sichtbarkeit

CFO Matt Mercier sagte, die im ersten Quartal unterzeichneten Mietverträge repräsentierten 707 Millionen US-Dollar Jahresmiete zu 100 % Anteil oder 423 Millionen US-Dollar auf Digital Realty Anteil. Der Gesamtumsatz des Unternehmens erreichte einen Rekordwert von 1,8 Milliarden US-Dollar oder 1 Milliarde US-Dollar auf Digital Realty Anteil, da die Neobuchungen die Anfänge von über 204 Millionen US-Dollar im Quartal übertrafen.

Mercier skizzierte den Beginnplan, den das Unternehmen sieht:

544 Millionen US-Dollar an Mietverträgen, die „ziemlich gleichmäßig über das Jahr verteilt“ beginnen sollen

247 Millionen US-Dollar, die für 2027 geplant sind

242 Millionen US-Dollar, die 2028 und darüber hinaus beginnen

Auf die Frage nach einer längeren Verzögerung zwischen Unterzeichnung und Beginn sagte Mercier, die Verschiebung sei größtenteils auf den Rekordmietvertrag von 200 MW in Charlotte zurückzuführen, der „gerade erst begonnen“ habe und „über eine Phasenperiode, beginnend im nächsten Jahr bis 2028“, geliefert werde.

Finanzergebnisse: Core FFO steigt; Same-Capital NOI durch Betriebskosten unter Druck

Sadler sagte, Digital Realty habe im ersten Quartal einen Core FFO von 2,04 US-Dollar pro Aktie erzielt. Mercier sagte, der Core FFO von 2,04 US-Dollar pro Aktie sei im Jahresvergleich um 15 % gestiegen, was auf den Beginn von Mietverträgen und „erhöhte Gebühreneinnahmen im Zusammenhang mit unserem Wachstum unserer strategischen privaten Kapitalplattform“ zurückzuführen sei.

Mercier meldete auch ein Wachstum der Same-Capital Cash NOI von 7,9 % im Jahresvergleich. Auf konstanter Währungsbasis stieg die Same-Capital Cash NOI um 2,5 %, was er größtenteils auf das Wachstum der Betriebskosten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zurückführte.

Als Antwort auf die Frage, was die erhöhten Betriebskosten verursacht habe, sagte Mercier, dies sei „weitgehend auf einen niedrigen Vergleichswert bei den Betriebskosten“ im Vorjahresquartal zurückzuführen, der durch Reparaturen, Wartung und Arbeitskräfte bedingt war. Er sagte, das Unternehmen erwarte, dass sich dies „in den nächsten drei Quartalen glätten“ werde, und bekräftigte die Prognose für das Gesamtjahr von 4 % bis 5 % Wachstum der Same-Capital Cash NOI auf konstanter Währungsbasis.

Mercier ging auch auf die Energieexposition angesichts geopolitischer Konflikte ein und sagte, das Unternehmen habe nur begrenzte direkte wirtschaftliche Exposition, da „etwa 90 %“ der Nebenkosten von den Kunden erstattet würden. Für den verbleibenden Teil sagte er, dass der meiste Strom bis 2026 und darüber hinaus vorab abgesichert sei und viele Verträge Preisanpassungen zuließen.

Entwicklungspipeline steigt; Landreserve erweitert

Sadler sagte, die Entwicklungspipeline sei sequenziell um mehr als 50 % auf 1,2 GW im Bau gestiegen, und die Pipeline sei zu 61 % vorvermietet mit einer durchschnittlichen erwarteten Rendite von 11,4 %. Mercier sagte, das Unternehmen habe im Quartal 63 MW neue Kapazität geliefert, von denen 84 % vorvermietet waren, und etwa 464 MW neue Kapazität begonnen, die zu fast 50 % vorvermietet war.

Zum Quartalsende sagte Mercier, die Brutto-Rechenzentrumspipeline im Bau habe sich auf rund 16,5 Milliarden US-Dollar belaufen, mehr als 60 % mehr als zum Jahresende, wobei fast 80 % in Amerika angesiedelt seien. Er fügte hinzu, dass Charlotte und Atlanta Dallas und Chicago „in den Schatten gestellt“ hätten, da in diesen Märkten Entwicklungen im Multi-Hundert-Megawatt-Bereich aktiviert wurden.

Chief Investment Officer Greg Wright sprach über die Landexpansion des Unternehmens, einschließlich eines zusammenhängenden Grundstücks von „über 870 Acres“ im Großraum Atlanta. Wright sagte, das Unternehmen arbeite noch an Stromalternativen mit dem Versorger und werde später weitere Angaben machen. Mercier zitierte auch ein 30 Hektar großes Grundstück in Hillsboro, das voraussichtlich 160 MW IT-Kapazität unterstützen wird, zusätzlich zu einer zuvor angekündigten 85 MW-Ansammlung.

Auf die Frage nach langfristiger Kapazität sagte Power, das Unternehmen habe heute rund 3 GW in Betrieb und „weitere 6 GW, die wir heute besitzen“ über die Betriebsanlage hinaus, wobei 1,2 GW derzeit im Bau seien.

Kapitalstrategie, Verschuldung und aktualisierte Prognose für 2026

Mercier sagte, die Verschuldung sei zum Quartalsende auf 4,7x Schulden zu bereinigtem EBITDA gesunken, was er als Mehrjahrestief bezeichnete, unterstützt durch das Wachstum des bereinigten EBITDA und einbehaltenes Kapital, da die FFO-Auszahlungsquote auf 64 % gesunken sei. Er sagte, das Unternehmen habe seinen US-Hyperscale-Rechenzentrums-Fonds im Wert von 3,25 Milliarden US-Dollar im März abgeschlossen und Digital Realty verfüge über „rund 10 Milliarden US-Dollar zur Unterstützung von Hyperscale-Rechenzentrumsentwicklungen und -investitionen“ sowie über „erhebliche zusätzliche Trockenpulver“ in seinem Joint Venture für Hyperscale-Entwicklungen im Wert von über 8 Milliarden US-Dollar.

Für 2026 sagten Sadler und Mercier, das Unternehmen habe seine Prognose für den Core FFO pro Aktie um 0,10 US-Dollar auf eine Spanne von 8,00 bis 8,10 US-Dollar angehoben, was laut Mercier auf eine besser als erwartete Ausführung zu Beginn des Jahres zurückzuführen sei und ein Wachstum von 9 % im Mittelpunkt im Vergleich zu 2025 impliziere. Mercier sagte auch, das Unternehmen habe seinen Ausblick für die Cash-Renewal-Spreads auf 6,5 % bis 8,5 % erhöht und erwarte Netto-Investitionsausgaben (nach Partnerbeiträgen) von 3,5 bis 4,0 Milliarden US-Dollar. Er bekräftigte auch die Erwartungen für Kapitalrecycling mit Veräußerungen und JV-Kapital von 500 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar im späteren Jahresverlauf.

In seinen Schlussbemerkungen sagte Power, die Ergebnisse des ersten Quartals hätten die Sichtbarkeit für langfristiges Wachstum verbessert, während Digital Realty auch seine vernetzte Präsenz in Teilen des Mittelmeerraums und des asiatisch-pazifischen Raums ausgebaut und Land für die Hyperscale-Entwicklung hinzugefügt habe, „alles… während wir unsere Verschuldung auf Mehrjahrestiefs gesenkt haben“.

Über Digital Realty Trust (NYSE:DLR)

Digital Realty Trust, Inc. (NYSE: DLR) ist ein Real Estate Investment Trust, der Carrier-neutrale Rechenzentren besitzt, erwirbt und betreibt und damit verbundene Colocation- und Interkonnektivitätslösungen anbietet. Das Unternehmen konzentriert sich auf groß angelegte, geschäftskritische Einrichtungen, die die physische Infrastruktur von Cloud-Anbietern, Unternehmen, Netzbetreibern und Content-Unternehmen unterstützen. Die Angebote von Digital Realty sind darauf ausgelegt, eine sichere, zuverlässige und hochverfügbare IT-Infrastruktur zu ermöglichen, mit Schwerpunkt auf Leistungsdichte, Kühlung und physischer Sicherheit.

Das Produktangebot von Digital Realty umfasst Wholesale-Rechenzentrumsflächen, schlüsselfertige Build-to-Suit-Einrichtungen und Retail-Colocation-Suiten, ergänzt durch Interkonnektivitätsdienste, die es Kunden ermöglichen, private und öffentliche Verbindungen zu Netzwerken, Cloud-On-Ramps und anderen Ökosystempartnern herzustellen.