Elbit Systems Q4 Earnings Call Highlights

Elbit verzeichnete im 4. Quartal einen Umsatz von 2,149 Milliarden US-Dollar (sein erstes Quartal über 2 Milliarden US-Dollar) und einen Jahresumsatz von 7,939 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 16 %, mit verbesserten Margen und Profitabilität (GAAP Q4 EPS 3,52 US-Dollar; Jahres-Non-GAAP EPS 12,75 US-Dollar) und einem Rekord-Free Cash Flow von 553 Millionen US-Dollar.
Der Auftragsbestand stieg auf 28,1 Milliarden US-Dollar (etwa 5,5 Milliarden US-Dollar mehr im Jahresvergleich und ~72 % außerhalb Israels generiert), wobei Europa als wichtigster Wachstumsmotor genannt wurde und wichtige internationale Aufträge rund 2,3 Milliarden US-Dollar und 1,6 Milliarden US-Dollar umfassten; der PULS-Auftragsbestand überstieg 2 Milliarden US-Dollar.
Das Management erhöht die CapEx auf rund 300 Millionen US-Dollar im Jahr 2026, um die Produktionskapazität und die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette zu erweitern, während gleichzeitig fortschrittliche Programme – insbesondere luftgestützte Hochleistungslaser und erweiterte präzisionsgelenkte Munition – vorangetrieben werden, von denen erwartet wird, dass sie sich zu neuen Umsatzströmen entwickeln.
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Elbit Systems (NASDAQ:ESLT) meldete in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025, was das Management als „starkes Jahr und Quartal“ bezeichnete, und hob ein zweistelliges Wachstum bei Umsatz, Betriebsgewinn, Ergebnis pro Aktie und Auftragsbestand hervor, zusammen mit einem Rekord-Free Cash Flow.
Umsatz übersteigt 2 Milliarden US-Dollar im 4. Quartal, während der Jahresumsatz um 16 % steigt
Finanzvorstand Kobi Kagan sagte, dass der Umsatz im vierten Quartal im Jahresvergleich um 11 % auf 2,149 Milliarden US-Dollar gestiegen sei, gegenüber 1,93 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2024. Er merkte an, dass dies das erste Mal sei, dass der Quartalsumsatz von Elbit 2 Milliarden US-Dollar überstieg.
Elbit Systems steigt aufgrund von Rekordergebnissen und einem Auftrag über 1,6 Milliarden US-Dollar
Für das Gesamtjahr 2025 stieg der Umsatz um 16 % auf 7,939 Milliarden US-Dollar von 6,828 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.
Die Segmentleistung im Quartal war gemischt, wobei das Wachstum in den meisten Bereichen durch einen Rückgang im Luftfahrtbereich ausgeglichen wurde:
Der Umsatz im Bereich C4I & Cyber stieg um 19 %, hauptsächlich getrieben durch den Verkauf von Funkgeräten und Kommando- und Kontrollsystemen in Europa und Israel.
Der Umsatz im Bereich ISTAR & EW stieg um 39 %, hauptsächlich aufgrund höherer Verkäufe von maritimen und elektro-optischen Systemen, einschließlich elektronischer Kriegsführung und Gegen-UAS-Lösungen.
Der Umsatz im Bereich Land stieg um 22 %, hauptsächlich aufgrund von Munitionsverkäufen in Israel und Europa.
Der Umsatz von Elbit Systems of America stieg um 9 %, was auf erhöhte Verkäufe von Nachtsicht- und Maritimsystemen zurückzuführen ist, teilweise ausgeglichen durch geringere Verkäufe von medizinischen Geräten.
Der Umsatz im Bereich Luftfahrt sank um 14 %, was das Management hauptsächlich auf Schulungs- und Simulationsaktivitäten in Europa und höhere Verkäufe von präzisionsgelenkter Munition im Vorjahresquartal zurückführte.
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Nach Regionen für 2025 sagte das Management, dass Europa 27 % des Umsatzes ausmachte, Nordamerika 21 %, Asien-Pazifik 16 % und Israel 32 %. Kagan sagte, das Unternehmen erwarte, dass Europa ein „bedeutender Wachstumsmotor für die Zukunft“ sein werde, gefolgt von Asien-Pazifik. Vorstandsvorsitzender Bezhalel Machlis sagte später, Europa werde Elbits „wichtigster Wachstumsmotor“ bleiben, wobei Deutschland eine zentrale Rolle spielen werde.
Margen und Gewinne steigen, während der Betriebsgewinn zunimmt
Elbit meldete eine verbesserte Profitabilität im Quartal und für das Jahr. Die GAAP-Bruttomarge im vierten Quartal betrug 24,7 % des Umsatzes, verglichen mit 24,1 % im Vorjahresquartal. Die GAAP-Bruttomarge für 2025 betrug 24,4 %, gegenüber 24,0 % im Jahr 2024. Auf Non-GAAP-Basis betrug die Bruttomarge im 4. Quartal 25,0 %, verglichen mit 24,5 % im Vorjahr, und 24,7 % für das Gesamtjahr.
Der GAAP-Betriebsgewinn im 4. Quartal stieg auf 192 Millionen US-Dollar oder 9,0 % des Umsatzes, verglichen mit 141 Millionen US-Dollar oder 7,3 % im 4. Quartal 2024. Der Non-GAAP-Betriebsgewinn für das Quartal betrug 210 Millionen US-Dollar oder 9,8 % des Umsatzes, verglichen mit 157 Millionen US-Dollar oder 8,2 % im Vorjahresquartal.
Für das Gesamtjahr stieg der GAAP-Betriebsgewinn auf 671 Millionen US-Dollar (8,5 % des Umsatzes) von 489 Millionen US-Dollar (7,2 %) im Jahr 2024. Der Non-GAAP-Betriebsgewinn betrug 737 Millionen US-Dollar (9,3 %) gegenüber 550 Millionen US-Dollar (8,1 %) im Vorjahr. Kagan sagte, das Unternehmen habe seine internen Ziele für die Betriebsgewinnmargen erreicht.
Der GAAP-verwässerte EPS im 4. Quartal betrug 3,52 US-Dollar, verglichen mit 2,00 US-Dollar im Vorjahr, während der Non-GAAP-verwässerte EPS 3,56 US-Dollar gegenüber 2,66 US-Dollar betrug. Für 2025 betrug der GAAP-verwässerte EPS 11,39 US-Dollar, verglichen mit 7,18 US-Dollar im Jahr 2024, und der Non-GAAP-verwässerte EPS 12,75 US-Dollar gegenüber 8,76 US-Dollar. Kagan sagte, der Non-GAAP-EPS für das Gesamtjahr liege „weit über“ den internen Zielen.
Bei den Ausgaben meldete Elbit für 2025 Netto-F&E-Ausgaben von 517 Millionen US-Dollar oder 6,5 % des Umsatzes, verglichen mit 466 Millionen US-Dollar oder 6,8 % im Jahr 2024. Kagan sagte, der Anstieg sei hauptsächlich auf Investitionen zur Erweiterung des Portfolios an präzisionsgelenkter Munition und Nachtsichtlösungen zurückzuführen, und er wies auch auf „disruptive F&E-Initiativen“ hin, einschließlich fortschrittlicher AI-Fähigkeiten. Marketing- und Vertriebskosten beliefen sich auf 399 Millionen US-Dollar (5,0 % des Umsatzes) gegenüber 375 Millionen US-Dollar (5,5 %) im Jahr 2024, und die allgemeinen Verwaltungs- und Betriebskosten beliefen sich auf 347 Millionen US-Dollar (4,4 %) gegenüber 311 Millionen US-Dollar (4,6 %).
Auftragsbestand steigt auf 28,1 Milliarden US-Dollar; Free Cash Flow erreicht Rekord
Elbit schloss das Jahr 2025 mit einem Auftragsbestand von 28,1 Milliarden US-Dollar ab, etwa 5,5 Milliarden US-Dollar mehr als Ende 2024. Kagan sagte, dass etwa 72 % des Auftragsbestands außerhalb Israels generiert wurden. Er fügte hinzu, dass etwa 54 % des Auftragsbestands voraussichtlich während der Jahre 2026 und 2027 ausgeführt werden, der Rest ist für 2028 und darüber hinaus vorgesehen. Das Wachstum des Auftragsbestands, so sagte er, wurde durch die Nachfrage internationaler Kunden angetrieben.
Auch die Cash-Generierung verbesserte sich. Der Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit im Jahr 2025 betrug 778 Millionen US-Dollar, gegenüber 535 Millionen US-Dollar im Jahr 2024. Kagan sagte, der operative Cashflow sei hauptsächlich durch erhöhte Vertragsverbindlichkeiten beeinflusst worden, die durch höhere Lagerbestände und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ausgeglichen wurden. Der Free Cash Flow belief sich auf 553 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 73 % gegenüber 320 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, was das Management als Rekord bezeichnete und „die Marke von 0,5 Milliarden US-Dollar übertraf“.
Der Vorstand des Unternehmens erklärte eine Dividende von 1 US-Dollar pro Aktie, die Kagan als weitere Dividendenerhöhung für 2025 bezeichnete.
Management hebt Erfolge bei gerichteten Energiewaffen und Produktionserweiterung hervor
Machlis wies auf wichtige Vertragsabschlüsse im Jahr 2025 hin, darunter Verträge des israelischen Verteidigungsministeriums (IMOD) für eine luftgestützte Hochleistungslaser-Kampfflugzeug-Pod und eine Hochleistungslaser-Lösung für Hubschrauber. Er sagte, diese Aufträge stärken die Position von Elbit als Lieferant von gerichteten Energiewaffen der nächsten Generation.
Er zitierte auch groß angelegte Vertragsabschlüsse, darunter den laut seiner Aussage größten Auftrag des Unternehmens von einem internationalen Kunden für strategische Lösungen im Wert von rund 2,3 Milliarden US-Dollar und einen weiteren Auftrag Anfang des Jahres im Wert von 1,6 Milliarden US-Dollar zur Lieferung von Verteidigungslösungen an europäische Länder.
Machlis sagte, dass Elbits