Enerpac (EPAC) Q2 2026 Earnings Call Transcript

Image source: The Motley Fool.
DATUM
Donnerstag, 26. März 2026 um 8:30 Uhr ET
TEILNEHMER
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Präsident & Chief Executive Officer — Paul E. Sternlieb
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Chief Financial Officer — Darren M. Kozik
Vollständige Konferenzschaltplan-Abschrift
Paul E. Sternlieb: Danke, Darren, und danke an alle, die heute Morgen beigetreten sind. Wenn wir auf unsere Leistung im Jahr 2026 zurückblicken, gab es viel, worüber man sich freuen konnte. Innerhalb unseres Segments für Industrieanlagen und -dienstleistungen, oder IT&S, beschleunigten sich die Produktverkäufe und stiegen organisch um 6 % im Jahresvergleich. Das entspricht dem höchsten Produktwachstum, das wir seit zehn Quartalen, seit 2023, erlebt haben. Im Februar sahen wir eine gewisse Stärkung des US-Marktes, wobei der PMI zwei aufeinanderfolgende Monate der Expansion im verarbeitenden Gewerbe widerspiegelte. Ebenso deuten US-amerikanische Daten zu Umfragen unter Industriehändlern bis Februar auf eine verbesserte Stimmung hin.
Bei Enerpac Tool Group Corp. sehen wir weiterhin günstige Trends, wobei die Gesamtbestellraten für Produkte um mittlere einstellige Werte wachsen und in allen drei geografischen Regionen Gewinne erzielt werden. Innerhalb unseres Dienstleistungsgeschäfts, das im Geschäftsjahr 2025 etwa 20 % des IT&S-Segments ausmachte, ergriffen wir entschiedene Maßnahmen, um eine Marktabkühlung in der EMEA-Region zu beheben, die das Gesamtwachstum und die Rentabilität belastet hat. Mit der angekündigten Restrukturierung passen wir unsere Hydratight-Service-Operation in der Region an und reduzieren die Mitarbeiterzahl, um sie an die aktuellen Marktbedingungen anzupassen. Die Restrukturierung wird auch unseren strategischen Übergang hin zu einem margenstärkeren Dienstleistungsgeschäft und profitablen Wachstumszielen unterstützen.
Gleichzeitig freuen wir uns sehr, einen Fünf-Jahres-Vertragsabschluss mit einem großen Öl- und Gasunternehmen zu verkünden, das im britischen Nordsee tätig ist. Im Rahmen dieses Vertrags, der jährlich mehrere Millionen Dollar wert ist, werden wir Wartungs- und Pipeline-Servicearbeiten leisten. Ich bin besonders stolz darauf, dass wir diesen Erfolg gegen erheblichen Wettbewerb erzielen konnten. Genau wie die Premium-Marke Enerpac Tool ist auch unsere Marke Hydratight im Dienstleistungsbereich gleichbedeutend mit überlegenem technischem Know-how, Mehrwertunterstützung und Leistung von Weltklasse. Tatsächlich gab der Kunde an, dass Hydratight für diese kritische Arbeit ausgewählt wurde, weil sie der Meinung waren, dass wir die Einzigen sind, die zuverlässig dichte Ergebnisse gewährleisten können.
Nun möchte ich das Wort an Darren richten, der weitere Details zu unserer Leistung im zweiten Quartal sowie zu geografischen und Endmarkttrends geben wird. Anschließend werde ich über unsere Fortschritte im Bereich Innovation und unsere erfolgreiche Präsenz auf der CONEXPO sprechen. Darren?
Darren M. Kozik: Danke, Paul. Wie auf Folie vier zu sehen ist, stieg der Umsatz von Enerpac Tool Group Corp. im zweiten Quartal um 2 % auf 155 Millionen Dollar und expandierte damit organisch um 2 %. Der Umsatz von IT&S stieg organisch um 1 %, da ein Anstieg der Produktverkäufe um 6 % durch einen Rückgang der Dienstleistungserträge um 17 % ausgeglichen wurde. Obwohl es im Endmarkt für industrielle Wartung und Instandhaltung (MRO) immer noch Schwächen gibt, verzeichnen wir weiterhin Wachstum in den Endmärkten Stromerzeugung, Infrastruktur und Verteidigung weltweit. Bei Cortland, das im Segment Sonstiges ausgewiesen wird, verzeichnen wir weiterhin ein außergewöhnliches Wachstum von 27 % im zweiten Quartal, das auf seinen anhaltenden Erfolg bei der Generierung neuer Projekte zurückzuführen ist.
Wenn wir uns Folie fünf ansehen, die unsere Leistung nach Regionen zeigt, haben wir ein solides Wachstum von 4 % in Amerika erzielt – ein Wachstum von fast 6 % auf der Produktseite, insbesondere bei Standardprodukten, das jedoch teilweise durch einen Rückgang der Dienstleistungserlöse um 8 % ausgeglichen wurde. Auf der Produktseite waren wir besonders erfreut über die Gewinne, die wir mit nationalen Kunden erzielt haben. Wenn wir uns die EMEA-Region ansehen, möchte ich zunächst Ihre Aufmerksamkeit auf das Kreisdiagramm auf Folie fünf lenken, das den Umsatz zwischen Produkten und Dienstleistungen für jede Region im Geschäftsjahr 2025 aufschlüsselt. Es ist zu beachten, dass es die größere relative Bedeutung von Dienstleistungen in der EMEA-Region veranschaulicht und wie sich ihre Leistung erheblich auf die Gesamtergebnisse auswirkt.
Daher expandierte der Produktumsatz in der EMEA-Region um 7 %, mit Gewinnen sowohl für Standardprodukte als auch für HLT, der Umsatz in der Region sank im zweiten Quartal jedoch um 1 %, da die Dienstleistungserlöse um 21 % sanken. Geografisch gesehen gab es auf der Produktseite zwar eine Schwäche in Nordeuropa, aber SüdEuropa verzeichnete gute Leistungen, einschließlich einiger Projektarbeiten im Bereich Stromerzeugung. Im asiatisch-pazifischen Raum haben wir ein moderates Wachstum wieder aufgenommen, das von unserem Produktgeschäft angeführt wurde. Obwohl wir in China weiterhin Schwächen erleben, gab es mehrere positive Aspekte. In Indien hatten wir ein weiteres starkes Quartal mit einem zweistelligen Wachstum aufgrund der Stärke in der Stahl-, Prozessindustrie und der Herstellung von Schwerbaugeräten.
In Australien profitieren wir weiterhin von der Erholung im Kernsektor Bergbau sowie von der gesunden Nachfrage aus den Bereichen Öl und Gas. Wenn wir uns Folie sechs ansehen, sanken die Bruttomargen um 410 Basispunkte im Jahresvergleich. Obwohl die Bruttomargen für Produkte auf einem gesunden Niveau bleiben, waren die Gesamtbruttomargen aufgrund des geringeren Volumens in unserem Dienstleistungsgeschäft unter Druck. Andererseits stiegen die SG&A-Aufwendungen weiterhin aufgrund des disziplinierten Kostenmanagements und der Verlagerung von Ressourcen auf unser kostengünstige Shared-Service-Modell. Infolgedessen sanken die bereinigten SG&A-Aufwendungen auf 26,4 % des Umsatzes, verglichen mit 28,3 % im Vorjahreszeitraum. Infolgedessen betrug die bereinigte EBITDA-Marge 21,3 %, verglichen mit 23,2 % im Vorjahreszeitraum.
Wir haben eine Verbesserung der Margen im Produktgeschäft erzielt. Dieser Vorteil wurde jedoch durch Druck im Dienstleistungsgeschäft und in geringerem Umfang durch einen Währungseffekt von etwa 50 Basispunkten ausgeglichen. Auf proaktuelle Basis meldeten wir einen Gewinn von 0,31 Dollar im Jahr 2026 gegenüber 0,38 Dollar im Vorjahreszeitraum. Auf bereinigter Basis betrugen die Gewinne in beiden Perioden 0,39 Dollar. Im zweiten Quartal haben wir eine Restrukturierungsaufwand in Höhe von 3,3 Millionen Dollar verbucht, der hauptsächlich auf das Dienstleistungsgeschäft zurückzuführen ist. Wir gehen davon aus, dass wir im dritten Quartal die ersten Einsparungen sehen werden und erwarten eine Amortisationszeit von etwa einem Jahr. Wenn wir uns das auf Folie sieben dargestellte Bilanzkonto ansehen, ist die Position von Enerpac Tool Group Corp. nach wie vor äußerst stark.
Die Nettoverschuldung betrug am Ende des zweiten Quartals 89 Millionen Dollar, was zu einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von 0,6-fachen führte. Die Gesamtliquidität, einschließlich der Verfügbarkeit unter unserem Revolver und der liquiden Mittel, betrug 499 Millionen Dollar. Der Cashflow war stark, mit einem Cashflow aus dem operativen Geschäft von 29 Millionen Dollar im Jahresverlauf gegenüber 16 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Darüber hinaus stieg der Free Cashflow im Jahresverlauf um 18 Millionen Dollar, von 5 Millionen Dollar im Jahr 2025 auf 23 Millionen Dollar im Jahr 2026. Während des Quartals haben wir erhebliche Mittel an die Aktionäre zurückgeführt und Aktien im Wert von 51 Millionen Dollar zurückgekauft. Von den von unserem Verwaltungsrat im Oktober 2025 genehmigten 200 Millionen Dollar verbleiben etwa 135 Millionen Dollar, und wir werden weiterhin opportunistisch Aktien zurückkaufen.
Mit Blick auf die Zukunft bleibt unser Produktgeschäft stark, während unser Dienstleistungsgeschäft weiterhin kurzfristig unter Druck steht. Darüber hinaus erkennen wir an, dass der sich entwickelnde Konflikt im Nahen Osten direkte Auswirkungen auf unser Geschäft in der Region haben könnte, sowie potenzielle Auswirkungen auf das globale Wachstum und die Inflation. Daher haben wir den Guidance-Bereich für das Geschäftsjahr 2026 verengt. Wir führen nun einen Guidance-Bereich für den gesamten Jahresumsatz von 635 Millionen bis 650 Millionen Dollar an. Das entspricht einem organischen Umsatzwachstum von 1 % bis 3 %.
Beachten Sie jedoch, dass diese Wachstumsrate aus einem soliden Produktwachstum im hohen einstelligen Bereich, oder sogar etwas besser, besteht, das durch einen prognostizierten Dienstleistungsrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich ausgeglichen wird. Wir führen nun eine Guidance für ein bereinigtes EBITDA von 158 Millionen bis 163 Millionen Dollar und ein bereinigtes EPS von 1,85 bis 1,92 Dollar an. Wir haben die Guidance für den Free Cashflow bei 100 Millionen bis 110 Millionen Dollar belassen, angesichts unserer starken Cashflow-Generierung im Jahresverlauf. Mit Blick auf die Zukunft werden die Restrukturierung und Anpassung unserer Dienstleistungsoperationen in der EMEA-Region eine wettbewerbsfähigere Kostenstruktur und eine Plattform für Wachstum schaffen.
Darüber hinaus sehen wir durch die Umsetzung von Powering Enerpac Performance (PEP) weitere Möglichkeiten, die betriebliche Effizienz zu verbessern, mit unserem anhaltenden Fokus auf Beschaffung und die Produktivität unseres Fertigungsstandorts, was unser gesundes Produktgeschäft unterstützt. Damit gebe ich das Wort an Paul zurück.
Paul E. Sternlieb: Danke, Darren. Wie Sie vielleicht wissen, haben wir kürzlich an der CONEXPO teilgenommen, der größten Baumaschinenmesse in Nordamerika. Die Teilnahme und das Engagement waren extrem hoch. Auf der Veranstaltung haben wir unsere neuesten Infrastruktur-Hebetechnik- und Smart-Transport-Lösungen demonstriert, darunter mehrere neu eingeführte Innovationen. Die Gespräche mit Kunden waren sehr produktiv und führten zu einigen bedeutenden Aufträgen, die auf der Messe selbst abgeschlossen wurden. Dies war die erste große US-Messe, auf der wir unsere automatisierten fahrergesteuerten Fahrzeuge (AGVs) DTA ausstellten. Zu den vorgestellten Lösungen, die auf Folie neun dargestellt sind, gehört eine neue Linie von Split-Flow-Pumpen. Die Split-Flow-Pumpe mit Dieselantrieb, die wir mit der jüngsten Übernahme der Hydropack-Assets hinzukaufen, ermöglicht den Betrieb ohne externe Stromquelle.
Dadurch wird eine größere Mobilität und Anwendungsvielfalt ermöglicht, was für Kunden in vielen Endmärkten, darunter Infrastruktur und Stromerzeugung, ein erheblicher Vorteil sein kann. Wir haben auch unsere Split-Flow-Batteriepumpe vorgestellt. Sie ermöglicht nicht nur den Betrieb ohne Stromquelle, sondern ermöglicht auch den Einsatz in geschlossenen Räumen, indem Emissionen vermieden und der Lärm deutlich reduziert werden. Wir haben auch unseren drahtlosen Gantry-Controller IntelliLift 2.0 vorgestellt. Mit diesem Controller hat Enerpac Tool Group Corp. die weltweit erste softwaredefinierte, drahtlose und skalierbare schwere HebeSteuerungsplattform eingeführt, die in der Lage ist, bis zu acht hydraulische Gantry-Beine synchron zu steuern – und das von einer einzigen Steuereinheit aus.
Sie bietet auch die Grundlage für wiederkehrende Software-Updates, Multi-Applikations-Erweiterungen und langfristige Ökosystemwerte. Darüber hinaus haben wir unsere neuen Verzurrungsräume, unser aktualisiertes Schienensystem und einen neuen Leichtgewicht-Zugbolzen vorgestellt. Diese Produkte sind nur ein Beispiel für das Ergebnis unserer erhöhten und stärker fokussierten Investitionen in Innovationen – ein Engagement, das weiterhin auf die Bedürfnisse unserer Kunden eingeht und die Stärke der Marke Enerpac stärkt. Bevor wir die Fragen beantworten, möchte ich unserem Team auf der ganzen Welt danken. Ich lobe ihr Talent und ihr Engagement. Ich schätze auch die Rolle jedes Einzelnen bei der Schaffung einer Kultur der Eigenverantwortung, Verantwortlichkeit und Teamarbeit bei Enerpac Tool Group Corp.
Besonders lohnend ist persönlich, wie sich unsere Mitarbeiterengagement-Werte seit 2022 jedes Jahr verbessert haben und nun die Branchenstandards für die industrielle Fertigung übertreffen. Es sind unsere Mitarbeiter und unsere gemeinsame Kultur, die Enerpac zu einem führenden Anbieter von Industrielösungen machen. Damit würden wir gerne Ihre Fragen beantworten.
Moderator: Wir eröffnen nun die Fragerunde. Ihre erste Frage kommt von Will Gildea von CJS Securities. Ihre Leitung ist nun geöffnet.
Will Gildea: Guten Morgen, Paul und Darren. Können Sie uns bitte mitteilen, wie viel unseres Geschäfts aus dem Nahen Osten stammt, und sehen Sie in der Region Auswirkungen durch den aktuellen Konflikt?
Paul E. Sternlieb: Etwa 10 % unseres Gesamtumsatzes für das Unternehmen. Was ich sagen würde, ist, dass wir natürlich nicht wissen, wie lange dieser Konflikt dauern wird und ob er sich wesentlich auf unsere Jahresausblick auswirken würde. Aber es schafft sicherlich ein größeres Maß an Unsicherheit. Wir haben seit dem Konflikt mit dem Iran eine Pause bei Servicearbeiten im Nahen Osten festgestellt, hauptsächlich aufgrund der Unfähigkeit, auf Anlagen zuzugreifen, und Kunden, die Standorte schließen und Arbeiten verschieben. Ich würde sagen, es handelt sich größtenteils um Arbeiten, die auf einen späteren Zeitpunkt verschoben wurden. Die Arbeiten müssen dennoch durchgeführt werden. In einigen Fällen wird es aufgrund einiger Schäden an den Anlagen mehr Arbeit geben.
Neben dem Nahen Osten gibt es natürlich auch breitere Auswirkungen durch höhere Ölpreise, Inflation und allgemeine wirtschaftliche Gegenwind, die der Konflikt geschaffen hat. Was ich sagen würde – und was ich unserem Team mitgeteilt habe – ist, dass wir uns auf das konzentrieren, was wir kontrollieren können, nämlich die Sicherheit unserer Mitarbeiter in der Region, was wir tun und getan haben, und dass wir proaktiv nach zusätzlichen kommerziellen Möglichkeiten auf globaler Ebene suchen, um mögliche Auswirkungen auf unser Geschäft zu mildern.
Will Gildea: Vielen Dank. Das ist sehr hilfreich. Bezüglich des aktualisierten Guidance, könnten Sie uns bitte weitere Details zu Ihren Erwartungen geben und wie Sie über die Quartale hinweg denken?
Darren M. Kozik: Sicher, Will. Wie wir bereits erwähnt haben, ist unser Produktgeschäft im ersten Quartal sehr stark. IT&S-Produkte sind im ersten Halbjahr um 5 % gestiegen. Wir gehen davon aus, dass wir für das Gesamtjahr ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich für dieses Geschäft erzielen werden, so dass wir mit dieser Leistung sehr zufrieden sind. Bei Dienstleistungen sehen wir weiterhin Druck, aber wir gehen davon aus, dass sich dieses Geschäft im vierten Quartal etwas erholen wird. Wie Sie in unseren vorbereiteten Bemerkungen gesehen haben, wird dieses Geschäft für das Gesamtjahr voraussichtlich um einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentsatz sinken. Das ist der Rahmen von unserer Umsatzseite aus.
Wenn wir uns die Bruttomarge ansehen, gehen wir von einer sequenziellen Verbesserung im dritten und vierten Quartal aus. Das liegt nach etwa 46 %, knapp über diesem Wert, im zweiten Quartal, so dass wir von dieser Verbesserung im zweiten Halbjahr ausgehen. Bei SG&A ist unser Ziel einfach – die SG&A als Prozentsatz des Umsatzes für das Jahr zu halten oder zu verbessern. Das ist der Rahmen, den wir für die Zeilen der Gewinn- und Verlustrechnung haben. Bezüglich des Free Cashflow ist die Leistung stark – 29 Millionen Dollar, ein Anstieg um 18 Millionen Dollar im Jahresverlauf – so dass wir diese Guidance beibehalten. Wenn wir zurückblicken, sehen wir weiterhin Möglichkeiten, die Margen zu verbessern.
Wir schauen uns das Dienstleistungsgeschäft an, wir haben laufende Initiativen in der Beschaffung und an unserem Fertigungsstandort und natürlich haben wir PEP zur Verbesserung dieser Margen im zweiten Halbjahr. So denken wir über das Geschäft nach.
Will Gildea: Vielen Dank. Vielen Dank.
Moderator: Ihre nächste Frage kommt von Ross Sparenblek von William Blair. Ihre Leitung ist nun geöffnet.
Sam Carlo: Guten Morgen. Das ist Sam Carlo für Ross. Ich frage mich, ob Sie in den letzten Monaten aufgrund der aktuellen makroökonomischen Unsicherheit irgendwelche Projektverzögerungen im HLT-Geschäft festgestellt haben.
Paul E. Sternlieb: Nein, bisher nichts dergleichen, Sam. Tatsächlich ist unser HLT-Geschäft nach wie vor, wie ich sage, sehr gesund und stark. Solider Auftragsbestand. Es handelt sich um eine Produktlinie, bei der wir, wie ich sage, äußerst differenziert sind. Wir sehen weiterhin ein sehr robustes Engagement von Kunden und eine gute Aktivität bei der Auftragseingabe. Wir sind auch ermutigt von der Aktivität, die wir insbesondere für HLT im Endmarkt für Rechenzentren sehen. Obwohl es sich derzeit um einen relativ kleinen Teil unseres Gesamtumsatzes handelt, sehen wir gute Wachstumschancen. Wir hatten auf der CONEXPO-Messe in Las Vegas ein gutes Engagement mit Kunden, insbesondere im Bereich Rechenzentren, einschließlich einiger wiederholter Bestellungen.
Sam Carlo: Verstanden. Das ist gut zu hören. Wenn wir das Thema wechseln, haben wir festgestellt, dass es eine zusätzliche M&A-Ko