Erweiterte Energie EXE Q2 2025 Gewinntranskript

Bildquelle: The Motley Fool.

DATUM

Mittwoch, 30. Juli 2025 um 9 Uhr ET

ANRUFTEILNEHMER

- Präsident & Chief Executive Officer — Domenic J. Dell'Osso

- Executive Vice President & Chief Financial Officer — Mohit Singh

- Executive Vice President & Chief Operating Officer — Joshua J. Viets

- Executive Vice President, Marketing & Commercial — Daniel F. Turco

- Executive Vice President, Corporate Development — Chris Ayres

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Vollständiger Anruftranskript

Domenic J. Dell'Osso: Guten Morgen, und vielen Dank, dass Sie uns zu diesem Anruf begleiten. Wenn wir Chesapeake und Southwestern zu Expand Energy zusammenfassen, haben wir dies mit dem Ziel getan, langfristigen Wert durch Kostensenkung und Entwicklung eines tiefen geografisch vielfältigen Portfolios zu schaffen, das Premium-Märkte bedient. Unsere Geschäftstätigkeit liefert und übertrifft weiterhin jede Erwartung, die bei der Fusion gesetzt wurde. Wir erwarten nun etwa eine 50%-ige Steigerung der jährlichen Synergien, was 500 Millionen und 600 Millionen in 2025 und 2026 entspricht, jeweils. Im Vergleich zu unseren Erwartungen zu Beginn des Jahres bedeutet dies direkt etwa 425 Millionen mehr freier Cashflow in 2025 und 500 Millionen mehr in 2026, bevor die Anpassungen für NYMEX-Preisanpassungen berücksichtigt werden.

Die Erreichung von Synergien geschieht nicht einfach in einer Tabelle. Wir bohren schneller und intelligenter als je zuvor. Das innovative Einsatz von KI und maschinellem Lernen unterstützt rekordbrechende Leistungen, da wir die produktivsten Brunnen in der Geschichte unseres Unternehmens bohren. In Southwest Appalachia bohrten wir den längsten seitlichen Brunnen und die größte Tiefe mit einem einzigen Bohrbits in der US-Geschichte. In Northeast Appalachia verbesserte unser Team die gefahrenen Fußzeilen pro Tag um 62%. Und in Haynesville verbesserte unser Team die gefahrenen Fußzeilen pro Tag um 25%. Individuelle Brunnenrekorde zu setzen ist gut, aber die tatsächlichen finanziellen Ergebnisse, die diese Verbesserungen hervorheben, sind besonders befriedigend und schaffen nachhaltigen Wert.

Diese enormen Effizienzgewinne, kombiniert mit der erfolgreichen Umsetzung unserer Strategie zur produktiven Kapazität, haben es uns ermöglicht, unsere Produktions- und Brunnen-Zahlungsziele mit weniger Bohrern als ursprünglich prognostiziert zu erreichen. Im Ganzen haben wir unsere Kapitalinvestitionen für 2025 um etwa 100 Millionen Dollar reduziert, während wir eine Produktion von etwa 7,1 Bcfe pro Tag aufrechterhalten und etwa 300 Millionen Kubikfuß äquivalent pro Tag an produktiver Kapazität aufbauen, die für 2026 bereitgestellt werden können, falls die Marktbedingungen dies erfordern. Kurz gesagt, wir investieren weniger, während wir mehr produzieren, was die Definition von kapitaleffizienten Operationen ist. Wir sind ermutigt von der langfristigen Nachfrageaussicht für unsere Branche und begeistert von den Chancen, die unser diversifiziertes Portfolio bietet.

Wir behalten die operative Hebelwirkung zum größten Gasnachfragezentrum Nordamerikas durch unsere Haynesville-Position. Innerhalb eines 300-Meilen-Radius von unseren Anlagen gibt es mehr als 12 Bcf pro Tag an LNG-Nachfrage, die bis 2030 in Betrieb genommen werden. Kein anderer Betreiber ist besser positioniert, um Gas in dieses Nachfragekomplex zu liefern, was über die Zeit bedeutende Wertschöpfung schafft. Neben LNG ist die Stromerzeugung die attraktivste Wachstumschance bis zum Ende des Jahrzehnts, insbesondere für eingeschränkte Becken wie Pennsylvania, wo wir über 5 Bcf Rohmen pro Tag produzieren.

Unser tiefes multi-Becken-Portfolio mit direktem Zugang zu Nachfragezentren und einem investitionswürdigen Bilanzkonto macht uns zu einem bevorzugten Partner, um die Energie zu liefern, die für den wachsenden LNG-Markt und die Unterstützung der Datenzentrum-Stromnachfrage benötigt wird. Wir erwarten, dass ein bedeutender Teil unserer Cashflows an geringere Volatilitätspreise gebunden ist, und wir werden weiterhin alle Chancen durch ein einfaches Linsen der Verbesserung unserer Position und der Erstellung eines attraktiveren Cashflow-Profiils bewerten. Wir bleiben aktiv mit vielen Parteien engagiert, und jede Vereinbarung, die wir ankündigen, sei es LNG- oder Strombezogen, wird langfristig für unsere Aktionäre accretiv sein. In der kurzen Frist erwarten wir, dass Marktvolatilität ein vorherrschendes Thema im Bereich bleibt.

Wir betrachten unser investitionswürdiges Bilanzkonto als eines unserer wichtigsten strategischen Vermögenswerte. Wie jedes Vermögenswert, werden wir gelegentlich Kapital nutzen, um seine Stärke zu stärken und durch Zyklen zu überstehen. Unsere Bilanz kann heute Zyklen überstehen, aber wir glauben, dass die opportunistische Nutzung eines Teils der kurzfristigen Cashflows uns in einer noch stärkeren Position für die Zukunft bringt. Mit unserem verbesserten Cashflow-Profil entscheiden wir uns, unsere Netzdiskontierung für 2025 auf 1 Milliarde Dollar zu erhöhen. Darüber hinaus werden wir 585 Millionen an Aktionären in der ersten Hälfte des Jahres durch unsere quartalsweise Grunddividende, variable Dividende und Aktienrückkäufe zurückgeben.

Falls der kurzfristige Cashflow letztendlich zurückweicht, behalten wir die Option, unsere Bilanzstärke zu nutzen, um die Renditen zu verbessern. Wir glauben fest daran, dass unser attraktives und vernetztes Portfolio, unsere vielfältige und agile Produktion sowie unsere widerstandsfähige finanzielle Grundlage uns ermöglichen, in der heutigen makroökonomischen Landschaft zu gedeihen. Wir freuen uns darauf, Ihnen weiterhin über unseren Fortschritt zu berichten. Und Operator, wir werden jetzt den Anruf für Fragen öffnen.

Operator: [Anweisungen des Operators]. Und es kommt von der Linie von Scott Hanold mit RBC.

Scott Michael Hanold: Ja. Ein paar Ihrer Konkurrenten haben Gasverträge im Zusammenhang mit Wachstumschancen im Strombereich unterzeichnet. Können Sie über Expands Strategie sprechen? Und welche Ziele verfolgen Sie bei einem kommerziellen Vertrag? Und wie denken Sie über das Preismodell für diesen?

Domenic J. Dell'Osso: Ja. Große Frage, Scott. Also sind wir wirklich begeistert von den Chancen in diesem Bereich, und wir haben viele Gespräche mit vielen Personen geführt. Ich würde sagen, unsere Ziele sind, wie ich in meinen Kommentaren gesagt habe, darum, unser Geschäft besser zu machen. Und eines der Dinge, die wir mit Verträgen wie diesem erreichen können, ist, die Volatilität unseres Cashflows zu reduzieren. Also gibt es mehrere Dinge, die Sie mit einem langfristigen Vertrag wie diesem erreichen können.

Sie können einfach bessere Preise als Sie andernfalls erwarten würden, weil Sie Gas auf eine Weise liefern können, die zu einem Ort, der möglicherweise eingeschränkt ist, zuverlässiger ist, oder Sie können etwas strukturieren, das für beide Parteien ein Gewinn ist und die Volatilität reduziert. All das bleibt auf dem Tisch und Dinge, an denen wir interessiert sind. Dan, haben Sie noch etwas hinzuzufügen?

Daniel F. Turco: Executive Vice President of Marketing & Commercial Ja. Danke für die Frage, Scott. Ich bin persönlich begeistert von diesem Bereich, weil wir mit einem großartigen Fußabdruck beginnen. Offensichtlich haben wir die Größe, das Bilanzkonto und ein sehr vernetztes Portfolio. Und so versuche ich, mehrere Dinge zu tun, um Wert und Realisierungen zu bringen, die ich glaube, sind da und wirklich den Gewinnmarge des Unternehmens erhöhen. Und eines ist einfach die Steigerung dieser Optimierung in großem Maßstab. Ich denke, Seite 13 unseres Decks hat gut gezeigt, wie wir in Premium-Märkten positioniert sind. Es geht wirklich um Haynesville und LNG, aber auch in Appalachia und Strom.

Und wie Nick angedeutet hat, schauen wir uns einige dieser längeren, langfristigen vertraglichen Vereinbarungen an, die einige strukturiertere Bedingungen bieten, wieder, um die Cashflow-Volatilität zu senken, aber auch an Tagen, an denen wir können, am Aufwärtstrend teilzunehmen. Und das dritte, was ich mit diesem versuche, ist sicherzustellen, dass es accretiv zu diesem Portfolio ist, das wir bereits haben. Also bauen wir mehr Skalierung, Integration und Optionen auf. Also können wir Moleküle an den besten Preis-Markt an jedem Tag bewegen. Also geht es darum, in Premium-Märkte zu kommen, es zu strukturieren, um die Cashflow-Volatilität zu senken, aber auch an jedem Tag, an dem wir mehr tägliche Optimierungswert hinzufügen können, um die Realisierungen am Gewinnmarge zu erhöhen.

Scott Michael Hanold: Ja. Und meine Nachfragefrage ist immer noch auf der gleichen Linie, weil ich denke, es ist wichtig, offensichtlich, für viele Gasunternehmen, wie sie diese Verträge in Zukunft strukturieren, um den Wert für das Unternehmen zu maximieren. Aber können Sie über zwei Dinge hier noch sprechen? Nummer eins, ich habe angedeutet, dass viele Ihrer Gas-Konkurrenten einige Verträge hier unterzeichnet haben. Fühlen Sie sich, dass es ein Bedürfnis gibt, um -- haben Sie ein Gefühl von Dringlichkeit bei der Unterzeichnung von Verträgen?

Und bezüglich der kommerziellen Seite des Vertrags, wenn ich an einen LNG-Möglichkeit denke, wäre ich bereit, etwas wie -- wie würden Sie das Deal strukturieren? Würden Sie bereit sein, es an einen Endverbraucher overseas oder an einen Zwischenhändler zu verkaufen? Wie sehen Sie die beste Möglichkeit, diesen Preis zu optimieren?

Domenic J. Dell'Osso: Ja, danke. Ich würde mit -- es gibt keine echte Dringlichkeit, richtig? Wir verfolgen einen langfristigen Blick, insbesondere bei LNG und diesen Strommärkten. Und es gibt kein festgelegtes, was wir strukturieren möchten. Wir schauen uns alles entlang der Wertschöpfungskette an. Also schauen wir uns den Verkauf von Gas sowohl domestisch als auch international in allen möglichen Formen an. Der Schlüssel für mich in all diesem ist, wieder, das Risiko-Reward-Verhältnis. Und wie schützen wir den Downside und stellen sicher, dass wir am Aufwärtstrend teilhaben. Und wieder, es gibt viele Wege, diese Verträge zu strukturieren. Wir können sie, wie Sie gesagt haben, direkte Verkäufe durchführen. Wir können sie durch Partnerschaften oder Tolling durchführen.

Aber wir schauen uns einen breiten Blick auf diese Verträge im Moment an und arbeiten und sprechen mit vielen Menschen im Moment, und wir sind in verschiedenen Bereichen und verschiedenen Zeiträumen dieser Diskussionen.

Operator: Unsere nächste Frage kommt von Doug Leggate mit Wolfe Research.

Douglas George Blyth Leggate: Also Nick, es gibt viel Detail in dem Bericht, offensichtlich, über heute zu sprechen mit Synergien und allem anderen. Aber ich möchte mich speziell auf Cash Steuern konzentrieren. Ich denke, wir haben Sie auf einer diskontierten Cashflow-Basis für eine sehr lange Zeit betrachtet. Und 70% verzögerte Cash Steuern ist die Anleitung für 2026, glaube ich. Meine Frage ist, was ist die Dauer dieses? Weil diese Stripping auf unsere Zahlen zumindest ziemlich materiell sein könnte. Also können Sie Farbe über die Dauer und wie Sie dorthin kommen geben?

Mohit Singh: Doug, dies ist Mohit. Ich nehme das. Die Einleitung, ich sage, wir sind sehr begeistert von der Passage des Big Bill, der Anreize für die nationale Kapitalinvestition wiederherstellt. Also sind die Steuerersparnisse, die Sie erhalten, sie werden allgemein durch die Funktion des relativen Kapitalausgaben beeinflusst, die wir machen werden. Also bezüglich Ihrer Frage zur Langlebigkeit dieser Ersparnisse, solange wir mit ähnlicher Geschwindigkeit investieren, prognostizieren wir größere Steuer-DD&A aufgrund besserer Steuerplanung und auch dem Einfluss des Gesetzes selbst. Also für alle praktischen Zwecke, Doug, würde ich sagen, die Dauer der Steuerersparnisse ist ziemlich lang.

Douglas George Blyth Leggate: Danke, Mohit. Ich weiß, es ist kompliziert, aber ich denke, Sie haben es auf eine ziemlich einfache Weise zusammengefasst, also danke dafür. Meine Nachfrage, Nick, dies ist wahrscheinlich für Sie, und es ist eine Frage zu Cash-Renditen. Offensichtlich gab es in diesem Quartal eine variable Dividende, aber Sie haben auch die Netzdiskontierung verdoppelt. Also meine Frage ist, was ist Ihr Appetit, weiterzumachen, die Netzdiskontierung zu reduzieren; oder anders ausgedrückt, Geld auf dem Bilanzkonto zu legen, um den offensichtlichen Vorteil der Volatilität Ihres Aktien zu haben?

Domenic J. Dell'Osso: Ja. Große Frage, Doug. Und ich mag die Art und Weise, wie Sie diese Frage phrased haben, richtig? Wir denken, es ist absolut vorteilhaft für unsere Aktienvolatilität und unsere Aktionäre langfristig, eine stärkere Bilanz zu schaffen. Also ist unser Appetit, dies zu tun, eine Funktion davon, wo wir im Markt sind. Wir glauben, dass während starker Märkte Sie Ihre Bilanz stärken sollten, und Sie sollten bereit sein, dies für die Vorteile der Aktionäre zu nutzen, wenn Märkte abkühlen. Die offensichtlichste Möglichkeit, selbstverständlich, ist, dass Sie bereit sind, Ihre Aktie zu kaufen.

Und wir denken, dass gerade jetzt, wir sehen wirklich gute Marktsituationen, die uns die Gelegenheit geben, die Verbesserung unserer Bilanz zu beschleunigen, im Vergleich zu wahrscheinlich, wo wir ein Jahr vorher modelliert haben, und das ist eine großartige Gelegenheit für uns, Aktienwert durch die Reduzierung der Hebelwirkung zu schaffen. Wir können das weiterhin tun. Und wir werden es weiterhin tun, bis es eine bessere Gelegenheit gibt, etwas zu tun.

Aber wie wir alle wissen, diejenigen, die diese Branche lange verfolgt haben, eine starke Bilanz ist eines der wichtigsten Vermögenswerte, die Sie haben werden und eine der einzigartigsten Möglichkeiten, sich zu positionieren, um durch Zyklen dauerhaften Wert für Aktionäre zu schaffen.

Operator: Unsere nächste Frage kommt von Zach Parham mit JPMorgan.

Benjamin Zachary Parham: Sie haben einige signifikante Zunahmen in der gefahrenen Fußzeilen pro Tag in den letzten 6 Monaten hervorgehoben. Können Sie uns ein bisschen mehr Detail geben, was diese Zunahmen getrieben hat? Vielleicht sprechen Sie über den Ort, an dem Sie diese Zahlen sehen könnten, in den nächsten paar Quartalen? Sehen Sie die Fähigkeit, die gefahrenen Fußzeilen pro Tag zu erhöhen, in Zukunft weiter zu steigern?

Joshua J. Viets: Ja, dies ist Josh. Wir haben einige wirklich großartige Leistungen, selbstverständlich, seit der Fusion geschlossen wurde. Und ich würde sagen, viel davon war, wir haben uns von Anfang an die Integration unserer Datensätze über die kombinierten Unternehmen priorisiert und alle unsere Bohrer in eine gemeinsame Plattform gebracht, in der wir dann die individuelle Leistung jedes Bohrers bewerten konnten. Und von dort aus ist es wirklich darum, das Team zu verbinden. Und dies ist eine hochkooperative Anstrengung für uns. Es beginnt mit den -- mit unseren Auftragnehmern, den Menschen auf der Bohrstelle, unsere Ingenieure, unser Betriebssupport-Zentrum und unsere Datenwissenschaftler, wirklich alle zusammenarbeiten, um bessere Ergebnisse zu schaffen.

Und dann wahrscheinlich eines der Dinge, die weiter reifen und vielleicht, um zu beantworten, wie wir über die Aufwärtsbewegung denken. Es konzentriert sich wirklich auf Datenanalyse. Und wir haben eine Folie in der Folienpräsentation, die ein bisschen darüber spricht. Aber wir haben 15 Jahre Geschichte des Bohrens in einem Ort wie Haynesville und auch in Appalachia. Also denken Sie daran, diese Datensatz zu kombinieren und KI-Agenten zu verwenden, um effektiv für Sie Forschung zu betreiben, um intelligente Einblicke zu liefern und bessere Chancen zu optimieren, um die Vermögenswerte in Echtzeit zu optimieren.

Und wir denken, wir sind nur am Anfang davon, wo wir heute sind, und wir denken, wir werden weiterhin Wege finden, wie wir die Parameter-Optimierung, die pro Minute stattfindet, verbessern. Also sehr begeistert über das, was wir erreicht haben. Aber wieder, wir denken, es gibt noch mehr zu tun in der Zukunft.

Benjamin Zachary Parham: Meine Nachfrage, in der Folienpräsentation haben Sie eine Aktualisierung zu der Produktivität der Haynesville-Wellen gegeben, die ich denke, klärt einige Dinge auf dem Staatsdaten. Es sieht auch so aus, als hätten Sie etwas bessere -- ein bisschen bessere Produktivität im Jahr 2025 gesehen. Gibt es etwas Spezifisches, das Sie hervorheben möchten, das diesen Anstieg antreibt? Sehen Sie eine Erhöhung der Anzahl der gefahrenen Fußzeilen pro Tag in Zukunft?